中国再生铜产业2014年状况分析及2015年预测

中国再生铜产业2014年状况分析及2015年预测2014年我国再生铜工业主要运行特点是产品产量增长缓慢，下游需求整体较上年略显疲弱，冶炼行业和加工行业投资回落，投资趋于理性更多侧重于资源综合利用以及深加工方面;随着美元持续走强，铜价下滑速度加快，废铜市场货源紧缺成为常态，冶炼企业更多偏好铜精矿及粗铜，下游加工行业偏好采用电解铜;小型企业受困于经济环境、订单减少、资金紧张等影响，出现停产甚至倒闭情况，其订单转向大型加工企业，大型企业在固有的优势中不断扩大市场，行业洗牌加剧。2014年我国再生铜工业主要运行特点是产品产量增长缓慢，下游需求整体较上年略显疲弱，冶炼行业和加工行业投资回落，投资趋于理性更多侧重于资源综合利用以及深加工方面;随着美元持续走强，铜价下滑速度加快，废铜市场货源紧缺成为常态，冶炼企业更多偏好铜精矿及粗铜，下游加工行业偏好采用电解铜;小型企业受困于经济环境、订单减少、资金紧张等影响，出现停产甚至倒闭情况，其订单转向大型加工企业，大型企业在固有的优势中不断扩大市场，行业洗牌加剧。(一)市场与价格情况2014年铜价总体呈现宽幅震荡的走势，沪铜3月份急跌至43000元/吨后，至7月份逐渐反弹至51000元/吨的高点;进入下半年后一路震荡走再次到达44000元/吨，截止12月底，伦铜价格跌幅为14.28%，沪铜跌幅为13.45%。废杂铜的价格随着电解铜价格的变化而变化，如图1所示，价格有一定的滞后性，阴极铜价格下跌后一段时间其价格才有调整，此时往往处于有价无市状态，交易量也很小，以市场上常见的光亮铜和2号铜为例，其价格随铜价波动明显。光亮铜与电解铜价格相差较少，用它做炼铜原料几乎无利可图甚至亏损，国内采用光亮铜直接生产低氧铜杆的较多。2号铜主要用于生产精炼铜，黄杂铜由于含铜量较低，大约在60%左右，还含有锌等合金成分，其价格与电解铜相比则波动幅度较小。黄铜主要以直接利用生产铜合金产品，也是目前最经济的利用方法。以使用光亮铜为原料生产铜杆的企业为例，考虑到一般企业加工过程的铜损耗以及人工电力等生产加工成本，我们认为光亮铜与电解铜的合理差价在1600元时，加工企业采用光亮铜为原料才基本能保持盈亏平衡，2014年电解铜价格与光亮铜含税价的差值如图32所示，电解铜与光亮铜的差值大部分时间都处与盈亏平衡线以下，因此在价差不太合适的时候再生铜加工企业更倾向于电解铜作为生产原料。对于下游铜加工企业来说，市场相对透明，利润空间仅能维持在一定的水平，对于再生铜加工企业来说，在市场环境不好的情况下，其产品附加值决定了企业在市场中的竞争能力。在市场环境不好的情况下，企业选择技术创新和产品创新是最为明智的发展方向，如江钨集团和上海电缆厂共同承担的国家科技支撑计划项目“紫杂铜直接制杆成套设备开发”填补了国内空白;废铜加工的铜米、铜箔已经进入了航天航空等高新科技领域;用废铜做成的电缆、漆包线与电铜同等质量新技术。未来废杂铜高值利用是该行业的重要课题，以废杂铜为原料生产高值的电子材料、电工材料、精细化产品、高精度铸件等研究领域将得到企业的广泛关注。以2号铜生产电解铜的冶炼企业为例，以2014年电解铜均价约49115元，2号铜品位为95.5%来计算，95.5%的2号铜与电解铜之间的品位价格差价约2700元，企业的熔炼成本大约为2000-2500元/吨，我们认为电解铜与2号铜的合理差价在5000元时，企业采用2号铜为原料生产电解铜企业才基本能保持盈亏平衡，2014年电解铜与光亮铜的含税价差如图3所示，2014年再生铜冶炼企业大部分情况下亏损严重。