2财务环境概念与原则

◆学习目标◆1.理解财务环境的概念。2.理解几种重要的财务环境。3.掌握企业核心的财务原则——风险管理原则和价值原则。4.掌握财务人员的职业道德。贵州财经大学会计学院财务管理课题组内容提要:本章主要分为三个小节。第一小节讲授财务环境的概念及介绍政治经济环境、法律环境、金融市场环境、社会文化环境等几种重要的财务环境。第二小节讲授财务原则，分别为风险管理原则和价值原则；第三小节讲授商业道德，强调财务人员的职业道德。【引言】2008年4月，受美国企业破产数量增多以及一些进口商资金链紧张因素的影响，国内的出口企业尤其是浙江等地的企业遭遇货款被拖欠情况增多，面临的信用风险陡然大增。此前，国际信用保险及信用管理服务机构———科法斯表示，美国企业在2008年1月及2月期间的付款表现有恶化迹象，美国进口商交易时拖欠货款的可能性增加。该机构同时还宣布调低美国的国家贸易风险评级至A2，表示企业与美国进口商交易时出现被拖欠货款的风险增加。据美国一研究机构发布的调查结果显示，4月份美国企业申请破产保护的案例达到5173件，较去年同期猛增49%，为年初以来最大月增幅。该机构还预测，受信贷危机以及美国经济增长放缓等影响，2008年全年美国企业和个人破产案例总数将达到约110万件，远远超出2007年的82.7万件和2006年的59万件。破产企业数量可能出现最大幅增长的行业包括电子产品制造、煤炭等能源开采业和农业。据记者了解，货款被拖欠的企业主要是一些家装、建材、纺织、汽配等对房地产和经济景气敏感度较大的行业。不过，在涉及机电产品、日用消费品和汽车零配件等行业中，单个案件的金额大幅增加，尤其是百万美元以上金额占比较大。对这些企业而言，其面临的外部环境也并不宽松。据上述人士介绍，在实施从紧的货币政策背景下，银行对贷款的额度控制从严，造成出口企业普遍感到融资困难，流动资金缺口很大。根据商务部监测数据，被称为“小商品价格风向标”的义乌小商品景气指数显示，4月份，商品周转指数、资金周转率指数分别较上月下行24.08点和24.57点。这表明商品与资金的流转速度也已经大幅降低。业内人士分析认为，尽管这一指数的下降是受多方因素综合影响的结果，但对外出口方面的不利影响显然是其中最重要的因素之一。从本案例可以看出，企业所处的外部环境可能增加企业风险，影响企业的财务活动，因此，企业的财务环境需要财务人员进行关注。财务环境是企业从事财务管理活动过程中所处的特定时间和空间。财务环境既包括企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化等宏观环境，以及企业自身管理体制、经营组织形式、生产经营规模、内部管理水平等微观环境。就所有企业来说，其宏观财务环境是相同的，但每一个企业的微观财务环境则是千差万别。1、政治环境政治环境就是指一个国家或地区在一定时期内的政治大背景。政治环境是各种不同因素的综合反映，诸如国内危机，针对商业的恐怖主义行动，以及国家之间在特殊地区的冲突。政治环境是政治体系存在和从事政治活动、进行政治决策的背景条件的总和。2、经济环境所谓经济环境是指构成企业生存和发展的社会经济状况和国家经济政策，是影响企业财务管理的社会经济因素，主要有经济周期、通货膨胀、市场竞争、市场季节性等社会经济状况和经济体制、国家经济政策。社会经济状况包括经济要素的性质、水平、结构、变动趋势等多方面的内容，涉及国家、社会、市场及自然等多个领域。经济周期（Businesscycle）：也称商业周期、景气循环，它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。过去把它分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，现在一般叫做衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。通货膨胀（Inflation）指因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。通货膨胀对企业财务活动的影响较为重大，一般表现在以下几个方面：第一，通货膨胀导致物价上涨，企业资金需求增加。