聚焦财务总监八大难题

聚焦财务总监八大难题更多课程PPT及视频访问：．如何规划财务战略？2．如何编制财务预算？3．如何化解财务风险？4．如何控制税务风险？5．如何利用EVA创造价值？6．如何开展财务激励？7．如何提升现金流管理？8．如何进行纳税筹划？第1讲财务总监与理财创新21世纪：经济新规则Q：面对一匹筋疲力尽的马，你将怎么做？规则之一：更换骑手——第一努力规则之二：买一条更加有力的鞭子——自然选择规则之三：将几匹筋疲力尽的马拴在一起提高速度规则之四：寻找外部资源提高驾驭者的能力——外脑规则之五：紧急声明：这是一匹纵横千里的宝马，材美不外现，只是时机未到。规则之六：最后一招：让新闻机构发表一条新闻，假若马匹筋疲力尽了，那一定是来这里之前就筋疲力尽了，给自己一个转产的理由。研究开发采购生产最高管理层资本投资者–股东–债权人资本回报利息支付股息支付股票价格物质方面的投资回报收入现金流量企业销售价值管理与财务中心–以创造价值为导向的战略规划–条理清晰的财务组织模式–其他决策相关组织模式–指导业务单元发展方向的战略规划政策–指导业务单元日常经营活动的经营预算政策–建立业绩至上企业文化的人才考核激励政策–保证交易安全的客户资信管理程序–保证资产安全的内部控制制度与程序–保证资金安全和被有效利用的资金管理程序清晰的战略规划合理的组织结构及决策体系有效的管理制度与政策优秀的核心经营业务严格的内控程序创造价值的根基CFO财务思维创新•风险收益观高风险，高收益•市场价值观价格决定一切•成本效益观量入为出开源节流（勤俭之道）CFO财务思维创新•货币时间价值观纯利率+通货膨胀率+风险溢价•开拓创新观模式创新制度创新思维创新•财务平衡观相关者利益CFO财务人格•美德并非来自于珍宝，而是来自于高尚的品行，以及人们处理公共和私人事务的方式。——苏格拉底•有一位财务专业毕业生，工作半年回来找我诉苦说：“蔡老师，我们经理让我做假账，我不知道怎么做？”•怕假账做得不好，被人发现，该咋办？•国家、社会和企业都期待具有财务人格的cfo！CFO财务人格的标准•诚实•守信孔子说：言而无信，不知其可也！孔子又说：信则人任焉。•公正•尊重他人摘自：《利维—斯特劳斯公司的道德纲领》CFO关注的重点领域财务预算财务战略财务风险税务风险EVA评价财务激励现金流量纳税筹划资本运营盈余管理收益管理成本控制第2讲财务战略与预算管理财务战略规划与实施•财务战略分析1.环境分析：面临的财务形势。2.资源分析：企业所拥有的资源。•财务战略规划1.战略方向+战术步骤2.资源安排生命周期与财务战略规划[案例评析]：海信“三产业”模型拟整合掉的产业----利润源泉产业-----发展成长产业成熟业务新生业务胚胎业务财务战略：可持续增长模型增长三层面预算管理经典论•凡事预则立，不预则废。——中国民谚•预算不是列车时刻表，它可以比作是轮船航行用的罗盘。罗盘是准确的，但是在实际航行中，轮船可以偏离航线很多英里。然而如果没有罗盘，航船既找不到它的港口，也不可能估算到达港口所需要的时间。——管理大师德鲁克•财务预算：一种对有效组织短期计划并实施控制的重要工具。•基本特征预测企业的赢利能力财务指标表达（被非财务指标所支持）是战略计划的细化带有预测成分，但区别于预测走近财务预算凡事预则立，不预则废。——中国民谚预算管理的过程，即战略目标分解、实施、控制的过程。预算管理的过程，即组织内部部门之间权力与利益的分配过程。预算与预测：预测是基于科学基础的主观判断，预算是基于预测提出的对策性方案。财务预算的本质预测：有雨预算：带伞全面预算全面预算管理业务流、资金流、信息流、人力资源流的系统整合预算管理会计监督内部控制全面预算业务全员预算管理全程预算控制没有业务没有预算没有预算没有业务客观反映及时反馈业务制度化流程规范化权责明确化贡献毛益预算现金流量预算预算目标销售预算投资预算采购预算变动经营费用主营业务税金管理费用财务费用筹资预算大修理预算预计财务报表零星固定资产及低值易耗品购置预算营业外收支预算其他业务收支预算预算编制的数量技术•预测方法点预测与区间预测•概率估计提高合理度•预算弹性现金流补充预算•不可预见的费用不可忽略，留有空间•预算不要时间太长即使是长期规划也不超过三年。