主要财务指标分析

第七节主要财务指标分析主要财务指标偿债能力指标营运能力指标获利能力指标反映企业偿还短期、长期债务的能力反响营企业资产运用效果反映企业盈利能力发展能力指标反映企业未来发展能力一、偿债能力指标偿债能力，是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。速动比率流动比率流动资产/流动负债×100%速动资产/流动资产×100%==短期偿债能力指标速动资产货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款=【例题·单选题】如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能力很强C.企业短期偿债风险很大D.企业资产流动性很强【答案】C【解析】速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的指标，一般来说速动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业短期偿债风险较小；反之速动比率越低，反映企业短期偿债能力越弱，企业短期偿债风险较大。产权比率资产负债率负债总额/资产总额×100%负债总额/所有者权益×100%==长期期偿债能力指标【例题·单选题】下列各项中，会导致企业资产负债率下降的是（）（2011年）A.收回应收款项B.计提资产减值准备C.盈余公积转增资本D.接受股东追加投资【答案】D•【例题·判断题】当企业的资产总额大于负债总额时，如果用银行存款偿还应付账款，将会使企业的资产负债率上升。（）（2010年）•【答案】ו【解析】资产负债率会下降二、营运能力指标基本公式周转期资产周转率周转额/资产平均余额360/资产周转率==1.应收账款周转率应收账款平均余额应收账款周转率营业收入/应收账款平均余额（应收账款年初余额+应收账款年末余额）÷2==应收账款周转期360/应收账款周转率=•【例题·多选题】提高应收账款周转率有助于（）。•A.加快资金周转B.提高生产能力•C.增强短期偿债能力D.减少坏账损失•【答案】ACD•【解析】应收账款是结算业务指标，与生产环节无关。2.存货周转率存货平均余额存货周转率营业成本/存货平均余额（存货年初余额+存货年末余额）÷2==存货周转期360/存货周转率=3.流动资产周转率流动资产平均余额流动资产周转率营业收入/流动资产平均余额（流动资产年初余额+流动资产年末余额）÷2==流动资产周转期360/流动资产周转率=4.固定资产周转率固定资产平均净值固定资产周转率营业收入/固定资产平均净值（固定资产年初净值+固定资产年末净值）÷2==固定资产周转期360/固定资产周转率=固定资产净值固定资产余额固定资产总账余额固定资产原价-累计折旧==固定资产净额固定资产原价-累计折旧-固定资产减值准备=固定资产账面价值固定资产原价-累计折旧-固定资产减值准备=5.总资产周转率总资产平均余额总资产周转率营业收入/总资产平均余额（总资产年初余额+总资产年末余额）÷2==总资产周转期360/总资产周转率=【例题·多选题】在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务有（）。A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款C.收回应收账款D.用银行存款支付一年的电话费【答案】AD【解析】选项A和D使资产总额减少，总资产周转率上升；选项B使资产总额增加，总资产周转率下降；选项C资产总额不变，总资产周转率不变。三、获利能力指标获利能力指标包括营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率四项指标，据以评价企业各要素的获利能力及资本保值增值情况。营业净利率营业利润率营业利润/营业收入×100%净利润/营业收入×100%==营业毛利率（营业收入-营业成本)/营业收入×100%=成本费用成本利润率利润总额/成本费用×100%营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+销售费用==息税前利润总资产报酬率息税前利润/平均总资产×100%利润总额+利息或净利润+所得税+利息==净资产收益率净利润/平均净资产×100%=•【例题·多选题】成本费用利润率越高，表明（）。•A.企业为取得利润而付出的代价越小•B.成本费用控制得好•C.表明企业的资产利用效益越好，整个企业获得能力越强，•D.企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好•【答案】AB•【解析】选项C属于总资产报酬率指标的特点，选项D属于净资产收益率指标的特【例题·计算题】某公司有关资料如下表。单位：万元项目2010年2011年2012年净利润36003780营业收入2800030000年末资产总额280003000035000年末股东权益总额195002200025000•要求：分别计算2011年、2012年的如下指标（要求所涉及的资产负债表的数均取平均数）：①营业净利率；②总资产周转率。•【答案】•（1）2011年的有关指标：•①营业净利率=净利润÷营业收入净额=3600÷28000×100%=12.86%•②总资产周转率=营业收入÷资产平均总额==28000÷29000=0.97•资产平均总额：（28000+30000）÷2=29000（万元）•（2）2012年的有关指标：•①营业净利润=净利润÷营业收入=3780÷30000×100%=12.6%•②总资产周转率=营业收入÷资产平均总额=30000÷32500=0.92•资产平均总额：（30000+35000）÷2=32500（万元）。•四、发展能力指标•分析发展能力主要考察以下四项指标：营业收入增长率、资本保值增值率、总资产增长率和营业利润增长率。•发展能力指标主要考核企业在生存的基础上、扩大规模，壮大实力的潜在能力。营业收入增长额营业收入增长率营业收入增长额/上年营业收入总额×100%本年营业收入总额-上年营业收入总额==资本保值增值率（扣除客观因素本年末所有者权益总额）/年初所有者权益总额×100%=企业所有者权益增加的来源1.企业吸收投资，发行股票，投资人投入（外部的—客观的）2.企业内部的积累，即形成净利润，留存收益.（内部的—主观的）3.公式中扣除客观因素：扣除外部因素形成的所有者权益。%100%100本年初所有者权益本年所有者权益增量本年初所有者权益本年初所有者权益所有者权益扣除客观因素的本年末资本保值增值率1.公式变形如下：2.保值增值理解如下：序号情形经济实质公式比值结论1△本年所有者权益＝0利润=0=1保值2△本年所有者权益＞0利润＞0＞1增值3△本年所有者权益＜0利润＜0＜1减值本年总资产增长额总资产增长率本年总资产增长额/年初总资产×100%年末总资产-年初总资产==营业利润增长额营业利润增长率营业利润增长额/年初营业利润总额×100%本年营业利润总额-上年营业利润总额==•【例题·多选题】下列各项中，反映企业偿债能力的指标有（）。（2010年）•A.流动比率B.产权比率•C.速动比率D.资本保值增值率•【答案】ABC•【解析】资本保值增值率反映的是企业的发展能力指标。五、综合指标分析（一）综合指标分析的含义及特点综合指标分析，就是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。综合财务指标体系的建立应具备三个基本要素：（1）指标要素齐全适当；（2）主辅指标功能匹配；（3）满足多方信息需求。•【例题·多选题】一个健全有效的综合财务指标体系应具备的条件有（）。•A.指标要素齐全适当B.指标计算简便合理•C.主辅指标功能匹配D.指标满足多方信息需要•【答案】ACD•【解析】指标计算简便合理不属于综合财务指标体系应具备的条件。（二）综合指标分析方法杜邦财务分析体系（重点掌握公式的计算）净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%=营业净利率×总资产周转率×权益乘数权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=资产总额÷（资产总额-负债总额）=1÷（1-资产负债率）净资产收益率总资产净利率权益乘数营业净利率×总资产周转率1÷（1-资产负债率）净利润÷营业收入营业收入÷资产平均总额负债总额（平均）÷资产总额（平均）营业收入-成本费用总额+投资收益-营业外收支净额-所得税费用流动负债+非流动负债流动资产+非流动资产营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用