某化工股份有限公司财务分析

1某化工股份有限公司财务分析某化工股份有限公司的主要产品是轻质碳酸钙和超细活性碳酸钙。轻质碳酸钙用途广泛，在橡胶、造纸、涂料、油墨、建材、电线、电缆、食品、医药、日用化工等生产中是一种优良的填充剂，目前生产能力3万吨。超细活性碳酸钙主要用于橡胶、塑料、油墨等行业，是一种优良的补强填充材料，该产品目前生产能力是1.5万吨。2002年实现产品首次出口，出口轻质碳酸钙1万吨，超细活性碳酸钙0.8万吨，主要出口到韩国、香港、新加坡等地。公司生产需要的主要原料是企业附近出产的优质石灰石和焦宝石矿石。原料的主要供应者是企业周围的乡镇企业，原料供应稳定。公司在2000年底至2001年初，利用冬季及元旦、春节期间的生产淡季，与某化学添加剂研究所合作，对企业的原生产设备和生产工艺进行了改造，达到了提高生产能力、改善产品质量和初步治理污染的目的。产品的一级品率由47％提高到86％，废气排放得到控制。2002年4月公司以10万元的价格购买了化学添加剂研究所研制的合成水合滑石生产技术，当年试产200吨获得成功。并计划于2003年推向市场5000吨。2002年10月公司与化学添加剂研究所签定长期合作协议，以期不断完善生产工艺和改造生产设备，并联合开发研制新产品，把研究所的技术力量做为公司的一部分。在该研究所的帮助下，合成水合滑石生产车间于2003年2月全部完工，生产能力为1.2万吨。设备改造之后，轻质碳酸钙的生产能力扩大到4万吨，超细活性碳酸钙的生产能力扩大到2.2万吨，将成为同类产品的最大生产企业，同时环境污染问题也得到了解决，废气排放达到国家标准。2001年起，市场上碳酸钙类产品增多，有许多企业加入了该产品的生产行列，对公司形成了很大的市场压力。经过对企业收益情况和市场情况的分析，公司主动与几个老牌生产企业联合经过两次降价（降价幅度达15％），保持比其它企业产品价格低3％－5％，在市场上形成价格优势，销售量上升，成品库存减少，销售额增长了200多万元，掌握了竞争的主动权。2002年由于受生产的限制，销售额没有大幅度增长。按更新设备后的新增生产能力，2003年将新增产值900万元。资金是许多企业遇到的问题。2000年以前，该企业由于经营不善，影响了对银行的信用，企业从银行获得的贷款很少。2000年企业开始改造更新设备，由于缺乏资金，采取了拖欠原料款和向其它单位借款的筹资方法。2001年没能按期归还借款，因而影响了企业的信用。但是企业利用近几年的大量盈利，依靠政府帮助从银行得到了一些贷款。2002年的股份制改造，使公司有能力彻底清理了拖欠款，重新与银行建立了信用关系。公司良好的盈利能力，也增加了筹资的企业信用。公司2002年产品价目表如下：轻质碳酸钙197元／吨超细活性碳酸416元／吨合成水合滑石830元／吨公司连续三年（2002、2001、2000）的财务报表如下：2表1资产负债表（单位：万元）一、资产类200220012000流动资产：1、货币资金273.94164.56118.102、应收账款309.61273.9674.273、其它应收款99.2663.97287.734、待处理财产损失4.155、存货（1）材料83.7169.1582.97（2）成品58.0394.38144.53存货合计141.74163.53227.50流动资产合计824.55666.02711.75长期投资：6、长期股权投资205.002.392.39长期投资合计205.002.392.39固定资产：7、固定资产原值916.90567.54408.78减：固定资产折旧277.88207.00152.228、固定资产净值639.02360.54256.569、在建工程98.7171.0583.37固定资产合计737.73431.59339.93无形资产及其它资产：11、无形资产及其它资产11.649.0013.00无形资产及其它资产合计11.649.0013.00资产总计1778.921109.001067.07二、负债类及所有者权益流动负债：12、短期借款30.0013、一年内到期的长期负债90.0014、应付账款12.39102.19103.3215、其它应付款30.19239.