第二，通货膨胀时物价上涨，即收入增加，但折旧等成本还是按照历史成本计算的，所以导致利润虚增。通货膨胀会使得货币贬值，如果在通货膨胀初期发行普通股筹集资金，那么等到通货膨胀更加严重的时候，企业的利润虚增，那么分配给普通股的股利就会虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。第三，通货膨胀下企业的利润虚增，企业利润增加，则要多分配股利，这样，权益资本的成本就增大。第四，通货膨胀时物价上涨，投资者更愿意出售债券然后去投资实物如房地产，这样证券价值就下降，企业发行债券就变得困难，筹资难度进一步增加。第五，通货膨胀时物价上涨，国家会收缩银根，减少货币供应量，这样，企业的筹资难度也会进一步增加。市场竞争是市场经济的基本特征。在市场经济条件下，企业从各自的利益出发，为取得较好的产销条件、获得更多的市场资源而竞争。通过竞争，实现企业的优胜劣汰，进而实现生产要素的优化配置。市场季节性是指由于天气、习俗、消费心理和交通运输情况等多方面原因引发的市场季节性供需关系的变化。经济体制（Economicsystem）指在一定区域内（通常为一个国家）制定并执行经济决策的各种机制的总和。通常是一国国民经济的管理制度及运行方式。是一定经济制度下国家组织生产、流通和分配的具体形式或者说就是一个国家经济制度的具体形式。经济体制的构成要素有三个层次：其核心要素，是所有制或产权制度；其支配要素，包括决策结构和利益结构；其运行要素，包括组织结构、动力结构、信息结构和协调（监督）结构。经济政策是国家或政府为了达到充分就业、价格水平稳定、经济快速增长、国际收支平衡等宏观经济政策的目标，为增进经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。国家的产业政策、金融政策、财税政策对企业的筹资活动、投资活动、分配活动都会产生重要的影响。产业政策（industrialpolicy）是政府为了实现一定的经济和社会目标而对产业的形成和发展进行干预的各种政策的总和。金融政策是指中央银行为实现宏观经济调控目标而采用各种方式调节货币、利率和汇率水平，进而影响宏观经济的各种方针和措施的总称。一般而言，一个国家的宏观金融政策主要包括三大政策：即货币政策、利率政策和汇率政策。金融政策直接影响企业的投融资决策，是影响企业财务活动和财务决策的最直接的经济政策之一。财税政策从字面上可以拆分为财政政策和税收政策，虽然实际上税收政策是财政政策的一部分，但由于税收政策对经济的影响，尤其是对企业财务活动和财务决策具有直接的重大的影响，因此在实际工作中往往将税收政策单列出来，与财政政策并列。对企业而言，税收政策往往比财政政策的影响更重要、更直接。除了税收政策之外，财政政策一般包括国民收入分配政策、财政投资政策、财政补贴政策、国债政策等多个方面。法律环境是指企业与外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章制度。法律环境主要包括企业的组织法规、税务法规和财务法规等。法律对企业来说是一把双刃剑，一方面它为企业的经营活动规定了限制空间，另一方面也为企业在相应空间内自由经营提供了法律上的保护。每个企业进行各项财务活动时，必须依法处理各种财务关系，并学会用法律来保护自己的合法权益。因此，法律环境主要影响企业的财务关系和财务行为。尽管影响财务管理的法律很多，一般来讲，主要有企业组织法规、会计法规、证券法规及税务法规等四个方面。（1）企业组织法规。组建不同的企业，要依据不同的法律规范。它们包括《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《经济合同法》、《破产法》等。（2）财务会计法规。我国的财务会计法规主要包括《会计法》、《企业会计准则》等。（3）证券法规。证券法律制度是关于证券发行和交易过程中各主体的地位及权利与义务关系的法律规范。《证券法》与《公司法》中关于股票发行、转让和上市的规定，国务院发布的行政法规以及若干地方性法规，以及其他证券管理机构的行政规章，再加上证券交易所的自律性规则，构成了我国当前的证券法律体系。