你不要试着做一个详细的五年计划，那是徒劳的。预算裕度与偏差度的解决方案何为预算“裕度”？1.裕度=|预算估计－最优估计|2.偏差度=|预算数－决算数|解决方案：激励措施之一：结果考核法：根据结果偏差程度定出奖励。之二：真实诱导法：（1）少报受罚，多报不罚。（2）实际决算数低于预算数一定范围部分不奖不罚，再多的部分要处罚；而实际决算数超过预算数时，对超出额奖励，但奖励率递减。之三：财务激励法：摸清情况——邯钢的管理经验之二：中国式管理：下管一级，监督两级。预算编制流程预算编制文本结果预计损益表（例释）预计利润表2008年度（批准稿）主营业务收入36340其中:A产品24990B产品10000OEM750代加工600主营业务成本(降低10%)22712其中:原材料1518化剂2656封装成本4445直接人工760制造费用11256B品成本2077主营业务利润13628(续)销售费用350管理费用5266财务费用-600营业利润8612补贴收入2000营业外收入458营业外支出-450投资收益1380税前利润12000所得税3000净利润9000案例评析：海信集团预算管理财务预算程序编制---执行（调整）----考核----分析组织结构预算委员会----财务中心----财务部----车间（工艺）对预算的态度预算是企业权利的分配预算是对业务、财务矛盾的协调预算分析现金流量是重点，关注企业经营中的问题预算分析---经营分析---财务奖评会案例评析：海信集团预算管理重视预算的调整关注的不是发展速度，而是发展的稳健性比率指标控制（如资产负债率）资本层次控制应收帐款的预算控制回款率与年薪制挂钩考评计划（预算）内信用挂帐由各子公司决定预算外信用挂帐由总裁特批投资活动的预算控制生产经营性投资：放开搞活，由预算控制非生产经营性投资：严格控制，杜绝盲目第3讲财务风险与税务风险理解风险1、风险代表一种不确定性2、风险不可避免，只能防范和控制3、风险的具有广泛的相关性在过去，我们一直认为几种风险之间是相互独立的。比如，要避免地震等灾害带给我们带来经济损失时，我们只想到了财产保险。但对于企业来说，最重要的风险并不在于我们的建筑物是否遭到破坏，而是在于财产风险可能会打断我们的产品开发周期，使我们无法进行经营。——微软公司财务总监兼风险管理部主任布伦特·考利尼尔斯（BrentCallinics）财务风险及其控制一、融资风险1.定义：企业融资后不能按既定目标区的资金使用效益而无法按约定支付利息偿还本金的一种财务风险。2.控制风险方法：（1）财务部门把握负债的适度性。（2）合理安排借债资金和权益资金的结构。（3）注意获利风险的控制——提高投资回报率3.案例评析融资风险与利率、汇率的变动关系密切。个人按揭购房，当银行收缩银根时，存贷款利率提高，使得个人的融资成本增加。财务风险及其控制二、投资风险1.定义：在投资中或投资完成后，投资者发生经济损失和不能收回投资，无法实现预期收益的可能性。2.控制风险方法：（1）回避难以控制的高风险性投资。（2）多元化分散投资风险。（3）转移投资风险其一：期货交易，将未来的投资风险降到最低。其二：转包工程：风险效益转变为稳定效益。其三：商业保险：保险是一种风险补偿措施。其四：引入风险投资财务风险及其控制三、信用风险1.定义：企业在产品销售、货款回收、信用政策等方面管理不善，所造成财物损失的可能性。2.风险控制方法：（1）对客户筛选：资信评估（2）完善应收账款管理制度（3）现金折扣激励客户还款（4）催收制度与措施上门催收技巧：两个刚毕业的女大学生负责催收收账责任制：销售人员负责回款率摩托罗拉风险控制模型股东外部环境SEC（证监会）法律规定客户审计标准监督和评价政策和程序执行和检查商业道德审计委员会行为生产销售运营委员会准则中的财务安排内部法人内部控制标准审计外部财务功能审计与管理部门或运营销售审计集团内部控制管理检查风险识别方法：杠杆分析技术一、经营杠杆根据成本习性原理，在一定业务量的范围内，业务量的增加（或减少），一般不会改变其成本总额。