财务管理PPT第3章财务分析

第三章财务分析目录第一节财务分析概述第二节财务评价的指标第三节企业财务状况的综合评价第一节财务分析概述一、财务分析的概念、目的及形式二、财务分析的基础三、财务分析的程序和方法四、财务分析的局限性企业的财务报告及其他资料判断和评价:•资金的来源、占用和周转情况•盈利水平及未来的发展潜力有用信息（一）财务分析的概念一、财务分析的概念、目的及形式财务分析即财务报表分析的简称，是以企业的财务报告及其他资料为依据，以为决策提供有用信息为目的，对企业的财务状况、经营成果及其发展趋势进行的分析和评价。（二）财务报表分析的目的投资者盈利能力评价经营业绩债权人企业经营者企业•变动原因•寻求措施贸易伙伴职工信用状况、产品服务质量政府纳税、遵守法规和制度工资、保险、福利中介机构审计重点、专业咨询服务企业偿债能力（现金流量）一、财务分析的概念、目的及形式（三）财务分析的种类引起变动的具体原因企业财务状况和经营成果改善措施外部财务分析内部财务分析全面分析专题分析分析的内容一、财务分析的概念、目的及形式编制依据（资产=负债+所有者权益）1.资产负债表企业一定日期财务状况作用1.了解企业的资产状况2.了解企业的偿债能力3.了解资本保值增值的情况二、财务分析的基础（一）会计报表•企业的收入来源和分配去向•企业的经营成果和获利能力•企业收益的稳定性作用2.利润表一定期间生产经营成果编制依据（利润=收入一费用）二、财务分析的基础一定会计期间现金和现金等价物流入和流出•企业创造现金的能力•从现金保证的角度说明收益质量•了解企业的偿债能力和支付能力•了解企业的投资和融资的策略及其合理性作用编制基础（现金及现金等价物）3.现金流量表•现金比率•盈余现金保障倍数现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。它将存货与应收款项排除在外，请比较流动比率。盈余现金保障倍数＝经营现金净流量／净利润。反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业盈余的质量。现金流量表期初存量流量期末存量收入-支出净利润损益表所有者的投资和撤资净利润和其它盈余所有者权益的净变动股东权益表现金+其它资产总资产-负债所有者权益期末资产负债表经营活动的现金流投资活动的现金流融资活动的现金流现金的净变动现金+其它资产总资产-负债所有者权益期初资产负债表财务报表之间的连接二、财务分析的基础（二）文字部分1.会计报表附注会计报表附注是会计报表的重要组成部分，是为便于使用者理解会计报表的内容而对其编制依据、原则和方法及主要项目等所作的解释，是对会计报表本身无法或难以充分表达的内容所作的补充说明。2.财务情况说明书是财务会计报告的组成部分，指会计单位提供的财务情况至少应当对下列情况作出说明：（1）企业生产经营的基本情况；（2）利润实现和分配情况；（3）资金增减和周转情况；（4）对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。3.注册会计师的审计报告二、财务分析的基础必要不必要分析的内容和重点工作量较大制定分析工作方案或计划工作量不大搜集、整理资料效益不好选择适当的分析方法进行对比，做出评价进行因素分析形成书面化的文字三、财务分析的程序和方法（一）财务分析的程序分析目的指标B指标A标准数比较分析法连续若干时期的实际数实际数实际数比率分析法比率的实际数比率的标准数三、财务分析的程序和方法实际数趋势分析法指标指标•绝对标准•行业标准•历史标准•计划标准保持一致：•指标的时间跨度、时间季节•会计政策、会计估计•企业类型、规模•指标的计算口径（二）财务分析的方法四、财务分析的局限性（一）财务报表本身的局限性（不能反映非货币信息）（二）报表的真实性（三）会计政策不同选择影响可比性（如存货计价方法折旧方法的调整）(四)多种经营、计划的合理性对可比性的影响会计核算资料•会计假设•会计原则•统一的会计准则和制度财务报表财务报表是否规范、完整、财务报表数据是否有反常现象企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法决策信息•横向比较要有同行业的平均值•计划可能跟不上变化1.历史信息2.可以货币计量的经济信息3.稳健性原则4.会计分期假设第二节财务评价的指标一、反映短期偿债能力的指标二、反映长期偿债能力的指标三、营运能力评价的指标四、反映盈利能力的指标五、反映企业发展能力的指标公司经营过程创始资本借入资本500万元股权资本500万元资产1000万元销售额2000万元净利润100万元产权比率负债/股权资本=1总资产周转率销售额/总资产=2销售净利率净利润/销售额=5%留存收益比率留存盈利/净利润=50%50万元50万元新负债股利50万元创始资本•借入资本•股权资本资产销售额净利润•流动负债•负债总额•股东权益投资者•速动资产•现金及其等价物•流动资产•资产总额股利反映偿债能力的指标涉及的数据－－时点数据通过揭示企业的资产、负债与所有者权益及其结构来反映企业的债务清偿能力和股利分配能力。财务状况长期指标（一）资产负债率（二）产权比率、权益乘数（三）有形净值债务率（一）流动比率（二）速动比率（三）现金比率（四）营运资金短期指标反映偿债能力的指标涉及的数据－－时点数据长期指标（四）利息保障倍数（五）现金债务总额比（五）现金流动负债率短期指标反映偿债能力的指标涉及的数据－－期间数据长期资金长期资产短期资金流动资产日常周转（主要是满足存货需要）（一）营运资金营运资金=流动资产—流动负债到期偿债一、反映短期偿债能力的指标511,489,808.28586,698,939.2775,209,130.99一、反映短期偿债能力的指标（二）流动比率流动资产流动负债长期资金流动资产长期资产短期资金到期还债赚取利润资产的周转情况2.行业标准3.评价结果的局限性欺骗性所处行业的生产周期不同50%1.绝对标准586,698,939.2775,209,130.997.80:150%一、反映短期偿债能力的指标（三）速动比率1.速动资产流动资产-存货短期资金长期资金长期资产存货2.绝对标准3.