基于资产质量分析视角的企业财务管理

基于资产质量分析视角的企业财务管理会计学院陈芸资产质量分析资产质量分析的意义从资产负债表看资产质量资产按照质量分类的理论流动资产质量分析非流动资产质量分析资产质量的总括分析引例:资产质量分析的意义引例：从审计报告看资产质量2010年3月29日，立信大华会计师事务所有限公司对深圳赛格三星股份有限公司2009年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告。审计报告认定的导致无法表示意见的事项多与企业的资产质量有关。赛格三星ＣＲＴ生产线停运赛格三星重组搁浅思考到底应该如何看待企业的资产质量问题呢？什么是企业不良资产什么是优良资产？企业资产规模大的，效益未必好，这到底是怎么回事？第1节资产质量分析的意义企业最重要的报表之一巴林银行倒闭如果给你更多的资产负债的数据，你就能了解和把握这家公司，那就太幼稚了。第1节资产质量分析的意义一、会计计量属性历史成本（historicalcost）重置成本（replacementcost）可变现净值（netrealizablevalue）现值（presentvalue）公允价值（fairvalue）第1节资产质量分析的意义公允价值（fairvalue）国际各方要求：限制“公允价值”会计准则的使用半年93家公司公允价值损失超65亿思考公允价值（fairvalue）公允价值计量、历史成本计量关系？哪种好？第1节资产质量分析的意义二、资产负债表的作用揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态；评价企业的短期偿债能力；评价企业的长期偿债能力；（资产负债率）对企业财务状况的发展趋势作出判断；对企业各种资源的利用情况作出评价；对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。雷曼兄弟公司破产资产规模流动资产／流动负债速动资产／速动负债不同时点存货周转率，资产报酬率财务状况，经营成果第2节从资产负债表看资产质量一、资产负债表的基本结构第2节从资产负债表看资产质量财务报表分析角度良好业绩不良资产研究资产质量资产按变现能力分类资产质量流动资产非流动资产财务危机利润增长第3节资产按照质量分类的理论一、资产质量的内涵及质量特征第3节资产按照质量分类的理论一、资产质量的内涵及质量特征第3节资产按照质量分类的理论一、资产质量的内涵及质量特征（一）资产质量的内涵资产的质量，就是指资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。不同项目资产的属性各不相同，企业预先对其设定的效用也就各不相同。对资产质量的分析，必须结合企业特定的经济环境，不能一概而论，要强调资产的相对有用性。实际效用预期效用第3节资产按照质量分类的理论（二）资产的质量特征盈利性变现性周转性增值性价值创造资产质量盈利性偿债能力企业生存、发展被利用率企业赚取收益能力提高资本周转速度对实现剩余价值或资本增值至关重要与其他资产组合的协同性企业重组基础第3节资产按照质量分类的理论第3节资产按照质量分类的理论不能孤立分析（结合经营战略、行业背景、生命周期）资产质量随时间推移技术变革、消费者偏好、竞争环境变化整体、个体相结合分析二、资产质量的属性相对性时效性层次性相对有用性有效的财务报表分析要求善于运用非会计数据第3节资产按照质量分类的理论三、企业资产按照质量分类可变现价值=账面价值•货币资金•交易性金融资产•可供出售金融资产可变现价值账面价值•短期债权•部分存货•部分持有至到期投资和长期股权投资•部分固定资产•纯摊销性的资产可变现价值账面价值•大部分存货•部分持有至到期投资和长期股权投资•部分固定资产和生产性生物资产•账面上未体现其价值,但可以增值实现的表外资产资产质量好坏第4节流动资产质量分析一、流动资产的含义及构成含义几点说明：营业周期流动资产与特定资产的物理特性判断流动资产的标准：持有目的流动资产的实际构成与管理要求抓主要矛盾（单价低----低值易耗品）购买商品支付货币销售商品企业货币小于一年：商业企业、工业企业、服务业大于一年：造船业、工程建筑业思考第4节流动资产质量分析二、货币资金的质量分析“经过了两次大的跨国并购后的巨亏后，我们充分意识到了‘现金为王’的重要性，为了应对当前的金融危机，从2007年底我们就开始提前做了布局。”