万科会计财务报表

Page1万科地产2011年度财务报表分析小组成员简单介绍搜集资料指标计算与分析PPT制作汇报演讲签名梁丽花13珠江实业珠江实业指标计算√√王黛诗32万科地产万科地产指标计算和资产利用效果的分析王冰49保利地产保利地产指标计算和查找万科背景资料李梦芝7万科地产万科地产指标计算√何蓉38宝安地产宝安地产指标计算和盈利潜能指标分析周丽娜35荣安地产荣安地产指标计算和企业偿债能力分析吴曼婷31万科地产万科地产指标计算和企业发展能力分析Page2Page3万科地产珠江实业荣安地产宝安地产保利地产目标Page5企业概况：公司法定中文名称：万科企业股份有限公司法定代表人：王石所属行业：房地产开发与经营上市时间：1991年1月29号主营地区：珠江三角洲长江三角洲环渤海地域等经济发达人口众多的大中城市近三年来，年均住宅销售规模在6万套以上，2011年公司实现销售面积1075万平米，销售金额1215亿元，销售规模居全球同行业首位。公司先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。2011年，中国房地产百强企业报告万科综合实力居首，在全球人力资源咨询公司翰威特组织的“2011年中国最佳雇主”评选中，被评为全球TOP25最佳雇主企业，连续两年蝉联“中国最佳雇主”。选择理由Page6企业概况偿债能力资产利用效果盈利潜能发展能力目录Page7Page8长期企业偿债能力分析：一、短期偿债能力2009年2010年2011年流动资产130,323,000,000205,521,000,000282,647,000,000速动资产40,237,700,00072,188,000,00074,312,000,000现金类资产23,001,900,00037,816,900,00034,239,500,000经营活动产生的净现金流量9,253,350,0002,237,260,0003,389,420,000流动负债68,058,300,000129,651,000,000200,724,000,000Page82009年-2011年短期偿债能力比较表Page920092010201109年10年变动率10年与11年变动率流动比率1.911.591.41-0.1722-0.1117↓速动比率0.590.560.37-0.0583-0.3351↓现金比率0.340.290.17-0.1370-0.4152↓现金流动负债比率0.140.020.02-0.8731-0.0214↓Page10短期偿债能力分析图-0.400.801.201.602.002.40流动比率速动比率现金比率现金流动负债比率200920102011通过数据比较，我们可以看出，比率从2009年到2011年都有不同程度的下降，说明近三年来企业的短期偿债能力整体呈现了下降的趋势。Page10万科排名行业平均行业最高行业最低流动比率1.4152.466.021.41速动比率0.3730.732.390.08现金比率0.1740.632.300.07现金流动负债比率0.022-0.120.04-0.482011年同行业相关指标（房地产行业5家企业）Page11同行业短期偿债能力分析图-2.00-2.004.006.008.00流动比率速动比率现金比率现金流动负债比率万科珠江实业保利宝安荣安万科与其他行业比，排名都靠后，且整体低于行业的平均水平，说明万科的短期偿债能力处于中下水平。而现金流动负债比率排名靠前且高于行业平均水平，说明在同行业中，企业经营活动产生的现金净流量较高。2011年同行业相关指标（房地产行业5家企业）Page12二、长期偿债能力2009年2010年2011年资产总额137,609,000,000215,638,000,000296,208,000,000负债总额92,200,000,000161,051,000,000228,376,000,000股东权益45,408,500,00054,586,200,00067,832,500,000无形资产净值81,966,300373,952,000435,474,000有形净值45,326,533,70054,212,248,00067,397,026,000利润总额8,685,080,00011,894,900,00015,763,200,000财务费用573,680,000504,228,000509,813,000息税前利润9,258,760,00012,399,128,00016,273,013,000Page132009年-2011年长期偿债能力比较表Page1420092010201109年与10年变动率10年与11年变动率资产负债率：0.670.750.770.11470.0323↑产权比率：2.032.953.370.45310.1411↑有形资产债务率：2.032.973.390.46050.1406↑已获利息倍数：16.0224.6832.000.54050.2967↑长期偿债能力分析图-1.002.003.004.00资产负债率：产权比率：有形资产债务率：200920102011通过计算，不难看出这些指标在近三年都呈现上升趋势，说明该公司的长期偿债能力较前两年有所下降。但从已获利息倍数来看，企业的还息能力却是增强了。2009年-2011年长期偿债能力比较表Page15万科排名行业平均行业最高行业最低资产负债率：0.7730.680.780.48产权比率：3.3732.583.640.92有形资产债务率3.3932.593.640.94已获利息倍数：32.004123.26248.3826.812011年同行业相关指标（房地产行业5家企业）Page16同行业长期偿债能力分析图-1.002.003.004.00资产负债率：产权比率：有形资产债务率：万科珠江实业保利宝安荣安通过计算我们不难看出，万科的资产负债率、产权比率、有形资产债务率都高于同行业的平均水平，说明企业长期偿债能力处于中下水平。