高级财务管理综合练习题

PAGE18《高级财务管理》综合练习题参考答案（05秋）一、名词解释：1、目标逆向选择也被称为目标换位，或目标次优化选择，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立和缺乏协作精神的现象。2、公司治理结构是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励制度、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。3、财务监理委派制就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。4、财务主管委派制是指母公司以集团最高管理当局的身份,通过行政任命的方式对子公司派出财务总监,进入子公司经营者班子,主管子公司财务管理事务的一种控制方式。5、财务中心是在集团财务总部下设置的、专司母公司（及其分公司）、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构6、财务管理体制简称财务体制，是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。7、财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。8、财务政策是管理总部或母公司基于战略发展结构与整体利益最大化目标，而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断标准。9、预算控制或称预算管理，就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。10、预算监控是对针对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。11、投资政策是总部基于集团战略发展结构规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分。12、投资质量标准是企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。13、商标置换模式是企业集团以接受资本投入的方式，取得其他企业驰名商标的使用权，以对休眠或病态存量资产加以组装激活。14、卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。15、股票对价方式是指企业集团通过增发新股换取目标公司股权的收购方式。16、杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权PAGE18后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。17、解散式公司分立是指母公司将子公司的控制权移交给它的股东的分立方式。18、融资政策是总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本规范与判断标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括融资规划、融资质量标准与融资决策制度安排等。19、融资帮助是指管理总部利用集团的资源聚合优势与融通调剂便利而对总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。20、杠杆融资是指管理总部以某一成员企业的名义以其资产为抵押进行负债融资，然后借助财务公司或通过其他的调剂融通手段将所筹措的债务资金提供给母公司或其他成员企业使用。21、管理层收购是指（核心）管理层人员以所在目标公司资产或股权为抵押，通过负债融资收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式。22、MBO信托融资计划是指目标公司管理层以收购团队的形式与信托机构签订信托计划，并利用信托计划募集资金，从而完成对目标公司MBO股权收购的一种资金融通安排。23、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。24、定率股利政策是按照固定的股利支付率与可供分配的税后利润额确定股利发放额定方式。25、剩余股利政策是指在母公司或成员企业有着良好投资机会时，将税后利润首先满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放的一种股利政策。26、经营者薪酬计划是指公司对经营者的薪金、奖酬及其相关事宜做出的制度安排，是经营者激励机制在物质上的具体体现，包括薪酬构成、计量依据、支付标准、支付方式等基本内容。27、经营者贡献报酬也称为经营者知识资本报酬，是公司根据“绩效依存性”状态，从剩余税后利润中支付给经营者知识资本的报酬。28、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。二、判断题：1、√2、×3、√4、√5、×6、√7、×8、×9、×10、√11、√12、×13、√14、×15、√16、×17、√18、×19、×20、×21、×22、√23、×24、×25、√26、×27、√28、×29、√30、√31、√32、×33、×34、×35、√PAGE1836、√37、√38、×39、√40、√41、√42、×43、√44、×45、√46、√47、√48、×49、×50、×51、×52、√53、√54、×55、√56、×57、√58、√59、×60、√61、×62、√63、×64、×65、×66、×67、√68、×69、×70、×71、√72、×73、√74、×75、√76、√77、√78、√79、×80、√81、√82、×83、√84、√85、×86、×87、√88、√89、×90、√91、×92、√93、×94、√95、×96、×97、√98、√三、单项选择题：1、D2、C3、A4、D5、B6、B7、C8、C9、A10、D11、D12、A13、A14、D15、B16、D17、C18、A19、D20、C21、A22、C23、D24、B25、C26、B27、D28、C29、A30、D31、B32、C33、C34、C35、A36、B37、D38、C39、B40、