科尔尼：汽车行业报告

中国汽车行业的发展现状轿车卡车中国汽车业的重组状况跨国公司在中国的重组中国本土企业的联合今后的发展态势中国是亚太地区的第二大汽车市场，生产量位于第三位，仅次于日本和韩国2,0901,4727858631,0154033,1053178421,0433675,97510,1972,070日本中国南朝鲜澳大利亚印度东南亚国家联盟台湾2000年亚太地区部分国家的的汽车销售和生产注:*东南亚国家联盟包括印尼，马来西亚，菲律宾，新加坡和泰国来源:汽车新闻数据中心2000年的汽车销售和生产(千辆)汽车销售汽车生产与澳大利亚等国家的成熟市场相比，较低的轿车/商用车的比率显示中国的汽车市场正处在发展的初级阶段单位(千辆)0100200300400500600700800900199019911992199319941995199619971998轿车销售量轻型商用车销售量重型商用车销售量来源:标准普尔-亚洲汽车产业预测,1999年3月2000年中国汽车工业年鉴1990-1998澳大利亚的汽车销售总量单位(千辆)05001000150020001991199219931994199519961997199819992000轿车销售量轻型商用车销售量重型商用车销售量1991-2000中国的汽车销售总量根据人均收入，中国目前的汽车普及率远远低于世界平均水平，这说明中国市场有着巨大的发展潜力来源:Anfavea;EIU;科尔尼分析巴西居民/汽车数量(LOG指数)发展中的市场成熟市场墨西哥阿根廷南朝鲜波兰捷克西班牙英国澳大利亚意大利瑞典德国日本美国比利时法国加拿大奥地利中国过去10年中下降了275%中国过去十年中增长了325%人均收入(US$000)车辆密度和人均收入中国2000年密度=81人/车假定2005年密度为50人/车，则今后每年需净增车240万辆1101000510152025303540几乎所有产品都存在生产能力过剩的情况，平均利用率仅为58%，而全球标准利用率约为85%2000年中国汽车生产量和过剩生产力(千辆)产能利用58%闲置生产能力42%总生产能力=3,570,000辆来源:中国汽车工业协会,科尔尼分析6055463972481548344-595-154-205-312-110-90-16-800-600-400-20002004006008002000年过剩生产力=1,500千辆过剩生产能力2000年生产量=2,070千辆生产量轿车微型车轻客轻卡中卡重卡大中客过剩生产力导致激烈竞争，迫使价格下降，使过去偏离的市场价格向国际基准靠拢价格战-恶性循环过剩生产能力增加管理费用降低价格以保证市场份额和销售量低利润减少了现金流降低价格以提高销售量来源:CMU,汽车新闻,科尔尼分析价格比较(单位：1000人民币)车型美国中国差别奥迪A6(2.8)350540+54%帕萨特(1.8)190290+53%雅阁(2.3)190290+53%别克(世纪)200340+70%蓝鸟(2.0L)140210+50%新车型通常贵50%以上…..价格比较(单位：1000人民币)车型美国中国差别切诺基1901900%捷达1401400%大发90(Echo)70-23%桑塔那140(Golf)115-18%富康(1.4L)100110+10%..五年和五年以上的老车型的价格接近于美国市场价…..