二任务三负债资金的筹集

学习内容：任务一认识资金筹集任务二权益资金筹集任务三负债资金筹集项目二筹资管理一、银行借款企业向银行或其他非金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。任务三负债资金筹集一、银行借款1.按借款期限长短分类任务三负债资金筹集(一)银行借款的种类●●●●●按借款期限长短分类短期借款中期借款长期借款指借款期限在1年以内(含1年)的借款。指借款期限在1年以上5年以下(含5年)的借款。指借款期限在5年以上的借款。一、银行借款2.按借款担保条件分类任务三负债资金筹集(一)银行借款的种类●●●●●按借款担保条件分类信用借款担保借款票据贴现指以借款人的信誉为依据，无需财产抵押而获得的借款。指需以一定的财产做抵押或以保证人做担保而获得的借款。指以持有未到期的商业票据向银行贴付一定的利息而取得的借款。一、银行借款3.按借款用途分类任务三负债资金筹集(一)银行借款的种类●●●●●按借款用途分类基本建设借款专项借款流动资金借款一、银行借款4.按提供贷款的机构分类任务三负债资金筹集(一)银行借款的种类●●●●●按提供贷款机构分政策性银行贷款商业性银行贷款(二）程序企业根据需求向银行提出书面申请协商具体条款规定贷款数额利率、期限约束性条款签订正式合同一次或分次将贷款转入公司存款结算户财务状况信用情况发展前景项目可行性抵押品担保情况书面申请审查内容书面合同实施合同提出申请银行审批签订合同取得借款一、银行借款任务三负债资金筹集一、银行借款1.补偿性余额任务三负债资金筹集(三)银行借款的信用条件●●●●●补偿性余额是指是银行要求借款企业在银行中保留一定数额的存款余额，约为借款额的10%～20%，其目的是降低银行贷款风险，但对借款企业来说，补偿性余额实际上提高了借款的利率，加重了利息负担。一、银行借款【例3-2】某企业按年利率9%向银行借款500万元，补偿性余额比例10%。要求：计算企业实际借款利率。任务三负债资金筹集(三)银行借款的信用条件1.补偿性余额－补偿性余额比率名义利率企业实际借款利率＝1%101%9-＝解：%10＝●●●●●一、银行借款2.信贷额度任务三负债资金筹集(三)银行借款的信用条件在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款，但当企业财务状况恶化时银行可不再提供贷款，且不承担法律责任。此外，如果协议是非正式的，则银行并无必须按最高借款限额保证贷款的法律义务。●●●●●信贷额度是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额。信贷额度的有效期通常为1年，但根据情况也可延期1年。一、银行借款3.周转信贷协议任务三负债资金筹集(三)银行借款的信用条件在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协议，要对贷款限额中的未使用部分付给银行一笔承诺费。●●●●●周转信贷协议是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。一、银行借款3.周转信贷协议任务三负债资金筹集(三)银行借款的信用条件【例3-3】某企业与银行商定的周转信贷额度为3000万元，承诺费为1%，该企业年度内实际借款额为2500万元。要求：计算该企业应向银行支付的承诺费。解：应付承诺费＝(3000－2500)×1％＝5(万元)●●●●●一、银行借款1.银行借款的优点任务三负债资金筹集(四)银行借款的优缺点●●●●●银行借款的优点筹资速度快筹资的成本低借款的灵活性大一、银行借款2.银行借款的缺点任务三负债资金筹集●●●●●银行借款的缺点筹资数额有限往往不可能很多银行会提出对企业提出较多的限制条款财务风险大(四)银行借款的优缺点二、发行债券任务三负债资金筹集●●●●●债券是债务人依照法定程序发行的、承诺按约定的利率和日期定期支付利息，并到期偿还本金的书面债务凭证。二、发行债券1.按发行主体分类任务三负债资金筹集(一)债券的种类●●●●●按发行主体的分类政府债券金融债券企业债券是由中央政府或地方政府发行的债券。