1《财务管理》第一章-总论

财务管理章节目录▪第一章总论▪第二章财务管理的基础概念▪第三章财务分析▪第四章企业投资管理（上）▪第五章企业投资管理（下）▪第六章企业筹资管理（上）▪第七章企业筹资管理（下）▪第八章营运资金管理▪第九章企业分配管理▪第十章企业并购第一章总论▪第一节财务管理的概念▪第二节企业组织的类型▪第三节财务管理的目标▪第四节企业价值的实现▪第五节财务管理的基本环节▪第六节公司财务管理的原则▪第七节财务管理的环境第一节财务管理的概念一、企业财务活动（财务管理基本内容）▪1.企业筹资引起的活动▪2.企业投资引起的活动▪3.企业经营引起的财务活动▪4.企业分配引起的财务活动概念：▪财务管理：企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。▪财务管理是建立在会计学和经济学基础之上的：前为数据基础，后为理论基础。▪财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动总称。▪二、企业财务关系▪1.企业同其所有者之间的财务关系▪2.企业同其债权人之间的财务关系▪3.企业同其被投资单位的财务关系▪4.企业同其债务人的财务关系▪5.企业内部各单位之间的财务关系▪6.企业与职工之间的财务关系▪7.企业与税务机关的财务关系第二节企业组织的类型企业组织类型独资企业合伙制企业一般合伙制有限合伙制公司制企业股份有限公司有限责任公司▪一、独资企业▪定义：是指由一个人出资经营，归个人所有和控制的企业。▪特点：业主自负盈亏，对企业的资产拥有所有权，独享利润，不缴纳企业所得税，收益归总到投资人其他收入一并计算个人所得税。▪缺点：▪1.对企业债务承担无限连带责任。▪2.个人财力、能力有限，企业筹资会有困难。▪3.生命周期有限，与个人生命长短有关。▪4.所有权转移困难，必须买下全部资产。▪二、合伙制企业▪含义：由两个或两个以上的合伙人共同出资，共同拥有和经营的企业。▪分类：▪1.一般合伙制企业：所有合伙人共享利润，共同承担损失，而且每个合伙人都对企业的债务承担无限连带责任。通常按照出资比例，进行债务偿还和利润分成。不缴纳企业所得税，缴纳个人所得税，股权转移困难。▪2.有限合伙制企业：既有承担无限责任的一般合伙人，又有承担有限责任的合伙人。▪优点：开办容易、费用低。缺点：筹资困难。▪三、公司制企业▪是一个独立的法人实体，拥有自然人所具有的权利和义务，可以以自己的名义筹集资金，拥有财产，签订合同，可以起诉或被起诉，可以对外投资。▪特点：以出资额为限对公司债务承担有限责任、成立更困难、运营更复杂、所有权与经营权分离。▪分类：▪1.股份有限公司：将公司股份划分成相等的份额，股东拥有的股权份额占总股数的比重代表股东在公司所有权中的比重。可以向社会公众公开募集资金，股东也可以自由转让出资，可以成为上市公司。股东人数只有最低要求，无最高要求。▪2.有限责任公司：股东拥有的出资证明书代表其对公司的所有权。只能由发起人集资，不能公开募集资金，股东转让出资，需经股东会讨论通过。股东人数受到限制，最多不超过50人。▪优点：▪1.所有权转移相对容易▪2.只承担有限责任▪3.永续经营▪4.筹资能力更强▪缺点：▪重复纳税：企业所得税、个人所得税个人独资企业与一人有限公司区别▪1、投资主体不同：一人有限责任公司投资主体可以是自然人，也可以是法人；而个人独资企业的投资主体只有一个人，就是自然人。责任由自己独资承担。▪2、法律形式不同：一人有限责任公司属于法定民事主体，具有法人资格，个人独资企业不具有。▪3、设立条件不同：一人有限公司的出资额不得低于10万，而个人独资企业对出资未做出任何强制规定。▪4、税收缴纳规定不同：一人有限责任公司需要缴纳企业所得税，个人独资企业不需要缴纳，需要缴纳个人所得税。▪5、投资者承担责任不同：一人有限责任公司股东以认缴的出资额为限承担“有限责任”，个人独资企业的投资人以其个人资产对公司承担无限责任。▪6、财务核算要求不同：一人有限公司应当在每年年度终了时编制财务会计报告，并由会计事务所审计。个人独资企业则只需依法设置会计账簿来进行会计核算，无需经会计事务所审计。