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1财务管理的两个基本因素答案一、略二、略三、单选题1-5CBCDC6-10ACBBA11-15CBDCC16-17BA四、、多选题1、ABCDE2、AC3、ABC4、ABCD5、BCD6、AC7、ABCDE8、ABC9、ABCDE10、ABCDE11、ABCDE12、AB13、ABC14、AC15、ABC16、AC17、AC18、ABD五、判断题1-5√×√√√6-10×√×√×11-15×××××16-20√√××√21-25×√√×√26-30×√√√√31-35√××√×36-40√×√√√41-45√√×√√46-48√××六、计算题1、第一方案:PV=21,0002、第二方案:PV=40010130000=20490故选第一方案较佳。2、FV=10,000(1+2500)2×2=11,038.13元实际利率=(1+2500)2-1=5.0625%3、①10,634②分别为10497;10347;10182;0③1063+1050+1035+1018=41664、(1)①FVA=100×1.13=133.1②PVA=31.1100=75.13(2)①FVA=100×FVIFA10%,3=331②PVA=100×PVIFA10%,3=100×2、4869=248、69③FVA=100×FVIFA10%,3(1+10%)=364.1④PVA=100×PVIFA10%,3×1.1=273.55(3)NPV=1.1100+21.1300+31.1300-41.150=530.0725、P=1000(1+21600)-2×50=0.4546(元)6、设本金为P∵2P=P(1+2i)10∴i=14.35%7、租入设备的年金现值为:P=A·(P/A,i,n)+2200=2200×(P/A,8%,9)+2200=15943可见租用设备所需成本现值低于购买设备的买价15000元,说明该公司租用设备较好。8、A=105.610000=1638元9、(1+121200)12-1=12.68%10、200×FVIFA9%,5=200×5.985=1197元11、200×FVIFA9%,5=200×3.89=778元12、120,000PVIF9%,5=120000×0.65=78000元13、200×(1+7%)5=200×0.713=142.614、2000×FVIFA7%,5=2000×5.7507=11501.4元15、八年租金及其利息的总和为:4000×[FVIFA12%,8+1-1]=4000×13.776=55104元八年租金在第一年初一次支付只须付金额为:4000×[PVIFA12%,8-1+1]=4000×5.564=22256元16、(1)n=6.85年(2)A=360.775000=10190.22元(3)P=30,000+10,000PVIFA6%.5=72124元(4)10年后的支付额=6000(1+6%)8=9564(5)P=30+20(1+6%)-1+25(1+6%)-2+25(1+6%)-4=90.91万元17、A=10.103000000PVIFA=488218、P=200[PVIFA10%,5+1]=958.219、(1)P0=25[PVIFA10%,8+1]=20(5.759+1)=135.18万元3(2)P0=25[PVIFA10%,10]PVIF10%,3=115.42220、P=40000[PVIFA10%,15-PVIFA4%,5]=266640元21、(1)预期投资报酬:A=10%+2(15%-10%)=20%B=10%+1.5(15%-10%)=17.5%C=10%+(15%-10%)=15%D=10%+0.8(15%-10%)=14%(2)A股票内在价值=00008203=25元>20元该投资者应购买该股票。(3)ABC组合贝他系数=50%×2+20%×1.5+30%×1=1.6ABC组合预期报酬率=50%×20%+20%×17.5%+30%×15%=18%(4)ABD组合贝他系数=50%×20%+20%×1.5+30%×0.8=1.54ABD组合预期报酬率=50%×20%+20%×17.5%+30%×14%=17.7%(5)该投资者为降低风险,应选择ABD投资组合22、解:首先计算年金现值系数:PVIFAi,10=8.13100=7.246其次,设x%为超过6%的数值,根据上述计算出的7.246和给定的年金现值系数可建立以下关系:00002x=65.0114.0x%=0.35%则这笔借款的利率为:6%+0.35%=6.35%23、解:由有关公式得:PVAn=A·PVIFAi,n=3000×PVIFA10%,20=3000×8.514=25542元24、解:这里:i=8%,n=20-5=15年A=100×6%=6元,则目前这种债券的市价P0可按下式计算:P0=6×PVIFA8%,15+100×PVIF8%,15=6×8.559+100×0.315=82.85元25、解,计算出10年租金的现值。V0=200×(PVIFA8%,9+1)X%2%6%?%8%0.1140.657.3607.2466.7104=200×(6.802+1)=1560.4元由计算结果可知,10年租金现值低于买价,租赁较优。26、解:由复利终值的计算公式可知:FVn=PV·FVIFi,n=123600×FVIF10%,7=123600×1.949=240896.4元从以上计算可知,7年后这笔存款的本利和为240896.4元,比设备价格高896.4元,故7年后利民工厂可以用这笔款项的本利和购买该设备。