此处我们考虑的是一般企业的生产情况，另外有部分资金规模雄厚、技术水平较高，资源综合利用水平好，同时能合理运用市场价格变化的企业能够维持良好运营的状态。随着2014年铜精矿加工费的提升，因此具备多样原料适应性的冶炼企业减少了废杂铜的用量，增加了铜精矿以及粗铜的使用量。近几年来，原材料、能源、劳动力成本上涨较快，但下游需求并不理想，特别是市场状况不断恶化，行业企业的利润率不断下降，部分企业资金周转及生产经营出现了困难，特别是以废杂铜为单一原料的企业停产转产的消息较多。在严峻的市场竞争形势下，行业的洗牌进一步加剧，再生铜冶炼企业规模化、集中化的显现比较明显，同时产业技术升级速度明显加快，部分再生铜企业开始建立阳极泥以及铜渣、铜灰的综合回收系统，提取其中的稀贵金属，企业的资源综合利用水平得到进一步的提高。如建昌大无缝铜业有限公司、东部铜业有限公司、金川集团公司目前都在新上阳极泥综合利用项目，江西自立资源再生有限公司正新建多金属综合利用改扩建项目。在设备和工艺方面，东营方圆铜业有限公司氧气底吹的再生铜多功能熔炼设备进入调试阶段，保定昌达铜业公司新式竖型熔化炉生产铜阳极板技改扩建项目正式运营，以及张家港联合铜业采用南昌设计院研发的倾动炉一期12吨阳极板的项目已经进入试运行阶段，还有国内不少企业针对原有反射炉进行改造，采用富氧燃烧、余热利用、布袋收尘等技术改造都进一步提升了企业技术装备的水平，降低企业的生产成本。(二)废料进出口贸易情况2008年金融危机后，2010-2012年中国含铜废料进口实物量不断上升，但最近几年进口量下滑明显，2013年同比下降9.88%，2014年同比下降11.64%。2012年以后随着铜价的下跌以及海关监管政策的严格，含铜废料进口实物量不断下降，2013年海关总署在全国开展了为期十个月的强化固体废物监管、打击走私的绿篱专项行动，企业通关速度慢、额外费用增加，对于废料的进口市场带来较大的冲击，2014年含铜废料进口量大幅下降的原因主要是：(1)价格亏损。年初以来，铜价呈一路下滑态势，虽4月铜价走势相对反弹，但国内外价格长时间处于倒挂状态，抑制废铜进口。以光亮铜进口情况为例，2014年上半年全年进口基本上都处理亏损状态，除了在4月和6月份，由于铜价的企稳回升，同时国内现货市场升水走高，导致光亮铜进口比值有所修复，其他时间都处于价格倒挂状态。据测算2014年光亮铜进口亏损平均约为1100元/吨。(2)周边国家竞争。随着中国周边国家，如印度、日本、韩国等国进口废杂铜门槛较低、政府支持力度较大，使其国际竞争优势扩大，增加了中国进口废杂铜的难度。(3)大型企业原料多元化趋势明显，冶炼企业可采用铜精矿、废杂铜、粗铜、阳极板为原料进行生产，由于市场上原材料价格波动明显，企业会根据不同原料之间的比价计算，看采用哪种原料更划算，2014年国内铜冶炼企业与国外矿商协议的铜加工费有所上调，在废杂铜市场不好的情况下部分大型冶炼企业更多偏向采用铜精矿和粗铜作为企业生产原料，回避市场及价格风险。对于加工企业来说当废杂铜的价格不太合适的时候，会采用其他原料如电解铜等来代替生产。(4)2014年上半年有关青岛港融资骗贷风波引发各方关注，由于青岛港事件发酵后，中国海关部门加强监管，同时国内外银行对于铜等有色金属行业贸易贷款审核严格，并逐渐减少贷款额度，很多企业拿不到银行贷款，企业资金量不足是导致2014年废铜进口量持续下滑的一个重要的因素。