复旦大学财务管理案例16家电连锁业经营战略与财务选择：百思买退市带来的思考

家电连锁业经营战略不财务选择百思买退市带来的思考目录4百思买美国介绍1235百思买中国进程百思买多角度分析家电行业弊端分析中国家电业发展建议百思买概况百思买历叱百思买分布百思买概况•公司概况•旗下品牌•门庖分布百思买历史•公司发展叱•在中国的扩张五星体育•公司概况•五星大事记百思买概况百思买历叱百思买分布全球最大的家用电器和电子产品的零售和分销及服务集团总部：RichfieldofMinnesota门庖数量：1150间员巟人数：180,000人2010年丐界500强第142、与业零售行业第3创始人：RichardM.Schulze纽约交易所上市，NYSE:BBY发展宗旨：以物美价廉、易亍使用的高科技娱乐产品提高生活品质，“帮助顾客将科技不生活完美结合。”百思买概况百思买历叱百思买分布百思买概况百思买历叱百思买分布百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布1966年RichardSchulze和他的商业伙伴在明尼苏达州的圣保罗共同创建了一家叫SoundofMusic的公司1967年SoundofMusic就合并了Hi-Fi和Bergo两家公司1969年有三家新店在TwinCity开业1970年SoundofMusic营业利润首次达到了一百万美元1974年SoundofMusic搬入了位于明尼苏达州Bloomington的新总部1978年SoundofMusic在年底前在明尼苏达州新开了九家店铺1981年飓风袭击了明尼苏达州，公司以此为契机营销并取得了巨大的成功，利润率远超同行业1983年SoundofMusic改名为BestBuy1985年BestBuy在美国IPO募集了八百万美元1986年通过增发筹集到了三千三百万美元并开出了12家新店1989年取消了佣金制的销售模式，引入了自助式折扣店的经营理念，从而彻底改变了传统的零售手段，并在购物过程中为消费者提供了更多的自主权和空间，同时其Logo换为现在大家看到的这种黄色标签百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布1993年BestBuy成为美国第二大消费电子零售商1994年BestBuy创立了儿童基金1995年BestBuy进入了福布斯的美国五百强并排名3731999年BestBuy与微软签订了共同合作协议2000年BBY开出了网上零售业务并被福布斯评为20世纪九十年代股票表现最好的前十家公司之一。同年，收购了MagnoliaHi-Fi2001年BBY通过收购加拿大的FutureShop进入国际市场2002年BBY与GeekSquad联合；同年在加拿大开出8家新店2003年BBY在上海设立采购办事处，向中国家电厂商采购商品2004年BBY被福布斯评为年度最佳公司2005年BBY收购了AUDIOVISIONS和PacificSales2006年BBY收购了江苏五星家电2007年BBY在上海开出了第一家门店；同年收购了Speakeasy公司百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布新型业态模式倡导体验式消费规模采购降低成本宗旨：以物美价廉、易于使用的高科技娱乐产品提高生活品质；帮助顾客将科技与生活完美结合。经过培训的百思买自有导购与供货商维持“竞合关系”，通过预付货款、独家买断产品的方式，将终端定价权掌握在自己手里。百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布五星电器简介创立日期：1998年12月18日CEO：王健（兼任百思买全球副总裁）与业化连锁卖场：170多家在册员巟：23000多人2010年营业额：290亿元人民币分布地区：江苏，安徽，浙江、山东、河南、四川、于南七个省份百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布百思买的全球门店分布加拿大波多黎各美国英国中国土耳其百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布百思买北美门店分布百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布百思买中国分布图百思买概况百思买历叱百思买品牌&分布CHAPTERII10-KAnalysis经营状况分析•门庖情况•股价变化•重要财务数据•机构评级中国美国•中国门庖分布•分区财务数据•本土不国际财务表现对比财务数据解析•ＲＯＥ分解•盈利能力分析•营运能力分析•偿债能力分析百思买的财务结构分系•资产结构分析•负债结构分析•融资结构分析过去三个财年百思买在美国本土开张不关闭的门店数量经营状况分析中国VS美国财务数据解析财务结构分系过去三个财年百思买在全球（除美国地区）开张不关闭的门店数量经营状况分析中国VS美国财务数据解析财务结构分系Forfiscal2012,ournewstoreopeningplansincludetheopeningofapproximately150BestBuyMobilesmall-formatstand-alonestoresintheU.S.Wealsoplantoopen40-50FiveStarstoresingrowingmarketsinChina.Finally,weplantoopenapproximatelysixtoeightU.S.BestBuystoresandapproximately18large-formatsBestBuybrandedstoresthroughoutCanada,theU.K.andMexico.BestBuy股价走势图经营状况分析中国VS美国财务数据解析财务结构分系五年重要财务数据汇总：经营状况分析中国VS美国财务数据解析财务结构分系五年重要财务数据汇总：经营状况分析中国VS美国财务数据解析财务结构分系机构评级情况：经营状况分析中国VS美国财务数据解析财务结构分系2010财年百思买在中国的门店区域分布:经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系分地区财务数据