海螺企业财务分析终稿

安徽海螺水泥股份有限公司财务分析华尔街新秀团队0%8%33%34%46%70%83%93%96%100%100%华尔街新秀团队华尔街新秀团队华尔街新秀团队华尔街新秀团队华尔街新秀团队明际实明调调调行理践银电广子研校街理研星队团秀尔新华团队选题细致分析形成方案团队简介经管学院12财务管理专业1目录一、公司简介三、盈利能力分析四、营运能力分析二、战略分析五、偿债能力分析六、企业发展能力分析七、杜邦分析法15116117118119120121122123124125126127128129第一章公司简介第一章公司简介第一章公司简介安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日。1997年10月21日在香港挂牌上市，开创了中国水泥行业境外上市的先河。公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售，是世界上最大的单一品牌供应商。一、安徽海螺水泥股份有限公司简介第一章公司简介公司先后建成了铜陵、英德、池州、枞阳、芜湖5个千万吨级特大型熟料基地，并在安徽芜湖、铜陵兴建了代表当今世界最先进技术水平的3条12000吨生产线。海螺水泥产品质量卓越，享誉全国，并远销海外；下属100多家子公司，分布在省内基地和十二个区域，横跨华东、华南和西部18个省、市、自治区和印度尼西亚等国，形成了集团化管理和国际化、区域化运作的经营管理新格局，成就了“世界水泥看中国，中国水泥看海螺”的美誉。第一章公司简介“海螺”牌高等级水泥和商品熟料为公司的主导产品。“CONCH”商标被国家商标局认定为驰名商标，“海螺”牌水泥被国家质量监督检验检疫总局批准为免检产品，长期、广泛应用于举世瞩目的标志性工程。1目录一、公司简介三、盈利能力分析四、营运能力分析二、战略分析五、偿债能力分析六、企业发展能力分析七、杜邦分析法一、战略分析方法1.SWOT关键因素分析2.EFE矩阵分析3.CPM矩阵分析4.QSPM矩阵分析第二章战略分析第二章战略分析宏观经济国家政策社会发展行业生命周期行业集中度西部开发及地震灾后重建的需要水泥生产技术的改进对房地产行业的抑制国家对环保的要求能源价格的提升金融危机对各产业的影响水泥行业产能过剩水泥市场竞争激烈淘汰落后产能导致大型水泥厂竞争加剧品牌激励机制高效的物流生产经营成本低经营管理团队优秀战略布局广资金雄厚战略布局不平衡存货周转率低、资产流动性差海外市场占有率下降公司内部产量大、产能过剩信贷政策的变化可能引起的项目延缓的风险。子公司多公司管控能力及风险防范能力不高人才结构不合理、缺乏高层次，专业技能高的专业性人才关键外部因素关键内部因素机会威胁优势劣势SWOT关键因素SWOT矩阵本小组讨论完成ＳＷＯＴ矩阵如上，其中每项战略进行两两匹配，本小组选定ＳＯ战略１：发挥四川布局、抓住灾后重建机遇和ＳＴ战略２：利用经营成本优势，提高抗风险、危机能力作为后续定量分析的对象优势-S弱点-W1,品牌1,战略布局欠科学2,激励机制2,存货周转率低、资产流动性差3,生产经营成本低3,公司内部产量大、产能过剩4,经营管理团队优秀4,公司规模大，管理水平仍需提高5,战略布局广5,人才结构不合理、缺乏高层次，专业技能高的专业性人才机会-OSO战略WO战略1，宏观经济1，发挥四川布局、抓住灾后重建机遇1、利用社会高速发展、人民素质提高的机会，优化人才结构2，国家政策2，宏观经济持续向上，充分发挥品牌优势、抢占市场2、以国家政策为导向，调整完善战略布局3，社会发展4，西部开发及地震灾后重建的需要5，房地产行业需求大威胁-TST战略WT战略1,对房地产行业的抑制1、发挥品牌优势、提高在市场竞争力1、优化人才结构、提高公司竞争力2,国家对环保的要求2、利用经营成本优势、提高抗风险、危机能力2、完善战略布局、规避产能过剩风险3,金融危机对各产业的影响4,水泥行业产能过剩5,水泥市场竞争激烈海螺水泥第二章战略分析第二章战略分析EFE矩阵关键外部因素权重评分加权分数机会宏观经济0.0940.36国家政策0.1440.55社会发展0.1040.39西部开发及地震灾后重建的需要0.0940.35房地产行业需求大0.0940.36威胁对房地产行业的抑制0.1230.36国家对环保的要求0.1020.19金融危机对各产业的影响0.1130.33水泥行业产能过剩0.0930.27水泥市场竞争激烈0.0830.24总计1.003.40从EFE矩阵可以看出，水泥产业受国家政策和宏观经济影响较明显，如表中权重所示。海螺水泥厂总的加权得分为3.40，说明海螺水泥在整个水泥产业中对现有机会与威胁作出了较为出色的反应。CPM矩阵关键因素序号1234567总分权重战略布局1522443200.14技术革新2235645250.17管理水平3547766350.24人才结构4520356210.14品牌优势5310444160.11成本控制6331231130.09资产流动性7421136170.121471.00小组根据关键内、外部因素进行总结整合，得出七个CPM关键因素，并现场投票完成小组多因素优序图，得出权重如下：第二章战略分析QSPM矩阵关键因素权重机会-OASTASASTAS1，宏观经济0.0930.2730.272，国家政策0.1440.5530.413，社会发展0.130.2920.194，西部开发及地震灾后重建的需要0.0940.3530.265，房地产行业需求大0.0920.1820.18威胁-T1,对房地产行业的抑制0.120020.242,国家对环保的要求0.110.120.193,金融危机对各产业的影响0.1110.1140.444,水泥行业产能过剩0.0920.1820.185,水泥市场竞争激烈0.0820.1630.24优势-S1,品牌0.1320.2510.132,激励机制0.0920.18003,生产经营成本低0.0930.2740.364,经营管理团队优秀0.1240.4720.245,战略布局广0.080010.08弱点-W1,战略布局欠科学0.110010.112,存货周转率低、资产流动性差0.0720.1410.073,公司内部产量大、产能过剩0.110010.114,公司规模大，管理水平仍需提高0.1120.2130.325,人才结构不合理、缺乏高层次，专业技能高的专业性人才0.1120.2210.11总计3.924.12SO_01发挥四川布局、抓住灾后重建机遇ST_02利用经营成本优势，提高抗风险能力第二章战略分析海螺水泥战略总结从以上矩阵可以得出，SO_01综合得分3.92,ST_02综合得分4.12。