TCL集团董事长李东生告诉记者。第4节流动资产质量分析二、货币资金的质量分析明确：（一）库存现金的规定（二）银行存款使用、结算（三）内部控制制度贵州市财政局出纳许杰侵吞公款7272万元新中国成立以来贵州省最大的一宗经济案件连续10年时间担任该局出纳兼会计；该局银行支票与印鉴由许杰一人保管，许杰多次违规开出大额支票；许杰称从1990年以来从没有人查过她的账第4节流动资产质量分析二、货币资金的质量分析分析方法分析企业日常货币资金规模是否适当资产、业务收支行业特点运用资金的能力分析企业在货币资金收支过程的内部控制制度的完善程度以及实际执行质量资金收入销售资金支出采购分析企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量分析企业货币资金构成质量不同币值汇率走势第4节流动资产质量分析二、货币资金的质量分析第4节流动资产质量分析三、交易性金融资产质量分析定义目的：闲置货币资金有价证券计量属性公允价值“公允价值变动损益”、“投资收益”分析交易性金融资产的质量特征时，应关注其公允价值这一计量属性，着重分析该项目的盈利性大小。具体地说，应从如下两方面进行分析：分析同期利润表中的“公允价值变动损益”及其在会计报表附注中对该项目的详细说明分析同期利润表中的“投资收益”及其在会计报表附注中对该项目的详细说明第4节流动资产质量分析四、应收票据的质量分析商业信用行为、有价证券法律效力较强变现性背书贴现负面影响贴现追索权背书人连带付款承兑人到期未兑付已贴现商业汇票或有负债付款人无力支付有期变无期偿债能力第4节流动资产质量分析五、应收账款质量分析应收账款外部内部客户管理管理职能销售信用信用政策销售规模债权规模坏账可能性盈利能力平衡点分析：对债权的账龄进行分析客户未过信用期已过信用期小于3个月已过信用期大于3个月小于1年已过信用期1—3年已过信用期3年以上甲乙丙丁合计第4节流动资产质量分析五、应收账款质量分析对债务人的构成进行分析债务人的构成行业区域所有权性质关联情况稳定程度加大关联方交易的审查第4节流动资产质量分析五、应收账款质量分析对债权的周转性进行分析应收账款周转率、应收账款平均收款期对坏账准备政策进行分析变更坏账准备的计提比例、方法◦金融资产发生减值的客观证据◦应收账款的减值测试方法山西焦化哈高科第4节流动资产质量分析六、存货的质量分析汉王存货零计提第4节流动资产质量分析六、存货的质量分析最昂贵的流动资产现金的消失为代价有效的管理有效管理库存成本，在销售不变的情况下，可以轻易地增加至少2%的净利润持有成本机会成本仓储成本持有风险过期风险降价风险第4节流动资产质量分析六、存货的质量分析对存货的物理质量分析对存货的时效状况分析（饮料行业）对存货的品种构成分析通过对存货的毛利率走势进行分析，来考察存货的盈利性通过对存货的期末计价和存货跌价准备计提的分析，考察存货的变现性通过对存货周转率进行分析，考察存货的周转性第4节流动资产质量分析七、其他流动资产项目的质量分析预付账款过高行业经营特点付款方式商业信用不高提供贷款信号应收股利、应收利息一年内到期的非流动资产变现性高，一般质量较好变现性高，一般质量较好第4节流动资产质量分析七、其他流动资产项目的质量分析过高其他应收款不正常金额较大时间较长关联方粉饰利润、大股东抽逃或无偿占用资金、转移销售收入是“垃圾桶”，也是“聚宝盆”警惕小项目潜伏的大危机危险信号：金额巨大、长期挂账第5节主要非流动资产质量分析问题：什么时非流动资产？非流动资产有哪些？第5节主要非流动资产质量分析一、可供出售金融资产质量分析1、含义企业持有国债1000万，如何分类呢？