财务报表分析2_2

财务报表分析借我一双慧眼第二章财务报表粉饰与识别第一节财务报表粉饰的动机分析•我国企业财务报表粉饰的主要动机可分为６种：业绩考核动机、信贷资金获取动机、股票发行动机和上市资格维护动机、税收策划动机、政治利益动机、责任推卸动机。（一）业绩考核动机•企业的经营业绩，其考核办法一般以财务指标为基础，如利润（或扭亏）计划的完成情况、投资回报率、产值、销售收入、国有资产保值增值率、资产周转率、销售利润率等，均是经营业绩的重要考核指标。而这些财务指标的计算都涉及到会计数据。除了内部考核外，外部考核如行业排行榜，主要也是根据销售收入、资产总额、利润总额来确定的。经营业绩的考核，不仅涉及到企业总体经营情况的评价，还及到企业厂长经理的经营管理业绩的评定并影响到厂长经理的提升、奖金福利等。（二）信贷资金获取动机•在市场经济下，银行等金融机构出于风险考虑和自我保护的需要，一般不愿意贷款给亏损企业和缺乏资信的企业。在我国，企业普遍面临资金紧缺的局面。因此，为了获得金融机构的信贷资金或其他供应商的商业信用，经营业绩欠佳，财务状况不健全的企业，就有可能对其财务报表粉饰。（二）信贷资金获取动机•［案例分析：“审计风暴”下的南海华光骗贷案］•2004年审计总署李金华总审计长掀起的“审计风暴”，揭露了南海华光集团通过粉饰财务报表骗取中国工商银行74亿元贷款的恶性案件。（二）信贷资金获取动机（三）股票发行动机和上市资格维持动机•在IPO情况下，根据枟公司法枠等法律法规的规定，企业必须连续三年盈利，且经营业绩要比较突出，才能通过证监会的审批。此外，股票发行价格的确定也与盈利能力有关。因为，P＝EPS×PE（即发行价格＝预测的每股税后利润×发行市盈率）。为了顺利通过发行审核，尽可能多募集资金，降低募集资金的成本，拟上市公司往往对会计报表进行包装、粉饰。（四）纳税筹划动机•财务会计上的利润，直接关系到纳税的金额与时间分布。而税收的现值取决于纳税金额和纳税时间。•其他条件保持相同的情况下，企业一般会选择能够报告较少盈利或将报告盈利由本期推迟至未来期间确认的会计程序或做法。•然而，税收策划动机有时受制于其他报表粉饰动机。税收策划动机与财务报表粉饰的其他动机如业绩考核动机、信贷资金获取动机、股票发行动机、上市资格维护动机经常相互抵触。（五）政治利益动机•对厂长经理而言，完成这项任务可能仕途光明，否则可能职位难保，甚至下岗分流。在这种政治压力下，国企很有可能粉饰财务报表。•此外，许多地方的市长、局长从大型国有企业的厂长经理中挑选。为了表现其才能，体现业绩，厂长经理们就有粉饰会计报表的动机。不难发现，一些企业的老总一旦被提拔为市长和局长，继任者往往不得不花费几年的时间来消化上任厂长经理因粉饰会计报表而遗留下的沉重历史包袱。（六）责任推卸动机•为了推卸责任而粉饰财务报表，主要表现为：（１）更换高级管理人员时进行的离任审计，一般暴露出许多会计问题。新任总经理就任当年，为了明确责任或推卸责任，往往大刀阔斧地对陈年老账进行清理，甚至将本应在未来会计期间确认的成本费用提前至本期确认；（２）会计准则、会计制度发生重大变化时，如枟企业会计制度枠和具体会计准则的实施，可能诱发上市公司粉饰财务报表，提前消化潜亏并将责任归咎于新的会计准则和会计制度；（３）发生自然灾害时，或高级管理人员卷入经济案件时，企业也很可能粉饰财务报表。第二节财务报表粉饰的类型•根据粉饰对象的不同，财务报表粉饰可分为三种类型：经营业绩粉饰、财务状况粉饰和现金流量粉饰。一、经营业绩粉饰•经营业绩粉饰的具体表现形式包括：利润最大化（ProfitMaximization）、利润最小化（ProfitMinimization）、利润均衡化（ProfitSmoothing）和利润清洗（ProfitClean－up）一、经营业绩粉饰•（一）利润最大化•公司在上市前一年和上市当年采用这种类型的报表粉饰尤其明显。典型的做法是：提前确认收入、推迟结转成本、亏损挂账，资产重组，关联交易。