而2011年万科的已获利息倍数明显排名靠后，且大大低于同行业的平均水平，说明企业的还息能力不及其他企业，处于中下水平。Page17小结：综上分析，万科地产的整体偿债能力是呈下降的趋势。不能偿还到期债务的风险大，偿债能力不足。结合企业的实际情况，我们发现，由于销售回款速度下降，行业融资渠道收缩导致企业应收账款余额增加，居民贷款额度不足和信贷成本上升则导致企业存货大幅度增加，从而导致企业总体偿债能力下降。企业资产利用效果分析：万科房地产相关财务数据：2009年2010年2011年应收账款713,192,0001,594,020,0001,514,810,000存货90,085,300,000133,333,000,000208,335,000,000固定资产1,355,980,0001,219,580,0001,595,860,000流动资产130,323,000,000205,521,000,000282,647,000,000总资产137,609,000,000215,638,000,000296,208,000,000Page1920092010201109与10年变动率10与11年变动率应收账款周转率59.7643.9646.18-15.802.22存货周转率0.390.270.25-0.10-0.01固定资产周转率37.3039.3850.992.0911.61流动资产周转率0.400.300.29-0.10-0.01总资产周转率0.380.290.28-0.09-0.012009年-2011年资产利用效果比较表Page202009年-2011年资产利用效果比较表Page2120092010201110年与09年变动率11与10年变动率应收账款周转天数6.028.197.82.16-0.39存货周转天数917.791337.241422.69419.4585.46固定资产周转天数9.659.147.06-0.51-2.08流动资产周转天数897.71192.021224.11294.3232.09总资产周转天数945.811253.791283.49307.9829.70通过该公司历史数据比较观察，万科2011年末除了应收账款和固定资产周转率高于2010年外，其他指标如总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率等均低于2010年，万科存货占总资产的70%，存货的管理对万科房地产企业很重要，由于万科业务规模扩大，存货规模增长速度大于销售增长的速度，因此存货周转率逐年下降。资产利用效果有下降的趋势。资产利用效果历史比较小结：万科排名行业平均值行业最高值应收账款周转率46.18488.95184.37存货周转率0.2530.360.70固定资产周转率50.993116.93182.28流动资产周转率0.2930.370.60总资产周转率0.2830.320.482011年同行业相关指标（房地产行业5家企业）Page23与同行业相比，万科2011年末资产运用效率中处于同行中等水平，资产营运能力较强，但近年来土地储备和在建工程增多，国家政策调控下，在建工程后建速度放慢，存货管理效率下降，总而造成总资产管理效率能力降低，管理层应关注存货管理。资产利用效果同业比较小结：一、盈利的持续稳定性分析2009年2010年2011年销售收入48,881,000,00050,713,800,00071,782,800,000销售成本34,514,700,00030,073,500,00043,228,200,000营业税金及附加3,602,580,0005,624,110,0007,778,790,000三项费用4,572,450,0004,907,378,0005,644,803,000营业利润8,685,080,00011,894,900,00015,763,200,000利润总额8,617,430,00011,940,800,00015,805,900,000Page25企业盈利潜能的分析：2009年-2011年盈利比重比较表2009年2010年2011年营业利润比重100.79%99.62%99.73%经营利润比重83.95%88.66%95.73%非经营损益比重1.13%2.50%0.37%Page262009-2011年万科经营性利润比重情况万科的经营性利润比重从总体上看,呈上升趋势,说明利润的持续稳定性增强。Page2775.00%80.00%85.00%90.00%95.00%100.00%2009年度2010年度2011年度经营性利润比重经营性利润比重与前两年相比，2011年万科的营业利润的比重有所上升，非经营损益比重下降，可见营业利润是该公司利润的主要来源，企业盈利的持久稳定性增强。Page282011年同行业相关指标（房地产行业5家企业）万科排名行业平均值行业最高值行业最低值营业利润比重95.73%386.00%99.59%56.50%非经常性损益比重0.37%49.00%22.00%0.09%与同行业5家企业相比，企业营业利润的比重在行业平均值86.00%水平之上，排名第3位，非经常性损益比重较小，处于中上水平，说明2011年万科的盈利的稳定性较强，盈利结构较好。年度利润结构百分比报表2011年与2009年相比利润总额占营业收入的比重上升了，营业利润占营业收入的比重上升了（1）营业成本占营业收入的比重2011年比2009年下降了，使得营业利润占营业收入的比重上升了10.39%，说明该企业生产成本方面控制得比较好。（2）资产减值损失占营业收入的比重2011年比2009年上升了，使得营业利润占营业收入的比重下降了1.16%。2010年资产减值损失为负数的原因是以前会计年度重大会计差错，多计提了大额的资产减值损失，本期予以追溯造成的。（3）三大期间费用占营业收入的比重2011年比2