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LOGO财务预测与计划经济与管理学院仲春梅电话:694286办公室:3-321第五章财务预测与计划•第一节财务预测•第二节增长率与资金需求•第三节财务预算引导案例山东华乐实业集团公司什么管理模式在2002年获得国家级企业管理现代化创新成果一等奖?该模式给企业带来的效益是什么?该模式的基本做法是什么?第一节财务预测有助于应变。财务预测有助于改善投资决策。财务预测是融资计划的前提财务预测的意义和目的它是超前思考的过程,提高企业对不确定事件的反应能力,减少不利事件带来的损失,增加利用有利机会的收益。财务预测是指估计企业未来的融资需求。融资需求预测的方法定性预测法销售百分比法定量预测法资金习性预测法根据销售总额确定融资需求根据销售增加量确定融资需求高低点法线性回归分析法销售百分比法预测资金需要量★销售百分比法是指假定收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系,并根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益变动,然后利用会计等式确定融资需求的一种方法。制作人:仲春梅销售百分比法预测融资需求具体计算方法有两种:(一)根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额,然后确定融资需要;(二)根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额,然后确定融资需求。外部筹资额=预计资产总额-预计负债-预计所有者权益外部筹资额=资产增加-负债自然增加-留存收益增加销售百分比法的假设条件企业的边际销售利润保持不变。这是企业经营成功的基本要求。资产负债表上同销售增长有关的资产项目将和销售同比增长。相对于当前的销售水平,企业的资产水平是最优的。销售百分比法的假设条件(一)根据销售总额确定融资需求步骤:预测销售量估计需要的资产估计负债估计所有者权益原销量+增加量原有负债+预计自然增加负债原有+增加原所有者权益+本年留存利润预计资产总额预计所有者权益预计负债外部筹资额外部筹资额=预计资产总额-预计负债-预计所有者权益(一)根据销售总额确定融资需求(1)预计利润表预测步骤:①根据基年实际利润表资料,计算确定利润表各项与销售额的百分比。②用预测年度销售额和基年利润表各项目与实际销售额的比率,计算预测年度利润表各项目的预计数,并编制预计年度利润表。③利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例,测算留用利润的数额。见教材目的:预计本年的留存收益(一)根据销售总额确定融资需求的步骤动动手例:M企业2008年实际利润表有关项目与销售的百分比如下表,所得税率40%,2008年收入1500万元,没有剩余生产能力,即增加收入需要进行固定资产方面的投资,留存收益率50%,如果2009年的销售收入预计1800万元,那么请编制2009年预计利润表。年实际数占销售收入的百分比(%)2009年预计数销售收入减:销售成本销售费用管理费用财务费用1500114063063100760.420.40.2180013687.2367.23.6税前利润45354减:所得税1821.6净利润留存利润2732.416.2单位:万元(2)预计资产负债表它是运用销售百分比法的原理预测外部筹资额的一种报表。预测步骤:①用基年资产负债表资料,计算敏感项目与销售收入的百分比。②根据计算的百分比用预测年度的销售收入计算预测年度各项资产负债及所有者权益的预计数。③计算预计年度的资产总额和负债及所有者权益总额之间的差额即为外部筹资额。例:见教材①敏感资产:指与销售有直接关系的资产。②敏感负债;指与销售有直接关系的负债。(一)根据销售总额确定融资需求的步骤动动手例:M企业2008年实际利润表有关项目与销售的百分比如下表,所得税率40%,2008年收入1500万元,没有剩余生产能力,即增加收入需要进行固定资产方面的投资,留存收益率50%,如果2009年的销售收入预计1800万元,请预计2009年资产负债表。并根据预计的利润表和预计的资产负债表计算该公司需要从外界融通多少资金?本例中敏感资产项目:现金、应收账款、存货、固定资产本例中敏感负债项目:应付账款、应付费用年销售百分比(%)2009年预计数资产:现金应收账款存货预付费用固定资产净值7.5240261128.50.51617.4-——1.99288313.2134.2资产总额53835.8645.4单位:万元本例中敏感资产项目:现金、应收账款、存货、固定资产年销售百分比(%)2009年预计数负债:应付票据应付账款应付费用长期负债5026410.55.5——17.60.7-——50316.812.65.5负债总额33018.3384.9单位:万元本例中敏感负债项目:应付账款、应付费用年销售百分比(%)2009年预计数所有者权益:实收资本留存利润25183————25199.2所有者权益合计208224.2追加外部筹资额36.3单位:万元注意:2009年留存利润=2008年留存利润+2009年预计新增留存利润公司需要从外界融通的资金为:外部筹资额=预计资产总额-预计负债总额-预计所有者权益总额外部筹资额=645.4-384.9-224.2=36.3总结根据销售总额确定融资需求步骤:1、预计利润表,计算预计的留存利润2、预计资产负债表,计算预计资产总额、预计负债总额、预计所有者权益总额3、根据“外部筹资额=预计资产总额-预计负债总额-预计所有者权益总额”计算外部融资额。