政府债券风险小、流动性强。是银行或其他金融机构发行的债券。金融债券风险不大、流动性较强、利率较高。是由各类企业发行的债券。企业债券风险较大、利率较高、流动性差别较大。二、发行债券2.按有无抵押担保分类(一)债券的种类●●●●●按有无抵押担保分类信用债券抵押债券担保债券又称无抵押担保债券，是以债券发行者自身的信誉发行的债券。指以不动产、有价证券、设备作为抵押品而发行的债券，当企业不能偿还债券时，债权人可将抵押品拍卖以获取债券本息。指由一定保证人作担保而发行的债券，当企业没有足够资金偿还债券时，债权人可以要求保证人偿还。任务三负债资金筹集二、发行债券3.按偿还期限分类任务三负债资金筹集(一)债券的种类●●●●●按偿还期限分类短期债券中期债券长期债券指偿还期在一年以内的债券。指偿还期在1年以上5年以下的债券。指偿还期期限在5年以上的债券。二、发行债券4.按是否记名分类任务三负债资金筹集(一)债券的种类●●●●●按是否记名分类记名债券无记名债券指在债券上登记债券持有人的姓名，同时还要到发行公司的债权人名册上进行登记的债券。指在债券上不登记债券持有人的姓名，也不在发行公司的债权人名册上进行登记的债券。二、发行债券5.按计息标准分类任务三负债资金筹集(一)债券的种类●●●●●按计息标准分类固定利率债券浮动利率债券指将利率明确记载于债券上，在整个债券期限内按这一固定利率向债务人支付利息的债券。指利率随基本利率(一般是国库券利率或银行同业拆放利率)变动而变动的债券。二、发行债券6.按是否可转换成普通股分类任务三负债资金筹集(一)债券的种类●●●●●按是否可转换成普通股分类可转换债券不可转换债券指发行人依照法定程序发行，在一定期间内按照约定的条件规定可以转换成发行企业股票的债券。指债券持有者不能转换成发行企业股票的债券。大多数债券属于不可转换债券。二、发行债券1.发行方式任务三负债资金筹集(二)债券的发行●●●●●债券的发行方式委托发行自行发行指企业委托银行或其他金融机构承销全部债券，并按总面额的一定比例支付手续费。指债券发行企业不经过金融机构直接把债券配售给投资单位或个人。二、发行债券2.发行债券的条件任务三负债资金筹集(二)债券的发行●●●●●(1)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；(2)累计债券总额不超过公司净资产的40%；(3)最近3年平均可分配利润足(4)以支付公司债券一年的利息；(5)筹集的资金投向符合国家产业政策；(6)债券的利率不超过国务院限定的利率水平；(7)国务院规定的其他条件。发行债券的条件二、发行债券3.发行债券的要素任务三负债资金筹集(二)债券的发行●●●●●发行债券的要素债券的面值债券的期限债券的利率债券的偿还方式债券的发行价格二、发行债券4.影响债券发行价格的因素任务三负债资金筹集(二)债券的发行●●●●●影响债券发行价格的因素票面金额票面利率市场利率债券期限二、发行债券5.债券发行价格的确定任务三负债资金筹集(二)债券的发行●●●●●债券发行价格的确定方法面值发行折价发行溢价发行二、发行债券5.债券发行价格的确定任务三负债资金筹集(二)债券的发行(1)按期支付利息，到期一次还本，且不考虑发行费用的债券发行价格的计算公式：债券发行价格＝票面金额×(P/F，i，n)＋债券面值×票面利率×(P/A，i，n)(2)不计复利、到期一次还本付息的债券发行价格的计算公式：债券发行价格＝票面金额×(1+票面利率×n)×(P/F，i，n)●●●●●二、发行债券【例3-4】某企业发行债券筹资，面值1000元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本。要求：分别按票面利率为8％、10％、12％计算债券的发行价格。任务三负债资金筹集(二)债券的发行5.