华北理工项目可行性研究课件07项目投资估算与筹资方案评估

1项目投资估算与筹资方案评估2u静态投资——国家正式批准的三峡工程初步设计静态总概算（1993年5月末价格，不包括物价上涨及施工期贷款利息）为900.9亿元。其中枢纽工程投资500.9亿元，水库淹没处理及移民安置费用400亿元。u一个项目按照一个固定时段的价格水平，再按照该项目初步设计中的工程量计算出来的投资，叫做静态投资。案例—三峡工程投资构成3u动态投资是以静态投资为基础，考虑建设期的价格变动和汇率变动因素，即：三峡工程动态投资考虑因素：价格变动+汇率十利息，约1150亿元(人民币)n①价格变动：即考虑的通货膨胀附加。按审定的概算确定物价指数(1993～1994年为10％，1995～1996年为8％，1997年以后为6％)计算，通货附加(价差预备费)约740亿元人民币。n②利息。按审定的筹资方案约需400亿元人民币。n③汇率的变化难于预计，暂不计人。45P（投资）0213456789101112n建设期投产期稳产期回收处理期F（净现金流量）67设备经济寿命期=设备原值/(设备原值×年折旧率)=1/年折旧率2pn81、平均年限法固定资产原始价值×（1-预计净残值率）固定资产预计使用年限年折旧额=910单件折旧额=680000×（1-3％）/2000000=0.3298（元／件）月折旧额=34000×0.3298=11213.2（元）例：甲公司的一台机器设备原价为680000元，预计生产产品产量为2000000件，预计净残值率为3％，本月生产产品34000件。则该台机器设备的月折旧额计算如下：11折旧年数-已使用年数折旧年限×（折旧年限＋1）/2=年折旧率某年折旧额=（固定资产原值－预计净残值）×该年折旧率不变逐年递减逐年递减×100%12例：某公司甲项设备原价为60000元，预计使用寿命为5年，预计净残值为3000元，预计净残值率为5%，请根据资料采用年数总和法计算甲项设备的年折旧额和年折旧率。13年份尚可使用年限原值－净残值年折旧率年折旧额累计折旧15570005/15190001900024570004/15152003420033570003/15114004560042570002/1576005320051570001/1538005700014⑴、固定资产使用寿命到期两年前根据固定资产每年年初账面余额（账面原价减去累计折额以后的折余价值），乘以双倍的直线法折旧率（不考虑预计净残值），计算各期折旧额。n⑵、固定资产使用寿命到期以前的两年内n将固定资产期初余额扣除预计净残值后的差额，改用直线法，在最后两年内平摊。15固定资产年初账面净值×折旧率=年折旧额年折旧率=2预计使用寿命逐年递减不变逐年递减最后两年该如何处理呢？×100%16例：某公司甲项设备原价为60000元，预计使用寿命为5年，预计净残值为3000元，预计净残值率为5%，请根据资料采用双倍余额递减法计算甲项设备的各年折旧额。17年份固资账面价值年折旧率年折旧额月折旧额累计折旧额16000040%2400020002400023600040%1440012003840032160040%864072047040412960改直线法49804155202057980改直线法49804155700018是指投资项目从建设前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。192021估算方法：编制概算法、单位生产能力估算法、装置生产能力指数法22现场经费其他直接费施工机械使用费材料费人工费直接费其他间接费施工管理费23①设备购置费国内设备的预测价格主要费用：买价、运杂费、采购保管费进口设备的费用：到岸价+运杂费②工器具购置费24设备及工器具购置费=设备原价+设备运杂费（1）国内设备的价格估算国产标准设备：设备购置费=设备出厂价+运杂费（设备运杂费按运杂费率和设备出厂价的百分比计算。国产非标准设备：设备购置费=设计费+生产成本+计划税金+计划利润+运杂费。25（2）进口设备的价格估算FOB（freeonboard）CIF(cost,insurance,freight)①到岸价格估算26②设备从属费用增值税=（进口设备到岸价*人民币外汇牌价+进口关税+消费税）*增值税税率银行手续费=合同货价(FOB价)*银行手续费率外贸手续费=到岸价格*外贸手续费率③国内运杂费国内运杂费=到岸价格*国内运杂费率27例1:某公司从国外进口一套机电设备,重量1500吨，离岸价为400万美元.其他有关费用参数为:国际运费标准为360美元/吨;海上运输保险费率为0.266%;银行财务费率为0.5%;外贸手续费为1.5%;关税税率为22%;增值税的税率为17%;美元的银行牌价为8.27元人民币,设备的国内运杂费费率位2.5%;现对这套设备进行估价.28进口设备货价=400*8.27=3308万元国际运费=360*1500*8.27=446.6万元国外运输保险费=(3308+446.6)*0.266%=10万元进口关税=(3308+446.6+10)*22%=828.2万元增值税=(3308+446.6+10+828.2)*17%=780.8万元银行财务费=3308*0.5%=16.5万元29设备估价=5446.6*(1+2.5%)=5582.8万元外贸手续费=(3308+446.6+10)*1.5%=56.5万元进口设备原价=3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5=5446.6万元30工器具及生产家具购置费（没有达到固定资产标准的仪器设备与工具、器具和生产家具）：以设备购置费为计算基数安装工程费=实物工程量*安装费用指标31固定资产其它费用建设管理费可行性研究费研究试验费勘察设计费引进技术和进口设备等工程保险费联合试运转费环境影响劳动安全卫生评价费场地准备及临时设施费特殊设备安全监督检验费市政公用设施建设及绿化费有规定和取费标准的，按规定和取费标准估算；没有的按预计可能发生的数额估算32（5）估算预备费基本预备费：由于自然灾害造成的损失及设计、施工中需要增加的费用;涨价预备费：考虑建设期间物价可能涨价，而在投资中增加的费用。