公司经营与财务分析

•公司经营与财务分析•一、公司基本素质分析•二、公司财务分析证券投资公司分析•它关系到投资的成败，通过公司分析，投资者能够筛选出有发展前途的、有较好成长性的、风险相对较小的公司（黑马）•上市公司分析需要分析人员精通财务知识，而且要对金融学、管理学、法律等学科有较深刻的认识。行业地位经营管理经济区位第一节公司基本素质分析公司成长主要产品行业地位分析是否是领导企业是否有竞争优势是否能影响价格综合排名怎样盈利能力是否高于行业平均水平经济区位分析自然和基础条件产业政策和经济支持比较优势和特色矿产水资源能源交通通信设施主业符合产业政策，能得到财政、税收和信贷支持。区位内配套服务齐全，相关人才聚集，信息流和物流顺畅主要产品分析市场占有率竞争能力产品分析品牌战略成本技术质量地域分布市场占有率创造市场、联合市场、巩固市场经营管理管理人员的素质和能力管理风格和经营理念业务人员素质和创新能力从事管理工作的愿望专业技术能力道德品质修养人际关系协调能力综合能力稳健型和创新型熟悉业务忠诚企业责任感强团队精神经营管理优秀的公司公司成长性1、公司经营战略分析经营战略是企业面对激烈的变化与严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。2、规模变动特征及扩张潜力纵向比较•加速发展•稳步扩张•停滞不前横向比较•竞争地位•市场份额规模的扩张•是供给推动•是需求拉动投资项目•预测前景•投资筹资能力公司基本素质公司行业区域竞争地位公司产品分析经营管理素质与能力盈利能力成长性分析现有企业之间的竞争程度新入企业的威胁企业的谈判地位指标——综合排序、产品市场占有率决策层管理层执行层——股权结构（如“一股独大”、股权流动性…)、制度、素质产品：竞争力——成本、技术、质量占有情况品牌战略盈利预测（销售收入、生产成本、管理费用、财务费用、利润结构）战略扩张公司的基本素质——五力模型知识点：行业竞争结构中公司的竞争战略定位–成本主导型。低成本可以使自己在同样的销售价格下获得高于竞争对手的利润率，并通过降价竞争的方式将高成本的对手挤出市场。–差异营销型。产品差异源自超凡的质量、创新的款式或是便捷的服务，表现为品牌、外观、卓著声誉等。公司分析的基本思路公司财务分析盈利能力获现能力资产效率偿债能力投资收益财务指标分析成长能力杜邦财务分析体系公司基本分析五力模型公司基本素质公司财务简化分析•第二部分上市公司财务分析财务报表•财务报表：–财务报表分析的对象是财务报表。所谓财务报表，是会计人员按照法定的或一般公认的会计原则，以及会计处理程序和方法，将公司一定期间的会计事项作一系统的汇总表示，用来反映企业实际的财务状况和经营业绩。•公司对外提供的财务报表主要有：–资产负债表（balancesheet）–损益表（incomestatement）或利润及利润分配表（income&retainedearningsstatement）–现金流量表（statementofchangesincash）或财务状况变动表（statementofchangesinfinancialposition）。财务报表•资产负债表–反映公司在某特定时日财务状况和资本结构的会计报表。•损益表–又称收益表或利润表，是综合反映公司在某一段时期内发生的各项经营收支和盈亏实现情况的会计报表。•利润及利润分配表–在损益表的基础上再加上利润分配的内容。•现金流量表–反映公司在本会计期内的经营活动、筹资活动、投资活动对现金流量影响的会计报表。•财务状况变动表–反映公司在某一特定期间内，自有资金等财务资源的来源、运用和增减变动情况的会计报表。财务报表的组成现金流量表(StatementofCashFlow)反映了公司一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息。经营活动的现金流+投资活动的现金流+筹资活动现金流=现金的变化量资产负债表(BalanceSheet)反映了公司在某一个时点上的静态财务状况。资产=负债+股东权益损益表(IncomeStatement)记录某一会计期间财务成果的报表，反映了经营活动如何造成股东权益的增加或减少。净利润=收入–费用附表一般包括：资产减值准备明细表、股东权益表、应交增值税明细表、分部报表（业务分部和地区分部）等。报表附注对报表主体的形成以及重要报表项目的明细说明。审计报告2004年2003年2004年2003年资产负债及股东权益货币资金1581.341795.50流动负债短期投资2182.83176.23短期借款1185.79256.44应收票据2923.863289.69应付票据128.13307.97应收帐款2597.001513.93应付帐款3165.842485.60其他应收款42.1640.97预收帐款1854.881303.44减：坏账准备223.99183.95应付工资410.88210.92应收款项净额2415.171370.96应付职工福利费68.746.80预付帐款309.45160.82应付股利3.488.48存货6549.264690.35应交税金971.51765.55减：存货跌价损失准备8.3347.53其它应交款16.2620.19存货净额6540.934642.82其它应付款178.32289.71应收控股公司款--预提费用13.09-流动资产合计15953.5811436.02一年内到期的长期负债813.30835.26应付控股公司款125.90130.48长期投资一年内到期的长期应付控股公司款3200.003200.00长期股权投资94.92253.96流动负债合计12136.129820.84长期债券投资-10.00其中：合并差价29.37212.43长期负债长期投资合计94.92263.96长期借款3905.536006.28长期应付款0.200.20固定资产长期应付控股公司款6200.009400.00固定资产原值104245.45102928.89长期负债合计10105.7315406.48减：累计折旧66661.6459388.86固定资产净值37583.8143540.03递