一、经营业绩粉饰•（二）利润最小化•当公司达不到经营目标或可能出现连续三年亏损，面临被摘牌时，采用这种类型的会计报表粉饰就不足为奇了。典型的做法是：推迟确认收入、提前结转成本，转移价格。一、经营业绩粉饰•（三）利润平滑化（IncomeSmoothing）•企业为了塑造绩优股的形象或获得较高的信用等级评定，往往采用这种类型的会计报表粉饰。典型的做法是：利用其他应收、应付款、待摊费用、递延资产、预提费用等科目调节利润，制造利润稳步增长的趋势。一、经营业绩粉饰•收益平滑化的最典型代表当属通用电气（GE）公司。2002年，在华尔街财务分析师评选“盈利最具可预测性的公司”中，通用电气“荣登榜首”，获得了满分。这是因为，通用电气从来没有让华尔街的财务分析师失望过，过去17年68个季度报告的每股收益（EPS）不是等于就是略为超过财务分析师的预测。通用电气奉行典型的多元化经营战略，横跨许多个行业，从飞机发动机到医疗器械、工业照明等，受宏观经济周期波动的影响很大，但它过去68个季度每股收益却能波澜不惊，令人匪夷所思。事实上，华尔街将其评为“全世界盈利最具可预测性的公司”，带有很大的讽刺意义，说明通用电气基本上按照华尔街对每股收益的预期进行盈利报告的。二、财务状况粉饰•财务状况粉饰的具体表现形式包括：高估资产、低估负债和或有负债。二、财务状况粉饰•（一）高估资产•对外投资和股份制改组时，企业往往倾向于高估资产，以获得较大比例的股权。典型的做法是：编造理由进行资产评估、虚构业务交易和利润。二、财务状况粉饰•（二）低估负债和或有负债•企业贷款或发行债券时，为了证明其财务风险较低，通常有低估负债及或有负债的欲望。典型的做法是：账外账，将负债和或有负债隐匿在关联企业。三、现金流量粉饰•现金流量粉饰的具体表现形式主要包括：突击制造现金流量、混淆现金流量的类别。三、现金流量粉饰•（一）突击制造现金流量•为了使对外报告的利润表显得真实，企业可能在粉饰利润表的同时，对现金流量表进行粉饰。典型做法是突击制造不可持续的现金流量。如在会计期间即将结束前，突击收回关联企业结欠的账款，降价处置存货，低价抛售有价证券，高额融入资金，在会计期间结束前形成现金流入的“高峰”。三、现金流量粉饰•（二）混淆现金流量的类别•不同类别的现金流量发出的信号也存在差别。其他条件保持相同的情况下，经营活动产生的现金流入净额越大，意味着企业的利润质量越高。反之，如果企业的现金流量主要来自投资活动或融资活动，则其利润的质量较低。为此，企业为了改变投资者对利润表的“印象”，可能蓄意混淆现金流量表的类别，将投资活动或融资活动产生的现金流量划分为经营活动产生的现金流量例如•IBM公司在1999年第三季度，将出售股权实现的投资收益40.57亿美元与该季度处置其他下属子公司的损失15.46亿美元相互冲抵，并将差额25.11亿美元用于冲抵“销售、一般及管理费用”。这一做法虽然没有改变IBM公司的利润总额，但在报表上使其经营利润虚增25.11亿美元，使其投资收益虚减25.11亿美元。相应地，在现金流量表上，经营活动产生的现金流量虚增了25.11亿美元，投资活动产生的现金流量虚减了25.11亿美元。四、财务报表粉饰动机与类型的关系•财务报表粉饰的首要动机决定了财务报表粉饰的类型。一般而言，基于业绩考核、获取信贷资金、发行股票和政治目的，会计报表粉饰一般以利润最大化、利润均衡化、高估资产、低估负债和或有负债、虚增经营活动现金流量等形式出现。基于纳税和推卸责任等目的，会计报表粉饰一般以利润最小化和利润清洗（巨额冲销）、低估资产，高估负债和或有负债、虚减经营活动现金流量等形式出现。第三节财务报表粉饰的手法•一、传统的财务报表粉饰手法•传统的财务报表粉饰手法，主要包括：提前或推迟确认收入，或者确认虚假的收入；利用虚拟资产高估利润；期间费用资本化；高估存货成本少计销售成本；利用其他应收应付款隐瞒亏损或藏匿利润。