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宏观经济政策实践16章10月21日克强总理的宏观经济形势分析公开课1.用“骑自行车”比喻“稳增长”政策：“你要是停着不动，没准儿就会摔下来，所以还要动，要稳中求进，我们还必须稳中有为。”2.用“柴薪”比喻财政货币政策：“如果我们放松货币政策，多发赤字，那就像抱薪救火，薪不尽，火不灭。”3.形象地解读简政放权的重要性：“市场是看不见的手，政府是看得见的手，我们不能让看得见的手成为闲不住的手2008年四季度到2010年底，4万亿元投资的重点投向和资金测算：重点投向资金测算廉租住房、棚户区改造等保障性住房约4000亿元农村水电路气房等民生工程和基础设施约3700亿元铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设和城市电网改造约15000亿元医疗卫生、教育、文化等社会事业发展约1500亿元节能减排和生态工程约2100亿元自主创新和结构调整约3700亿元灾后恢复重建约10000亿经济政策分类：政府与市场计划类型：公共品定价（行政命令型）市场调控类型：（干预市场机制起作用）经济政策是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。计划vS市场2013年三位诺贝尔经济学奖得主的研究观点不完全相同。1法马相信市场是有效率的，投资者经过慎重考虑选择的投资策略和随机选择的结果是相同的；2席勒则认为市场有时未必有效，投资者的情绪、甚至外在气候等因素都能对投资行为产生影响。3汉森的研究领域是在计量经济学。第一节宏观经济政策目标和手段一、宏观经济政策目标经济政策目标充分就业价格稳定经济持续均衡增长国际收支平衡“国是千万家，家是最小国”（一）充分就业1、失业者——指有工作能力想找工作但找不到工作的人。2、劳动力——一定年龄范围有劳动能力且愿意工作的人。3、失业率——失业者人数与劳动力人数的比率。4、劳动力参与率——劳动力与人口的比例。充分就业是宏观经济政策的第一目标。它在广泛的意义上是指一切生产要素（包含劳动）都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。失业类型（后面的章节介绍）摩擦性失业自愿失业非自愿失业（二）价格稳定1、概念指价格总水平的稳定。2、价格指数指表示若干种商品价格水平的指数，用百分数时间序列表示不同时期总体价格水平变化特征的指数。◆CPI、PPI、GDP平减指数适度的通货膨胀可以降低利息率，提高资本的边际效率和消费倾向，扩大有效需求，低通货膨胀率对经济增长有刺激作用。1、概念——是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。2、衡量指标——通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。（三）经济增长1、概念:无国际收支赤字，无国际收支盈余。（四）国际收支平衡四大目标的一致性与矛盾性分析充分就业——物价稳定：矛盾实现充分就业－扩张性政策－总需求－通货膨胀充分就业－经济增长：一致和矛盾经济增长－提供就业机会－充分就业经济增长－技术进步－资本对劳动替代－减少劳动需求充分就业－国际收支：矛盾？充分就业－经济增长－进口增加－国际收支恶化物价稳定－经济增长：矛盾经济增长过程中，通货膨胀是难免的。政策如何协调矛盾？难！国家政策制定特点要确定重点目标和相互协调不同时期的政策重点也不同第二节财政政策一、财政的构成财政收入：税收和公债财政支出：政府购买和转移支付1、政府支出-政府支出政府转移支付—指政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。-货币性支出政府购买—指政府对商品和劳务的购买，如国家机关办公用品、雇员报酬、公共工程。-实质性支出乘数效应孰大孰小？二者随时间的变化？2、政府收入税收－国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地取得财政收入的一种手段。