中石油财务分析

一二现金流量表分析利润表分析资产负债表分析财务报表分析资产负债表分析2007-12-312008-12-312009-12-312010-12-312011-12-31总资产1,060,1311,196,2351,450,2881,656,4871,917,586流动资产231,175224,946294,383286,392382,711非流动资产828,956971,2891,155,9051,370,0951,534,875总负债283,784348,395542,587646,358835,040流动负债198,095265,651388,553286,392382,711非流动负债85,68982,744154,0341,370,0951,534,875母公司股东权益733,405790,910847,223938,9261,002,745股本183,021183,021183,021183,021183,021储备217,952229,416240,135256,617263,007留存收益332,432378,473424,067499,288556,717权益合计776,347847,840907,7011,010,1291,082,546单位：亿元1．资产结构变化分析项目2007年2008年2009年2010年2011年非流动资产所占比例0.780.810.800.830.80流动资产所占比例0.220.190.200.170.20由图可看出，中石油五年的资产结构变化不大。10年流动资产比09年下降了，其主要原因是受经营活动现金流收入减少及投资活动现金支出增加影响，现金及定期存款减少。非流动资产的增加主要是物业产房及机器设备的投入增加。2．流动资产变化分析从图表中可读出，09年的存货较08年有所下降，其主要原因是中石油调整了新的产业的发展方向，注重提升下游资产的价值，有效保障市场资源供应。另外，由于受金融危机影响，导致出口量减小等问题，流动资产比重呈明显下降，随2009年经济回暖，流动资产比重有所回升。而它的应收账款一直处于一个比较低的值，且趋于平稳，说明中石油的信用政策运用良好，尽可能的减少了坏账损失的可能，侧面反映出其优秀的营运能力。3．总资产变化分析由图中可以知道，从2007年至2011年，总资产成平稳的上升趋势。（1）.流动资产分析2008年流动资产人民币2,244.73亿元，比2007年末降低4.7%，降低的主要原因是受经营活动现金流入减少及投资活动现金支出增加影响，现金及现金等价物、三个月以上一年以内定期存款减少人民币441.68亿元。2009年流动资产人民币2,943.83亿元，比2008年末增长30.9%，增长的主要原因是现金及现金等价物增加人民币537.75亿元2010年流动资产人民币2,863.92亿元，比2009年末降低2.7%，降低的主要原因是现金及现金等价物减少。2011年流动资产人民币3,827.11亿元，比2010年末增长33.6%，增长的主要原因一是由于原材料及产成品价格上涨及库存数量增加，存货由2010年末的人民币1,348.88亿元增加到2011年末的人民币1,822.53亿元；二是现金和现金等价物由2010年末的人民币457.09亿元增加到2011年末的人民币611.72亿元（2）.非流动资产分析2008年非流动资产人民币9,697.01亿元，比2007年末增长16.5%，增长的主要原因是由于投资增加，物业、厂房及机器设备（包括固定资产、油气资产等）增加人民币1,329.76亿元。2009年非流动资产人民币11,559.05亿元，比2008年末增长19.0%，增长的主要原因是由于投资增加，物业、厂房及机器设备（包括固定资产、油气资产等）增加人民币1,750.43亿元。2010年非流动资产人民币13,700.95亿元，比2009年末增长18.5%，增长的主要原因是由于投资增加，物业、厂房及机器设备（包括固定资产、油气资产等）增加。2011年非流动资产人民币15,348.75亿元，比2010年末增长12.0%，增长的主要原因是由于投资增加，物业、厂房及机器设备（包括固定资产、油气资产、在建工程等）由2010年末的人民币12,385.99亿元增加到2011年末的人民币13,720.07亿元。4．总负债变化分析由图中可以知道，从2007年至2011年，总负债成上升趋势。（1）.流动负债分析2008年流动负债人民币2,643.37亿元，比2007年末增长32.7%，增长的主要原因是短期借款增加人民币618.27亿元。2009年流动负债人民币3,885.53亿元，比2008年末增长46.3%，增长的主要原因是短期借款增加人民币551.81亿元，应付账款及应计负债增加人民币479.59亿元。2010年流动负债人民币4,297.36亿元，比2009年末增长10.6%，增长的主要原因是应付帐款及应计负债增加。2011年流动负债人民币5,600.38亿元，比2010年末增长30.3%，主要原因一是由于应付其他税款增加；二是由于部分长期借款即将到期转入短期借款科目，短期借款余额增加。（2）.非流动负债分析2008年非流动负债人民币827.11亿元，比2007年末降低4.2%，降低的主要原因是递延税项减少人民币84.14亿元。2009年非流动负债人民币1,540.34亿元，比2008年末增长86.2%，增长的主要原因是长期借款增加人民币526.19亿元，递延所得税负债增加人民币89.83亿元，资产弃置义务增加人民币84.85亿元。2010年非流动负债人民币2,166.22亿元，比2009年末增长40.6%，增长的主要原因是长期借款增加。2011年非流动负债人民币2,750.02亿元，比2010年末增长27.0%，增长的主要原因是为保障本集团生产经营及投资建设所需资金，长期借款由2010年末的人民币1,313.52亿元增加到2011年末的人民币1,806.75亿元（3）.