延税款贷项--减：固定资产减值准备2.2845.20固定资产净额37581.5343494.83负债合计22241.8525227.31在建工程10367.735641.33固定资产合计47949.2649136.16少数股东权益股东权益无形资产及其他资产股本152.49224.16长期待摊费用170.263.56资本公积12512.0012512.00无形资产及其他资产合计170.263.56盈余公积12122.3011994.54其中：法定公益金7260.334422.54递延税项未分配利润2639.871695.49递延税项借项87.4077.87其中：年结日后董事会批准发放之现金股利9966.456537.02股东权益合计4003.843128.00资产总计64255.4260917.58负债及股东权益总计64255.4260917.58资产负债表2004年2003年主营业务收入58638.0644460.37减：主营业务成本41436.4430825.43主营业务税金及附加418.91362.29主营业务利润16782.7113272.65加：其他业务利润100.9863.84减：经营费用438.03367.75管理费用2473.022157.94财务费用435.23761.53营业利润13537.4110049.27加：投资收益（减：损失）10.6639.63补贴收入1.540.15营业外收入143.794.05减：营业外支出106.94164.50利润总额13586.469928.60减：所得税4146.772953.78加：少数股东损益-44.460.91净利润9395.236975.72加：年初未分配利润6537.024217.13加：吸收合并的盈余公积转回44.04-可供分配的利润15976.2911192.86减：提取法定盈余公积金959.06718.25提取法定公益金959.06718.25提取储备基金1.250.72提取企业发展基金1.250.14可供股东分配的利润14055.689755.50减：提取任意盈余公积金961.23716.08应付普通股股利3128.002502.40未分配利润9966.456537.02损益表2004年2003年一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金68033.4751502.17收到的税收返还4.520.15现金流入小计68038.0051502.32购买商品、接受劳务支付的现金37779.9925532.87支付给职工以及为职工支付的现金3007.852539.34支付的各项税费8852.397407.60支付的其他与经营活动有关的现金1599.531391.72现金流出小计51239.7736871.52经营活动产生的现金流量净额16798.2214630.80二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金净额354.00536.75取得投资收益所收到的现金38.3349.18处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额1190.6525.78收到的其他与投资活动有关的现金10.7324.46现金流入小计1593.71636.17购建固定资产固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金8848.225673.20收购其他公司及资产所支付的现金139.441247.95增加长期投资所支付的现金887.35658.18支付的其他与投资活动有关的现金-0.68现金流出小计9875.017580.01投资活动产生的现金流量净额-8281.30-6943.83三、筹资活动产生的现金流量发行股票所收到的现金--借款所收到的现金8677.6811226.26收到的其他与筹资活动有关的现金746.97-现金流入小计9424.6511226.26偿还债务所支付的现金9966.9514567.51发生筹资费用所支付的现金--分配股利或利润和偿付利息所支付的现金3514.022973.25支付的其他与筹资活动有关的现金3200.003200.00现金流出小计16680.9720740.76筹资活动产生的现金流量净额-7256.32-9514.50四、汇率变动对现金的影响16.8816.96五、现金及现金等价物净额增加额1277.48-1810.57将净利润调节为经营活动的现金流量净利润9395.236975.72加：计提的资产减值准备10.044.92固定资产折旧8640.097414.62处置固定资产的损失-31.08120.69长期待摊费用摊销33.220.08待摊费用减少-0.02预提费用减少2.80-33.32在建工程的报废--投资损失--现金流流量表2004年2003年股本年初及年末余额12512.0012512.00资本公积年初余额11994.5411689.23本年增加数127.76305.31其中：接受捐赠非现金资产准备0.030.00拨款转入55.28282.30合营企业因比例合并而产生的资本公积65.97-股权投资准备0.0522.03其它资本公积6.430.98年末余额12122.3011994.54盈余公积年初余额4422.542269.10本年增加数2837.792153.44其中：从净利润中提取数2881.842153.44其中：法定盈余公积959.10718.25法定公益金959.10718.25储备基金1.250.72企业发展基金1.250.14任意盈余公积961.23716.08吸收合并转入未分配利润-44.05-年末余额7260.334422.54其中：法定盈余公积2639.871695.49法定公益金2639.871695.49储备基金1.960.72企业发展基金1.390.14任意盈余公积1977.251030.70未分配利润年初未分配利润6537.024217.13本年净利润9395.236975.72吸收合并后资本公积转回44.05-本年利润分配