因此，本小组建议采取利用经营成本优势，提高抗风险和危机能力的战略。具体采取措施：1、加强精细化管理，降低生产成本2、实施一体化战略：1)后向一体化：兼并一些水泥原材料供应商，确保稳定的供应渠道，并降低供货成本。2)横向一体化：对同行业其他中小企业实施兼并或收购，对大企业进行股权投资，以减少竞争对手或降低竞争成本。第二章战略分析1目录一、公司简介三、盈利能力分析四、营运能力分析二、战略分析五、偿债能力分析六、企业发展能力分析七、杜邦分析法•赢利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营的最终目的是获取利润，没有利润的企业迟早会被市场所淘汰。赢利能力分析是企业财务分析的重点和核心，它主要是对利润的分析。•赢利能力指标是一个综合性的财务指标，企业经营业绩的好坏最终都可以通过赢利能力指标反映出来；另一方面，企业的赢利能力与偿债能力和营运能力紧密相关，较强的营运能力和良好的偿债能力，会大大增强企业的赢利能力。第三章盈利能力分析第三章盈利能力分析1.市场2.目标3.定位中国邮政储蓄银行一直以服务三农、遍及城乡、惠及三农而著称，邮政储蓄具有其他银行无法比拟的网点优势。将目光投放到大学校园，在这样一个亟待开发的市场上，利用其独特的优势，迅速抢占校园市场，赢得较大的客户市场并中获取最大效益。追随者——压力盈利和风险控制——难题惠及三农网点优势——优势一、目标市场战略盈利能力的分析主要从资产赢利能力分析、经营赢利能力分析、上市公司盈利能力分析和盈利质量分析。第三章盈利能力分析盈利能力资产赢利能力分析上市公司盈利能力分析盈利质量分析以下是2011-2013年的盈利能力指标金额单位：人民币元会计年度201120122013总资产84,003,416,30187,523,522,85793,094,479,821净资产46,841,714,89151,176,090,49758,765,179,617平均总资产72,207,634,56485,763,469,57990,309,001,339平均净资产41,236,768,24549,008,902,69454,970,635,057净利润11,824,343,9676,462,229,7489,811,453,904总资产净利率16.387.5310.86净资产收益率28.6713.1917.85注：2010年总资产60,411,852,826净资产35,631,821,59816.387.5310.8628.6713.1917.85051015202530352011年2012年2013年总资产净利率（%）净资产收益率（%）资产赢利能力是指企业利用经济资源获取利润的能力，这里选取总资产净利率和净资产收益率来分析资产赢利能力。总资产净利率是指净利润与平均总资产之间的比率，它反映每元资产获得的净利润水平，总资产净利率越高，企业赢利能力越强。净资产收益率是反映赢利能力的核心指标，它是指企业的净利润与平均净资产之间的比率，既可以直接反映净资产的增值能力，又影响着企业股东价值的大小，该指标越大，企业赢利能力越强。虽然总资产和净资产在过去三年一直呈增加趋势，但总资产净利率和净资产收益率在2012年相较于2011年均有所下降，总资产净利率由0.1638下降至0.0755，净资产收益率由0.2867下降至0.1319，2013年两项指标均回升但仍低于2011年的水平，分别为0.1086和0.1785，即资产赢利能力在2012年下降，2013年有所回升。第三章盈利能力分析金额单位：人民币元会计年度201120122013营业收入48,653,808,81945,766,203,36255,261,676,595营业成本29,245,825,35733,061,916,23637,018,082,240销售费用1,859,205,2822,279,765,9282,684,504,697管理费用1,789,413,2832,173,046,0772,395,766,518财务费用629,089,2951,002,059,060968,510,019营业利润14,960,294,1767,015,802,81411,742,679,085利润总额15,652,193,0798,087,816,96312,631,266,230净利润11,824,343,9676,462,229,7489,811,453,904基本每股收益2.191.191.77毛利率（30.8927.7633.01净利率（24.3014.1217.75营业成本利润率51.1521.2231.72营业成本费用利润率44.6318.2127.27经营赢利能力分析是通过企业在生产经营过程中的收入、耗费和利润之间的关系来研究评价企业的获利能力。衡量指标主要有营业利润率、成本利润率等。这里以毛利率、净利率、营业成本利润率、营业成本费用利润率为代表。第三章盈利能力分析营业毛利率是指企业一定时期的毛利率与营业收入之间的比率，营业净利率是指净利润与营业收入之间的比率，两者同属于经营赢利能力指标中的营业利润率指标，为正指标，指标值越高越好。上图显示，相比2011年，2012年毛利率和净利率分别下降了3.13和10.18个百分点，2013年两项指标均有所回升，但仍低于2011年的水平，分别为33.01%和17.75%。第三章盈利能力分析营业成本利润率和营业成本费用利润率都是反映成本利润率的指标，