随着越来越多的汽车生产商加快新产品的上市，价格的下降会进一步加快73%82%47%70%96%49%89%69%48%0%20%40%60%80%100%120%微型客车微型卡车轻型客车轻型卡车中型客车中型卡车大型客车重型卡车轿车中国汽车市场，特别是轻型车和大型客车的市场极为分散，这表明了行业合并的趋势不可避免行业集中度指数-最大的3、5和10家制造商在各个产品种类的市场份额(2000)最大的三家制造商:一汽、上汽和东风仅占2000年中国汽车总产量的45%最大3家最大5家最大10家轿车小轿车市场按照不同用户群、不同产品价位、不同地区进行分析小轿车细分市场的定义细分市场类别个人用户：工薪阶层、私人企业机构集团：政府部门、国有企业等出租车：出租车公司、租赁公司高档轿车：-高于40万、排量大于2.6L-代表产品：奥迪A6和进口品牌中高档轿车：-30万到40万-代表产品：别克、雅閣、红旗和部分进口品牌-排量：超过2.3L中档轿车：-20万到30万、排量在1.6L和2.4L之间-代表产品：帕萨特、风神中低档轿车：-10万到20万、排量在1.3L和1.8L之间-代表产品：桑塔纳、捷达、富康低档轿车：-10万元以下，排量在1.3L以下-代表产品：长安，夏利沿海：包括沿海12省市内陆：包括内陆13省市欠发达：包括西部6省市客户群档次地区个人用户机构集团出租车高档轿车中高档轿车中档轿车中低档轿低档轿车沿海内陆欠发达黑龙江吉林山西陕西湖南湖北安徽江西河南贵州四川云南内陆地区内蒙古宁夏甘肃青海西藏新疆欠发达地区辽宁河北山东江苏浙江福建广东广西北京天津上海海南沿海地区小轿车市场细分方法中国目前的平均轿车拥有量是香港的十四分之一，韩国的四十二分之一，巨大的市场潜力尚待开发564170204385450486491美国澳大利亚加拿大日本台湾韩国香港中国轿车注*中国的数据为2000年数据，其它国家的数量是1997年数据来源：中国汽车技术研究中心；2001年世界汽车报告60612190200400600800100012001400199219931994199519961997199819992000小轿车需求（千辆）人均轿车拥有量还处在很低的水平小轿车市场的巨大发展潜力*中国千人轿车拥有量仅有4辆2005每千人汽车拥有量单位（辆）增长率(92-99)=11%增长率(00-05)=12%93.4%中国轿车市场上制造厂家多，集中度低，但2005年之前仍有多家主要跨国汽车厂家将要挤入中国市场福特-长安丰田-天津戴姆勒-克莱斯勒菲亚特-南京躍進/依维柯宝马–沈阳金杯新进入市场者前3位厂家占市场总额61%32%16.0%7.5%6.8%4.6%3.5%2.2%3.1%2.4%1.5%轿车SUV12.9%1.0%MPV0.5%1.2%5.3%5.1%1.5%100%总计美国三巨头占市场销售的70%；日本的前3位占日本市场的74%前3名2000中国轿车市场份额注；(1)一汽-大众包括捷达和奥迪A6(2)国内销售总额，包括进口来源：DRI;2000中国汽车工业年鉴;中国汽车技术研究中心，科尔尼分析2000年中國轎車市場各主要車型市場份額轎車市場中主要的生产者都有较广的产品线和较大的生产规模高档中高档中档中低档低档车型数富康和9888.5%2风神0%1东风上汽一汽帕萨特1.8L4.9%桑塔纳200013.4%桑塔纳18.0%3大众风神神龙别克5.0%1捷达15.5%1红旗2.5%1红旗大众别克A62.6%1奥迪市场份额东风8.5%上汽41.3%一汽20.7%国内市场的主要轿车产品来源:Chinainforbank;科尔尼分析注:将来投入市场的新车型包括2001年底投入市场的车型01020304050600.511.522.53单位：万元桑塔那桑塔那2000吉利奥迪200奥迪A62.8L帕萨特1.8L排气量(L)富康雅阁别克2.8L夏利奥拓云雀19991999-20012001赛欧夏利2000跑乐波罗风神毕加索爱卡风景中华丰田Vitz奇瑞悦达马自达帕萨特2.8L奥迪A62.4L别克3.9L在中低档、低档市场上，目前已经有相当多的市场参与者，00-05年期间又将有多个新产品出台资料来源:Chinainforbank;科尔尼分析注释:将来投入市场的新车型包括2001年底投入市场的车型国内市场的主要轿车产品（中低档）万元19991999-20012001010200.511.522.