▪7、管理难度不同：有限责任公司相对更加规范、规模也更大，管理难度一般比个人独资企业更大。▪8、所有权转移不同：个人独资企业需要全部转移，一人有限公司则不需要完全转移。▪9、生命周期不同：个人独资企业与投资人生命长短有关，一人有限公司可以永续经营。▪10、筹资能力不同：个人独资企业由于商业信誉较低、经营不稳定等原因筹资能力比一人有限公司较弱。▪11、法人治理结构不同：个人独资企业不需要所有权和经营权分离，一人有限公司需要所有权和经营权分离。公司注册资金最新规定▪十二届全国人大常委会第六次会议28日决定，对《公司法》作出修改，并自2014年3月1日起施行。▪首先，将注册资本实缴登记制改为认缴登记制。也就是，除法律、行政法规以及国务院决定对公司注册资本实缴有另行规定的以外，取消了关于公司股东(发起人)应自公司成立之日起两年内缴足出资，投资公司在五年内缴足出资的规定;取消了一人有限责任公司股东应一次足额缴纳出资的规定。转而采取公司股东(发起人)自主约定认缴出资额、出资方式、出资期限等，并记载于公司章程的方式。▪其次，放宽注册资本登记条件。除对公司注册资本最低限额有另行规定的以外，取消了有限责任公司、一人有限责任公司、股份有限公司最低注册资本分别应达3万元、10万元、500万元的限制;不再限制公司设立时股东(发起人)的首次出资比例以及货币出资比例。▪第三，简化登记事项和登记文件。有限责任公司股东认缴出资额、公司实收资本不再作为登记事项。公司登记时，不需要提交验资报告。注册资本与注册资金▪1)注册资本是企业全体股东认缴出资额的总和;注册资金是国家授予企业法人经营管理的财产或企业法人自有财产的数额体现。▪2)注册资本与企业的实有资产数额是分离的，企业实有资产数额的变化一般不会影响注册资本的变化;企业注册资金的数额与实有资产数额允许在一定幅度内波动，当企业的实有资产增加或减少超过注册资金数额的20%时，企业应按实有资产数额变更注册资金。▪3)“注册资本”适用于公司，“注册资金”适用于依照《企业法人登记管理条例》登记注册的非公司制法人企业。第三节财务管理的目标▪1.生存的目标-基本目标▪以收抵支、偿还到期债务▪主要危险：▪（1）长期亏损-内在原因▪（2）无法偿还到期债务-直接原因▪2.发展的目标▪提高产品质量、扩大销量从而获得更多的利润，发展壮大一、企业的目标▪3.获利的目标▪最终目标是获利第三节财务管理的目标▪财务管理的目标：公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。▪以利润最大化为目标▪以股东财富最大化为目标第三节财务管理的目标▪一、利润最大化为目标▪优点：追求利润最大化，就迫使企业加强管理、改进技术、提高生产效率，降低成本，有利于资源的合理配置。▪缺点：▪1.没有考虑项目收益的时间价值▪2.忽略了企业经营的不确定性和风险▪3.没有考虑利润和投入资本的关系▪4.往往会使企业财务决策带来短期行为的倾向▪5.可能存在利润操纵利润=收入-费用方案投资回报回收时间风险投资回报率A401001年10%3/2B601402年30%4/3A方案：利润=100-40=60B方案：利润=140-60=80▪二、以股东财富最大化为目标▪是指通过财务上的合理运营，为股东创造更多的财富，股东财富的表现形式是其拥有和控制的资源在未来获得更多的净现金流量。▪优点：▪1.考虑了现金流量的时间价值因素▪2.考虑了风险因素▪3.反映了资本与报酬之间的关系▪4.一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为▪缺点：忽略了债权人、员工、供应商、政府等利益相关者的利益关系。▪利益相关者利益最大化：企业不能单纯的以实现股东利益为目标，而应把股东利益与其他利益相关者的利益置于相同地位。▪股东利益是企业支付各种成本、税务、员工工资等之后的剩余价值。为了追求股东利益最大化，所以必须先满足相关利益者利益。▪当对股东财富进行一定的约束后才能成为最佳目标，约束条件：▪1.利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥▪2.