注意:敏感项目的确定及预计所有者权益的确定原有所有者权益(二)根据销售增加额确定融资需求原有资产总额原有负债资产增加额留存收益增加额负债增加额外部筹资额外部筹资额=资产增加-负债自然增加-留存收益增加根据销售增加额确定融资需求根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额,然后确定融资需求。外部融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加外部融资需求=新增销售额×资产销售百分比-新增销售额×负债销售百分比-计划年度销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)留存收益增加=计划年度销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)外部融资额=资产增加-负债自然增加-留存收益增加△S——预计年度销售增加额∑RA/S——基年敏感资产总额除以基年销售额。∑RL/S——基年敏感负债总额除以基年销售额。△RE——预计年度留用利润增加额。RESRLSSRAS)((二)根据销售增加额确定融资需求例:根据前例,已知:△S=1800-1500=300(万元)∑RA/S=0.5%+16.0%+17.4%+1.9%=35.8%∑RL/S=17.6%+0.7%=18.3%△RE=16.2(万元)运用上例公式预测企业2007年需要追加外部筹资额为:300×0.358-300×0.183-16.2=300(0.358-0.183)-16.2=36.3(万元)另外有时利用公式时,要根据变化因素进行一定的调整例:P134【例5-2】(二)根据销售增加额确定融资需求三、资金习性预测法确定融资需求资金习性:资金与业务量之间的依存关系。固定资金a是指在一定的产销量范围内,不随产销量变动的影响,保持固定不变的那部分资金。厂房、设备、保险储备变动资金b是指随产销量变动而同比例变动的资金。原材料、外购件,最低储备以外的现金、存货、应收账款等。半变动资金虽然受产销量影响。但不成比例变动的资金,如辅助材料。制作人:仲春梅三、资金习性预测法确定融资需求资金习性预测法确定融资需求是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系,建立数学模型y=a+bx,然后根据历史资料,确定参数a、b从而预测资金需要量的一种方法。根据确定a、b方法的不同分为高低点法和线性回归直线法。y=a+bxy----资金需要量a----固定资金b----单位业务量所需要的变动资金x----业务量(1)高低点法选择业务量最高和最低的两点资料,应用下列公式计算a、b:b计算出以后,代入高点公式或低点公式,即可计算出a。注意:高低点是指业务量的高低点。练一练(高低点法)【例】某企业产销量和资金变化情况如下表:年年产销量(万件)资金占用(万元)20062902502007275230200825024020093002652010325270预计2011年产销量400万件,预测其资金需要量。=a+325b240=a+250b求得:a=140b=0.42011年资金需要量=300万元xbnay2xbxaxy制作人:仲春梅(2)回归直线法资金习性模型:y=a+bx练一练(线性回归直线法)【例】某企业产销量和资金变化情况如下表:年年产销量(万件)资金占用(万元)20062902502007275230200825024020093002652010325270预计2011年产销量400万件,预测其资金需要量。合计∑x=1440∑y=1255∑xy=363000∑x2=417850注意问题1.资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际需要。2.确定a、b值,应利用预测年度前连续若干年的历史资料(三年以上)。3.应考虑价格因素的变动情况。制作人:仲春梅第二节增长率与资金需求企业增长的财务意义是资金增长。在销售增长时企业往往需要补充资金。从资金来源上看,企业增长的实现方式有三种:(1)完全依靠内部资金增长。(2)主要依靠外部资金增长。(3)平衡增长。平衡增长,就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的比例增加借款,以此支持销售增长。一、销售增长与外部融资额的关系(一)外部融资额占销售额增长的百分比简称“外部融资销售增长比”含义:即销售额每增长1元需要追加的外部融资额。其计算方法如下:外部融资额=(新增销售额×资产销售百分比)-(新增销售额×负债销售百分比)-[计划年销售额×计划销售净利率×(1-股利
本文标题:5财务预测与计划
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