股东权益分析2008年股东权益人民币7,908.38亿元，比2007年末增长7.1%，增长的主要原因是留存收益增加人民币448.21亿元。2009年股东权益人民币8,472.23亿元，比2008年末增长7.1%，增长的主要原因是留存收益增加455.94亿元。2010年股东权益人民币9,389.26亿元，比2009年末增长10.8%，增长的主要原因是留存收益增加。2011年股东权益人民币10,027.45亿元，比2010年末增长6.8%，增长的主要原因是留存收益增加。利润表分析项目2007年2008年2009年2010年2011年营业收入836,3531,072,6041,019,2751,465,4152,003,843减：营业成本-479,464-684,637-633,100-970,209-1,425,284营业税金及附加-68,758-116,476-129,756-177,666-258,027销售费用-41,345-46,285-48,210-57,655-52,946管理费用-46,379-53,303-57,213-63,417-77,124财务费用-2,658-2,324-5,192-6,017-9,816资产减值损失1,742-24,784-2,448-4,408-8,759加：投资收益6,5284,7251,4097,04312,630营业利润206,019149,520144,765193,086184,517加：营业外收入2,54318,0733,6814,1629,480减：营业外支出-4,380-6,309-8,679-8,054-9,721利润总额204,182161,284139,767189,194184,276减：所得税费用-49,871-35,187-33,389-38,519-38,269净利润154,311126,097106,378150,675146,007少数股东8,44412,2773,20510,80413,023每股收益基本每股收益（人民币元）0.810.620.560.760.73稀释每股收益（人民币元）0.810.620.560.760.73其他综合（损失）/收益-2,949-3,3472,796-5,406综合收益总额123,148103,031153,471140,601单位：亿元利润表分析2010年的营业收入要比2009年增加28.07%，并且营业外收入也比2009年增加5倍多，但是营业利润却是比2009年减少27.52%,因为营业成本及其他营业费用的大幅增加同样可以导致企业利润水平的大幅下降。2011年的营业收入要比2010年减4.84%，营业外收入比2010年减少79.63%，导致营业利润却是比2010年减少3.06%。由此说明，企业的利润水平受到营业收入下降的影响而减少，但其他营业费用的大幅增加特别是财务费的大幅增加同样可以导致企业利润水平的下降幅度超过营业收入的下降幅度。2010年国际石油市场供需形势在金融危机后有所好转，国际油价在上年止跌回升的基础上进一步上扬,国内原油价格与国际原油价格走势基本一致。随着国内经济持续向好，欧洲债务危机逐渐缓和，国内生产性需求稳步增加，加之发达经济体的宽松货币政策引发全球性通胀预期，营业收入增长主要是由于原油、天然气、汽油、柴油等主要产品价格上升和销售量增加；营业成本上升主要是由于外购原油、成品油、原料油价格上升以及本期外购量增加，导致购买成本相应上升；受产品运输量增加及单位运费上涨因素影响，导致运输费增加，2009年末本集团完成收购炼化装置资产，导致修理费增加，业务扩大造成的仓储费和租赁费增，增加大量长期借款，从09年的63172百万加至116929百万，增加了财务费用，职工费用增加了相关的销售和管理费用，这些都是期间费用增加的原因。营业税金及附加增加，主要是应交石油特别收益金大量增加，另外2010年受国际油价的走高，并且成品油销售量较上年同期增长；受资源税改革的影响，消费税，资源税，城建税及教育附加都有所增加。现金流量表分析2007年2008年2009年2010年2011年经营活动产生的现金流量净额203,748172,465261,972318,796290,155投资活动使用的现金流量净额-184,205-211,797-261,453-299,302-283,638融资活动产生/(使用)的现金流量净额-2,6483,77753,077-60,9449,259外币折算差额40-112179234-313年末现金及现金等价物65,49433,15086,92545,70961,172单位:亿元经营活动产生的现金流量净额截至2008年12月31日止十二个月，本集团经营活动产生的现金流量净额为人民币1,705.06亿元，与截至2007年12月31日止十二个月的人民2,052.43亿元相比，下降了16.9%，主要是本年实现净利润比上年同期减少。截至2009年12月31日止十二个月，本集团经营活动产生的现金流量净额为人民币2,619.72亿元，与截至2008年12月31日止十二个月的人民币1,724.65亿元相比，增长了51.9%，主要是为积极应对国际金融危机，本集团强化对营运资金的管理，以及国家实行新的成品油价格机制后公司增值税留抵减少等，由此减少经营活动的现金流出。截至2010年12月31日止十二个月本集团经营活动产生的现金流量净额为人民币3,106.86亿元，与截至2009年12月31日止十二个月的人民币2,619.72亿元相比上升18.6%，主要是2010年度实现净利润比上年同期增加所致。2011年本集团经营活动产生的现金流量净额为人民币2,901.55亿元，比2010年的人民币3,187.96亿元下降9.0%，主要是由于税费支出增加及存货等营运资金变动影响。投资活动使用的现金流量净额截至2008年12月31日止十二个月本集团用于投