如何分析财务报表讲义

如何分析财务报表2006年6月财务报表的作用•总结一个会计期间内企业的经营结果(录相)•反映企业在某一时点的财务状况(相片)•通过搜集数据,依据一定的公认原则对数据进行处理(记帐)•对财务数据进行总结归纳,反映企业财务各因素的变化与结果(报表)•财务的目标：记账只是手段，管理才是目的基本财务报表•资产负债表•损益表•现金流量表为什么要进行财务报表分析?--评价企业的财务状况和经营成果，揭示财务活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索--预测企业未来的报酬和风险，为投资人、债权人和经营者的决策提供帮助。--检查企业预算完成情况，考察经营管理人员的业绩，为完善合理的激励机制提供帮助。财务报表分析的作用•会计报表的真正价值是通过对其分析来预测未来的盈利、现金流量及其风险，以帮助公司管理当局规划未来，帮助投资者进行决策。•会计报表分析的目的，是联系企业的某些决策作出预报。•会计报表分析的具体目的因报表使用人而有区别企业经营为何需要财务信息?了解企业经营状况短期经营决策长期投资决策阅读财务报表所需具备的基础知识两大等式：资产=负债+所有者权益收入-成本费用=利润六大要素：资产负债所有者权益收入成本费用利润•四大假设--会计主体假设--会计分期假设--持续经营假设--货币计价假设•十大原则--历史成本原则--谨慎原则--权责发生原则--配比原则--划分收益性支出与资本性支出原则--实质重于形式原则--客观性--一贯性--及时性--重要性请注意!会计报表≠税务报表财务利润≠应纳税利润会计方程式•资产=负债+所有者权益流动长期流动长期资本累积损益十字口诀有借必有贷,借贷必相等借:资产增加,费用增加,减少为贷贷:负债增加,所有者权益增加,收入增加减少为借例一当一次老板我想开一间家电销售店Q1:需要什么?--店铺一间--装修费用--第一批货品=50万元资金•Q2:资金从哪儿来?筹集资金50万“家底有多少”—资产负债表(D1)银行存款500,000资产合计500,000负债0投入资本500,000负债及所有者权益合计500,000筹备阶段•装修及货架等设施支出20万元,预计能使用5年,预计残值10%•交店铺按金3万,月租1万•进货15万元,已付款开业了!开业第一月,经营状况如下:•销售收入130,000元,其中90,000元赊销给一家酒店,下月付款•本月进货140,000元,已付款。存货盘点结果,库存为180,000元。•电费、电话费等2000元,未支付•本月员工工资6000元,下月初支付•支付本月房租10,000元第一个月的利润表销售收入减：销售成本(=期初存货+本期购入–期末存货）=毛利减：期间费用=利润假如时光倒流……假如:•销售收入130,000元,无赊销或者……假如只进货50,000元,或者……向供应商赊购了140,000元货物资产负债表的逻辑与内容•资金来源与资金运用平衡•资产以历史成本记录,但按谨慎原则进行定期评估•资产按流动性强弱排列•负债按偿付期限长短排列•所有者权益反映资本投入与累积盈利/亏损几个特别项目•预提费用•待摊/预付费用•预收帐款•坏帐准备•存货减值准备•固定资产折旧•无形资产摊销从资产负债表可以看到•资金的来源和去处•企业的财务实力•企业的财务结构•企业的资产结构•企业的资产质量•企业的偿债能力•企业营运能力损益表的逻辑与内容•收入与费用的确认遵循权责发生制原则•收入与成本费用配比•成本与费用的区分•主营业务、其它业务以及营业外收入的区分•所得税及财务费用的影响几个特别项目•增值税、营业税、所得税对损益表的影响•销售折扣的处理•销售赠品的处理•售后维修服务的处理从利润表可以看出•经营实力•经营成长性•盈利能力•经营结构1、销售额2、净利润1、收入结构2、产品产销结构3、成本费用结构4、利润形成结构5、利润分配结构营业收入营业外收入投资收入现金流量表的逻辑与内容•现金的概念•现金流的来源与去处--经营活动产生的现金--投资活动产生的现金--筹资活动产生的现金•直接法和间接法从现金流量表可以看出•现金流入结构、现金流出结构？结构的趋势与净现金流的趋势怎样？正常吗？•财务的适应能力•真实收益能力•管理效率常见问题•公司生意那么好,为什么还破产?•产品销售利润那么高,为什么还没钱支付货款?•为什么帐面利润那么多,还不给股东分红?现金的重要性•利润≠现金，现金流是利润质量的检测器•现金流是企业生产经营的动力源•现金流影响企业的生存质量•现金流决定企业的市场价值财务分析体系构成1)短期流动性——公司偿还短期债务的能力；2)资本结构与长期偿债能力（风险分析）——公司产生未来收入和偿还长期债务的能力；3)现金流量——未来可利用和处置的现金；4)盈利能力分析：经营利润率率、资产利用率、权益资本报酬率——公司在长期经营活动中实现收入最大化和费用最小化的能力财务报表分析方法•比较分析•趋势分析•比率分析–单个比率分析--雷达图--杜邦体系•因素分析–连锁替代--差额分析短期流动性的分析•流动比率、速动比率•现金与流动资产的比率•流动资金与销售收入的比率•应收帐款周转率、存货周转率•财务灵活性（临时借款能力）资本结构与长期偿债能力的分析•资产负债率•股东权益比率•资产构成与资产的偿付能力（资产质量）•利息保障倍数盈利能力分析•盈利的质量、盈利的持续性、盈利的预测•经营利润率、资产利用率的分析•权益资本报酬率的分析现金流量分析一.从现金流看企业真实盈利能力•销售净现率=年度经营活动现金净流量/年度销售收入净额•总资产净现率=年度经营活动现金净流量/平均资产总值•收益现金比率=年度经营活动现金净流量/净收益二.