复旦发展经济学课件06外部资源与经济发展

第六章、外部资源与经济发展讨论题（1）中国现在还需要外资吗？每人从一个方面进行阐述，要求深入而不是面面俱到，可以理论分析，可以案例分析，也可以两者兼备，时间不超过6分钟讨论题（2）形式可以多元，如PPT请自备电脑关于论点的选择与预期与成绩的关系课后登记（前20－25名）本章主要内容外部资源对发展中国家经济发展的作用外援外国直接投资及对其的干预外债及外债问题的预防和解决一、外部资源对发展中国家经济发展的作用钱纳里以前的理论钱纳里的“两缺口”理论“三缺口”和“四缺口”理论债务周期理论1.1钱纳里以前的理论哈罗德在阐述经济增长时指出国内储蓄不足以支持理想的经济增长率时，应利用外资提高储蓄率和投资率罗斯托也指出发展中国家在经济起飞时可以利用外资来使投资率达到10%以上，满足经济起飞的条件纳克斯也指出要打破贫困恶性循环，利用外资加快资本形成是重要途径1.2钱纳里的“两缺口”理论主要思想基本方程式两个缺口的调整与平衡经济含义缺陷1.2.1主要思想1966年，钱纳里和斯特劳特在《外援与经济增长》一文中提出了“两缺口（Two-gap）模型”，第一次比较系统的分析了利用外资和经济增长的关系。主要思想就是发展中国家国内有效供给与资源计划需求之间存在缺口，即储蓄缺口与外汇缺口，而利用外资是填补这两个缺口的有效手段1.2.2基本方程式需求方面：Y=C+I+(X－M)供给方面：Y=C+S于是：I－S=M－X这就是两缺口模型的基本方程式I－S是储蓄少于投资的部分，被称为储蓄缺口M－X是出口少于进口的部分，被称为外汇缺口两缺口反映出发展中国家使用的资源超过了它实际拥有的资源，出现了发展瓶颈1.2.3两个缺口的调整与平衡调整的必要性消极的调整积极的调整积极调整的三阶段调整的必要性正如国民收入均衡公式总供给与总需求的均衡发生在事后（expost）一样，储蓄缺口与外汇缺口的均衡也是事后的均衡在事前（exante），决定两缺口的四要素都是独立变动的，储蓄缺口不一定等于外汇缺口要使两缺口平衡，适当的调整是必要的消极的调整储蓄缺口大于外汇缺口，减少国内投资或增加国内储蓄外汇缺口大于储蓄缺口，减少进口或增加出口但增加储蓄或出口在短期内难以实现，而减少投资或进口则不利于经济增长*积极的调整利用外资，使两个缺口在更高的经济增长率下达到均衡如发展中国家从国外借款*再比如，一笔外资以机器设备的形式被捐赠到发展中国家*利用外资不仅能缩减两缺口，还能提高经济增长率*积极调整的三阶段钱纳里的实证研究发行利用外资调整两缺口会依次经过三个阶段第一阶段：弥补吸收能力的不足*第二阶段：弥补储蓄缺口*第三阶段：弥补外汇缺口*1.2.4经济含义强调了利用外资对促进发展中国家经济增长的必要性和重要作用有效利用国外资源离不开计划和政府的调节和干预*揭示了发展中国家经济改革的必要性*1.2.5缺陷没有强调一个国家的借债能力和偿债能力*与哈罗德—多马一样，过分强调了资本形成的作用*没有看到利用外部资源失控也会给发展中国家的经济增长和经济发展带来负面影响*1.3“三缺口”和“四缺口”理论“三缺口”模型“四缺口”模型1.3.1“三缺口”模型钱纳里重视后两个阶段，提出了“两缺口”模型赫尔希曼等认为还有第三个缺口，即技术、管理和企业家才能（Entrepreneurship）的缺口，也必须引进外部资源来填补具体策略：实行“一揽子”计划，注意技术、管理和企业家才能的配套引进*1.3.2“四缺口”模型再加一个税收缺口，即实际税收与日益扩大的财政支出之间的差额弥补税收缺口也离不开外部资源（实际操作中的困难）*1.4债务周期模型主要思想埃弗拉莫维克（Avramovic,D.）的债务周期模型费舍尔（Fisher,S.）和弗兰克尔（Frenkel,J.A.）