证券投资学期末考试(试卷B)标准答案

金融投资学期末考试（试卷B）标准答案一、是非判断题（请在括号内写上“对”或“错”，10分）1金融投资和实物投资可以互相转换。（对）2、优先股股东一般享有投票权。（错）3、贴现债券是属于折扣方式发行的债券。（对）4、深圳成份股指数以所选40家成份股的流通股股数为权数，按派氏加权法计算。（对）5、债券的三大发行条件一般是指：发行规模、偿还期限与发行价格。（错）6、股票价格提高了，市盈率也随之提高。（错）7、风险偏好者的效用函数具有一阶导数为正，二阶导数为负的性质。（错）8、宏观经济分析方法中，总量分析法最为重要，结构分析法要服从于总量分析法。（对）9、增长型行业的收入增长速度与经济周期变动呈现同步状态。（错）10、趋势线是被用来判断股票价格运动方向的切线。（对）二、单项选择题（请把正确答案写在括号内，10分）1、某股票，某一年分红方案为：10送5派现金2元，股权登记日那一天收盘价为15.00元，该股除权后，其除权价为（B）。A、9.95元B、9.87元C、9.79元D、10.00元2、道-琼斯工业指数股票取自工业部门的（B）家公司。A、15B、30C、60D、1003、在相同风险的情况下，处于马柯维茨有效边界上的证券组合A的预期收益率RA与资本市场线上的证券组合B的预期收益率RB相比，有（B）。A、RA≥RBB、RA≤RBC、RA=RBD、RARB4、股票的内在价值等于其（C）。A、预期收益和B、预期收益与利率比值C、预期收益流量的现值D、价格5、某种债券年息为10%，按复利计算，期限5年，某投资者在债券发行一年后以1050元的市价买入，则此项投资的终值为：（B）。A、610.51元B、1514.1元C、1464.1元D、1450元6、钢铁冶金行业的市场结构属于：（C）。A、完全竞争B、不完全竞争C、寡头垄断D、完全垄断7、哪种增资行为提高公司的资产负债率？（C）A、配股B、增发新股C、发行债券D、首次发行新股8、下列哪种K线在开盘价正好与最低价相等时出现（C）。A、光头阳线B、光头阴线C、光脚阳线D、光脚阴线9、根据技术分析理论，不能独立存在的切线是（C）。A、扇型线B、百分比线C、通道线D、速度线10、下列说法正确的是：（D）。A、证券市场里的人分为多头和空头两种B、压力线只存在于上升行情中C、一旦市场趋势确立，市场变动就朝一个方向运动直到趋势改变D、支撑线和压力线是短暂的，可以相互转三、多项选择题（请把正确答案写在括号内20分）1、股票的收益由以下几种构成：（ABCD）A、现金股利B、股票股利C、资本利得D、资产增殖2、均值方差模型所涉及到的假设有：（BDE）。A、市场没有达到强式有效B、投资者只关心投资的期望收益和方差C、投资者认为安全性比收益性重要D、投资者希望期望收益率越高越好E、投资者希望方差越小越好3、股票内在价值的计算方法模型有：（ACD）。A、现金流贴现模型B、内部收益率模型C、零增长模型D.不变增长模型E.市盈率估价模型4、债券的理论价格的决定因素有（ABC）。A、债券期值B、期限C、利率水平D、票面价值5、证券投资基本分析的理论主要包括（ABCD）。A、经济学B、财政金融学C、财务管理学D、投资学6、宏观经济分析中的经济指标有：（BCE）。A、领先指标B、先行指标C、同步指标D、反馈指标E、滞后指标7、国家调控经济的政策主要有：（AB）。A、财政政策B、货币政策C、利率政策D、行政手段E、汇率政策8、影响行业兴衰的主要因素,包括（BCD）。A、行业的经济结构B、技术进步C、政府政策D、社会习惯的改变9、一条K线上完整的记录了哪些价格：（ABCD）A、开盘价B、收盘价C、最高价D、最低价10、葛兰威尔法则所认为的买入信号有：（ABD）A、均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线B、股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升C、股价连续两次以上触及平均线后反弹D、股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线四、计算题（20分）1、分析题：(本题14分)1、下表为X公司的资产负债表、损益表的有关资料：(1)资产负债表：1998年12月31日单位：万元项目年初数年末数项目年初数年末数流动资产流动负债现金8911000短期借款53006600短期投资15083000应付帐款13002500应收帐款183845应付工资及福利费00预付帐款303655应付股利00存货798210500一年内到期的长期负债02200流动资产合计990029000流动负债合计660011300长期投资长期负债长期投资02800应付负债00固定资产长期借款63001800固定资产原价1707217460长期负债合计63001800减：累计折旧67727660股东权益固定资产净值103009800股本502011077无形资产和其他资产资本公积209017070无形资产00盈余公积2553未分配利润165300股东权益合计730028500资产总计2020041600负债及股东权益合计2020041600(2)损益表：1998年12月31日单位：万元项目本年累计上年累计一.营业收入1190010600减：营业成本（销售成本）64506630销售费用268151管理费用722687财务费用（利息费用）815802营业税金（5%）595530二.