基本特征：强制性、无偿性和固定性税收分类课税对象：财产税、所得税和流转税扣除比例：累退税、累进税和比例税计量单位：从价税、从量税(竹子：根)。2、政府收入公债：政府对公众的债务，或公众对政府的债权。政府发行公债是为了弥补财政赤字。类型：短期：3个月、6个月或1年中期：1－5年长期：5年以上公债哲学：公债存在的必要性和可行性（1）自己欠自己的债，不构成债务负担（内债）。（2）政府政权稳定，所以债务偿还有保证。（3）债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务。公债既关系国家财政收入，也对金融市场有十分重要的影响。二、财政政策的使用根据经济形势：轻微波动－－经济系统本身具有“自动稳定器”的作用（自动调节抑制经济波动）经济波动剧烈－－实施财政政策（反周期的相机抉择的积极财政政策）自动稳定器自动稳定器:是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。1、自动变动的税收：个人与公司所得税萧条→个人与公司收入下降→符合纳税标准的主体自动减少、税率自动下降→政府税收自动下降→消费↑、投资↑→AD↑→y2、政府转移支付：萧条→失业人数↑→符合领取救济标准的人数↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑→y3、农产品价格维持制度萧条，农产品价格↓→政府收购→农场主收入↑→C、I↑繁荣，农产品价格↑→政府抛售→农产品价格↓避免经济过热财政政策的运用（一）原则：逆经济风向行事1、经济萧条时期，AD不足，使用扩张性财政政策（松政策），增加G，减少T，从而AD增大，就业扩大2、经济繁荣时期，AD旺盛，使用紧缩性财政政策（紧政策），增加T、减少G，从而AD下降，通货膨胀消失（二）具体运用：斟酌使用的财政政策[相机抉择的需求管理政策]1、经济萧条时期，采用松政策（1）减少税收；（2）增加政府支出2、经济繁荣时期，采用紧政策（1）增加税收；（2）减少政府支出自动调节的作用有限，特别是对剧烈的经济波动。政府应该审时度势，主动采取一些财政措施，变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。松政策(1)减税（2）扩大政府支出ADDPI投资销售流转税消费个人所得税投资公司所得税ADDPIAD消费转移支付政府购买支出消费收入就业投资公共工程支出减税（包括退税、免税）－这时减税，居民将留下较多的可支配收入，从而消费增加；减税以及居民户消费增加的结果，将使企业乐于增加投资，从而使总需求水平上升，有助于克服萧条。增税－这时增税，居民留下的可支配收入较少，从而消费将减少；增税以及居民户消费减少的结果，将使企业削减投资，从而使总需求水平下降，有助于克服通货膨胀。增加财政支出－包括增加公共工程支出、增加政府购买和增加转移支付等，以增加居民户消费和促使企业增加投资，其结果将是总需求水平提高，有助于克服萧条。减少财政支出－包括减少公共工程支出、减少政府购买和减少转移支付等，以压缩居民户消费和限制企业投资，其结果将是降低总需求水平，有助于克服通货膨胀。萧条时期通货膨胀时期总需求总供给总需求总供给税收政策财政支出政策政策手段财政政策手段的运用三、财政思想-平衡预算-功能财政政府财政支出大于收入的差额------预算赤字政府财政收入大于支出的余额------预算盈余功能财政：凯恩斯主义财政思想为了实现充分就业，扩张性财政政策可能导致财政赤字；为了抑制通货膨胀，紧缩性财政政策可能导致预算盈余。不能从财政收支平衡的观点对待财政盈余和财政赤字，而应从反经济周期的需要来利用财政盈余和财政赤字。功能财政思想：实现充分就业和抑制通货膨胀，需要赤字就赤字；需要盈余就盈余，而不应为实现预算平衡妨碍政府财政政策的正确制定和实行。财政思想：功能财政VS平衡预算功能财政：目标是无通货膨胀的充分就业平衡预算：目标是追求政府收支平衡(1)年度平衡预算（2）周期平衡预算扩张性财政政策可能导致财政赤字；紧缩性财政政策可能导致预算盈余。四、充分就业预算盈余与财政政策方向高涨期：Y上升，T增加，TR自动减少，导致盈余增加或者预算赤字减少。