从现金流看企业的管理效率•现金流量与销售之比=销售收到的现金/销售净额•现金周转率=现金流入/年内现金平均持有额•现金流量对应收帐款之比=经营活动的现金流入/应收帐款净值例二财务报表阅读资产负债表资产年末数年初数负债及所有者权益年末数年初数人民币元人民币元人民币元人民币元流动资产：流动负债：货币资金4,464,7063,702,157短期借款3,400,0008,000,000应收票据1,299,564178,000应付账款10,516,6866,196,643应收账款22,933,66817,304,783预收账款49,758127,855其他应收款498,726459,371应付工资765,762826,443预付账款65,00025,000应交税金199,558(260,973)存货11,524,17313,932,527其他应付款230,822109,162待摊费用211,425154,562预提费用1,029,541959,159流动负债合计16,192,12715,958,288流动资产合计40,997,26335,756,399长期负债67,340,26568,993,303固定资产：所有者权益：固定资产原值102,185,044105,874,519实收资本49,665,00349,665,003减：累计折旧73,261,76872,558,294资本公积981,944981,944固定资产净额28,923,27633,316,225未分配利润(59,909,424)(62,055,451)在建工程81,090-固定资产合计29,004,36633,316,225所有者权益合计(9,262,476)(11,408,504)无形资产及其他资产无形资产4,268,2864,470,463资产合计74,269,91573,543,087负债及所有者权益总计74,269,91573,543,0872005年12月31日利润表2005年12月31日止年度项目本年累计数上年累计数人民币元人民币元主营业务收入82,870,25769,410,425减：主营业务成本71,331,35063,168,534主营业务利润11,538,9086,241,891加：其他业务利润1,160486减：营业费用3,265,6923,284,868管理费用6,527,9435,464,834财务费用-1,407,903365,231营业利润3,154,335-2,872,556减：营业外支出1,008,30832,109,619利润总额2,146,027-34,982,176减：所得税--净利润2,146,027-34,982,176项目本年累计数上年累计数人民币元人民币元经营活动产生的现金流量：销售商品收到的现金88,603,073.2978,012,192.77收到的其他与经营活动有关的现金-11,780.17现金流入小计88,603,073.2978,023,972.94购买商品、接受劳务支付的现金70,161,972.8367,900,784.55支付给职工以及为职工支付的现金5,782,640.285,674,416.38支付的各项税费2,023,380.393,407,300.18支付的其他与经营活动有关的现金4,208,402.814,337,387.13现金流出小计82,176,396.3181,319,888.24经营活动产生的现金流量净额6,426,676.98-3,295,915.30投资活动产生的现金流量：处置固定资产所收回的现金净额57,759.4141,500.00收到的其他与投资活动有关的现金32,476.6632,256.48现金流入小计90,236.0773,756.48购建固定资产和在建工程所支付的现金876,750.66820,155.49现金流出小计876,750.66820,155.49投资活动产生的现金流量净额-786,514.59-746,399.01筹资活动产生的现金流量：借款所收到的现金-10,000,000.00现金流入小计-10,000,000.00偿还债务所支付的现金4,600,000.006,000,000.00偿付利息所支付的现金275,711.40250,252.50现金流出小计4,875,711.406,250,252.50筹资活动产生的现金流量净额-4,875,711.403,749,747.50汇率变动对现金的影响额-1,901.13-2,020.93现金净增加(减少)额762,549.86-295,480.45重要的财务指标分析一、变现能力分析：指资产转换为现金或负债清偿的时间，用来衡量企业支付的能力。1）流动比率=流动资产/流动负债•流动资产越多，短期债务越少，偿债能力越强。•过低的流动比率可能造成公司短期内陷入困境•过高流动比率的风险：存货积压呆滞所造成，可能导致存货跌价。过多的货币资金未有效利用，影响企业的获利能力。公司的流动比率=40997263/16192127=2.532）速动比率=（流动资产-存货-待摊费用）/流动负债1偿债能力足够，但过多的现金及应收帐款影响获利能力。1偿债能力不足，可能需要借新债还旧债或尽快变买存货还债。•不同行业该比率差异较大。零售商店应收帐款较少，该比率一般低于1。赊销较多的企业，该比率一般大于1。公司速动比率=(756682-223586-8471)/652448=1.8二、安全性分析：用于衡量投资者投入的资金是否安全以及长期债权人的融资能否偿还，反映企业的长期偿债能力。1）资产负债率=负债总额/资产总额•债权人：资产负债率应以低为好。•股东：资产报酬率高于借款利率时，该比率越大越好。资产报酬率低于借款利率时，该比率以较低为好。•管理层应从安全性及财务风险考虑，将该比率保持在适当水平。公司资产负债率=83532392/74269915=1.125三、资产效率性分析：用于反映企业经营活动的效率及资金周转情况和资源的利用情况。1）应收帐款周转天数=（应收帐款平均余额/销售收入净额）*360•应收帐款天数越低，企业的偿债能力及获利能力越高，坏帐损失的可能性也低。•同时应结合企业前期状况及同行业平均水平分析。•公司的应收帐款周转天数=(178000+17304783+1299564+22933668)/2/8287025