经济周期和物价变动

21911MacroeconomicConceptsD.经济周期与物价变动（BusinessCyclesandPriceFluctuations）要点观察CPA考试的出题内容经常会看到经济周期（businesscycles）或者经济变动（businessfluctuations）与经济景气相关的关键词。虽然是这样，但这些现象的理论知识属于宏观经济学的上级论点，因此在CPA考试中有可能出现的仅限于与经济有关的一般性知识的内容。1.经济周期（businesscycles）消费・投资活动以及生产活动等经济活动的状况称为经济环境（businessclimate,businesscon-ditions）。经济活动活跃的状态称之为「经济景气，」或者「很景气」、「市场繁荣」，相反，经济活动停滞的状态则称为反対「经济不景气」或者是「不景气」「市场低迷」。这样的经济活动水平的变动一般称为经济变动（businessfluctuations）。其中短期的经济变动反复从好到坏的经济变动，而且成为常态，则称为经济周期（businesscycles）。与之相比，长期的经济变动称为经济增长（economicgrowth）。CPA考试的出题中心是经济周期（businesscycles）。B-084①经济周期（BusinessCycles）经济周期的四个阶段是什么？？2.经济周期的四个阶段（phases）经济周期是能够表示生产、收入、雇佣关系、物价等经济指数、比较有规律性地上下波动的概念，分为经济萧条期（trough），经济复苏期（recovery）、经济繁荣期（peak）、经济衰退期（recession四个阶段。另外，经济繁荣期和经济萧条期是经济由好转坏，或者是由坏转好的两个转折点，因此也被称为经济周期转折点（turningpointofbusinesscycle），在经济预测方面是非常重要的。a）经济萧条期（trough）经济的停滞期，以失业率严重为代表，用于生产活动的资源未得到利用的部分较多的状态。也称为「经济低谷期」。若这种状况长期存在，这种长期化、严重化的状态也被称为（经济）恐慌（depression）。b）经济复苏期（recovery）经济活动的水平不断上升的状态。c）经济繁荣期（peak）经济活动最活跃的时期，用于生产活动的资源被得以充分利用的状态。d）经济衰退期（recession）经济活动水平持续下降的状态。以失业率上升、商品存货增加等为特征。219经济活动水平和资源的利用率景气良好PeakRecoveryRecession景气不好TroughTrough经过的时间3.产生经济周期的原因经济周期发生的原因依次如下。即在经济复苏期（recovery），人们的购买欲望增加，商品销售良好，因此生产商品的企业业绩不断上升，职员的薪金也会随之提高。而且，随着商品的持续热销，生产会无法满足需求，企业就会进入增产的状态。而随着增产也无法满足未来的需求时，企业将进行设备上的投资，以实现更大规模的增产。这种状态被称为经济景气的状态。但是，生产增加过多的话，总会有商品过剩的时刻到来。这样一来，商品的价格开始下降，物价水平也开始下跌。但是，商品的降价也无法马上解决商品过剩的状况。销售不出去的产品就会成为企业的库存，然后企业开始减产。这样一来，企业的业绩也随之下降，由于经费的削减，职员的薪金也随之减少，这种状态被称为经济衰退期（recession）。当然，产品的价格不会一直降低下去。下降的幅度会逐步减小，直到几乎不再降价为止。另外，由于生活的原因，消费要维持在最低生活需要的水平上，而消费情况的转好也会再次到来，企业也会随之继续增加产量。经济就是如此循环往复。联邦政府（federalgovernment）和联邦储备委员会（FRB）参照作为经济发展相关衡量标准的经济指标（businessindicators）（下文具体说明），通过对经济发展采取各种对策，致力于良好经济的维持和摆脱不景气的工作中。联邦政府所采取的财政支出和增减税收等政策称之为财政政策（fiscalpolicy），联邦储备委员会（FRB）采取管理利息水平和货币供给等政策称之为货币政策（monetarypolicy）。比如，为了经济好转，通过扩大政府支出（governmentspending）和减免税收等财政政策来推动GDP增长。同时，通过增加货币供给、降低利率来刺激需求的金融政策也是非常有效的手段。另一方面，经济过热的时期，由于物价持续上升等弊端的产生，在经济景气的时期要采取相反的政策，力求将经济增长控制在一定范围之内。11MacroeconomicConceptsB-084②经济周期（BusinessCycles）经济指标是指？4.经济指标（businessindicators）经济周期是展现整体经济活动水平的变动，而要判断经济处于上述的四个阶段的那一阶段，或者是什么时候能够进入下一阶段，会有各种各样的指标。这些指标叫做经济指标（businessindicators），分为以下三类。经经济济指指标标（（bbuussiinneessssiinnddiiccaattoorrss））先行指标（leadingindicators）主要指标示例・从事制造业的工人平均工作周（averageworkweekforproductionworkers）・500家大公司普通股票价格（priceof500commonstock）・每周申请失业保险的人数（averageweeklyinitialunemploymentinsuranceclaims）・非国防资本产品的新制造业订单（newordersfornondefensecapitalgoods）・新颁发的住宅建筑许可证（buildingpermitsforhomes）・M2的货币供应量（M2）・10年期美国国债和FF汇率利息差（interestratespreadbetween10-yearTBandFFrate）同步指标（coincidentindicators