信用评估4-企业信用信息的财务分析

财务分析主要内容☻财务分析概述☻基本财务比率分析陕煤化集团2011年实现利润总额146.23亿元，计入财务费用的利息支出为29.24亿元，资本化利息支出12.98亿元。要求：计算利息保障倍数第一讲财务分析概述本讲主要内容：财务分析的目的财务分析的内容财务分析的方法财务分析的步骤一、财务报表分析的目的㈠财务报表分析意义定义：以企业财务报告反映的财务指标为依据，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果所进行的剖析和评价。理解：财务报表分析的主体——经营者、投资者、债权人、政府部门；财务报表分析的对象——财务状况和经营成果；财务报表分析的依据——财务会计报告和相关会计资料。㈡财务报表分析的目的1．财务报表分析的基本目的评价过去的经营业绩；衡量当前的财务状况；预测未来的发展趋势。2．不同的主体，进行财务报表分析的目的是不同的①经营者：为进行财务决策必须考虑三个时态、三大指标的全方位分析。②投资者：潜在投资者，注重于未来收益及增长趋势，进行营运和盈利分析；现实投资者，注重于当前收益，进行经营状况和财务成果分析。③债权人：关注债务资金的安全性，关心资本结构、资金来源与用途，分析财务状况，评价偿债能力（短期看流动性，长期看盈利性）④政府部门：主要关注对社会的贡献和社会责任的履行。⑤供应商：确定合作关系与信用条件；注重营运能力分析。⑥雇员与工会：判断雇员的收入、福利、保险的适应度；以盈利能力为主。⑦中介机构：确定下步行动的重点；全方位的分析以盈利为主。㈢财务报表分析的原则1．客观性原则2．科学性原则3．连续性原则4．全面性原则5．指导性原则二、财务报表分析的内容四大能力四个指标偿债能力营运能力发展能力盈利能力二、财务报表分析的内容（一）偿债能力分析——风险性分析偿债能力：企业对债务的清偿能力或保证程度。具体是指企业的资产拥有量和是否有足够的现金流入量来偿付各种到期债务。重要性：是判断企业财务状况稳定与否的重要内容。企业偿债能力强，说明企业可以举债筹集资金来获取利益；企业偿债能力差，说明企业资金紧张，难以偿还到期应偿债务，甚至危及企业生存。（二）营运能力分析——流动性分析营运能力：资金的利用效率。重要性：运用资金是否有效是决定企业经营水平的前提。企业资金的多少可以表现为经营能力的大小，有效地经营可以提高资金利用效果。营运能力的大小对企业获利能力的持久续增长与偿债能力的不断提高有着决定性的影响。（三）盈利能力分析——盈利性分析盈利能力：企业赚取利润和使企业的资金增值的能力。重要性：盈利是企业经营理财的核心。盈利能力的大小是徇企业经营好坏的重要标志。（四）发展能力分析——综合性分析内涵指向：通过观察、考核企业经营规模、资本增值、支付能力、生产经营成果、财务成果的增长情况等，全方位地对企业经营状况、财务状况及企业的发展能力作出准确的评价与判断，以便去发现问题，采取对策，规划和调整企业的市场定位目标、策略，使企业不断提高经营管理水平。三、财务报表分析的方法（一）比较分析法——形式与方法对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。1．按比较对象分同期比较：同一指标不同形式的比较（计划数与实际数—差异分析）。纵向比较：同一指标不同时期的比较（本期数与前期数—趋势分析）。横向比较：同一指标不同企业的比较（本企业与其它企业）。2．按比较内容分总量比较：会计报表构成要素的总额比较分析结构比较：会计报表构成项目的结构相对数的比较分析比率比较：会计报表构成项目的比率相对数的比较分析（二）比率分析法1、含义把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。2．构成构成比率。构成比率又称结构比率效率比率。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。相关比率。它是以某个项目与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。（三）趋势分析法1、含义将两期或连续数期财务报告中的相同指标或比率进行对比，求出它们增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。2．构成（1）重要财务指标的比较。（2）会计报表金额的比较。（3）会计报表构成的比较。（四）因素分析法定义：依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。主要形式：连环替代法：依据指标的构成关系依次替代，测定各因素对财务指标的影响。差额分析法：依据影响财务指标各因素的差额进行分析，测定对财务指标的影响。指标分解法定期替代法：用来计算几个相互联系的因素对综合经济指标变动影响程度的一种分析方法。指标分解法12年：1.695711年：2.1528权益乘数12年：0.147111年：0.1585主营业务利润率12年：1.2011年：1.14总资产周转率12年：0.255111年：0.2923净资产收益率12年：0.181511年：0.2007总资产收益率××12年：0.410311年：0.5355资产负债率1÷（1－）四、财务报表分析的一般步骤明确目的整理资料实施分析结论报告前提，理解财务分析的任务核心，从事财务分析的工作结论，提出财务分析的结果基础，完善财务分析的条件本讲内容小结财务报表分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果所进行的剖析和评价。进行财务报表分析应遵循客观性、科学性、连续性、全面性和指导性等基本原则，运用比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法等技术方法。财务分析的主要内容包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、积累发展能力及财务状况的综合分析等。