但它会使单位固定成本降低（或上升），从而提高（或降低）单位产品的利润。这种由于固定成本总额在一定业务量范围内固定不变、而使利润的变动幅度大于销售的变动幅度的现象，称之为经营杠杆。衡量企业经营风险的指标是经营杠杆，经营杠杆是企业经营风险的晴雨表。从本质上分析，经营杠杆是指企业在一定时期通过固定成本的利用增加获利能力的一种客观现象。风险识别方法：杠杆分析技术经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售变动率经营杠杆系数=边际贡献/息税前营业利润=1+（固定成本/息税前利润）＞0关于经营杠杆的结论：（1）在固定成本不变时，经营杠杆系数说明了销售额变化所引起的利润变化的程度；（2）在固定成本不变时，经营杠杆系数随着销售量的增加而逐渐降低。经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；（3）销售额离盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数会随销售额的增加而递增；在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数会随销售额的增加而递减。实践操作方法与技巧方法技巧：固定成本变动化把固定成本中有变动习性的成本构成项目，转化为变动成本。这样可以降低保本点业务量，从而降低经营风险。例如，对于销售人员，降低底薪，增加提成比重，则有利于企业提升业绩。以增加提成比重方式替代降低底薪，相当于把固定成本转化为变动成本，没有业绩或业绩较少时，企业固定底薪的压力减轻了，而随着业务量的增加，提成的增加相当于变动成本在增加，但变动成本的增加是有业务保障的，增加的业务总是还会提供贡献毛益的，其对利润的形成是有贡献的。风险识别方法：杠杆分析技术二、财务杠杆财务风险从狭义上讲，仅指融资风险。财务风险之所以存在，是由于负债经营从而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。财务杠杆是指企业利用债务资本获取财务效益的一种客观现象。由于债务利息的税前扣除，能够抵减企业所得税，提高营业净利润率。财务杠杆作用主要来自于债务融资。即由于债务资本和权益资本结构的变化所引起的企业税后净收益的变化。所以，企业通过债务融资可以影响自有资金（权益资本）的收益率。风险识别方法：杠杆分析技术财务杠杆系数=权益资本收益变动率/息税前利润变动率对于股份公司来说，财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=息税前利润率/（息税前利润率-负债比率×利息率）关于财务杠杆的结论：（1）财务杠杆作用的发挥是有前提条件的，即要求投资收益率必须大于债务利息率，此时债务资金会对企业净收益产生积极影响，导致股东价值增加；否则，举债越多可能对企业权益的侵蚀也越大。风险识别方法：杠杆分析技术（2）财务风险亦称筹资风险，财务风险随债务比例的增加而增加。企业债务比例越高，财务杠杆就越大，财务风险也就越大。（3）财务杠杆要求企业适度举债，如果债务比例过高，可能会导致财务风险加剧，举债经营的好处被破产风险所抵消。风险识别方法：杠杆分析技术三、总杠杆1．总杠杆效应是企业经营杠杆与财务杠杆共同作用而对每股收益产生的综合影响。总杠杆作用的程度，可用总杠杆系数表示，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。总杠杆=经营杠杆×财务杠杆2．总杠杆应用技巧（1）提升企业业绩和利润水平，必须在经营活动中合理匹配经营杠杆与财务杠杆，寻求最佳的总杠杆效应。（2）一般情况下，高经营杠杆与高财务杠杆的组合是不明智的。因为这种组合对企业收益影响较大，也意味着巨大的风险。风险识别方法：杠杆分析技术三、总杠杆的运用12√34√经营杠杆财务杠杆税务风险及其控制一、税务风险1.定义：企业的涉税行为因未能正确遵守税法规定，而导致企业未