05企管十六讲-财务管理

企管十六讲（05）财务管理胡斌2019/9/24财务管理1.财务报表及其分析2.货币的时间价值及其运用3.投资风险价值4.投资决策的衡量5.权益资本筹资6.负债筹资7.资本成本与资本结构8.流动资金管理9.股利决策•1、生存目标——企业只有生存，才可能获利•2、发展目标——企业在发展中求生存•3、获利目标——企业必须能够获利，才有存在的价值企业财务目标1、利润最大化2、股东财富最大化3、企业价值最大化（最优）财务报表概述财务报表资产负债表损益表现金流量表•资产•负债•所有者权益财务状况经营成果现金流量•收入•成本费用•利润•现金流入•现金流出资产负债表balancesheet•balancesheetisasummaryofthefinancialbalancesofacompany,itistheonlystatementwhichappliestoasinglepointintimeofabusinesscalendaryear.•Astandardcompanybalancesheethasthreeparts:assets,liabilitiesandownershipequity.Themaincategories类别ofassetsareusuallylistedfirst,andtypicallyinorderofliquidity流动性.Assetsarefollowedbytheliabilities.Thedifferencebetweentheassetsandtheliabilitiesisknownasequityorthenetassetsorthenetworthorcapitalofthecompanyandaccordingtotheaccountingequationnetworth=assets-liabilities.资产负债表balancesheet•资产负债表的编制原理是资产=负债+所有者权益会计恒等式。它既是一张平衡报表，反映资产总计（左方）与负债及所有者权益总计（右方）相等；又是一张静态报表，反映企业在某一时点的财务状况，如月末或年末。通过在资产负债表上设立年初数和期末数栏，也能反映出企业财务状况的变动情况。SampleSmallBusinessBalanceSheet[10]AssetsLiabilitiesandOwners'EquityCash$6,600LiabilitiesAccountsReceivable$6,200NotesPayable$5,000Toolsandequipment$25,000AccountsPayable$25,000Totalliabilities$30,000Owners'equityCapitalStock$7,000RetainedEarnings$800Totalowners'equity$7,800Total$37,800Total$37,800资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资资产=负债+所有者权益资产（万元）负债（万元）所有者权益（万元）流动资产短期借款实收资本短期投资应付票据上级拨入资金应收票据应付工资资本公积坏账准备应付款盈余公积应收款未交税金固定资产未付利润在建工程未交款无形资产应付福利累计折旧递延税款利润表概述•利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。•利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。利润=收入－成本费用损益表遵循的会计等式：损益表内容管理报告内容一、主营业务收入1销售收入1减：销售折扣与折让减：销售折扣与折让2减：销售税金及附加3二、主营业务收入净额2销售收入净额4=1-2-3减：主营业务成本减：可变成本5减：主营业务税金及附加3可变利润6=4-5减：固定成本7三、主营业务利润4毛利润8=6-7减：营业费用减：销售费用9市场费用10运输装卸费用115销售利润12=8-9-10-11管理费用减：管理费用13加：其他业务利润加：其他业务利润146经营利润15=12-13+14加：补贴收入加：补贴收入16加：投资收益加：投资收益17营业外收支加：营业外利润187息税前利润19=15+16+17+18财务费用减：财务费用20三、利润总额8税前利润21=19-20减：所得税减：所得税22减：少数股东收益减：少数股东收益23四、净利润9净利润24=21-22-23acashflowstatement•Infinancialaccounting,cashflowsstatementthatshowshowchangesinbalancesheetaccountsandincomeaffectcashandcashequivalents现金等价物,andbreakstheanalysisdowntooperating,investing,andfinancingactivities.Essentially,thecashflowstatementisconcernedwiththeflowofcashinandoutofthebusiness.Thestatementcaptures捕获boththecurrentoperatingresultsandtheaccompanyingchangesinthebalancesheet.Asananalyticaltool,thestatementofcashflowsisusefulindeterminingtheshort-termviability生存能力ofacompany,particularlyitsabilitytopaybills.现金流量表概述•反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性•企业的血液，贯穿企业经营的全过程中•以收付实现制作为记录原则现金净流量=现金流入－现金流出现金流量表遵循的会计等式：净利润与经营性现金净流量的关系•净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果•经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果•收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差•净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出StatementofCashFlow-SimpleExamplefortheperiod1Jan2006to31Dec2006Cashflowfromoperations$4,000Cashflowfrominvesting($1,000)Cashflowfromfinancing($2,000)Netcashflow$1,000Parenthesesindicatenegativevalues净利润与经营性现金净流量的关系•净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果•经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果•收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差•净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出净利润同现金流量的差异权责发生制收付实现制会计报告显示公司本年实现净利润100万元会计师说公司的经营现金流量为负数原因：•企业的产品发生积压•由于客户财务困难，企业的应收帐款增加•不能利用商业信用延长付款期限现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。财务报表概述财务报表资产负债表损益表现金流量表•资产•负债•所有者权益财务状况经营成果现金流量•收入•成本费用•利润•现金流入•现金流出资产负债表损益表现金流量表净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债净利润经过现金性和非现金性相关调整，得出经营性现金净流量现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况财务报表之间的关系沃伦·巴菲特•沃伦·巴菲特(WarrenBuffett，1930)全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。2013年福布斯全球富豪排行榜第四，净资产535亿美元。•巴菲特投资理念的“三要三不要”•要投资那些始终把股东利益放在首位的企业。不要贪婪。•要投资资源垄断型行业。不要跟风。•要投资易了解、前景好的企业。不要投机。乔治·索罗斯•乔治·索罗斯（GeorgeSoros，1930—）•匈牙利出生的犹太裔美国人•量子基金•对冲基金七种致命的投资理念•想赚钱，必须先预存市场下一步动向；•“权威”理念—即使我不会预测市场，总有其他人会，我只需要找到这个人；•内部消息是赚大钱的途径；•不要把鸡蛋放入一个篮子里；•要赚大钱就要冒大险；•“系统”理念—某些地方的人已经开发出一套系统能确保投资利润：技术分析、原理分析、电脑化交易、江恩(Gann)三角;•我知道未来会怎样，而且市场会证明我是对的。价值投资理论•第一法则：竞争优势原则•第二法则：现金流量原则•第六法则：长期持有原则•第四法则：安全边际原则•第五法则：集中投资原则•第三法则：“市场先生”原则巴菲特与索罗斯的投资习惯1.保住资本2.回避风险3.发展自己的投资哲学4.开发自己的投资系统5.集中投资6.注重税后收益7.只投资于你懂的领域8.选择不9.自己调查10.耐心11.即刻行动12.制订退出策略13.坚定遵守你的系统14.承认错误15.把错误转化成经验16.交学费17.沉默是金18.知道如何用人19.生活节俭20.工作于钱无关21.爱你所做的事，不爱你所持有的东西22.24小时不离投资23.投入你的资产市场有风险，投资需谨慎•股票是永远也看不懂的•金融不是咱们能玩的•指望投资能发财该醒醒了•别指望发财，先学会理财•保住资本，先生存，再挣钱•如果挣钱仅为消费，你永远也不会富有•先弄懂经营，再去搞投资读书时间第五季作业简述以下财务报表的编制原理、内容和意义•资产负债表•利润表•现金流量表