国际金融法案例

1国际金融法案例和阅读材料一、金本位制下的固定汇率在金本位制下，各国货币都规定有含金量，各国本位货币所含纯金之比叫做金平价，各国货币的兑换率就是按照单位货币所含纯金量计算出来的。这种兑换率叫做法定平价。由于外汇供求关系，外汇市场的实际汇率往往围绕法定平价而上下波动，但是汇率波动都有一个限度，这个限度就是黄金输送点。黄金输送点包括黄金输出点和黄金输入点，黄金输出点是由法定平价和黄金运送费用组成，这是汇价上涨的最高限度。当超出这个限度时，商人就自己直接到国外买黄金铸造金币了。法定平价减运输费用组成黄金的输入点，这是汇价下跌的最低限度；再跌商人就不肯卖了，而是把黄金运到这个国家铸造这个国家的金币了。黄金输送点限制了汇价的变动，所以汇率波动的幅度不大，基本上是稳定的。汇率的相对稳定，可以保障对外贸易与对外信贷的安全，为国际贸易和资本的流动创造有利的条件。在第一次世界大战以前，英国和美国之间运送黄金的各项费用约为黄金价值的0.5-0.7%,以1英镑计算，运送黄金的各项费用约为0.03美元(按0.6%计算)。在这种情况下，假定美国对英国有国际收支逆差，对英镑的需求增加，英镑汇率必然上涨，如果1英镑上涨超出了4.8965(4.8665+0.03)美元时,则美国负有英镑债务的企业,就不会购买英镑外汇,而是宁愿在美国购买黄金运往英国偿还其债务,因为,采用直接运送黄金的方法偿还1英镑债务,只需要4.8965每呀，因此,引起美国黄金外流的汇率就是黄金输出点,汇率的波动不可能超出黄金输出点.反之,假定美国对英国的国际收支为顺差,英镑的供给增加,英镑的汇率必然下跌.如果1英镑跌到4.8365美元以下(4.8665-0.03),则美国持有英镑债权的企业,就不会出售英镑外汇,而宁愿在英国用英镑购买黄金运回美国,因为运送黄金的方法收回1英镑债权,可得到4.8365美元.引起黄金流入的汇率就是黄金输入点,因此,汇率的波动不可能低于黄金输入点。二、国际收支和国际收支平衡表（一）国际收支国际收支(BalanceofPayments)是国际金融学中重要的概念之一，它有狭义和广义两个层面的含义。狭义的国际收支的概念是建立在现金基础（cashBasic）上的，即一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇的收入与支出。由于这一概念仅包含已实现外汇收支的交易，因此称为狭义的国际收支概念。广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和，它是以交易为基础，不仅包括贸易收支和非贸易收支，而且还包括资本的输出输入，既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。只有建立在全部经济交易基础之上的广义的国际收支概念才能较好地完整反映当今一国对外经济总量状况。国际货币基金组织在其所编的《国际收支手册》中将广义的国际收支概念定义为：“国际收支是一定时期的统计报表，它着重反映：（1）一国与其它国家之间商品、劳务和收入的交易；（2）该国货币、黄金、特别提款权以及对其他国家债权、债务的所有变化和其它变化；2（3）无偿转移支付，以及根据会计处理的需要，平衡前两项没有相互抵消的交易和变化的对应记录”。目前世界各国一般都采用这一概念。要全面地准确掌握国际收支的含义，需要把握以下几方面的特征：第一，国际收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对应。各国一般是以一年为报告期。第二，国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。所谓经济交易是指经济价值从一个单位向另一个单位的转移，它包括四类：（1）交换，即一交易者向另一交易者提供一宗经济价值（如实际资源、金融资产等）并从对方得到价值相等的回报；（2）转移，即一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补偿；（3）移居，指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为，由此导致的对外资产、债务关系的变化均应记录在国际收支中；（4）其它交易，如在某些情况下可以根据推论确定交易的存在，尽管并没有发生实际流动，但也需记录在一国的国际收支中。第三，国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易，居民与非居民的划分是以居住地为标准进行的。在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人，在一国居住超过1年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。但作为例外，一个国家的外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就医者，尽管在另一国居住一年以上，仍是本国居民，是居住国的非居民。此外，国际性机构（如IMF等）不是某一国的居民，而是任何一国的非居民。我国自1996年1月1日起实施的《国际收支统计申报办法》第三条规定：“中国居民，是指：（一）在中国境内居留一年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆外籍工作人员及其家属除外；（二）中国短期出国人员（在境外居留时间不满一年）、在境外留学人员、就医人员及中国驻外使馆工作人员及家属；（三）在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投资企业及外资金融机构）及境外法人的驻华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使馆领馆）；（四）中国国家机关（含中国驻外使馆领馆）、团体、部队。”第四，国际收支是一个事后的概念。定义中的“一定时期”一般是指过去的会计年度，显然它是对已发生事实的记录。（二）国际收支平衡表国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）是按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易。