(三)企业新上项目情况面临日益增加的环保压力，再生铜企业通过提高技术与设备改造，优化能源投入结构，搞好节能降耗、环境保护和资源综合利用，实现各类排放物的无害化、资源化、能源化。同时更多企业开始建立阳极泥以及铜渣、铜灰的综合回收系统，提取其中的稀贵金属，企业的资源综合利用水平得到进一步的提高。通过实地调研和了解，2014年大中型企业目前大多新上技术改造以及资源综合利用类项目，通过对企业内产生的废水、废气、废渣进行环保处理，提取有价金属，进一步提升了企业的经济效益和环保效益。(四)2015年市场发展预测从基本面的角度来看，中国经济在明年的增速继续回落至7%左右已经成为共识，鉴于发达国家的铜消费基本步入稳定期间，作为最大的消费国的中国经济走弱使得铜的消费很难有超预期的表现，供需方面，2015年供应增幅还将高于消费增幅，全球和中国精铜供应都将继续呈过剩局面。因此判断2015年铜价将继续呈震荡中重心下移趋势，废铜价格将紧跟电解铜价格，市场波动明显。原料方面，铜精矿供给将加速增长是业界的共识，此前全球矿业巨头已同意对中国铜冶炼商2015年长单TC/RC加工精炼费在每吨107美元和每磅10.7美分，较2014年上调16.3%，因此明年大型冶炼企业更倾向于采购铜精矿，废铜的需求将呈现进一步下滑的趋势。需求方面，目前国内大环境正处于经济换档期，不管是电力投资，还是房地产、电子产品领域，年内带动国内用铜增速有限，之前铜行业纷纷扩张产能上马项目的情况难以再现，需求放缓将成为2015年企业面临的又一重大挑战，特别是低端产品的市场需求将进一步被压缩，部分再生铜企业将面临较大压力。政策方面，2014年4月工信部发布《铜冶炼行业规范条件》，以进一步加强铜冶炼行业管理，遏制低水平重复建设，规范现有铜冶炼企业生产经营秩序，提升资源综合利用率和节能环保水平，推动铜工业结构调整和产业升级，促进铜冶炼行业持续健康发展。2014年6月环保部统一再生铜、再生铝、再生铅以及再生铅的污染物排放标准，形成《再生有色金属工业污染物排放标准》，开始征求意见。该标准规定了再生铜工业企业水污染和大气污染物排放、检测和监控要求，以及标准的实施与监督等相关规定。2015年再生铜企业面临的产业升级压力将会进一步加剧，随着社会对环境污染的重视程度越来越高，再生铜冶炼企业水污染和大气污染物排放限制、检测和监控将更加严格。总的看，国家出台的一系列的规范条件着眼再生铜工业的长远发展，有利于再生铜工业的进一步规范，有利于该行业的产业升级和发展，企业应该以此为契机，强化科技创新，完善环保设施，提高企业整体竞争力。2015年初铜价遭遇大幅跳水，2月初沪铜价格已经跌破40000元/吨，铜价的下跌给废铜市场带来了巨大的影响，2015年市场风险将进一步加大，建议再生铜相关企业做好风险控制的准备，采用多种手段合理控制风险。对于再生铜冶炼企业，需要进一步提升企业的技术水平，对于冶炼设备提升其对原料适应性的水平，加大对低品位废杂铜的利用能力，同时不断提升有价资源的利用的效率，包括对收尘灰、阳极泥、炉渣的资源综合利用;对于再生铜的加工利用企业，建议提升原材料预处理水平，通过引进自动化预处理生产线，提升原料的质量水平，同时加强终端产品的质量控制建设，研发废铜高值化产品包括电子材料、电工材料、精细化产品、高精度铸件等。