A41、B42、D43、A44、B45、C46、C47、B48、D49、A50、B51、C52、D53、C54、B55、D56、C57、B58、D59、A60、B61、C62、A63、C64、C65、B66、D67、D68、C69、C70、C71、D72、C73、C74、A75、D76、D四、多项选择题：1、BC2、AE3、BCDE4、AE5、ABE6、ABCDE7、CD8、ACE9、CDE10、ABDE11、BCE12、BCD13、AC14、DE15、BCDE16、BCDE17、ABCD18、ABC19、ACE20、ABCDEPAGE1821、ABD22、BCD23、ACDE24、ABCDE25、BCD26、ABCD27、AE28、ACDE29、ABCE30、ABDE31、ACDE32、ABC33、ACE34、ABE35、BC36、AE37、ADE38、CD39、AB40、BCD41、BCE42、BC43、ABCD44、ABCDE45、AC46、CD47、ABE48、BCDE49、ABCD50、ABCE51、ABCDE52、ABCDE53、ABCDE54、BCE55、CD56、ABCD57、ABDE58、AD59、ABD60、BE61、CD62、ABE63、ABE64、ABCE65、ABCD66、ABDE67、ABCD68、AE69、BCD70、BDE五、简答题：1、企业集团的本质及其基本特征是什么？企业集团的本质从其宗旨出发是实现资源聚集整合优势和管理协同优势，其基本特征也是由此出发的，有如下四点：(1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；(2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”，实现协调有序性运行；(3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；(4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格，必须承认集团的章程及制度，服从集团整体利益最大化的目标。2、企业集团成功的基础保障是什么？企业集团成功的基础保障，也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造，核心控制力最为本质的是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度。企业集团生命力（成功）的基础保障可以形象表示为：企业集团生命力≈核心竞争力（战略与板块）＋核心控制力（文化、组织与制度）在以上的两方面，核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运，核心控制力则是核心竞争力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成功的基础。3、在财务管理的对象上，企业集团与单一法人企业的区别是什么？在财务管理对象上，企业集团与单一法人企业最大的不同在于：其一，单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体范围内自成系统，而企业集团的资金运动则涉及到多个理财主体及其不同的主体层面，是一个极其复杂的复合式系统结构体系；其二，单一法人所涉及的财务活动领域相对较窄，可资利用的融资、投资以及利润分配的PAGE18形式或手段也就有限；而由多个成员企业联合组成的企业集团彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。其三，单一法人企业资金的可调剂弹性较小，在风险，特别是债务风险上面临着很大的“刚性”压力；企业集团在总部的统一运筹和成员企业的协同配合下，资金运动在整体上的可调剂弹性会大大增加。从这种意义上讲，企业集团的整体风险通常会小于不加入企业集团情况下个体成员企业风险的总和，具体到个体成员企业，加入集团后的风险较之加入集团前的风险自然也就相对降低；其四，由于企业集团的资金运动是多个理财主体各自资金运动系统的一体化复合，因而在财务关系上，较之单一法人企业所面临的问题、涉及的利益相关者及其层级结构、财务对策、手段或形式也就复杂得多。4、简述财务公司与财务中心的区别。财务公司与财务中心的区别在于：（1）财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。（2）在法律没有特别限制的前提下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。（3）在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属于母公司财务部。5、简述财务总监委派制及其类型。所谓财务总监委派制是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式。依据财务总监的职责范畴，通常可有三种类型：财务监事委派制、财务主管委派制和财务监理委派制。（1）财务监事委派制是指母公司以控股者身份，对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活动实施财务监督的一种控制方式。（2）财务主管委派制是指母公司以集团最高管理当局的身份,通过行政任命的方式对子公司派出财务总监，进入子公司经营者班子，主管子公司财务管理事务的一种控制方式。（3）财务监理委派制就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。6、简述防御型财务战略的类型。作为一个整体概念，防御型财务战略可细分为维持型财务战略、调整型财务战略、放弃型财务战略和清算型财务战略四种类型：（1）维持型财务战略。该战略强调维持公司在某一特定领域现有的投资水平，不继续扩张，也不大幅度削减。（2）调整型财务战略。该战略主要应用于财务状况不佳、运营效率低下时的企业集团，调整型财务战略通过削减资本支出、实行决策集中化以控制成本、减少其它费用支出、强调成本PAGE18控制与预算管理、变卖部分资产、加强库存控制、催收账款等等方式来调整公司状况，扭转不利局面。就大型企业集团而言，调整型财务战略主要以资产剥离、回购股份和出售子公司为其主要表现形式。作为一种战略安排，调整