【自贡活动・陌上浅霜】SAC证券从业资格证考试基础知识(第一章)重点

证券市场基础知识SAC证券从业资格考试统编教材（2009）广发证券杭州富春江路营业部见习生培训讲解我们是证券从业见习生、专业知识是我们赋予自己的才能、事业成长的本钱。我们的学业生涯并没有因离开学校而结束。我们抵制偏见、坚持做到不误导客户、敷衍客户的原则。现实生活中，我们可能会遇到各种各样的问题，当身边的朋友与你聊起工作时，也许会有所疑问：“证券公司？是做什么的？什么叫证券？”也许我们会以偏概全的告诉他们“证券就是股票、债券、基金、金融衍生品，证券公司就是代理你们买卖股票的中介！”第一章证券市场的概述第一节证券与证券市场一、什么是证券？二、有价证券是什么？三、我听说有价证券是虚拟资本的一种形式，你能给我解释一下什么是虚拟资本吗？四、虚拟资本的价格总额代表真实资本账面价格？与真实资本重置价格相等吗？有价证券的分类有价证券狭义广义商品证券货币证券资本证券资本证券商品证券提货单运货单仓库栈单、等……货币证券一、商业证券二、银行证券商业汇票商业本票银行汇票银行本票支票资本证券：指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券有价证券分类按证券发行主体不同分类政府证券政府机构证券公司证券中央政府、地方政府发行的债券中央政府债券——国债地方政府债券由地方政府发行（目前仅限香港）批准的政府机构发行的证券（目前我国也不允许政府机构发行债券）股票、公司债券、商业票据（银行及非银行公司证券—金融证券）有价证券分类按是否在交易所挂牌交易分类上市证券非上市证券主管机关核准、交易所审核同意、允许在证券交易所内公开买卖的证券未申请上市不符合证券交易所挂牌交易的证券有价证券分类按募集方式分类公募证券私募证券发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券向少数特定投资者发行的证券（审查条件宽松、投资者较少）（不采取公示制度）审核严格采取公示制度信托计划理财计划定向增发方式（资产管理业务）有价证券分类按代表的权利性质分类股票债券其他基金证券证券衍生产品金融期货可转换证券权证、等……有价证券的特征一、收益性（持有证券、转让证券均有收益）二、流动性（证券的变现难易程度）1.很容易变现2.变现的交易成本极小3.本金保持相对稳定三、风险性（实际收益与预期收益的背离）或（证券收益的不确定性）四、期限性（债券还本付息的期限，以满足不同筹资投资者对融资期限以及与此相关的收益率需求）注：股票没有期限（无期限证券）证券市场证券市场是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场（筹资与投资的对接）证券市场的特征1.价值直接交换的场所2.财产权利直接交换的场所3.风险直接交换的场所证券市场的结构一、层次结构1.发行市场（一级市场、初级市场）2.交易市场（二级市场、次级市场）二、多层次资本市场1.区域（全球、全国、区域）2.上市公司规模、监管要求等差异（主板、二板）3.交易方式（集中交易市场、柜台市场或代办转让等）三、品种结构1.股票2.债券3.基金4.衍生品四、交易场所结构1.有形市场（场内市场）2.无形市场（场外市场）第二节证券市场的参与者（证券发行人）公司（企业）（独资制、合伙制、公司制）股份有限公司（目前只有股份有限公司才能发行股票）责任有限公司公司发行股票筹集的资本——自有资本公司发行债券筹集的资本——借入资本发行股票、长期公司（企业）债券——长期筹资发行短期债券——补充流动资金（重要手段）金融机构（银行、非银行金融机构）——既发行债券、也发行股票欧美等西方国家能发行证券的金融机构一般为股份公司——所以将金融机构发行的证券归为（公司证券）我国和日本——金融机构发行的债券（金融债券）、而股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券、归类于一般的（公司股票）（证券发行人）政府、政府机构中央政府（国债——无风险债券、无风险利率）中央银行（美国、中央银行股票——股东不享有决定权）（特殊债券——中国人民银行2003年开始发行中央银行票据、期限3个月-3年）中央政府、地方政府、中央政府直属机构已成为证券发行的重要主题之一（政府发行的正确品种仅限债券）政府发行的债券资金用途1.协调财政资金短期周转2.弥补财政赤字3.兴建政府投资的大型基础性建设项目4.实施特殊政策5.弥补战争费用开支注：区分中央政府与中央银行、区分中央政府国债与中央银行股票、中央银行票据、中央银行票据期限（国债第三章债券讲解时会有重点讲解）（投资人）机构投资者政府机构（调剂资金余缺）（宏观调控）金融机构企业、事业法人各国具体实践看政府还可以成立指定专门机构参与证券交易减少非理性市场震荡证券经营机构银行业金融机构保险公司保险资产管理公司合格境外机构投资者QFII主权财富基金、其他金融机构各类基金1.证券投资基金2.社保基金3.企业年金4.社会公益基金金融机构的证券经营机构自营业务集合资产管理业务重点限定性（主要投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类产品）（投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票、权益类证券、以及股票型证券投资基金资产，不得超过计划资产净值20%）非限定性（投资范围由集合资产管理合同规定）金融机构的保险公司重点保险公司投资资金1.自有资金2.保险收入3.受托管理企业年金采用自设投资部门进行投资、委托专门机构投资或购买共同基金份额等方式运作。保险资产管理公司（对保险资产的投资进行集中管理）截止2007年末，中国保险业投资类资产规模已超过了2万亿人民币金融机构的合格境外机构投资者（QFII）重点QFII制度（货币未实现完全自由兑换、资本项目未开放，有限引进外资、开放资本市场的一项过渡性制度）要求外国投资者进入一国证券市场必须符合一定条件。审批通过后汇入一定额度外汇资金转换为当地货币通过严格监管的专门的账户投资当地证券市场合格境外机构投资者可以参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。单个境外投资者通过机构（持有一家上市公司股票比例不得超过该公司股份总数10%）所有境外投资者（对单个上市公司A股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的20%）金融机构的主权财富基金重点中国投资有限责任公司于2007年9月29日宣告成立，注册资本为2000亿美元。