第二讲基本财务指标分析一本讲主要内容：偿债能力指标营运能力指标四大财务比率：变现比率管理比率负债比率盈利比率四大能力指标：偿债能力指标营运能力指标盈利能力指标发展能力指标一、偿债能力分析㈠短期偿债能力分析1、流动比率含义与公式：流动比率=流动资产/流动负债运用说明：债权人要求愈高愈好；债务人适宜为好；但比例过高会影响资金的有效运用，从而会影响企业的获利能力。一般规律：合理的流动比率为2。2、速动比率含义与公式：流动比率=速动资产/流动负债说明：速动资产是流动资产扣除存货、预付款、待摊费用后的差额，由货币资产、短期投资、应收帐款等构成。一般规律：生产企业合理的速动比率为1。3、现金比率含义与公式：现金比率=现金资产/流动负债说明：现金资产一般是速动资产扣除应收账款后的差额，由货币资产与有价证券等构成。一般规律：生产企业合理的现金比率为0.2以上。4、营运资金含义与公式：营运资金=流动资产-流动负债说明：营运资金为正数，说明有举债潜力；营运资金为负数，说明存在偿债风险；合理的营运资金为流动资金的一半或相当于流动负债。例证：为了便于说明，本讲及下计各项财务比率的计算将主要使用环城公司作为实例,该公司的资产负债表、利润表和利润分配表如表1、表2和表3资产年初数期末负债及所有者权益年初期末数流动资产；货币资金短期投资应收票据应收账款减：坏账准备应收账款净额预付账款其他应收款存货待摊费用待处理流资损失一年内到期的长期债券投资流动资产合计251211200119942232674061050684002398221211932845700流动负债:短期借款应付票据应付账款预收账款其他应付款应付工资应付福利费未交税金未付利润其他未交款预提费用一年内到期长期负债其他流动负债流动负债合计454109412116810l50522060510010721272879503300表1资产负债表编制单位:环城200×年12月31日单位:万元资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数长期投资固定资产：固定资产原价减：累计折旧固定资产净值固定资产清理在建工程待处理固资净损失固定资产合计无形及递延资产无形资产长期待摊费用其他长期资产资产总计4516176629551225101002815016803020007621238010812566532000长期负债：长期借款应付债券长期应付款其他长期负债长期负债合计所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计权益总计245260601558010010407308801680450240502076010016747509402000项目上年实际本年累计一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：管理费用财务费用营业费用三、营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税五、净利润2850250328319364096201992417523575160300026442832820461102217040102020064136表2利润表编制单位：环城公司区200×年度单位：万元表2-3利润分配表编制单位:环城公司200x年度单位:万元项目上年实际本年累计一、净利润加：年初未分配利润二、可供分配的利润减：提取盈余公积应付利润三、未分配利润16066082040507301367308663482750该公司200x年年末的流动资产是700万元，流动负债是300万元，依上式计算流动比率为:流动比率=700/300=2.33速动比率=（700－119）÷300=1.94现金比率=50÷300=0.17营运资金=700－300=400㈡长期偿债能力分析1、债权比率：负债或资产负债率含义与公式：资产负债率=负债总额/资产总额运用说明：一般来说，比率越小，企业偿债的稳定性越强，安全性大，偿债的能力越强。债权人来说是资产对债主权益的保障程度，一般情况是低好；债务人来说是企业对债务资金的利用程度，比率大小要具体分析；经营者全面考虑，在预期利润与财务风险间权衡。实质：衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，反映债权人资金的安全保障程度。债权比率+股权比率=1；评价：债权比率为50%比较合理。2．产权比率：债务股权比率含义与公式：产权比率＝负债总额÷股东权益总额×100%意义与实质：它反映债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，说明企业财务结构的强弱，是企业财务结构稳健与否的重要标志，说明了债权人投入资本受到股东权益保障的程度，评价与说明：指标越低越好。越低表明企业长期偿债能力越强。这个指标的评价标准，一般都应小于1。3．所有者权益比率含义与公式：所有者权益比率＝所有者权益总额÷资产总额×100%实质：衡量企业利用所有者提供的资金进行经营活动的能力，反映所有者资金在全部资金中所占的比例。评价：它是资产负债率指标的补数。从偿债能力的角度来看，这一比率越高越好。公式：所有者权益比率＝所有者权益总额÷资产总额×100%4．利息保障倍数或已获利息倍数含义与公式：已获利息倍数＝息税前利润÷利息或＝（税前利润+利息）÷利息强调：利息费用应是收益性支出利息和资本化利息之和说明：它是衡量企业偿付借款利息的承担能力和保证程度的指标，同时也反映了债权人投资的风险程度；反映获利能力对债务偿还的保证程度；评价时以较低年份为依据。实质：反映公司获利能力对债务利息偿付的保证程度，测试债权人投入资本风险环城公司200X年度负债总额为1060万元，资产总额为2000万元，所有者权益合计为940万元。税后净收益为136万元,利息费用为80万元,所得税为64万元。资产负债率=(1060÷2000)×100％=53%产权比率=(1060÷940)×100％=113％所有者权益比率=(940÷1060)×100％=87％已获利息倍数=(136+80+64)÷80=3.5二、资产管理比率㈠资产管理比率指标体系管理比率——企业营运能力的分析营运能力：企业对其有限资源的配置和利用能力。从价值角度看，就是企业资金的利用效果，即资金周围的速