66307.8316、企业各项基金117.92121.98104.90流动负债合计250.50493.83516.05长期负债：17、长期借款200.0090.0090.0018、国家扶持基金44.3844.3851.02长期负债合计244.38134.38141.02股东权益：19、股本（950万股）950.0020、资本公积161.5021、盈余公积172.54股东权益合计1284.04480.79410.00权益加负债合计1778.921109.001067.073表2利润表（单位：万元）200220012000一、主营业务收入1218.051207.66993.95减：主营业务成本768.82751.25457.03主营业务税金及附加85.7084.9769.93二、主营业务利润363.53371.44466.99加：其它业务利润减：费用1、管理费用12.1812.089.572、营业费用84.5364.79103.073、财务费用22.422.30费用合计(119.13)(79.17)(112.64)三、营业利润244.4292.27354.35加：营业外收入1、出口退税34.762、分进利润64.533、其它收入27.952.6724.64营业外收入合计(127.24)(2.67)(24.64)减：营业外支出1、分出利润10.0010.002、其它支出24.5311.5511.66营业外支出合计(34.53)(21.55)(11.66)四、利润总额337.11273.39367.33减：所得税1、税前扣除项目总额45.1941.482、计税所得额337.11228.20325.85所得税合计(50.57)(124.03)(177.74)五、净利润286.54149.36189.59（注：公司2002年享受的税率是15％，2003年以后的税率是33％）同类型企业的财务平均值如下：（1）流动比率≥1.6（2）速动比率≥1.0（3）资产负债率0.45（4）资产周转率1.40次（5）存货周转率6次（6）应收账款周转期≤60天（7）已获利息倍数4－6倍（8）固定资产周转率2.50次（9）总资产的报酬率8.0％（10）净资产收益率20.4％（11）销售毛利润率＝（销售收入－销售成本）÷销售收入×100％23.5％1、请你用财务分析方法分析该公司的财务状况；2、请从财务报表所反映的情况与你所作的分析，试述该公司目前面临着什么问题？4答案要点：财务比率年份2002年2001年2000年同行业平均水平评价短期偿债能力1．流动比率3.291.351.38≥1.6高2．速动比率2.731.020.94≥1.0高长期偿债能力3．资产负债率0.290.570.620.45低7．已获利息倍数16.04119.87－4－6倍高营运能力5．存货周转率5.043．84－6次差6．应收账款周转期86．3351．87－≤60天差8．固定资产周转率2．083．13－2.5次差4．总资产周转率0．841．11－1.4次差盈利能力11．销售毛利率0.370.380.5423.5%好9．总资产报酬率0.24890.2533－8%好10．净资产收益率0．320．34－20.4%好1）从短期偿债能力比率来看，流动比率和速动比率远高于同行业水平，说明该企业有很好的变现能力，但也说明资产中流动资产所占比率较大，可能资产结构存在一定问题，可考虑进行资产结构调整，适度举债。2）从企业营运能力来看，存货周转率比同行业平均水平差；应收账款回收期过长，企业的信用政策可能存在一定问题，应加强信用政策；固定资产周转率和总资产周转率均差于同行业平均水平，说明固定资产和总资产没有得到充分利用，应查看是否有闲置资产存在或有通货膨胀因素存在，若有闲置资产存在可考虑变卖或租赁。总的来说，该企业的资产管理能力较差，应加强这方面的管理。3）虽然2000与2001年资产负债率都比同行业平均水平高，但在2002年该比率得到了控制，远低于同行业0.45的水平，收益利息倍率远高于同行业4－6倍的水平，这可以增加债权人的信心，根据企业目前的生产及收益情况，以及目前的宏观环境，可考虑适度举债。4）从盈利能力比率的分析来看，该企业有较强的获利能力。