营业利润30501800加：投资收益2220营业外收入6780减：营业外支出300三.税前利润39201800减：所得税（33%）1293.6594四.税后净利润2626.41206(3)其他资料：发行在外股票数：1997年5020万股1998年11077万股平均股价：1997年9元/股1998年10元/股1998年派发现金股息：2216万元要求：(1)计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、已获利息倍数、负债比率(2)计算盈利能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率(3)计算投资收益指标：每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、每股净资产。解：(1)29000流动比率＝───＝2.571130029000－10500速动比率＝──────＝1.64113003920＋815已获利息倍数＝─────＝5.8181541600－28500负债比率＝─────×100%＝31.49%41600(2)11900－6450毛利率＝─────×100%＝45.80%119003050净利率＝───×100%＝25.63%119002626.4资产收益率＝───────×100%＝8.50%(20200＋41600)/22626.4股东权益收益率＝───────×100%＝14.67%(7300＋28500)/2(3)28500每股帐面价值＝───────＝2.57(元/股)(5020+11077)/22626.4每股收益＝───────＝0.33(元/股)(5020＋11077)/22216每股股息＝───＝0.20(元/股)110772216股息支付率＝───×100%＝84.37%2626.40.20每股获利率＝──×100%＝2%1010市盈率＝──＝30.300.3310每股净资产=28500──=2.57（元/股）11077注：万元与万股均省略，因为，单位标准一样。2、某投资者持有一由A、B两种证券构成的证券组合，它们各自的收益情况如下表：概率P证券A的收益率（%）证券B的收益率（%）0.352.50.47-0.050.361.0假使投资者对这两种证券的持有比例分别为：证券A60%、证券B40%，求：该证券组合的期望收益和方差。（6分）解：公式：E（R）=WAE（RA）+WBE（RB）…………（1分）已知：WA=60%；WB=40%E（RA）=0.3×5%+0.4×7%+0.3×6%=6.1%E（RB）=0.3×2.5%+0.4×-0.05%+0.3×1.0%=1.03%E（RA+B）=60%×6.1%+40%×1.03%=4.07%……（2分）COVAA=0.3×（5%—6.1%）2+0.4×（7%—6.1%）2+0.3×（6%—6.1%）2=0.0069%COVBB=0.3×（2.5%—1.03%）2+0.4×(-0.05%－1.03%)2+0.3×(1.0%－1.03%)2=0.0112%COVAB=0.3×（5%—6.1%）（2.5%—1.03%）+0.4×(7%－6.1%)(-0.05%－1.03%)+0.3×(6%－6.1%)(1.0%－1.03%)=-0.0087%VA+B=60%2×0.0069%+40%2×0.0112%+2×60%×40%×-0.0087%=0.0001%…..（2分）五、简答题（25分）ABBABBBAAABACOVWWCOVWCOVWV222)(（1分）1、简述证券发行市场与交易市场的关系。（6分）答：证券发行市场与证券交易市场相辅相成，缺一不可（2分）有了证券发行市场，才有证券市场，证券交易市场才有交易内容（2分）有了证券交易市场，投资者购买证券才可能自由地出售，才有可能吸引更多的投资者购买证券，促使证券市场更好地发挥作用。（2分）2、试说明资本市场线、证券市场线与证券特征线之间的区别。（6分）答：CML（资本市场线）反映的是证券期望收益和总风险的关系，SML（证券市场线）反映的是期望收益和系统风险的关系。在均衡的条件下，所有的证券都应该该落在SML上。CML实际上是SML的一个特例，当一个证券或一组证券有效率，且与市场组合的相关系数等于1的时候。（4分）在证券市场线的等式中，是自变量，市场组合的超额收益是斜率；在特征线中，是斜率。（2分）3、什么是证券投资的风险？系统风险主要包括哪些内容？非系统风险又包括哪些内容？（7分）答：证券投资中，证券投资收益（收益率）的不确定性称之为证券投资风险。（1分）系统风险包括：1利率变动2通货膨胀3政治因素4政策变化。（3分）；非系统风险包括：1经营风险2财务风险3流动风险4违约风险（3分）4、试对技术分析的要素进行简要分析？（6分）答：技术分析的要素为：价、量、时、空价：主要指证券的成交价（收盘价最为重要），反映了证券市场过去和现在的市场行为。（2分）量：成交量，反映了市场的买卖力量以及供求关系（2分）时：时间。证券价格完成某一技术特征的时间（1分）空：价格波动的幅度（1分）六、论述题（15分）在你了解我国证券市场发展和现状的基础上，就如何进一步完善和发展我国证券市场提出你的看法和建议。答：思路：（1）对我国证券市场发展与现状分析（8分）（2）看法与建议（7分）