①基本预备费基本建筑设备及工器安装工程建设基本预备预备费工程费具购置费工程费其他费用费率33PF——涨价预备费；n——建设期年数；It——建设期中第t年的用款额，应包括工程费用、其他费用及基本涨价预备费；f——年投资价格上涨指数。②涨价预备费34解：PF=22310×20%×[(1+6%)-1]+22310×55%×[(1+6%)2-1]+22310×25%×[(1+6%)3-1]=2849.74（万元）例：某项目的静态投资为22310万元，按项目实施进度计划，项目建设期为三年，每年的投资分配使用比例为：第一年20%，第二年55%，第三年25%，建设期内平均价格变动率预测为6%，试估算该项目建设期的涨价预备费。35我国固定资产投资方向调节税税率按行业和经济规模实行差别利率，税率依据国家产业政策设置了5档：0%、5%、10%、15％、30％。是为了贯彻国家产业政策，控制投资规模，引导投资方向，加强重点建设，促进国民经济持续、稳定、协调发展，而对全社会固定资产投资征收的一种特别目的税，有详细的税目税率表。36是指企业能长期使用但没有实物形态的资产。其他特许权等供电增管费商誉其他无形资产专有技术商标权专利权工业产权配套公共设施费人员安装费拆迁费用土地补偿费土地开发费土地使用费土地使用权无形资产投资37是指已经支付但因其受益期长于一年而不能计入当期损益，应当由以后年度分期摊销的各项费用。开办费：按预计支出计价，从项目生产经营月份起在5年以上的期限内分期摊入管理费用;租入固定资产改良支出：按预计支出计价，按受益期限分期摊入管理费用；其他待摊费用：在一定时期内按照费用项目的受益期限分期平均摊销。 38①各年贷款在年初一次支取使用本利和为：mttmtiLF11)1(39②各年贷款在年中陆续支出本利和为：)21()1(1iiLFmttmt项目建设期利息：mttLFI14011计息次数每年计息次数名义利率年有效利率例2：某项目向银行借款2000万元，年利率为8%，按季复利计息，借款期限5年。试计算该项目借款的实际利率。设i为贷款的实际利率，已知r=8%，m=4，则下面的关系式成立：1)1()1(1mmmrimri%24.81)4%81(4411)1()1(1mmmrimri%24.81)4%81(442例3：某新建项目,建设期为3年,分年均衡贷款,第一年贷款300万元,第二年贷款600万元,第三年贷款400万元,年利率为12%,计算期内只计息不支付,计算项目建设期贷款利息.43uQ1=300*1/2*12%=18万元•Q2=(300+18+600/2)*12%=74.16万元•Q3=(318+74.16+600+400/2)*12=143.06万元建设期贷款利息=18+74.16+143.06=235.22万元44指项目建成投产后企业为保证其正常生产运运营而购置原材料、辅助材料、包装物、燃料动力、备品备件、发放职工工资和福利费，在产品、产成品及产成品赊销等占用所需的经营性的资金。454647[例4]已知某项目的年产值为30000万元，其类似企业百元产值的流动资金占用额35元，则该项目的流动资金额应为：流动资金额=30000×35%=10500（万元）4849原理为：流动资金=流动资产－流动负债流动资产=现金+应收账款+存货+预付帐款流动负债=应付账款+预收帐款（一个营业周期内需要偿还的各种债务）流动资产和流动负债各项的计算公式如下：周转次数年其他费用年工资福利费现金①周转次数=360/最低周转天数50周转次数年经营成本应收帐款②③存货=外购原材料+在产品+产成品其中：外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费/周转次数在产品=（年外购原材料、燃料及动力费用+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）/在产品周转次数产成品=(年经营成本-年营业费用)/产成品周转次数企业对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金。注意是经营成本而非销售收入51⑤应付账款=（年外购原材料、燃料及动力费用）/周转次数⑥预收帐款==预收的年营业收入金额/预收帐款周转次数（考虑的不多）④预付帐款=外购商品或服务年费用金额/预付帐款周转次数这样，项目所需流动资金总额可计算为：流动资金=现金+存货+应收帐款+预付帐款－应付帐款－预收帐款。52u流动资金属于长期性(永久性)流动资产，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金(一般要求占30％)的方式解决。u流动资金一般要求在投产前一年开始筹措，为简化计算，可规定在投产的第一年开始按生产负荷安排流动资金需用量。u其借款部分按全年计算利息，流动资金利息应计入生产期间财务费用，项目计算期末收回全部流动资金(不含利息)。53例5：某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为52180万元,预备费为5000万元,建设期3年。3年的投资比例是：第一年20%，第二年55%，第三年25%，第四年投产。建设投资中自有资金和贷款均按投资比例投入。该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款总额为40000万元，年利率为6.84%。建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年其他费用为860万元，（其中其他制造费用为660万元）。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年修理费占经营成本10%。各项流动资金最低周转天数分别为：应收帐款30天，现金40天，应付帐款为30天，存货为40天。为计算简单起见，不考虑预付帐款和预收帐款。问题：1.估算建设期的贷款利息。2.用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。3.估算拟建项目的总投资。54问题1：估算建设期利息