以境外金融组合产品为主，开展多元投资，实现外汇资产保值增值。其他金融机构1.信托投资公司2.企业集团财务公司3.金融租赁公司等……企业和事业法人企业（可以通过股票投资实现对其他企业的控股或参股，也可以将暂时闲置的资金通过自营或委托专业机构进行证券投资以获取收益）我国现行规定：企业可参股与股票配售，也可投资于二级市场事业法人（可用自由资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资）各类基金1.证券投资基金（通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的基金）2.社保基金（在我国，社保基金由社会保障基金、社会保险基金两个部分组成）3.企业年金（企业及职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金）4.社会公益基金（将收益用于指定的社会公益事业的基金——福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等……）注：社会保障基金其他投资范围及比例；单个投资管理人管理的社保基金投资一家企业发行的证券或单只证券投资基金不得超过该企业发行的证券或该基金份额的5%；按成本计算，不得超过其他管理社保基金资产总值10%；委托单个社保基金投资管理人进行管理的资产，不得超过年度社保基金委托资产总值的20%；企业年金的投资范围、投资项目不高低于净资产的比例；投资于一家企业发行的证券或单只证券投资基金，按市场价计算，不得超过该企业所发行的证券或该基金份额5%；也不得超过其管理的企业年金基金财产总值的10%个人投资者是指从事证券投资的社会自然人他们是证券市场最广泛的投资者！证券市场中介机构证券公司证券服务机构证券登记结算机构证券中介机构证券市场中介机构是为证券发行、交易提供服务的各类机构1.证券公司（证券经纪商）2.证券登记结算机构（为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务的专门机构——不以盈利为目的的法人）3.证券服务机构（证券投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等……）自律性组织证券交易所（与证券交易有关职责）提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规、合法性，确保市场的公开、公平和公正。证券业协会（权利机构为全体会员组成的会员大会）履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业的发展开展研究，监督、检查会员行为及证券监督管理机构赋予的其他职责。证券监管机构中国证监会（国务院直属证券监督管理机构）按照国务院授权依照相关法规对证券市场进行集中、统一监管。主要职责：依法制定有关证券市场监督管理规章、规则，负责监督有关法律的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国证券发行、证券交易、中介机构的行为依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场。第三节证券市场的产生与发展证券市场从无到有主要归因于以下三点1.社会化大生产和商品经济的发展2.股份制的发展3.信用制度的发展证券市场发展历史萌芽阶段1.世界上第一个股票交易所，1602（荷兰阿姆斯特丹）2.1773（英国第一家证券交易所即将成立在“乔纳森咖啡馆”1802年获得英国政府批准——这家交易所就是现在的伦敦交易所的前身）3.1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所。1792年5月17日，24名经纪人在华尔街的一颗梧桐树下聚会，商定了一项名为“梧桐树协定”的协议，定出了佣金的最低标准及其他的交易条款4.1817年，参与华尔街汤迪咖啡馆证券交易的经纪人通过一项正式的章程，并成立组织，并起名为“纽约证券交易会”，1863年改名为“纽约证券交易所”证券市场发展历史初步发展阶段20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段。证券市场以其独特的形式有效的促进了资本的积聚和集中，同事，其自身也获得了高速发展。停滞阶段1929~1933年，资本主义国家爆发了严重的经济危机，危机的先兆表现为股市暴跌，而随之而来的经济大萧条更使证券市场遭受了严重打击。危机过后，证券市场仍一蹶不振。恢复阶段第二次世界大战后至20世纪60年代因欧美和日本经济的回复和发展以及各国的经济增长大大的促进了证券市场的回复和发展，公司证券发行量增加，证券交易所开始复苏，证券市场规模不断扩大，买卖越来越活跃。加速发展阶段从20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，不仅证券市场的规模更加扩大，而且证券交易日趋活跃。其重要标志是反映证券市场容量的重要指标——证券化率（证券市值/GDP）的提高证券市场发展现状与趋势20世纪90年代以来，在高技术快速发展和经济全球化的背景下，各国（地区）的证券市场发生了一系列深刻而重要的变化，显示出全球化的趋势。这些全球性变化主要表现在：1.证券市场一体化2.投资者法人化3.金融创新深化4.金融机构混业化5.交易所重组与公司化6.证券市场网络化7.金融风险复杂化8.金融监管合作化中国证券市场发展的历史进程1.旧中国证券市场的重大事件最早出现的证券交易机构是由外商开办的“上海股份公所”和“上海众业公所”1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业1917年北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务1918成立北平证券交易所是中国人自己创办的第一家交易所1920年7月，上海证券物品交易所得到批准成立2.新中国的证券市场新中国资本市场的萌生1981年7月，我国改变传统“既无外债、又无内债”的计划经济思想，重启国债发行1987年9月，中国的第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立