上市公司财务分析_1（PPT53页)

1财务报表分析2018年3月2导论财务报表分析课程的地位与价值会计：解决什么问题？财务管理：解决什么问题？报表分析是会计的延伸，是财务决策的前提和基础财务与会计的关系？熟高？熟低？本课程协助理解企业，有广泛价值和生命力两点声明1、本门课是一种分析性的工作，无固定模式。重在培养一种分析问题、解决问题的能力。2、该门课只能发现问题，而不能提供解决问题的方案；只能作出评价，而不能改善企业的状况。3导论本科生和硕士研究生教学区分本科生：强调会计逻辑、强调报表项目之间，报表之间的关系，以项目分析、比率分析为主。研究生：强调管理逻辑，强调报表项目与管理实践的关联度，强调财务状况质量与管理质量之间的关系。内容相近的课程企业经济活动分析财务分析（企业）财务报表分析企业财务报告分析4教材：《财务报表分析》南京大学出版社学习方法：想想“功夫在诗外”；联系方式：戴攸峥：[e-mail][e-mail]附：企业财务信息主要资讯网站P54导论5考试与成绩1、考试课平时成绩占20%，期末考试80%；平时成绩确定方式：考勤、作业、课堂提问等均为平时分的考察内容。2、考察内容考勤10%（只点三次，缺一次扣3分，全部缺席扣10分）；分析报告10%（一次）；考试80%。导论6第一篇财务报表分析概述与财务分析有关的现实问题某总经理因企业的利润较高，但无可供支配的现金，便责问某财务部门的负责人，你们把利润弄到哪里去了？某企业向银行提交一份报表，银行人员询问3亿资本公积去哪里了，企业答说用于在建工程。7第一篇财务报表分析概述引发的问题谁进行分析——分析的主体为什么要分析——分析的目的分析什么——分析的内容怎么进行分析——分析的方法按照怎样的程序去分析——分析的程序8第一篇财务报表分析概述财务报表使用者资产=负债+所有者权益经营管理者债权人投资者基本的报表使用者谁是财务报表分析的主体？9第一篇财务报表分析概述一、财务报表分析的主体及目的10第一篇财务报表分析概述（一）投资者（二）债权人（三）经营者（四）业务往来公司（五）政府（六）注册会计师（七）竞争对手财务报表分析的主要目的：过去的经营绩效现在的财务状况未来的发展趋势二、财务报表分析的主体11第一篇财务报表分析概述三、财务报表分析的意义帮助分析主体加深对企业的了解减少判断的不确定性增加决策的科学性12第一篇财务报表分析概述资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表其他相关信息（审计报告、管理层讨论与分析、预测报告等反映出政策、市场、行业信息）商品产品成本表主要产品单位成本表制造费用明细表销售费用明细表管理费用明细表财务费用明细表财务报告四、财务报表分析的信息基础财务报表会计报表附注对内报表13第一篇财务报表分析概述三大主要财务报表：资产负债表：反映某一时点财务状况利润表：反映某一时期内经营成果现金流量表：反映某一时期内现金流量经营资产负债表投资现金流量表融资利润表三大报表三大活动14第一篇财务报表分析概述流动资产长期投资固定资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源15第一篇财务报表分析概述关系：是一张平衡表。作用：反映企业在某一时点的财务状况,是企业的一张“快照”。资本负债权益资产资金资金资金存在形态资金来源渠道资产负债表－企业财务状况的快照16第一篇财务报表分析概述利润表的结构项目一、主营业务收入减：主营业务成本营业税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润期间费用三、营业利润加：投资收益营业外收支净额四、利润总额减：所得税五、净利润企业净利润来自三个方面：1、营业利润2、投资收益3、营业外收支净额172第一篇财务报表分析概述利润表—企业经营成果的摄像功能:提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量关系:利润＝收入-费用作用:了解本期收入、费用，了解利润来源及其结构，把握经营策略。18第一篇财务报表分析概述现金流量表的结构项目金额一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入经营活动现金流出经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入投资活动现金流出投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量融资活动现金流入融资活动现金流出筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额19第一篇财务报表分析概述现金流量表——企业的血液循环图功能：提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息关系：现金流入-现金流出=现金流量净额作用：有助于了解企业利润质量、现金流转状况和预测未来现金流量。编制方法：直接法和间接法20第一篇财务报表分析概述流量利润表资产=负债+权益现金非现金流动资产现金流量表流量存量资产负债表（时点数）流动资产+长期资产=流动负债+长期负债+资本+保留盈余+当年利润利润＝收入－费用反映现金变化的原因三张主要财务报表间数据关系212会计等式与财务报表任一时点的存量等式：资产=负债+所有者权益(净资产)或资产－负债＝所有者权益某一时期的流量等式：所有者权益变动＝（所有者投资－对所有者的分配）+利润利润（净收益）＝收入－费用利润（净收益）＝收入－费用资产负债表：时点数复式记账历史成本利润表：时期数权责发生制会计等式与财务报表22第一篇财务报表分析概述资产负债表利润表现金流量表净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债净利润经过现金性和非现金性相关调整，得出经营性现金净流量现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况财务报表之间勾稽关系23现金流量表经营活动净现金流投资活动净现金流融资活动净现金流现金净变化股东权益表所有者增加投资所有者减少投资支付股利本年净利润所有者权益的净变化利润表收入－费用净利润期末资产负债表现金＋其他资产总资产－负债所有者权益期初资产负债表现金＋其他资产总资产－负债所有者权益流量期初存量期末存量照片1照片2录像第一篇财务报表分析概述财务报表分析的基本方法一、比较分析法二、比率分析法三、因素分析法24第一篇财务报表分析概述一、比较分析法比较分析法的含义：是指将本期实际达到的数据与特定的标准进行比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种方法。