没有社会资本（政府出资而非企业出资）▪三、代理问题▪所有权与管理权分离，造成股东聘用职业经理人管理企业事务，存在的一种代理关系。▪1.委托-代理关系▪股东VS经营者▪债权人VS企业▪大股东VS中小股东股东与经营者解决机制▪激励▪绩效股▪股票期权▪股东直接干预▪机构投资者▪法律规定▪被解聘的威胁▪被收购的威胁股东和债权人▪股东和债权人之间的目标显然是不一致的，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。两种方式进行制约：1、签订资金使用合约，设定限制性条款2、拒绝业务往来，要求高利率大股东和中小股东▪大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者,掌握着企业重大经营决策的控制权。▪大股东侵害中小股东利益的形式:▪关联交易转移利润▪非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资▪发布虚假信息，操纵股价▪为派出的高级管理者支付过高的薪酬▪不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。保护机制：1、完善公司治理结构2、规范信息披露制度▪2.代理成本▪（1）监督成本▪（2）约束成本▪（3）剩余损失股东金融市场债权人经营者1、选择项目2、筹集资金3、支付股利社会市场价值=真实价值股东财富最大化实施控制：激励机制代理权争夺大股东接管的威胁银行及工业集团法规与限制好公民通过契约保护债权人非公开信息对误导性信息的法律制裁活跃的交易-流动性-低交易成本以股东财富最大化为目标：第四节企业价值的实现▪一、企业价值的存在▪企业的价值反映在“资产负债表”的基本框架和结构中。流动资产现金、存款流动负债1年以下非流动资产：非流动负债大于1年1.有形资产厂房2.无形资产专利股东权益▪二、企业价值的创造▪1.企业价值创造的内在机理政府企业生产创造的资产企业资产金融市场、货币市场、资本市场税收补贴资金留存收益股利或债务支付投资▪2.财务管理活动的价值创造▪（1）企业应该投资何种资产▪-做什么业务、项目▪（2）企业怎样为资本支出筹集资金▪-筹资成本、偿还期限、利率、风险▪（3）企业如何管理短期经营性现金流▪-净营运资本：流动资产与流动负债的差额▪三、财务经理▪1.公司组织架构董事会CEOCOO副总裁/销售总监副总裁/财务总监财务经理筹资投资分配营运资金管理会计经理管理会计税务会计财务会计副总裁/生产总监▪2.财务经理的职责▪（1）制定财务计划▪（2）做出投资和筹资决策▪（3）协调各部门工作▪（4）处理公司在金融市场的事务第五节财务管理的基本环节财务预测财务决策财务预算财务控制财务分析▪一、财务预测▪根据企业财务活动的历史资料，结合现实要求和条件，运用科学、合理的方法对企业未来的财务状况、发展趋势及其结果进行科学预测和测算。▪步骤：▪1.明确预测对象和目标▪2.收集整理相关资料▪3.确定预测方法（定性、定量）▪4.利用预测模式进行预算▪5.提出多种备选方案▪二、财务决策▪指财务人员在企业理财总目标要求下根据财务预算所作出的多种备选方案，对方案进行对比分析，选择最佳方案的过程。▪步骤：▪1.提出问题，确定决策的目标责任制▪2.收集资料，拟定方案▪3.分析评价备选方案▪4.选择最佳方案▪三、财务预算▪指运用科学的技术手段和数量方法对未来财务活动的内容及其指标进行具体规划。▪步骤：▪1.分析财务环境，确定预算指标▪2.协调人力、物力、财力，组织综合平衡▪3.选择预算方法，编制财务预算▪四、财务控制▪指在财务管理过程中以财务预算为依据，对财务活动如资金的收入、支出、占用和耗费进行日常的指导、协调、监督和限制，以实现财务预算所规定的财务目标。▪步骤：▪1.制定标准▪2.执行标准▪3.确定差异▪4.消除差异▪5.考核奖惩▪五、财务分析▪指以会计核算资料和其他方面提供的资料为依据，运用专门的方法，对公司财务活动和结果进行评价和剖析的工作。▪步骤：▪1.收集资料掌握情况▪2.指标对比