局限性速动资产流动负债应收账款的变现能力75,209,130.99167,841,328.13586,698,939.27-167,841,328.135.57:1100％现金及现金等价物•除了现金及现金等价物以外的流动资产•长期资产资产短期资金长期资金20%80%（四）现金比率一、反映短期偿债能力的指标到期偿债现金比率=现金及现金等价物/流动负债214,159,080.0375,209,130.992.85：1（五）现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流入/年末流动负债一、反映短期偿债能力的指标85,351,855.4575,209,130.991.13（六）其他影响短期偿债能力的因素很快出售长期资产良好的信用未使用的贷款指标或有负债一、反映短期偿债能力的指标计算指标的数据都是来自于会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据反映出来，会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是()。A.资产的获利能力B.资产的流动性程度C.债务偿还的时间长短D.资产的周转能力B解析:短期偿债能力指标是分析流动资产变现能力的指标,以变现能力最强的速动资产和现金来保障流动负债更加谨慎。某企业库存现金2万元,银行存款68万元,短期投资80万元,待摊费用15万元,应收账款50万元,存货100万元,流动负债750万元。据此,计算出该企业的保守速动比率为()。A.0.2B.0.093C.0.003D.0.267D解析:速动比率=(2+68+80+50)/750=0.267一、反映短期偿债能力的指标现金流动负债比率的提高不仅增加资产的流动性,也使机会成本增加。()√解析:现金是盈利性最差的资产,过多持有会增加现金的机会成本。一、反映短期偿债能力的指标下列经济业务会使企业速动比率提高的是（）。(A)收回应收账款(B)购买短期债券(C)销售产成品(D)用固定资产对外进行长期投资正确答案：c解析：选项ABD都不影响速动资产和流动负债总额，只有选项C使速动资产增加，提高速动比率。企业经营者债权人股东越低越好资产负债率不确定既不能过高也不能过低二、反映长期偿债能力的指标（一）资产负债率（二）权益乘数和产权比率（三）有形净值债务率资产总额债务资金主权资金二、反映长期偿债能力的指标资产负债率=负债总额资产总额权益乘数=资产总额/股东权益总额产权比率=负债总额/股东权益总额1,032,739,491.12953,236,179.8079,503,311.321.08（四）利息保障倍数企业以经营所得利润支付债务利息的能力利息保障倍数=息税前利润/利息费用息税前利润税前利润所得税税后利润债权人财务费用中的利息费用计入固定资产成本的资本化利息国际标准3至少1二、反映长期偿债能力的指标-4,637,734.59（五）现金债务总额比现金债务总额比=经营现金净流量/负债总额（六）影响企业偿债能力的其他因素•或有负债•担保责任现实的负债流动资产经营租赁的资产租赁费用潜在的负债二、反映长期偿债能力的指标75,209,130.9985,351,855.451.13产权比率为3/4,则权益乘数为()。A.4/3B.7/4C.7/3D.3/4B解析:权益乘数=1+产权比率=1+3/4=7/4下列各项指标中可用于分析企业长期偿债能力的有()。A流动比率B.资产负债率C.产权比率D.长期资产适合率BCD解析:A是分析短期偿债能力的指标。AB解析:利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度。利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括()。A.获利能力B.长期偿债能力C.短期偿债能力D.发展能力二、反映长期偿债能力的指标在其它条件不变的情况下,权益乘数越大则财务杠杆系数越大。()√解析:权益乘数是表示企业负债程度的,权益乘数越大,资产负债率越高,负债程度越高,财务杠杆系数越大。资产负债率,对其正确的评价有()。A.从债权人角度看,负债比率越大越好B.从债权人角度看,负债比率越小越好C.从股东角度看,负债比率越高越好D.从股东角度看,当全部资本利润率高于债务利息率时,负债比率越高越好BD二、反映长期偿债能力的指标创始资本•借入资本•股权资本资产销售额净利润投资者股利营运能力评价的指标涉及的数据•存货•应收账款•流动资产•固定资产•总资产•销售收入净额•赊销净额•销售成本三、营运能力评价的指标资产对资金的占用额占用资金的周转额总资产周转率平均总资产销售收入净额流动资产周转率流动资产平均余额销售收入净额固定资产周转率固定资产平均净值销售收入净额存货周转率平均存货销售成本应收账款周转率应收账款和应收票据的平均余额赊销净额（扣除现销部分的销售收入净额）1.周转速度的角度周转速度的两种表达方式：一定时期内资产的周转次数（即周转额/资产的平均余额）资产经过一次循环所需要的天数（即计算期天数/周转次数）营运能力——利用资金开展业务活动的能力三、营运能力评价的指标2.资产管理的角度不良资产比率=年末不良资产总额/年末资产总额2004资产对资金的平均占用额占用资金的周转额比率总资产周转率(1,124,527,645.09+1,032,739,491.12)/2618,997,507.270.57流动资产周转率(726,057,158.58+586,698,939.27)/2618,997,507.270.94固定资产周转率(385,978,086.51+433,548,151.85)/2618,997,507.271.51存货周转率(118,622,553.92+167,841,328.13)/2425,129,480.832.97应收账款周转率[(80,000.00+43,474,613.99)+(30,000.00+28,398,802.33)]/2618,997,507.2717.2三、营运能力评价的指标20032004变动总资产周转率0.490.570.08流动资产周转率0.770.