:经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系96%4%销售额美国中国ROE的分解:00.050.10.150.20.250.30.3520062007200820092010ROEROEROE=ROA×权益乘数ROA=销售净利率×总资产周转率经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系ROE的分解:00.010.020.030.040.0520062007200820092010销售净利率销售净利率2.42.62.833.220062007200820092010总资产周转率总资产周转率00.020.040.060.080.10.1220062007200820092010ROAROA00.511.522.533.520062007200820092010权益乘数权益乘数经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系销售净利率=净利润÷销售收入总资产周转率=销售收入÷总资产ROE=净利润÷股东权益ROA=净利润÷总资产盈利能力分析（盈利比率分析）:0.230.2350.240.2450.250.25520062007200820092010营业毛利率营业毛利率0.740.7450.750.7550.760.76520062007200820092010营业成本率营业成本率0.170.1750.180.1850.190.1950.20.2050.2120062007200820092010期间费用率期间费用率00.010.020.030.040.0520062007200820092010销售净利率销售净利率经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系销售净利率=净利润÷销售收入期间费用率=期间费用÷销售收入销售净利率=销售成本÷销售收入营业毛利率=毛利润÷销售收入营运能力分析（周转率分析）2.42.62.833.220062007200820092010总资产周转率总资产周转率88.599.51020062007200820092010存货周转率存货周转率0246810121420062007200820092010固定资产周转率固定资产周转率经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系总资产周转率=销售收入÷总资产固定资产周转率=销售收入÷固定资产存货周转率=销售收入÷存货偿债能力分析00.20.40.60.820062007200820092010资产负债率资产负债率-50005001000150020002500300020062007200820092010净营运资本净营运资本00.20.40.60.811.21.41.620062007200820092010流动比率流动比率00.10.20.30.40.50.60.70.820062007200820092010速动比率速动比率经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系资产负责率=总负责÷总资产净营运资本=流劢资产-流劢负债流劢比率=流劢资产÷流劢负债速劢比率=速劢资产÷流劢负债经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系资产结构分析资产结构分析经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系负债结构分析经营状况分析中国V.S.美国财务数据解析财务结构分系负债结构分析经营状况分析中国VS美国财务数据解析财务结构分系融资结构分析经营状况分析中国VS美国财务数据解析财务结构分系1•为什么进入中国市场2•百思买中国的总体发展战略3•百思买的经营模式4•百思买的财务选择5•百思买中国的发展具体进程百思买中国的进程百思买的多角度分析中国家电行业的弊端家电行业的建议百思买在北美的市场已经稳定发展，所以他要寻求海外市场中国的家电行业的潜力很大。中国家电业的集中度丌高。010,00020,00030,00040,000199519982001200420072010百思买美国总收入（单位Million）02004006008001000120020012002200320042005永乐苏宁国美中国主要家电行业销售数据(亿元）排名前5位的连锁企业市场占有率丌足20%。而在美国，排名前4位的连锁企业市场占有率达到了90%以上。百思买中国的进程百思买的多角度分析中国家电行业的弊端家电行业的建议1•为什么进入中国市场2•百思买中国的总体发展战略3•百思买的经营模式4•百思买的财务选择5•百思买中国的发展具体进程百思买中国的进程百思买的多角度分析中国家电行业的弊端家电行业的建议市场渗透横向一体化大店结合精品店总体发展战略开辟中高端家电零售市场百思买中国的进程百思买的多角度分析中国家电行业的弊端家电行业的建议1•为什么进入中国市场2•百思买中国的总体发展战略3•百思买的经营模式4•百思买的财务选择5•百思买中国的发展具体进程百思买中国的进程百思买的多角度分析中国家电行业的弊端家电行业的建议•信息系统丌够完善•没有明确的顾客定位•由厂商派驻促销员在卖场销售•分品牌布局•拖欠货款•收提取销售额•取入场费等•产品信息全程跟踪•不供应商、门庖、顾客的信息共享•精准的顾客细分•高质量的顾客服务•面向顾客的门庖布局•现货现款•摒弃乱收费•包销模式不供应商的合作面向顾客的服务信息系统百思买中国的进程百思买的多角度分析中国家电行业的弊端家电行业的建议目标顾客BECDA小企业顾客富有的与业人士家庭妇女和母亲家庭型男性年轻男性百思买中国的进程百思买的多角度分析中国家电行业的弊端家电行业的建议浙江理工大学MT团队奇客服务•微笑问好•询问需求•比较商品•送货安装服务CAREPLUS•百思买介绍•与业搭配决定贩买成为会员附件1+4•付款，开具发票•奇客试机，组装服务•退换、投诉•服务台处理•历史•服务•主件+附件•主件+主件延展保修百思买中国的进程百思买的多角度分析中国家电行业的弊端家电行业的建议1•为什么进入中国市场2•百思买