的五阶段债务周期模型1.4.1主要思想外资中除了外援和外国直接投资以外，是要还本付息的外债，外资流入的过程也是外债积累的过程债务周期理论研究了在利用外资发展经济的过程中债务的变化，弥补了“缺口”理论不重视外债的缺陷1.4.2埃弗拉莫维克的债务周期模型如第247页图三阶段债务周期的条件债务周期的三阶段第一阶段（p.246）*第二阶段*第三阶段*债务周期的条件边际储蓄倾向大于投资率*边际出口倾向大于边际进口倾向*利用外资建设的项目必须有较高的生产效率和经济效益，并能出口创汇*1.4.3五阶段债务周期模型不成熟的债务人阶段成熟的债务人阶段债务减少者阶段不成熟的债权人阶段成熟的债权人阶段现实意义不成熟的债务人阶段贸易逆差，净资本流入，利息净流出，债务上升此阶段以外资弥补外汇缺口成熟的债务人阶段贸易逆差下降，甚至开始有贸易顺差，净资本流入下降，利息净流出，债务积累速度递减债务减少者阶段贸易顺差上升，资本开始流出，利息净流出下降，净外债下降不成熟的债权人阶段贸易顺差下降，甚至转为逆差，利息由净流出开始向净流入转变，拥有的外国资产净积累成熟的债权人阶段贸易逆差，利息净流入，净外国资产缓慢增长完成由债务人向债权人的转变现实意义“引进来”与“走出去”战略外汇的过度积累并非没有缺点（目前我国的外汇占款已经占到总货币发行量的70%。今年一季度贸易顺差再次创纪录达到230亿美元，加上资本项目流入，外汇储备增加562美元，使外汇储备达到8751亿美元，跃居世界首位，由此带来巨大的通胀和升值压力）悲惨式增长（国内资源大量流失，入不敷出，整个国家付出了沉重的生态环境、自然资源、人力资源的代价。这种只为充足外汇储备的人民币廉价战略，使外国交易者从中国拿走了更多的财富，而中国换到的却是一堆纸币或低息的美国国债）*加快走出去（1）对居民、企业换汇额度等放宽，藏汇于民有管理地部分开放资本项目，允许银行、基金、保险投资境外资本市场2005年，我国对外直接投资（非金融类）69.2亿美元，其中股本投资40.7亿美元，同比增长53.6%；经商务部批准和备案的境外中资企业1067家，同比增长28.7%加快走出去（2）近3年对外直接投资年均增长71.3%，正在成为新兴的对外投资大国截至2006年底，我国累计对外直接投资（非金融类）达到733.3亿美元，遍及160多个国家和地区，其中2006年一年就达到161亿美元。投资行业由初期的贸易航运和餐饮为主，拓展到生产加工、农业合作、资源开发、工程承包和研究开发等众多领域。其中，2006年中国以并购方式实现对外直接投资47.4亿美元，占同期对外直接投资总量的36.7%对外投资作为对外合作的重点，有助于缓解国内矿产、土地等资源；其次，亦是为了尽量避免来自海外的贸易摩擦藏汇于民2006年5月1日，国家外汇管理局宣布从即日起境内居民个人购汇实行年度总额管理，每人每年等值2万美元QDII2006年4月13日，央行“五号公告”宣布：一，允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品；二，允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构，在一定额度内集合境内机构和个人的自有外汇，用于在境外进行的包含股票在内的组合证券投资；三，允许符合条件的保险机构购汇投资于境外固定收益类产品及货币市场工具中国的“走出去”战略案例2004年3月1日，中国四家钢铁集团（武汉钢铁(集团)公司、马鞍山钢铁股份有限公司、江苏沙钢集团公司和唐山钢铁股份有限公司）通过合资公司的方式获得BHPBillitonLtd.转租的Jimblebar铁矿石矿40%的股权。