第18章 蒙代尔-弗莱明模型

主讲教师：吴汉洪国内外经典教材名师讲堂高鸿业《西方经济学》(宏观部分)(第7版)第十八章蒙代尔-弗莱明模型18.1主要内容第一节预备知识：汇率、净出口和资本净流出第二节模型的结构第三节模型的应用第四节模型的扩展第五节结束语附录南—北关系的一种经济分析18.2本章内容要点解析第一节预备知识：汇率、净出口和资本净流出1．汇率及其标价汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，表示的是两个国家货币之间的互换关系。汇率主要有两种标价方法：直接标价法和间接标价法。2．汇率制度世界上的汇率制度主要有固定汇率制与浮动汇率制两种。固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。浮动汇率制是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。3．固定汇率制度的运行在固定汇率制下，中央银行为本国货币确定一个固定的价格，并通过外汇市场的干预维持既定的汇率水平。当国际收支盈余，本币有升值压力时，中央银行在外汇市场上用本币买进外币，维持汇率稳定；当国际收支赤字，本币有贬值压力时，中央银行在外汇市场上买进本币、抛出外币来维持汇率稳定。4．实际汇率实际汇率是两国产品的相对价格，表示按什么比率用一国的产品交换另一国的产品。fPeP5．净出口净出口被定义为出口与进口的差额。影响净出口的两个最重要的因素是汇率和国内收入水平。净出口可表示为：净出口与实际汇率之间的关系：实际汇率越低，净出口越大；反之，则越小。fPnxaynayneP图18-2净出口与实际汇率6．资本净流出资本净流出是指本国居民购买的外国资产与外国人购买的本国资产之间的差额。净出口与实际汇率之间的关系：实际汇率越低，净出口越大；反之，则越小。fPnxaynayneP第二节模型的结构蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Flemingmodel）是模型在开放经济中的形式，同样假定物价水平是固定的，并说明是什么因素引起总产出的短期波动。ISLM1．关键假设：资本完全流动的小型开放经济蒙代尔-弗莱明模型的一个关键假设是所考察的经济是资本能够完全流动的小型开放经济。“小型”是指所考察的经济只是世界市场的一小部分，从而其本身对世界利率的影响微不足道。这“资本完全流动”是指该国居民可以完全进入世界金融市场。特别是，该国政府并不阻止国际借贷。在这样的假设下：wrr2．开放经济的曲线根据蒙代尔-弗莱明模型的假设，即小型开放经济中的利率必定等于世界利率以及实际汇率与名义汇率是同比例的，可得开放经济的方程式为：ISrwrISwycyirgnxe图18-3曲线IS3．货币市场与曲线根据蒙代尔-弗莱明模型的假设，即小型开放经济中的利率必定等于世界利率，可得开放经济的方程式即方程式如下：当货币供给量增加时，曲线向右移动,当减少时，曲线向左移动。LMrwrLMLM,wMLryPMLMMLM图18-4曲线LM4．蒙代尔-弗莱明模型蒙代尔-弗莱明模型可以用以下两个方程式来表示：产品市场的均衡货币市场的均衡如图18-5所示，经济的均衡处于曲线和曲线的交点。这个交点表示产品市场与货币市场都均衡时的汇率与收入水平。wycyirgnxe,wMLryPISLM图18-5蒙代尔-弗莱明模型第三节模型的应用1．浮动汇率制度下的财政政策和货币政策（1）财政政策的影响在浮动汇率的小型开放经济中，当政府希望通过增加政府购买或减税刺激国内支出时，汇率上升，而收入水平保持不变。图18-6浮动汇率下的财政扩张（2）货币政策的影响在浮动汇率的小型开放经济中，当政府增加货币供给时，汇率下降，收入水平提高。图18-7浮动汇率下的货币扩张2．固定汇率制度下的财政政策和货币政策（1）财政政策的影响在固定汇率的小型开放经济中，当政府希望通过增加政府购买或减税刺激国内支出时，总收入增加。图18-8固定汇率下的财政扩张（2）货币政策的影响在固定汇率的小型开放经济中，货币政策通常是无效的。图18-9固定汇率下的货币扩张3．蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结表18-1蒙代尔-弗莱明模型：政策效应的总结说明：本表展示了各种经济政策对收入y、汇率e和贸易余额nx影响的方向。“↑”表示某变量增加；“↓”表示某变量减少；“—”表示无影响。要记住，汇率定义为每单位本国通货兑换的外国通货量（例如，1美元兑换100日元）。4．小型开放经济的总需求曲线当考虑当物价水平改变时,必须区分名义汇率和实际汇率。对应的蒙代尔-弗莱明模型可写为：曲线曲线wycyirgnxIS,wMLryPLM图18-10作为一种总需求理论的蒙代尔-弗莱明模型第四节模型的扩展1．模型的结构该模型的三个方程是)()(),()()()(rCFenxyrLPMenxriycy图18-12扩展的蒙代尔-弗莱明模型2．财政政策的影响图18-13财政扩张的影响3．货币政策的影响图18-14货币扩张的影响第五节结束语本章要点可以归纳如下：（1）名义汇率是用一国通货交换另一国通货的比率。实际汇率是交换两国生产物品的比率，它表示为名义汇率乘以两国价格水平的比率。（2）蒙代尔-弗莱明模型是小型开放经济的模型。它把价格水平作为给定的，然后说明引起收入和汇率波动的因素。ISLM（3）蒙代尔-弗莱明模型说明了在浮动汇率制度下，财政政策不影响总收入，但货币政策能够影响总收入。（4）蒙代尔-弗莱明模型说明了在固定汇率制度下，财政政策影响总收入，但货币政策不影响总收入。附录南—北关系的一种经济分析1.南—北关系简述划分世界经济的一种常用方法是区别发达国家和发展中国家。前者通常称为北方，后者通常称为南方。出于便于模型化的目的，北方一般被认为是工业化的、技术先进的、高收入的地区，并向南方出口工业制成品；南方则被认为是农业占统治地位、技术相对落后、平均收入较低、向北方出口初级产品的地区。2.南—北关系模型化的两种思路在用经济模型分析南—北关系的过程中，存在着两种思路。一是把两个区域视为在同一个基本结构中按同一个模型运行，但两种区域的具体参数有区别；二是将两区域视为各自具有根本性区别的结构。3.用对称方法分析南—北关系假定南北双方之间互相进行贸易。每一个地区生产另一地区需求并可以进口的商品，它们或者作为消费品，或者作为中间产品。结果表明，南方和北方的产出具有相互依赖的关系。))(1())((nnnnssnsssssnnssnnnakmammkkkyakmammkk1kys图18a-1实际收入的持久不均等18.3名校考研真题详解【例18.1】说明一国在固定汇率制度和资本完全流动下的货币政策效果。[西南财经大学2007研；暨南大学2011研；山东大学2011研]答：资本完全流动是指该国居民可以完全进入世界金融市场。特别是，该国政府并不阻止国际借贷。在这样的假设下，所考察的这样的小型开放经济中的利率必定等于世界利率，即，其中一个重要的原因在于资本的完全流动性，套利资本的存在使小国利率与世界均衡利率水平保持一致。代表一个假设：国际资本流动之迅速足以使国内利率等于世界利率。rwrwrrwrr在固定汇率的小型开放经济中，当政府增加货币供给时，对汇率产生了向小的压力。为了维持本国汇率的稳定，中央银行在外汇市场上卖出外汇、买进本币，引起货币收缩，导致图18-11中的曲线回到其初始位置。因此，在固定汇率的小型开放经济中，货币政策通常是无效的。LM图18-11固定汇率下的货币扩张【例18.2】资本完全流动的含义是什么？在小国和大国模型中，资本完全流动带来的结果有什么不同？[东北财经大学2013研]答：（1）完全资本流动指一国居民可以完全进入世界金融市场，该国政府不阻止国际借贷。这意味着，该国在世界金融市场上想借入或借出多少就可以借入或借出多少。（2）①在小国模型中资本完全流动带来的结果小国模型中的“小国”是指该国只是世界市场的一小部分，从而其本身对世界利率的影响微不足道。小国模型中，资本完全流动带来的结果是，该国的利率必定等于世界利率，即等于世界金融市场上的利率。②在大国模型中资本完全流动带来的结果大国模型中的“大国”是指该国经济对世界经济有不可忽视的重要影响，特别是该国经济足以影响世界金融市场。对于大国模型，资本完全流动带来的结果是，该国的利率通常不由世界利率固定，原因在于该国大到足以影响世界金融市场。该国给国外的贷款越多，世界经济中贷款的供给就越大，从而全世界的利率就越低。反之，该国从国外借贷越多，世界利率就会越高。