27、解:由有关计算公式得:FVn=PV·FVIFi,n300000=140000×FVIF8%,nFVIF8%,n=140000300000=2.143查FVIF表得,在8%一栏中,与2.143接近但比2.143小的终值系数为1.999,其期数为9年,与2.143接近但比2.143小的终值系数为2.159,其期数为10年。所以,我们求的n值一定在9年与10年之间,利用插值法可知:FVIF8%1x=16.0114.0x=0.9n=9+0.9=9.9年从以上计算结果可知,需要9.9年本利和才能达到300000元。28、解:此题属于延期年金现值的计算问题,可有两种方法求其现值。第一种方法为:V0=A·PVIFAi,nPVIFi,m=5000×PVIFA10%,10×PVIFA10%,10=5000×6.145×0.386=11860元第二种方法为:V0=A·PVIFAi,m+n-PVIFAi,m=5000×8.514-6.145=11850元两种计算方法相差10元,是因小数点的尾差造成的。29、解:(1)由有关计算公式可知,甲银行实际年利率为:X1N9?100.1140.161.9992.1432.1595K1=(1+408.0)1×4-1.0=(1.02)4-1=1.0824-1=0.0824=8.24%(2)设乙银行复利率为r,则由有关公式得:(1+12r)12-1=0.0824(1+12r)12=1.0824(1+12r)=120824.1解得:r=0.0794=7.94%30、解:(1)计算期望报酬额。X=niiipx1=600×0.3+300×0.5+0×0.2=330万元(2)计算投资报酬额的标准离差。δ=niipixx12=210441002.033005.03303003.0330600222万元(3)计算标准离差率V=330210=63.64%(4)导入风险报酬系数,计算风险报酬率。RR=bv=8%×63.64%=5.1%(5)计算风险报酬额PR=Pm×RFRRRR=330+%1.5%6%1.5=151.62万元31、解:(1)首先计算三家公司的期望报酬率。凯茜公司:K=niiiPK1=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%大卫公司:K=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22%爱德华公司:K=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%6(2)计算各公司期望投资报酬率的标准离差。凯茜公司:niiiPkk122.0%22%05.0%22%203.0%22%40222=0196.0=14%大卫公司:2.0%22%155.0%22%203.0%22%502220511.0=22.6%爱德华公司:2.0%22%305.0%22%203.0%22%602220976.0=31.24%(3)计算各公司投资报酬率的标准离差率。凯茜公司:V=%64.63%22%14K大卫公司:V=%73.102%22%6.22K爱德华公司:V=%142%22%24.31(4)引入风险报酬系数,计算风险报酬率。凯茜公司:RR=bv=8%63.64%=5.1%大卫公司:RR=9%102.73%=9.23%爱德华公司:RR=10%142%=14.2%从以上计算可知,三家公司的期望报酬率均为22%,但凯茜公司的风险报酬率最低,作为一个稳健的投资者,应投资于凯茜公司。32、解:根据资本资产定价模型,分别计算如下:KA=7%+1.5(13%-7%)=16%KB=7%+1(13%-7%)=13%KC=7%+0.6(13%-7%)=10.6%KD=7%+2(13%-7%)=7%+12%=19%33、解、根据资本资产定价算如下:(1)市场风险报酬率=12%-8%=4%(2)必要报酬率=4%+1.5(12%-4%)=16%(3)必要报酬率=4%+0.8(12%-4%)=10.4%因为10.4%9.8%,所以不应进行投资。(4)0000000041242.110.9%734、解(1)根据下列几个基本公式对各方案的期望报酬率、方差、标准离差、标准离差率计算如下:K=niiiPK1niiiPkk12V=100K方案A:K=10%0.2+10%0.6+10%0.2=10%2=0=0V=0方案B:K=6%0.2+11%0.6+31%0.2=14%2=2.014316.014112.0146220000000020000=0.0076≈8.72%V=0000001001472.8≈62.29%方案K=22%0.2+14%0.6+(-4%)0.2=12%2=2.01246.012142.01222220000000020000=0.00736≈8.58%V=0000001001258.8≈71.5%方案D:K=5%0.2+15%0.6+25%0.2=15%2=2.015256.015152.0155220000000020000=0.004≈6.32%V=0000001001532.6≈42.13%(2)以上计算表明,方案A是无风险方案,方案D期望报酬率较高但风险不大,所以A、D方案一般来说不能立即淘汰,B、C方案来说,B方案的期望报酬率高于C方案,但标准离差率也高于C方案,仅从这两个指标上还很难判断,但通过标准离差率,我们知道,C方案的相对风险较大,则淘汰C方案。
本文标题:2 财务管理的两个基本因素答案
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