）・工业生产指数（industrialproductionindexto1992）・个人收入减去转移支付（personalincome－transferpayments）・非农业部门的从业人员数量（employeesonnonagriculturalpayrolls）・制造业与商业部门的销售总额（manufacturingandtradesalesin1992dollars）滞后指标（laggingindicators）・平均失业时间（averagedurationofunemploymentweeks）・制造业及批发业库存、销售指数（ratioofmanufacturingandtradeinventoriestosalesin1992dollars）・平均最优惠利率（averageprimeratechargedbybanks）B-085①通货膨胀和通货紧缩（InflationandDeflation）经济周期与物价的关系5.经济周期（经济增长率）与物价的关系一般情况下经济增长率（economicgrowthrate）提高，经济发展良好，物价就会随之上升。而经济增长率下降时，经济衰落，物价也会随之下降。前者称为通货膨胀，后者称为通货紧缩，这两者中间的状态称为通货复胀（reflation）、制止通货膨胀（disinflation）。简言之，从经济增长率和物价的角度看待经济发展周期有有以下四个阶段（局面）。a）通货复胀（reflation）已经摆脱通货紧缩的局面，但还没有发展到通货膨胀的状态，为摆脱通货紧缩的局面，有计划地统一管理而导致再次通货膨胀的经济发展阶段。物价上涨率提高，并且实际的经济增长率（realeconomicgrowthrate）也在增加的阶段（局面）。b）通货膨胀（inflation）物价上涨率提高，而实际经济增长率走低的阶段（局面）。后面将进行详细介绍。c）制止通货膨胀（disinflation）由于针对通货膨胀，采取了灵活的货币政策，摆脱了通货膨胀的局面，但还没有发展到通货紧缩的阶段。所以，物价上涨率较低，但需求减少，与之相比，它与导致供给大幅过剩的通货紧缩截然不同。可以说经历泡沫经济破碎后的日本经济是长期处在制止通货膨胀的阶段中。219d）通货紧缩（deflation）物价上涨率降低，并且经济增长率走低的阶段（局面）。后面详细介绍。6.通货膨胀（inflation）通货膨胀是指货币的购买力持续低下的现象。换言之，是指“一般物价水平”持续上涨的现象，不是个别产品的价格上涨，而是全部产品物价上涨，购买力（purchasingpower）下降的现象。但是，由于无法在实际中调查所有产品的价值，因此要使用物价指数（priceindex）进行衡量。通货膨胀会按以下流程进行发展。即：①通货膨胀发生，物价上涨→②因为今天购买要比明天购买便宜，人们急于购买商品。→③由于储蓄也会导致存款的价值降低，所以大多数人转向消费，造成现金需求增加。→④随着消费的增加，会出现生产无法满足供给的现象，商店中的商品减少。→⑤物价持续上涨。a）主要的物价指数B-085②通货膨胀与通货紧缩（InflationandDeflation）通货膨胀是指？物価指数（priceindex）消费者物价指数（consumerpriceindex,CPI）消费者物价指数（CPI）是以基准年的物价为100、以所调查年度的物价水平表示的。作为调查对象的商品包括消费者购买的食品、房租、电暖费、交通费、教育费用、娱乐费用等的购物篮（marketbasket）。CPI＝调查年度的MarketBasketPrice×100基准年的MarketBasketPrice批发物价指数（wholesalepriceindex,WPI）批发物价指数（WPI）是表示工业产品、农业产品以及矿产品等产品在企业之间交易（批发）的物价水平的指标。b）通货膨胀的原因1成本推动型通货膨胀（cost-pushinflation）原因是制造成本增加。占制造成本比例最大部分的是人员开支和原材料费用。2）需求拉动型通货膨胀（demand-pullinflation）原因是商品服务需求高涨。在经济发展良好时期带来失业率较低的结果。11MacroeconomicConceptsc）通货膨胀的成本将通货膨胀的成本（负面）用一句话来表达的话就是「任意的财富再分配」（arbitraryredistributionofincome）。1）由于全部的商品与服务价格不可能同等比率上涨，因此会产生获利的人（企业）和亏损的人（企业）。2）对于以固定利息对外融资的债权人和领取养老金的人来说，他们是没有益处的。3）拟定长期的事业计划将变得更加困难。d）菲利普曲线（Philipscurve）对通货膨胀带来最大影响的是名义工资（nominalwage）的上涨。菲利普曲线（Philipscurve）如右图所示，失业率与通货膨胀率呈现负相关的关系。通货膨胀率与工资上涨率Philipscurve失业率B-085③通货膨胀与通货紧缩（InflationandDeflation）通货紧缩是指？7.通货紧缩（deflation）与通货膨胀相反，物价持续下降的状态被称为通货紧缩（deflation）。通货紧缩是指货币升值，物价相对下降的情况。虽然商品价格下跌，但通常消费者没有必要购买不需要的商品，所以，商品即使是以同样的数量售出，销售价格下降的话企业的销售额就会下降。企业业绩一出现下滑的话，整个经济活动就会失去活力，经济会随之出现萎缩。另外，如果所有的商品价格都按照一定比例变动的话，不会有任何问题发生，但现实并非如此，会产生无法跟随物价下落的商品及服务（价格坚挺降价空间小的的商品和服务）。比如，工资就是其中之一。企业生产的产品价格下降，销售额减少，而工资不会马上随之减少。因此，只有企业本身的利益受到损失。接着企业要节省开支，限制对新设备的投资。而且企业的业绩下降会导致雇佣关系的不稳定。而为此担心的家庭收支也会抑制消费，对于向住宅这种需要长期还贷的商品尽量