股指期货基础知识介绍培训课件

股指期货基础知识介绍目录1、股指期货简介2020/2/2222、股指期货交易30年后变23.14万30年后变23.1万1.1什么叫股指期货？简单的说，股指期货就是股票指数与期货的结合。2020/2/2231.2沪深300指数简介由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300指数简称:沪深300；指数代码:沪市000300深市399300沪深300指数以2004年12月31日为基日,基日点位1000点。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，截止2010年1月8日,沪市有208只，深市92只。样本选择标准为规模大、流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场七成左右的市值,具有良好的市场代表性。2020/2/2241.3沪深300指数选取标准沪深300指数的选取标准是规模大、流动性好的股票作为样本股。沪深300指数覆盖了大部分流通市值，因此能真实地反映市场表现和市场主流投资的收益情况。对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票；对剩余股票按照最近一年日均A股总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。2020/2/2251.4股指期货合约简介交易合约规则合约条款内容合约标的物沪深300指数合约乘数300元合约价值沪深300指数*300元报价单位指数点最小变动价位0.2点(60元)合约月份当月、下月及随后两个季月每日价格波动限制前一结算价的正负10%合约保证金合约价值的18%2020/2/2261.5股指期货合约简介每日结算价：期货合约最后1小时按成交量的加权平均价交割结算价：到期日现货指数HS300最后2小时的算术平均价最后交易日（交割日）：合约月份的第三个星期五交易手续费：万分之零点五（交易所标准，期货公司收的手续费一般是交易所收的两到三倍，实际可能会到万分之二）交易代码：IF上市交易所：中国金融期货交易所2020/2/2271.6合约月份采用现月、次月、随后的两个季月，共4个月份的合约作为交易合约。如：上市日期2012年3月8日，那么交易的合约为3月、4月、6月、9月。表示方式为IF1203、IF1204、IF1206、IF1209。其中IF为合约代码。12表示2012年，03表示3月份的合约。3月到期后，交易合约变为4月、5月、6月、9月,依此类推。2020/2/2281.7交易时间正常交易日：上午9:15开盘，比股市早15分钟开盘；下午3:15收盘，比股市晚15分钟收盘。最后交易日：当月合约开盘时间不变，下午收盘提前15分钟至3:00点，与股市相同；其它合约收盘时间不变，为3:15。2020/2/229交易安全保障性分析：合约价位每变动±10％,则买卖一手合约盈亏为：2500×(±10%)×300=±7.5万元亏损一方的交易保证金损失殆尽。按维持保证金经验值（4倍）计算，总资金宜为：14.25万元×4=57万元投资者适当性制度要求资金50万以上交易门槛：假设股指期货价位现为2500点，则一手合约相应面值为：2500×300=75万元按19%保证金率计算，买卖一手合约需用保证金为：75×19%=14.25万元若价位上涨或上调保证金率，所需保证金将更多。1.8资金门槛2020/2/22101.9股指期货的特点以指数为标的以虚拟的股票指数按点数换算成现金进行交易的以现金结算不用实物来交割，而是用现金来结算卖空交易股指期货则能够满足投资者卖空的需要，弥补现货市场不足杠杆效应股指期货交易支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约高流动性流动性强、交易成本低廉、结算无风险2020/2/22111.10股票现货与股指期货交易比较股票现货股指期货交易标的个别公司股票股票价格指数交易方向只能做多，推出融资融券后部分权重股可做空买卖双向，做多做空皆可交易规则T+1T+0，日内可多次交易资金运用全额资金较低比例的保证金，杠杆倍数较大交易时限除非退市，否则可长期持有有时间限制交易成本高，融资需另付手续费和利息低，且不需缴纳印花税交易方式价差投机投机、套保、套利2020/2/2212预期价格下跌，卖出期货合约开仓，下跌后买入平仓获利（期货市场特有操作方法）预期价格上涨，买入期货合约开仓，上涨后卖出平仓获利（与股市操作方法类似）1.11股票与期货交易比较2020/2/22131.12为什么要进行股指期货交易交易费用低。允许了投资组合的分散，机构投资者不必打乱投资组合就可以迅速、方便、廉价地调整其所暴露的市场风险。提供便捷的交易手段和很高的杠杆率。可以方便地进行卖空操作。