内蒙科大工程经济学课件第6章工程项目资金的筹集

第六章工程项目资金筹集※本章要求（1）熟悉工程项目的资金总额构成；（2）掌握工程项目的筹资方式；（3）掌握融资方案的案例分析※本章重点（1）工程项目的资金总额构成（2）工程项目的筹资方式（3）项目融资的主要模式（4）融资方案分析（5）融资风险分析（6）资金的成本计算第六章工程项目资金筹集§1工程项目资金总额的构成和筹集方式工程项目资金总额的构成一个工程项目的资金总额由自有资金、赠款和负债三部分组成，如图6－1资本金（注册资金）其他短期借款自有资金资金总额资本金以外的自有资金长期借款负债资本溢价发行债券融资租赁流动资金借款赠款资本公积金图6－1资金总额的构成资本金（注册资金）其他短期借款自有资金资金总额资本金以外的自有资金长期借款负债资本溢价发行债券融资租赁流动资金借款赠款资本公积金第六章工程项目资金的筹集二、工程项目资金筹措的方式工程项目资金筹措的方式可按以下两种形式分：1.直接融资与间接融资（1）直接融资直接融资是指不通过中介机构，而由投资者直接向社会进行的筹资。（2）间接融资间接融资是指由金融机构直接参与的筹资活动。（3）直接融资与间接融资的比较第六章工程项目资金的筹集§2项目的资金融通一、项目资本金项目资本金：是指投资项目总投资中必须包含一定比例的、有出资方实缴的资金，这部分资金对项目的法人而言属非负债资金，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。二、项目资本金的筹集1.项目资本金的来源2.筹集项目资本金应注意的事项（1）确定项目资本金的具体来源渠道（2）根据资本金的额度确定项目的投资额（3）合理掌握资本金投入比例（4）合理安排资本金的到位时间第六章工程项目资金的筹集二、国外资金来源1.外国政府贷款2.外国银行贷款3.出口信贷4．混合贷款、联合贷款和银团贷款5.国际金融机构贷款亚洲开发银行国际金融机构国际开发协会国际复兴开发银行第六章工程项目资金的筹集三、融资租赁1.融资租赁的含义融资租赁是指不带维修条件的设备租赁业务2.融资租赁的方式四、发行债券1.债券的含义债券实借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证第六章工程项目资金的筹集债权的种类券国家债券、地方政府债还债券定期偿还债券，随时偿债券可转换债券、不可转换抵押债券、信用债券长期债券短期债券、中期债券、记名债权、无名债券第六章工程项目资金的筹集§4项目融资一、项目融资的特点1.项目融资的含义所谓项目融资是指以项目的资产、收益作抵押来融资2.项目融资的特点特点3.项目融资的开发范围4.项目融资的限制第六章工程项目资金的筹集§5项目融资方案分析一、资金成本的含义和性质1.资金成本的含义资金成本就是在工程项目实施过程中，为出错和使用资金而付出的代价。2.资金成本的作用（1）资金成本是选择资金来源和筹资方式的重要依据（2）资金成本是投资者进行资金结构决策的基本依据（3）资金成本是评价各种工程项目是否可行的一种重要尺度二、资金成本的计算1.资金成本计算的形式（6－1）)1(fPDFPDK第六章工程项目资金的筹集【例6－1】某企业为建设项目申请银行长期贷款1000万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还本，贷款管理费及手续费率为0.5％。企业所得税税率为33％，该计算项目长期借款的资金成本。解：根据公式（6－4），该项目长期借款的资金成本为：%73.6%5.01%10%)331(1)1(fRTKd第六章工程项目资金的筹集【例6－2】假定某公司发行面值为500万元的10年期债券，票面利率8％，发行费率为5％，发行价格550万元，公司所得税税率33％，试计算公司债券的资金成本。如果公司以350万元发行面值550万元的债券，则资金成本又为多少？解：（1）根据公式（6－5），以550万元价格发行时的资金成本为：%13.5%)51(550%)331(%8500)1()1(bbbfBTIK第六章工程项目资金的筹集（2）以350元价格发行时的资金成本%06.9%)51(350%)331(%8500)1()1(bbbfBTIK第六章工程项目资金的筹集【例6－3】某公司为某项目发行优先股股票，票面额按正常市价计算为200万元，筹资费率为4％，股息年利率为14％，是求其资金成本？解：（1）根据公式（6－6），得：%58.14%41%14)1(ppfiK第六章工程项目资金的筹集【例6－4】某公司发行普通股正常市价为300万元，筹资费率为4％，第一年的股利率为10％，以后每年增长5％，试求其资金成本率？解：（1）根据公式（6－7），得：%4.15%5%)41(300%10300)1(GfPDKcccc