（4）税务法规。税收法规是关于我国税收关系的法律规范。按照征税对象的性质分类，我国的税收主要有所得税、流转税、行为税、财产税等税种，我国的税务法规主要包括《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国个人所得税法》、《中华人民共和国税收征管法》、《中华人民共和国增值税暂行条例》等法律法规。当然，在企业国际化过程中，还会遭遇国际法律障碍。TCL并购法国汤姆逊吞苦果两项索赔超5亿元2004年TCL集团并购法国汤姆逊公司的“跨国姻缘”，却在几年后成为一个难咽的“苦果”。2011年3月14日，TCL集团发布公告称，法国南特商业法庭于3月10日对TTE欧洲公司重组诉讼案的第一令诉讼作出初审判决，要求TCL集团、TCL多媒体及其4家全资子公司向TTE欧洲之法定清盘人赔偿2310万欧元（约2.11亿元）。有关专家表示，这一诉讼将为中国企业国际化提供警示范例。事情起因于2004年，TCL集团收购法国汤姆逊彩电业务成立合资公司TTE，但并购后欧洲业务持续亏损，到2006年，TCL集团已面临高达20多亿元的欧洲业务亏损，当时TTE欧洲面临三种选择：持续经营、协商重组或破产重组。TCL方面认为，TTE如遇破产清算，将以公司的注册资本为限，当时TCL估算的重组费用约为4500万欧元。而负责TCL欧洲业务清算的清算官显然不认可TCL方面不承担连带责任的说法。2011年3月10日的判决是TTE欧洲公司重组诉讼案的第一令诉讼的判决结果，2011年5月4日，法国南特商业法庭还将判决第二令状，索赔额度高达3400万欧元（约合3.08亿元），两项诉讼被索赔金额共计超过5亿元人民币。其公告中还特别指出，根据法国法律，股东通常无须对司法清算中的附属公司债务负责任。针对此案，商务部国际贸易经济合作研究院梅新育博士认为，清盘人的做法很可能对其他公司来法投资信心造成负面影响，对于国际化的中国企业而言，贸易全球化过程中必须要掌握应对在不同目标市场在法律上保护自己的能力。也有法律界人士称，由于该诉讼才进入到第一令状的初审，因此TCL的跨国维权或将是一场持久战。金融市场环境是指一个国家在一定的金融体制和制度下，影响经济主体活动的各种要素的集合，金融市场是资金供应者和需求者双方通过信用工具而融通资金的场所。金融市场按照不同的标准有不同的划分，按照时间标准可分为货币市场和资本市场。货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。货币市场由同行业拆借市场、票据市场、可转让大额可转让定期存单市场、国库券市场、消费信贷市场和回购协议市场六个子市场构成。该市场根据不同的借贷或交易方式和业务，可为以下几种：银行短期信贷市场；短期证券市场；贴现市场等。资本市场（capitalmarket）也称为“长期金融市场”、“长期资金市场”。期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。该市场是进行长期资本交易的市场。长期资本指还款期限超过一年、用于固定资产投资的公司债务和股东权益——股票。与调剂政府、公司或金融机构资金余缺的资金市场形成鲜明的对照。金融市场按照范围可分为国际金融市场和国内金融市场，其中前者影响后者。国际金融市场指从事各种国际金融业务活动的场所。国内金融市场指本国居民之间发生金融关系的场所，仅限于有居民身份的法人和自然人参加，经营活动一般只涉及本国货币，既包括全国性的以本币（在我国就是人民币）计值的金融交易，也包括地方性金融交易。金融市场按照功能可以划分为一级市场和二级市场。在金融市场方面的一级市场（PrimaryMarket/NewIssueMarket）是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。一级市场并不为公众所熟知，因为将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的。股票一级市场指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，