预算赤字和盈余当作宏观经济政策的结果。衰退期：Y下降，T减少，TR自动增加，导致赤字增加或者预算盈余减少。预算赤字和盈余与宏观经济政策无关。经济本身的变动。预算盈余变动＝经济本身的变动＋财政政策的变动为了能使预算赤字和盈余成为衡量宏观财政政策的标准，必须消除经济本身影响，提出充分就业预算盈余如何区分是经济本身的变动还是财政政策的变动？预算盈余变动＝经济本身的变动＋财政政策的变动四、充分就业预算盈余与财政政策方向)*(***GDPGDPtBSBSTRGGDPtBSTRGGDPtBS作用：从BS*判断应实行什么政策（BS*－BS）＞0→（GDP*－GDP）＞0→经济萧条，实行扩张性政策。BS*增加→t增加→实行的是紧缩性政策充分就业预算盈余(BudgetSurplus)：既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平（GDP*）上所产生的政府预算盈余BS*。五、赤字与公债财政赤字：预算开支超过收入赤字弥补：借债和出售政府资产借债：向中央银行借债（增加货币发行--通货膨胀）和向公众借债公债发行——利率上升——稳定利率——增加货币供给——通货膨胀第三节货币政策货币政策是指中央银行增加或者减少货币供应量，影响利息率，通过利息率来增加或减少投资，使总需求与总供给趋于一致的一系列措施。货币政策手段：公开市场业务改变贴现率改变法定准备金率货币是指任何一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准和财富储藏手段等功能的商品，都可被看作是货币；从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品，就是货币；货币是商品交换发展到一定阶段的产物。货币的本质就是一般等价物。M0=通货＝纸币＋硬币流通中的货币M1=M0+活期存款狭义货币M2=M1+定期存款广义货币M3＝M2＋各种有价证券更广义货币什么是货币？活期存款：最重要的货币，货币中大部分是活期存款，活期存款可以创造货币。货币政策一、基础知识（一）银行制度（二）存款准备金制度（三）货币创造乘数二、政策的运用（一）总原则（二）三大政策工具（三）其他措施三、局限性银行制度=中央银行+金融中介机构1、中央银行(1)发行的银行：垄断一国货币发行权（2）银行的银行：同商业银行进行业务往来（与国外）（3）国家的银行：执行货币政策，监督其他银行2、商业银行（1）负债业务：形成资金来源（吸收存款、借款、自有)（2）资产业务：发放贷款，投资购买债券（放贷+投资）（3）中间业务：利用自己的信誉－代客结算3、其它金融机构(1)信用协会（2）保险公司等等中央银行中央银行商业银行商业银行商业银行商业银行商业银行商业银行企业企业发行货币发行货币贷款、贴现、预付贷款、贴现、预付准准备备金金存存款款政政府府债债券券贷款贷款存款存款债券市场债券市场投资投资商业银行和中央银行商业银行和中央银行存款准备金制度1、准备金：Reserve商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。吸收存款额＝准备金＋发放贷款额2、法定准备率：RequiredReserveRate由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率。rd吸收客户存款贷款银行留下准备金存款的货币创造过程假设A客户将100万存入某银行（第一级银行）。第一级银行增加原始存款100万，将80万贷给B客户。B客户用这笔贷款支付C客户货款，C客户将80万存入某银行（第二级银行）。第二级银行增加存款80万，将64万贷给D客户。D客户用这笔贷款支付E客户货款，E客户又将51.2万存入某银行（第三级银行）。银行是如何创造货币的？客户银行存款额准备金贷出还款A第一级1002080（贷给B）B支付C货款C第二级801664（贷给D）D支付E货款E第三级6412.851.2（贷给…）…支付…货款……………………总额500100400派生存款：由银行贷款而来的存款存款总和（D）=原始存款（R）/rd货币乘数（K）=存款总和（D）/原始存款（R）=K1法定准备金率=1rd即：中央银行