各国或地区分析的目的不同，所编制的报表格式也就不一样。国际货币基金组织为使各国的国际收支平衡表具有可比性，对国际收支平衡表的概念、准则、惯例、分类方法以及标准构成等都作了统一的规定和说明。1.国际收支平衡表的记帐原理国际收支平衡表是根据“有借必有贷、借贷必相等”的复式簿记原理编制的，即每笔国际经济交易都是由两笔价值相等、方向相反的帐目表示。根据复式记帐法的惯例，无论是对实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。因此记入借方的帐目包括：（1）反映进口实际资源的经常项目；（2）反3映资产增加或负债减少的资本与金融项目。记入贷方的帐目包括：（1）反映出口实际资源的经常项目；（2）反映资产减产或负债增加的资本与金融项目。2.国际收支平衡表的格式国际货币基金组织曾在1948年、1950年、1961年、1977年和1993年先后五次修订其出版的《国际收支手册》，对国际收支平衡表的标准进行了统一规定。过去常用的是1977年公布的第四版的格式，新版即1993年第五版现正在各国推广，为加强对比，我们将这两种版本的基本格式分列如后，分别见表1-1、表1-2。3.国际收支平衡表的主要内容这里我们仅就国际收支平衡表第五版的有关项目进行说明。新版《国际收支手册》列出的国际收支平衡表的标准组成部分由两大项目组成：一是经常项目（CurrentAccount）；二是资本与金融项目(CapitalandFinancialAccount)。（1）经常项目。是指实质资源的流动，包括进出口货物、输入输出的服务、对外应收及应付的收益，以及在无同等回报的情况下，与其他国家或地区之间发生的提供或接受经济价值的经常转移。根据基金组织第五版《国际收支手册》的解释：“经常项目是指货物、服务、收入和经常转移”。该项目在一国的国际收支中占据最基本、最重要的地位。同第四版相比，第五版中经常项目的结构在分类和具体组成部分上发生了重大变化。1）货物(Goods)。货物有5种类型：一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物、非货币黄金。根据国际收支的一般原则，所有权的变更是决定国际货物交易的范围和记载时间的原则。通常出口货物所有权的变更时间是出口商停止在其项目上把出口货物作为自己的实际资产（即出口商在其帐上记为销售），并在金融项目内记上相应的一笔帐。进口货物所有权的变更时间则是进口商在自己帐户上把进口货物作为自己的实际资产（即进口商在其帐上记为购进），并在金融项目内记上相应的一笔帐。这一习惯做法的目的是促进编制国际收支货物项目和金融项目的一致性以及出口国和进口国编制的货物项目的一致性。2）服务（Service）。相对于商品的有形贸易来说，服务贸易属于无形贸易。服务共有11种类型：运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、其它商业服务、有关个人服务及文化和娱乐服务、别处未提及的政府服务。3）收入(Income)。包括居民与非居民之间的两大交易：一是职工报酬（CompensationofEmployees）；二是投资收入(InvestmentIncome)。职工报酬包括个人在非居民经济体为该经济体居民工作而得到的现金或实物形式的工资、薪水和福利，职工包括季节性工作的工人和其它短期工作（不足1年）的工人。在大使馆、领事馆或国际组织机构工作的当地职工所得到的报酬也被视为这些机构驻地所在国的非居民向居民的支付。投资收入指居民与非居民之间有关金融资产与负债的收入与支出，包括有关直接投资、证券投资和其它投资所得收入与支出。4）经常转移(CurrentTransfer)。转移用来记载居民与非居民之间的不涉及到经济价值的回报的实际资源或金融产品的所有权变更，不管这种变更是自愿还是非自愿。经常转移不同于资本转移，资本转移列在资本和金融项目下。经常转移包括所有非资本转移的转移项4目，它直接影响可支配收入的水平，影响货物和服务的消费。经常转移分为两大类：各级政府转移和其它部门转移，其中各级政府转移包括不同经济体政府间的国际合作或政府与国际组织之间的合作，如政府间的经济援助、捐赠、战争赔偿、国际组织作为一项政策向各国政府定期提供的转移；其它部门转移包括个人之间、非政府机构之间或团体之间（或这两类组织之间）的转移项目，如侨汇、继承、捐赠、资助性汇款等。表1-1国际收支平衡表（1977年第四版）项目借方贷方一、经常项目1．有形贸易(Goods)2．无形贸易(Service)3．单方面转移(Transfers)二、资本项目(CapitalAccount)1．长期资本(Long-termCapital)2．短期资本(Short-termCapital)三、平衡项目(BalancingAccount)1.官方储备资产(OfficialReserve).外汇储备(ForeignCurrencyReserve).黄金储备(GoldReserve).特别提款权(SDRs).储备头寸(ReservePositioninIMF)2.错误与遗漏(ErrorsandOmissions)表1-2国际收支平衡表（1993年第五版）项目借方贷方一、经常项目（CurrentAccount）1．商品(Goods)2．服务(Service)3．收入(Income)4．经常转移(CurrentTransfers)二、资本和金融项目(CapitalandFinancialAccount)1．1．资本项目(CapitalAccount)2．金融项目(FinancialAccount)直接投资（DirectInvestment)证券投资(PortfolioInvestment)其它投资(OtherInvestment)储备资产(ReserveAssets).外汇储备(ForeignCurrencyReserve).黄金储备(GoldReserve).特别提款权(SDRs)5.储备头寸(ReservePositioninIMF).其它资产(OtherAssets)三.错误与遗漏(ErrorsandOmissionsAccount)（2）资本与金融项目资本和金融项目是指资本项目项下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融项目。根据基金组织第五版《国际收支手册》的解释：”资本与金