返回2020/2/22141.13股指期货与商品的比较股指期货铜合约价值300×指数点位5吨×价格最小变动价位0.210元上市月份当月、下月、随后两个季月1－12月交易时间9:15～11:3013:00～15:15/15:009:00～11:3013:30～15:00涨跌停板10％5％交易所保证金18％(19％)8％市价指令有无1.14股指期货与商品的比较股指期货商品——铜最后交易日第三个周五合约交割月份的15日交割日第三个周五16日至20日交割方式现金实物强制减仓单边市，且连续两日涨、跌幅超过16％连续三个停板后强制减仓或扩板结算价最后一小时的加权平均价全天的加权平均价交割价最后两小时的算术平均价最后交易日结算价股指期货交易制度2020/2/22172股指期货交易制度2020/2/2218中金所的规则体系2股指期货交易制度《股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）》2020/2/22192股指期货交易制度投资者适当性制度2.1投资者适当性制度•申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。法人的净资产应当不低于人民币100万元。•具备股指期货基础知识，通过相关测试（80分以上）。一般法人投资者的指定下单人、结算单确认人、资金调拨人等应当参加测试，不得由他人替代。•具有至少10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录•综合评估得分在70分以上，包括了基本情况、相关投资经历（占20分）、财务状况（占50分）、诚信状况2.2保证金制度交易所实行保证金制度保证金分为结算准备金和交易保证金结算准备金：是未被合约占用的保证金交易保证金：是已被合约占用的保证金股指期货合约最低交易保证金为18%2020/2/22212.2保证金制度交易保证金的调整出现下列情形之一的，调整交易保证金标准：（1）交易出现涨跌停板单边无连续报价（单边市）；（2）遇国家法定长假；（3）交易所认为市场风险明显变化；（4）交易所认为必要的其他情形。交易所调整期货合约交易保证金标准的，在当日结算时对该合约的所有持仓按照调整后的交易保证金标准进行结算。2020/2/22222.2保证金制度18%，期货公司加收行情异动时，可加收高收益，高风险损失不以保证金为限!2020/2/22232.2保证金制度2012年3月8日14:00，以2500点的价格卖出1手IF1203合约合约价值：2500*300=75万元保证金比例：18%+1%=19%保证金：75*19%=14.25万元2012年3月8日14:10左右，以2490点的价格买入平仓所得收益（2500-2490）*300=3000元双边手续费：750000*0.00015*2=225元净收益:2775元做反方向则亏3225！2020/2/22242.2价格限制制度涨跌停制度：前一交易日结算价的±10%最后交易日：前一交易日结算价的±20％2020/2/22252.3持仓限额制度持仓限仓制度是指交易所为了防范市场价格操纵和防止期货市场风险过度集中，对会员及投资者的持仓数量进行限制的制度。客户持仓限额：单个合约单边持仓实行绝对数额持仓，持仓限额为500张（同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额）、考虑到风险控制并借鉴金融危机以来其他市场调整金融期货持仓限额的经验，中金所可能对此进行调整，持仓限额可能大幅压低至100张。获批套期保值额度的会员或者客户持仓，不受以上限制。2020/2/22262012年3月8日入金20万元，以2500点的价格卖出1手IF1203合约。期初保证金：2500*300*19%=14.25万元当天结算价：2493点浮动盈亏：（2500-2493）*300=2100元当日结算保证金:2493*300*19%=14.21万元客户总权益:200000+2100=20.21万元2.4当日无负债结算制度当日交易结束以后，交易所按照结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金等。对应收应付款项实行净额一次划转。2020/2/22272.5强行平仓制度强行平仓是指交易所按照有关规定对会员、客户持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓条件（1）结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足；（2）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；（3）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚；（4）根据交易所的紧急措施应予强行平仓；（5）其他应予强行平仓的情形。2020/2/22282.6保证金存管制度保证金存管制•第三方监管保证金监控中心保护投资者资金安全保护投资者资金安全期待与您更进一步的交流……谢谢！2020/2/2230