意图、能力周转性：不打算随时变现，长期持有获得收益周转性不强变现性：可以按照公允价值变现变现性较强盈利性：该项目的全部盈利只有在出售时才能在当期损益中体现出来，其盈利性的大小完全取决于出售价格与其初始购买成本之间的差额关注其分类是否恰当，确认是否符合相应的标准，会计处理是否正确2、具体分析第5节主要非流动资产质量分析二、持有至到期投资质量分析1、含义：到期日确定、回收金额固定或可确定、明确意图跟能力持有至到期的非衍生金融资产。什么样的非衍生金融资产具有到期日、回收金额固定的特点？2、具体分析盈利性：回收金额固定定期收取利息投资收益率同期银行存款利率变现性：项目构成及其债务人构成分析持有至到期投资的减值情况第5节主要非流动资产质量分析项目构成及其债务人构成分析判断债务人偿债能力评价变现能力5C标准债务人做人的品质还债能力拥有资本可能的抵押物整个经营环境债务人信用评价体系第5节主要非流动资产质量分析项目构成及其债务人构成分析尤努斯开办穷人银行第5节主要非流动资产质量分析持有至到期投资的减值情况减值准备计提变现性警惕：操纵利润多计减值准备减值准备冲回减值准备冲回今年大额计提，明年冲回一年超大额计提，其后几年冲回第5节主要非流动资产质量分析持有至到期投资的减值情况科龙年报不实第5节主要非流动资产质量分析持有至到期投资的减值情况新会计准则：固定资产、无形资产等减值损失，一经确认，不得转回。明确所计提的减值不得转回，是考虑到目前借减值准备的计提和转回操纵利润的问题很大。第5节主要非流动资产质量分析三、长期股权投资1、含义：对子公司、合营公司和联营公司以及不能作为金融工具核算的其他小额直接投资。长期股权投资数额大期限长不确定因素多投资风险著名企业中国式失败的原因：企业家内心欲望的膨胀，在不断对外投资时，放松了对风险的规避第5节主要非流动资产质量分析三、长期股权投资一匹被速度击垮的黑马首席风险管理官第5节主要非流动资产质量分析三、长期股权投资变现性分析长期股权投资方向对盈利性的影响长期股权投资年度内的重大变化对盈利性的影响长期股权投资所运用资产种类对盈利性的影响长期股权投资收益确认方法对盈利性的影响投资收益确认方法选择偏好对盈利性的影响通过分析长期股权投资减值准备计提的情况，也可在一定程度上反映出该项目的变现性。盈利性分析投资方核心竞争力之间的关系收回或转让、新增货币资金对外投资，非货币资金对外投资第5节主要非流动资产质量分析四、投资性房地产1、含义：赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。分析时首先要判断企业对该项资产的分类是否恰当，也就是企业是否将投资性房地产与固定资产、无形资产的界限做了正确的区分。分析该项目的盈利性是判断其质量的重要因素投资性房地产成本模式计量计提折旧、摊销公允价值模式计量不计提折旧、摊销税收考虑税盾作用警惕：公允价值调节利润结合前几年数据分析，判断发展趋势第5节主要非流动资产质量分析五、固定资产和在建工程质量分析1、含义：固定资产是企业长期拥有并在生产经营中持续发挥作用，所以该项资产的变现能力差；同时该资产反映企业生产的技术水平，代表企业在行业中的竞争实力。我们在资产负债表里面看到固定资产金额是净额，即固定资产的原值扣除累计折旧和减值准备后的金额。2、具体分析对于固定资产的分析，一定要强调其相对有用性。固定资产质量分析变现性专用性减值准备的计提盈利性销售成本/固定资产原值周转性增值性销售收入净额/平均固定资产原值*100%固定资产重组第5节主要非流动资产质量分析五、固定资产和在建工程质量分析特别注意利用减值准备的计提，浮夸固定资产的价值，虚增利润。关注企业是否有虚增固定资产以掩盖亏损。上海医药资产重组第5节主要非流动资产质量分析六、无形资产与商誉质量分析1、含义：企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。包括专利权，商标权等。商誉属于无形资产吗？2、具体分析无形资产盈利性账面价值内在价值变现性转让为特定的主体所控制可以单独进行转让存在活跃市场进行公平交易减值准备计提增值性名牌效应技术优势第5节主要非流动资产质量分析七、长期待摊费用1、含义：企业已经花了钱但不能计入当期费用里的那一部分支出，这些支出要在