差异分析：是指通过比较计算差异，分析差异形成的原因，揭示成功的经验或存在的问题，为今后企业经营管理指引方向。趋势分析：是指将本期实际达到的数据与以前若干期历史数据进行比较，分析企业财务状况、经营成果、现金流量的变化趋势和变化规律。25第一篇财务报表分析概述比较的形式绝对数比较：利用财务报表中两个或两个以上的绝对数进行比较，以揭示其数量差异。相对数比较：将财务报表中相关数据对比，计算为某种比率、结构比重、百分数，再进行比较，揭示相对数之间的差异。2013年2014年2015年资产总额（万元）96451333814285营业收入（万元）156252107422141总资产周转率（次/年）1.621.581.5526第一篇财务报表分析概述比较的标准预算标准：本期实际与本期预算、计划比较历史标准：本期实际与上期实际、历史最好水平比较行业标准：本期实际与行业平均水平、行业先进水平、行业内标杆企业水平比较经验标准：本期实际与经验数据比较27第一篇财务报表分析概述财务报表项目比较分析横向比较分析——将两期或两期以上财务报表项目进行比较，并计算增减变动额和增减变动的百分比。（通过编制比较财务报表来进行）纵向比较分析——对同一期间财务报表不同项目之间的关系进行对比分析。（通过编制共同比财务报表来进行）28第一篇财务报表分析概述运用比较分析法应注意的问题指标内容、范围、计算方法的一致性；会计计量标准、会计政策和处理方法的一致性；时间单位和长度的一致性；企业类型、经营规模和财务结构及目标的一致性。29第一篇财务报表分析概述比较法小结比较法的两个基本问题：一是“和谁比”，二是“比什么”。“和谁比”就是选择比较的“参照物”常用参照物：（1）历史标准：揭示变化的趋势，所以亦称趋势分析。好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。不足：比较保守；适用范围较窄。（2）同业标准：可以说明企业在行业中所处的地位和水平，但要注意可比性问题。（3）预算标准：说明预算(计划)的完成情况。优点：符合战略及目标管理的要求。不足：外部分析无法利用；预算的主观性未必可靠。第一篇财务报表分析概述比较法运用的关键注意可比性问题。用于比较的指标、比率，应该是运用的会计政策、计算方法相同，计价标准一致，时间范围相等，企业规模、类型相当等。31第一篇财务报表分析概述“比什么”？总量指标，结构百分比，财务比率。财务比率比较分析是最为常用的比较分析。在运用财务比率比较分析时,应该遵循以下两个原则:(1)财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同一个期间的财务报表,但不一定来自同一张报表；(2)财务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻辑联系(如因果关系),从而保证所计算的财务比率能够说明一定的问题,即比率应具有财务意义。32第一篇财务报表分析概述二、比率分析法含义：比率分析法是将财务报表中具有相互联系的相关数字进行对比，计算某种财务比率，借以考察企业财务能力、财务结构的分析方法。种类：相关比率：两个性质不同而又相关的指标的比率构成比率：某项指标各个组成部分占总体的比重33第一篇财务报表分析概述两个性质不同而又相关的指标的比率100%利润总额成本利润率营业成本总额2014年2015年利润总额（元）70164648.7748230315.7营业成本（元）913381503.17773918378.04成本利润率（%）7.6826.232成本利润率的计算（某上市公司）34第一篇财务报表分析概述某项指标的各个组成部分占总体的比重100%某项支出支出构成支出总额支出类项目结构分析（某上市公司）见下页35第一篇财务报表分析概述支出类项目结构分析项目金额（元）比重（%）营业成本773918378.0488.4销售费用11492101.91.31管理费用216406542.47财务费用43036754.964.92资产减值损失9731164.181.11营业外支出2632826.010.30所得税费用13063028.041.49支出合计875514907.1310036第一篇财务报表分析概述项目含义备注盈利能力分析企业盈利能力也称为获利能力，是指企业赚取利润的能力评估企业价值的基础，评价内部管理业绩偿债能力分析企业偿债能力是关系企业财务风险的重要内容，分为短期偿债能力和长期偿债能力可以反映企业财务风险的大小营运能力分析企业营运能力主要是指企业资产运用，循环的效率高低，包括流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析可以发现企业资产利用效率的不足，挖掘资产潜力发展能力分析企业发展的内涵是企业价值的增长，是企业通过自身的生产经营，不断扩大积累而形成的发展潜能对企业发展能力的评价是一个全方位、多角度评价过程第一篇财务报表分析概述短期偿债能力比率净营动资本净营运资本＝流动资产—流动负债流动比率流动比率＝流动资产/流动负债速动比率货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项称为速动资产速动比率=速动资产/流动负责现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债第一篇财务报表分析概述长期偿债能力比率资产负债率=负债/资产×100%资产负债率＝产权比率/（产权比率＋1）产权比率＝资产负债率×权益乘数权益乘数＝产权比率＋1＝1/（1—资产负债率）产权比率=负债总额/股东权益权益乘数总资产/股东权益有形净值负债率有形净值负债率=非负债总额/（股东权益－无形资产）有形净值=股东权益－无形资产利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用=利润总额+利息费用=税前利润+利息费用，通常可以用财务费用的数作为利息费用现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数=经营