债券发行价格的确定解：(1)若票面利率为8％：发行价格＝1000×(P/F，10％，5)＋1000×8％×(P/A，10％，5)＝1000×0.6209＋80×3.7908＝924.16(元)●●●●●二、发行债券任务三负债资金筹集(二)债券的发行【例3-4】某企业发行债券筹资，面值1000元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本。要求：分别按票面利率为8％、10％、12％计算债券的发行价格。5.债券发行价格的确定解：(2)若票面利率为10％：发行价格＝1000×(P/F，10％，5)＋1000×10％×(P/A，10％，5)＝1000×0.6209＋100×3.7908＝1000(元)●●●●●二、发行债券任务三负债资金筹集(二)债券的发行【例3-4】某企业发行债券筹资，面值1000元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本。要求：分别按票面利率为8％、10％、12％计算债券的发行价格。5.债券发行价格的确定解：(3)若票面利率为12％：发行价格＝1000×(P/F，10％，5)＋1000×12％×(P/A，10％，5)＝1000×0.6209＋120×3.7908＝1075.80(元)●●●●●二、发行债券【例3-5】根据例3-4资料，改成单利计息，到期一次还本付息，其余不变。任务三负债资金筹集(二)债券的发行5.债券发行价格的确定解：(1)若票面利率为8％：发行价格＝1000×(1＋5×8％)×(P/F，10％，5)＝1400×0.6209＝869.26(元)●●●●●二、发行债券【例3-5】根据例3-4资料，改成单利计息，到期一次还本付息，其余不变。任务三负债资金筹集(二)债券的发行5.债券发行价格的确定解：(2)若票面利率为10％：发行价格＝1000×(1＋5×10％)×(P/F，10％，5)＝1500×0.6209＝931.35(元)●●●●●二、发行债券【例3-5】根据例3-4资料，改成单利计息，到期一次还本付息，其余不变。任务三负债资金筹集(二)债券的发行5.债券发行价格的确定解：(3)若票面利率为12％：发行价格＝1000×(1＋5×12％)×(P/F，10％，5)＝1600×0.6209＝993.44(元)●●●●●二、发行债券1.债券筹资的优点任务三负债资金筹集(三)债券筹资的优缺点●●●●●债券筹资的优点资金成本较低保证控制权发挥财务杠杆的作用二、发行债券2.债券筹资的缺点任务三负债资金筹集(三)债券筹资的优缺点●●●●●债券筹资的缺点筹资风险高限制条件多筹资数量有限三、可转换债券1.特点可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。任务三负债资金筹集三、可转换债券2.种类按转股权是否与可转换债券分离分为一般可转换债券可交易的可转换债券任务三负债资金筹集三、可转换债券2.种类一般可转换债券是指其股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转化为股票。可交易的可转换债券是指发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为“可分离的附认股权证的公司债券”，发行上市公司债券和认股权证各自独立流通、交易。认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价（行权价）出资购买股票。任务三负债资金筹集三、可转换债券3.优缺点任务三负债资金筹集四、融资租赁1.特点融资与融物相结合租赁合同较稳定租金分期偿还租赁期限较长所有权与使用权分离特点任务三负债资金筹集四、融资租赁任务三负债资金筹集(一)租赁的种类●●●●●租赁按性质的分类经营性租赁融资性租赁四、融资租赁1.经营性租赁任务三负债资金筹集(一)租赁的种类●●●●●经营性租赁是承又称服务性租赁、营业租赁。它是由承租人向出租人交付租金，出租人向承租人提供资产使用及相关的服务，并在租赁期满时由承租人把资产归还给出租人的租赁。四、融资租赁任务三负债资金筹集(一)租赁的种类1.经营性租赁●●●●●(1)资产所有权属于出租人，承租人仅为获取资产使用权，不是为了融资。(2)经营租赁是一个可解约的租