这项合资协议价值90亿美元，为期25年购买油田、森林等战略性资源到主要消费国或贸易区并购或设立企业等日本的教训现实的障碍一家之言（1）渣打银行资深经济师王志浩认为，由于进出口企业虚报数据等原因，中国2005年的贸易顺差远没有官方公布的1020亿美元那么多，估计实际上只有350亿美元，余下的670亿美元实际上是贸易中隐藏的非贸易资金流入一家之言（2）虚报数据的冲动：由于过去在中国兑换人民币有相当限制，有正当资格的进口企业往往在申报进口时高报货物价值，来兑换比所需更多的货币，而随人民币升值预期日盛，高报进口的做法日益减少反观国内的出口企业，由于资本项目上的兑换仍有限制，在升值预期下，出口企业往往会高报数据，以将更多的美元兑换为人民币二、外援什么是外援外援的起源和现状增加外援总量的方案2.1什么是外援外援的定义外援的特点外援的种类外援的形式外援的动机外援的效果2.1.1外援的定义国外援助，简称外援，是指为了减少贫困和促进经济发展，通过货币和实物的形式，把资源从发达国家转移到发展中国家的一切发展援助和优惠贷款2.1.2外援的特点非商业性具有一定的转让条件，或不需要偿还，或贷款有优惠条件无息或低息偿还期长（一般20－30年，最多50年，宽限期一般又有5－10年）*2.1.3外援的种类按援助主体的数目可以分为双边援助和多边援助*按援助主体的性质可以分为官方援助与非官方援助*按援助的具体方式最常见的是项目援助与计划援助，特点不一样项目援助与计划援助项目援助（Projectaid）指针对特定项目的优惠贷款或赠与，援助方将比较严格地控制援助资金的使用*计划援助（Programaid）指用于某个部门或某类活动的比较广泛的贷款或赠与。受援国使用资金的自由度较大*2.1.4外援的形式形式多样*大类可以分为物质资本、金融资本、人力资本和知识资本2.1.5外援的动机人道主义*宗教信仰、人文关怀等*政治、军事动机*历史动机*经济动机*2.1.6外援的效果正面的效果负面的效果正面效果卡森（Cassen,1994）的一项针对孟加拉、哥伦比亚、印度、肯尼亚、马拉维、马里等国的研究表明，大多数援助项目达到了目标在满足基本生活需要和消除贫困方面，外援（如支持东南亚绿色革命、南部非洲基础设施建设的项目）起到了重要作用项目援助由于有比较严格的监督和管理的程序，效果优于计划援助*负面效果可能支持了一个实行阻碍经济发展政策的政府*加强受援国政府的权力，助长腐败、无效率和社会矛盾的激化（助纣为虐，延缓变革）*可能会鼓励受援国采取不负责任的金融政策*外援如果是无偿的，可能会鼓励受援国低效率的使用这些资源*相关的研究（1）Chenery和Strout(1966)认为，发展中国家的经济增长在每一个阶段都受至少一种因素的制约，可能的瓶颈因素包括国内储蓄、出口收入以及劳动力的技能等；国外经济援助可以通过缓解这些瓶颈约束来促进受援国的经济增长但有一个很重要的假设，即假设国外经济援助对于受援国来说是很有限的或有用途限制的，因此受援国不舍得或不便于将国外经济援助直接用于当期消费，而是将其优先用于缓解瓶颈约束相关的研究（2）世界银行《评估援助：成功，失败，及其原因》(1998)指出援助与经济增长没有必然的关系采纳了正确的经济政策（低通胀、低赤字、贸易开放、健全法制和廉洁政府等）的贫穷国家，平均而言，每增加相当于其国内生产总值1%的援助，可以带来0.5%的经济增长而对于没有采纳正确经济政策的国家，外来的经济援助反而降低了这些国家的经济增长，平均每增加相当于其国内生产总值1%的援助，就令其经济增长降低0.3%相关的研究（3）反对者认为对于非常贫困的国家增加即期消费的诱惑很大，受援国将把国外经济援助主要用于当期消费，因而援助对于促进受援国的经济增长作用不大Obstfeld(1999)采用Ramsey-Cass-Koopmans跨时动态优化模型研究国外经济援助，得出的结论认为国外经济援助对于受援国的均衡资本存量没有影响，只是一比一地提高受援国的均衡消费水平相关的计量研究（1）Papanek(1973)利用多个国家在上世纪五、六十年代的数据所做的计量分析认为，国外援助对受援国的经济增长具有明显的促进作用Burnside和Dollar(2000)发现，国外经济援助对受援国经济增长的促进作用取决