财务管理-财务分析

1第三章财务分析2《财务管理学》课程结构企业财务目标第一章财务管理的基础观念第二章财务（报表）分析工具第三章财务管理基本内容筹资4、5、6章投资7、8、9章营运资金管理10、11、12章利润及其分配13、14章3第三章财务分析教学要点教学内容思考题自测题自测题答案习题案例分析参考文献4•财务分析的基础与种类•偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法•杜邦分析法的原理及应用教学要点返回5第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析教学内容返回6第一节财务分析概述一、财务分析的作用对内：揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价对外：为利益相关者提供决策依据7二、财务分析的目的评价企业的偿债能力评价企业的资产管理水平评价企业的获利能力评价企业的发展趋势8三、财务分析的基础1.资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。2.损益表损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。3.现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。9主体：内部分析和外部分析对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析方法：比率分析法和比较分析法目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析四、财务分析的种类返回10第二节企业偿债能力分析一、短期偿债能力(solvency)分析流动负债流动资产流动比率.1流动比率在2:1左右比较合适11存货流动资产速动资产流动负债速动资产速动比率.2速动比率在1:1左右比较合适12流动负债现金等价物现金现金比率.3反映企业直接支付能力13二、长期偿债能力%100.1资产总额负债总额资产负债率若大于1，说明企业资不抵债14%100.2资产总额股东权益总额股东权益比率股东权益总额资产总额权益乘数倒数15%100资产总额负债总额资产负债率%100资产总额股东权益总额股东权益比率1股东权益比率资产负债率16利息费用利息费用税前利润利息保障倍数.3利息保障倍数至少要大于117三、影响企业偿债能力的其他因素或有负债担保责任租赁活动可动用的银行贷款指标返回18第三节企业营运能力分析2.1期末存货余额期初存货余额平均存货平均存货销售成本存货周转率用于测定企业存货的变现速度19应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率.2反映应收账款的变现速度和管理效率赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额20应收账款周转率应收账款平均收账期36021资产平均总额销售收入总资产周转率.5反映企业资产的使用效率流动资产平均余额销售收入流动资产周转率.3固定资产平均净值销售收入固定资产周转率.4返回22第四节企业获利能力分析%100.1资产平均总额净利润资产报酬率反映企业总资产的利用效率23%100.2股东权益平均总额净利润股东权益报酬率重要财务比率24资产平均总额净利润股东权益平均总额资产平均总额×资产报酬率×平均权益乘数股东权益报酬率=25%100.3销售收入净额净利润销售净利率26资产平均总额销售收入净额销售收入净额净利润×总资产周转率×销售净利率资产报酬率=27股数发行在外的普通股平均优先股股利净利润每股利润.4股数发行在外的普通股平均优先股股利经营活动现金净流量每股现金流量.528股数发行在外的普通股平均优先股股利现金股利总额每股股利.6每股利润每股股利股利发放率.7每股利润每股市价市盈率.8返回29第五节企业财务状况的趋势分析比较财务报表从绝对数的角度，进行动态分析比较百分比财务报表从相对数的角度，进行的动态结构比率分析比较财务比率动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势30第六节企业财务状况的综合分析财务比率综合评分法杜邦分析法31股东权益报酬率资产报酬率平均权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售收入销售收入资产总额总收入总成本非流动资产流动资产杜邦分析系统图××÷÷－＋返回321.反映企业营运能力的指标有哪些？2.反映企业偿债能力的指标有哪些？3.反映企业获利能力的指标有哪些？4.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？思考题返回33净利润2100加：年初未分配利润400可供分配利润2500减：提取法定盈余公积金500可供股东分配的利润2000减：提取任意盈余公积金200已分配普通股股利1200未分配利润600股本（每股面值1元）3000资本公积2200盈余公积1200未分配利润600所有者权益合计7000该公司当前股票市场价格为10．5元，流通在外的普通股为3000万股。计算：1．普通股每股利润2．公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率3．每股净资产自测题返回34计算题:1.每股利润=2100/3000=0.7(元/股)2.市盈率=10.5/0.7=15(倍)每股股利=1200/3000=0.4(倍)股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股净资产=7000/3000=2.33(元/股)自测题答案返回35计算题：某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（l）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。习题返回36某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，有关财务比率见下表：财务比率2003年同行业平均2003年本公司2004年本公司应收账款周转期353636存货周转率2.52.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业利润率10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%案例分析37要求:1.运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原因。2.运用杜邦财务分析原理，比较2004年与2003年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。返回38⒈财务报表解释（ACCA财务管理丛书）张新民武艳辉译中信出版社2002⒉《财务报告粉饰手法的识别与防范》吴革对外经济贸易大学出版社2003年⒊《财务管理与政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著刘志远主译东北财经大学出版社2000.114.《上市公司虚假会计报表识别技术》刘姝威经济科学出版社2002年参考书目39相关网站返回1.财务经济网3.美国证券管理委员会