•（二）利用虚拟资产高估利润•所谓虚拟资产，是指已经实际发生的费用或损失，但由于上市公司缺乏承受能力而暂时挂列为长期待摊费用、待处理财产损益等资产科目。广义的虚拟资产，还包括资产潜亏，如潜在的坏账损失、潜在的存货跌价损失、潜在的长期资产（如长期股权投资、固定资产、在建工程和无形资产）的价值减损。利用虚拟资产科目作为“蓄水池”，不及时确认、少摊销或不摊销已经发生的费用和损失，是上市公司粉饰会计报表，虚盈实亏的常用手法。第三节财务报表粉饰的手法•二、现代的财务粉饰手法•现代的财务报表粉饰手法主要包括：以资产重组为名，行会计造假之实；通过关联交易，不当输送利益；滥用“八项准备”，上演“洗大澡”闹剧；随意追溯调整，逃避监管规定；借助补贴收入，编造经营业绩；利用收购兼并，进行数字游戏。与传统手段相比，现代手段具有粉饰效果立竿见影，粉饰手段没有逾越法律法规界线等特点，因此，其危害性更应当引起报表使用者的高度重视。第三节财务报表粉饰的手法•（一）以资产重组为名，行会计造假之实•这类资产重组的目的，实际上是转移利润，即由非上市的关联股东将利润转移至上市公司，以达到配股、增发或避免被摘牌的厄运。其典型做法包括：（１）借助关联交易，由非上市的关联股东以优质资产置换上市公司的劣质资产；（２）由非上市的关联股东将盈利能力较高的下属企业廉价出售给上市公司；（３）将亏损子公司高价出售给关联股东；（４）将不良债权和股权出售给关联股东；（５）互购资产，哄抬利润和资产价值；（６）剥离资产和负债。第三节财务报表粉饰的手法•（三）滥用“八项准备”，上演“洗大澡”闹剧第三节财务报表粉饰的手法•（五）借助补贴收入，编造经营业绩•出于种种原因，地方政府直接为上市公司提供财政补贴的现象屡见不鲜，有的•财政补贴数额巨大，有的补贴没有正当理由，往往是“业绩不够，补贴来凑”。第三节财务报表粉饰的手法第四节财务报表舞弊和粉饰的识别•财务报表舞弊和粉饰的具体预警信号•（一）销售收入舞弊和粉饰的预警信号•收入舞弊的常见预警信号主要包括：（１）分析性复核表明对外报告的收入太高、销售退回和销售折扣过低、坏账准备的计提明显不足；（２）在对外报告的收入中，已收回现金的比例明显偏低；（３）应收账款的增幅明显高于收入的增幅；（４）在根据收入测算的经营规模不断扩大的情况下，存货急剧呈下降趋势；第四节财务报表舞弊和粉饰的识别•（５）当期确认的应收账款坏账准备占过去几年销售收入的比重明显偏高②；（６）本期发生的退货占前期销售收入的比重明显偏高③；（７）销售收入与经营活动产生的现金流入呈背离趋势；（８）与收入相关的交易没有完整和及时地加以记录，或者在交易金额、会计期间和分类方面记录明显不当；（９）记录的收入缺乏凭证支持或销售交易未获恰当授权；（１０）最后时刻的收入调整极大地改善了当期的经营业绩；（１１）销售交易循环中的关键凭证“丢失”第四节财务报表舞弊和粉饰的识别•（１２）未能提供用以证明收入的原始凭证，或以复印件代替原件的现象屡见不鲜；（１３）未能对银行存款往来调节表或其他调节表上的重大差异项目做出合理解释；（１４）销售收入和现金日记账存在明显的不平衡；等等第四节财务报表舞弊和粉饰的识别•（二）销售成本舞弊和粉饰的预警信号•销售成本舞弊的常见预警信号主要包括：（１）分析性复核表明对外报告的销售成本太低后降幅太大、购买退回和购货折扣太高；（２）分析性复核表明期末存货余额太高或增幅太大；（３）与存货和销售成本相关的交易没有完整和及时地加以记录，或者在交易金额、会计期间和分类方面记录明显不当；（４）记录的存货和销售成本缺乏凭证支持或与之相关的交易未获恰当授权第四节财务报表舞弊和粉饰的识别•（５）期末的存货和销售成本调整对当期的经营成果产生重大影响；（６）存货和销售成本的关键凭证“丢失”；（７）未能提供用以证明存货和销售成本的原始凭证，或只能提供复印件；（８）与销售成本相关的会计记录（如购货、销售、现金支付日记账）明显不相勾稽；（９）存货和销售成本的会计记录与佐证证据（如存货实物盘存记录）存在异常差异；（１０）存货盘