5桑塔纳桑塔纳2000吉利排气量(升)富康夏利奥拓云雀赛欧夏利2000波罗爱卡风景丰田Vitz奇瑞悦达马自达主要厂商都瞄准了这个市场，如何抓住市场时机，是厂商面临的关键的问题目前低档轿车市场的主要由微型轿车占领，但随着中低档轿车价格的降低，低档市场的競爭压力将越来越大低档轿车市场快乐王子0.8579111.3价格（万元）奇瑞优尼卡大众波洛通用赛欧1.6美日长安羚羊都市贝贝1.0吉利悦达普莱特夏利2000低档轿车2000销售量:4.5万辆市场领导者:长安(29.8%)微型车13英格尔丰田Vitz单位：升长安羚羊从市场供应方面来看，生产能力空置在低档市场上非常明显，五年内能力放空的状况会更加恶化，来自中低档轿车降价后的竞争使这一市场更不具有吸引力来源：Chinainfobank;上海汽车报低档轿车产能分布和利用率(00-05)单位:万辆94.75.21310.34.99.81.4天津夏利5719低档轿车产能2005年需求保持目前各厂家生产能力不变，到2005年产能平均利用率仅为33%；潜在的竞争来自中低档轿车降价后的产品；不断有新的竞争者进入市场，使能力的利用率会进一步降低67%的产能空置率铃木奥托云雀吉利2215515三大主要轿车产品在所属细分市场的竞争力价格技术性能大小发动机普桑11.5万-13.3万桑塔纳200016.7万-18.8万德国大众80年代产品五档全同步手动百公里油耗7.7升最高车速165-175公里/小时0-100公里加速时间13.5秒长/宽/高：4546/1710/1427离地间隙1381.8升水冷直列四缸四冲程二气门电控汽油喷射72KW/5200RPM捷达王12万-14万捷达前卫13.5万-14.5万捷达世纪星13-18万富康二厢车11万-14.3万富康98817.5万左右德国大众90年代产品雪铁龙90年代新产品五档手动机械变速箱油耗6.3升最高车速180公里0-100公里加速时间14.5秒五档手动机械变速箱油耗6。5升最高车速175公里/小时0-100公里加速时间15.3秒长/宽/高：4428/1660/1420离地间隙：137长/宽/高：4071/1702/1425离地间隙：1451.6升直列四缸64KW/5300RPM全电脑控制、静态分电、四缸独立点火1.6升四缸电子控制多点燃油喷射系统55KW捷达桑塔纳富康要点概括马力大油耗较高车体及内部宽大省油马力介于两者之间车体较窄，内部较小价格比两者都贵马力最小两厢车资料来源:Chinainforbank;外部访谈；科尔尼分析注：竞争力比较根据富康AX14.2万，捷达前卫13.7万，桑塔纳GLi13.3万中低档车的竞争力比较资料来源:Chinainforbank;外部访谈；科尔尼分析注释：竞争力比较根据富康1.4iRL12.6万，別克賽歐12.0万，夏利200013.1万别克赛欧富康夏利2000富康兩厢車1.4升12.2-12.7万雪鐵龍90年代新產品五檔机械變速箱百公里油耗5.9升后背箱0.32最高时速175公里0-100公里加速时间15.3秒长/宽/高：4071/1702/1425离地间隙：1451.4升四沖程直列四缸帶電噴55KW/5400RPM10万起价12.5万頂級配置13.1万通用歐寶90年代出CORSA技術2000年年底新產品丰田PLATZ/VITZ技術五檔手動可选四档自动油耗5.3至5.7升后背箱0.390-100公里加速时间12.7-13.3秒五档手动可選四速自动油耗小于5升后背箱0.46最高车速170公里/小时长/宽/高：4026/1608/1402离地间隙：165长/宽/高：4145/1698/1675离地间隙：1551.6升直列四缸多點電噴66KW/5600RPM1.3升直列四缸閉環電噴63KW/6000RPM价格技术性能大小发动机奇瑞8.8万元意大利的设计福特的发动机五档手动百公里油耗6.9升最高车速168公里/小时