第三章酒店财务报表分析

第三章酒店财务分析第一节酒店财务分析概述一、酒店财务分析的定义财务分析是指利用财务报表及其他有关资料，运用一定的分析方法，系统分析和评价饭店的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，为饭店管理当局、投资者、债权人和政府机构等分析主体的决策行为提供依据。1.财务分析的起点是财务报表，使用的数据来源于财务报表，因此，财务分析的前提是正确理解财务报表。2.它是一个认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。3.分析越深入越容易对症下药，但诊断不能代替治疗。财务分析的目的：1.评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势；2.不同的人，不同的目的：–投资人–债权人–经营管理人员–供应商–政府–雇员–中介机构二、财务分析的方法（一）比较分析法（二）因素分析法（一）比较分析法1.按比较对象分类（和谁比）与本企业历史比（趋势分析）与同类企业比（横向比较）与计划预算比（差异分析）2.按比较内容分类（比什么）比较结构百分比比较财务比率财务比率：1.财务比率可以恰当地反映饭店过去和当前的财务活动和财务状况2.财务比率有利于具体分析饭店财务业绩和财务状况3.财务比率指标可以超出本饭店规模和行业间的差别进行比较4.财务比率是相对数，计算简单三、财务分析的步骤1.明确分析的目的2.收集信息3.具体分析4.解释结果5.提供信息四、财务报表分析的局限性1.报表本身的局限性–历史成本计量–币值不变假设–稳健性原则–年度分期报告2.报表的真实性问题3.饭店会计政策的不同选择影响可比性4.比较基础上的差异数据不是真相第二节酒店基本的财务比率六类：短期偿债能力比率（变现能力比率）长期偿债能力比率（财务杠杆比率）资产管理比率（周转率）盈利能力比率发展能力比率市场价值比率一、短期偿债能力比率（流动性比率，或变现能力比率）这是一组用于反映饭店变现能力信息的比率，它们关注的是饭店能否在短期内，在不受任何不正常压力下偿还其短期负债。这些比率重点放在流动资产和流动负债上。•流动比率•速动比率•现金比率（一）流动比率流动比率=流动资产/流动负债净营运资本=流动资产-流动负债1.该比率越高，表示短期偿债能力越强。2.一般而言，流动比率至少为1，因为小于1的流动比率意味着净营运资本为负值。3.过高的流动比率也并非好现象。4.一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。5.该比率易于被操纵。请你想一想……•假设某饭店要购买一些存货，则其流动比率会发生怎样的变化？•如果该饭店要出售某些商品又会怎样？（二）速动比率速动比率=（流动资产-存货）/流动负债剔除存货的原因：–变现速度最慢–已损失报废但还未处理–已抵押–与市价相差悬殊•影响速动比率的主要因素是什么？应收账款在计算速动比率之前，应计算出应收账款周转指标。（为了确认应收账款的变现能力是否存在问题，应收账款变现的速度快慢、坏账发生的多少都会对饭店短期偿债能力发生影响。）（三）现金比率现金比率=现金与现金等价物/流动负债记住：随时借入现金的能力比一直持有大量的现金更重要。影响短期偿债能力的其他因素：•好的因素–可动用的银行贷款指标–准备很快变现的长期资产–偿债能力的声誉•坏的因素–未记录的或有负债练习：1.某企业全部流动资产为20万元，流动比率为2.5，速动比率为1，最近刚刚发生以下业务：（1）销售产品一批，销售收入3万元，款项尚未收到，销售成本尚未结转。（2）用银行存款归还应付账款0.5万元。（3）应收账款0.2万元，无法收回，作坏帐处理。（4）购入材料一批，价值1万元，其中60%为赊购，开出应付票据支付。（5）以银行存款购入设备一台，价值2万元，安装完毕，交付使用。要求：•计算每笔业务发生后的流动比率与速动比率。解析：1.业务发生前流动资产20万元，流动资产比率为2.5，速动比率为1，所以：•流动负债＝流动资产÷流动比率＝20÷2.5＝8(万元)•速动资产＝流动负债×速动比率＝8×1＝8（万元）（1）业务发生后，产生应收账款3万元，由于销售成本尚未结转，故账面存货未少。所以，流动比率＝（20+3）÷8＝2.88，速动比率＝（8+3）÷8＝1.38（2）业务发生后，银行存款和应付账款同时减少0.5万元。•流动比率＝（23-0.5）÷（8-0.5）＝3，速动比率＝（11-0.5）÷（8-0.5）＝1.4（3）应收账款0.2万元作坏账处理，应收账款减少0.2万元。•流动比率＝（22.5-0.2）÷7.5＝2.97，速动比率＝（10.5-0.2）÷7.5＝1.37（4）业务发生后，材料增加1万元，减少0.4万元银行存款，增加0.6万元应付票据。•流动比率＝（22.3+1-0.4）÷（7.5+0.6）＝2.83，•速动比率＝（10.3-0.4）÷（7.5+0.6）＝1.22（5）业务发生后，固定资产增加2万元，但不属于流动资产，银行存款减少2万元。•流动比率＝（22.9-2）÷8.1＝2.58，速动比率＝（9.9-2）÷8.1＝0.98•2.瑞夫公司2012年度的流动比率为2，速动比率为1，现金与短期有价证券占流动负债的比率为0.5，流动负债为2000万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货四个项目。•要求：计算存货和应收账款的金额。解析：•流动资产＝2×2000＝4000(万元)•速动资产＝1×2000＝2000(万元)•存货＝4000－2000＝2000(万元)•现金与短期有价证券之和＝0.5×2000＝1000(万元)•应收账款＝2000－1000＝1000(万元)•或＝4000－1000－2000＝1000(万元)二、长期偿债能力比率长期偿债能力比率说明饭店在长期内偿还其债务的能力，通常称为财务杠杆比率。•资产负债率•债务股权比率（产权比率）•权益倍数•利息保障倍数（已获利息倍数）（一）资产负债率•资产负债率=负债总额/资产总额•负债总额包括长期负债和短期负债；•不同的人对资产负债率的高低看法不一样：–从债权人的立场看：越低越好–从股东的立场看：–从经营者的立场看：控制在合理水平内例：•某酒店全部资本200万，利润率15%，利润为：200万×15%=30万•其中：借入资本100万，利息率10%，则利息为100×10%=10万元•股权资本100万，股东可获利为30-10=20万元股东盈利率为20/100=20%当利润率15%利息率10%，股东获利增大（除偿还利息外，还有剩余），股东希望资产负债率越高越好。•某酒店全部资本200万，利润率8%，利润为：200万×8%=16万•其中：借入资本100万，利息率10%，则利息为100×10%=10万元•股权资本100万，股东可获利为16-10=6万元股东盈利率为6/100=6%当利润率8%利息率10%，股东获利减少（借入资本的利息，要用股东所得的利润来弥补），股东希望资产负债率越低越好。中国企业资本结构现状•国有企业资本结构现状–资产负债率从1994年的69%，上升到1997年的71%，又上升到1999年的75%。•上市公司资本结构现状–平均水平基本在50%左右，1998年为49.69%，1999为52.49%，当然，也有资不抵债者和资产负债率特别低者。（二）债务股权比率（产权比率）•产权比率=负债总额/股东权益•力量的对比•资本结构的核心指标•产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度及主权资本对偿债风险的承受能力•资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物资保障程度（三）权益倍数•权益倍数=资产总额/股东权益•公司每拥有1元自有资本所能扩展出来的资产规模•权益倍数=债务股权比率+1.0•债务股权比率=资产负债率/（1.0-资产负债率）（四）利息保障倍数（已获利息倍数）•已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税）/利息费用•该指标反映饭店经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。•我们国家的利润表中，利息费用单列吗？用财务费用代替利息费用的后果是什么？•该比率太低，说明企业难以保证经营所得来按时按量支付债务利息，引起债权人的担心。（能否按期偿债，不仅看利润，还要关注现金流量）•从稳健性角度出发，应选择一个指标最低年的数据作为标准。三、资产管理能力比率（周转率）——用来描述饭店运用其资产去创造销售收入的有效性程度，反映饭店的资金周转情况，通过该指标可以了解饭店的营业状况及经营管理水平。•总资产周转率–固定资产周转率–流动资产周转率•应收账款周转率•存货周转率•营业周期（一）总资产周转率•总资产周转率=销售收入/平均资产总额•销售收入指扣除折扣、折让后的销售净额•“平均”的概念•周转越快，反映销售能力越强，企业可通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对数的增加（二）固定资产周转率•固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值•用于分析对饭店房产、设备等固定资产的利用效率•能否及时处理闲置的固定资产（三）应收账款周转率•应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款•应收账款周转天数=360/应收账款周转率•平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款平均金额•应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，用来分析饭店应收账款的变现速度和管理效率•应收账款周转天数（平均收账期）是制定饭店信用政策的一个重要依据•应收账款周转快，说明饭店资产流动性强，短期偿债能力也强，在一定程度上可弥补流动比率低给债权人造成的不良印象。•提高该比率，可降低坏账发生的可能性，为饭店安全收款提供保障。•应收账款周转率是否越高越好？为什么？•评价该指标，应结合所售商品的种类、各地商业往来惯例、饭店信用政策以及行业平均水平综合考虑，确定合理的评价标准，做出正确的判断。（四）存货周转率•存货周转率=销售成本/平均存货•存货周转天数=360/存货周转率•说明饭店一定时期内存货周转的次数，用来测定存货的变现速度，衡量饭店的销售能力及存货是否过量。•存货周转率反映饭店的销售效率和存货使用效率。•该指标高，说明存货占用水平低，存货积压的风险小，企业的变现能力以及资金使用效率就越好。•存货周转率是否越高越好？为什么？•若过高，说明饭店管理方面存在问题，如存货水平太低，甚至经常缺货，采购次数过于频繁，采购批量太小等。•该指标也影响饭店的短期偿债能力。（五）营业周期•营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。•营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数练习：•1.某公司年初应收账款额为30万元，年末应收账款额为40万元，本年净利润为30万元，销售净利率为20％，销售收入中赊销收入占70％。•要求：计算该企业本年度应收账款周转次数和周转天数。解析：1.解：•销售收入＝30÷20％＝150（万元）•赊销收入＝150×70％＝105（万元）•应收账款周转次数＝105÷【(30+40)÷2】＝3（次）•应收账款周转天数＝360÷3＝120（天）四、盈利能力比率（获利能力）——酒店赚取利润的能力，不仅关系到所有者的利益，也是酒店偿还债务的重要来源。盈利能力分析是财务分析的重要组成部分。酒店的获利能力只涉及正常的营业状况，在分析时，应排除：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的积累影响等因素。•销售利润率•资产报酬率(ROA,returnonassets)•权益报酬率(ROE,returnonequity)（一）销售利润率•销售净利率=净利润/销售收入•该指标反映了每一元销售收入带来的净利润，表示销售收入的收益水平•该指标可分解为：销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等•该指标是饭店销售的最终获利能力指标，越高，说明获利能力越强。•只有当净利润的增长速度大于销售收入的增长时，销售净利润率才会上升。•净利润并非都有销售收入所产生，还受投资收益、其他业务利润等因素的影响，故在分析时应多加注意。•销售毛利率=（销售收入–