cpa财管-3长期计划与财务预测

2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中1第三章长期计划与财务预测一、本章结构框架二、考纲要求及测试内容三、考情分析四、主要内容精讲（含历年试题解析）五、本章总结2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中2一、本章主要内容长期计划的内容财务计划的步骤财务预测的意义和目的财务预测的步骤销售百分比法财务预测的其他方法销售增长率与外部融资的关系内含增长率可持续增长率资产负债表比率变动情况下的增长率长期计划财务预测增长率与资金需求2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中3考纲要求：了解长期计划和预测的概念和程序，掌握预测的销售百分比法，能够运用其原理编制预计财务报表和预测资金需求。二、考纲要求及主要考点2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中4测试内容与能力等级（三）长期计划与财务预测1.长期计划（1）长期计划的内容1（2）财务计划的步骤12.财务预测（1）财务预测的意义和目的1（2）财务预测的步骤1（3）销售百分比法3（4）财务预测的其他方法13.增长率与资金需求（1）销售增长率与外部融资的关系2（2）内含增长率2（3）可持续增长率3（4）资产负债表比率变动情况下的增长率32010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中5本章可以出各种题型，分值在2-15分。本章主要介绍预测外部融资需求量的销售百分比法，内含增长率、可持续增长率的计算。2011年教材将“长期预测举例”即预计财务报表内容调整至第七章，同时删除“超额增长资金需求”内容。本章考试除客观题外，还可能出计算分析题或综合题，预计2011年的分值在5分左右。三、考情分析2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中6最近三年本章考试题型、分值分布：年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2008年—1题2分——0.9题13分1.9题15分2009旧1题1分—1题1分1题8分—3题10分2009新——无此题型———2010年——无此题型0.4题2分—0.4题2分2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中7【主要考点（难点或重点）】1.销售百分比法预测外部融资；2.销售增长与外部融资的关系；3.内含增长率的确定；4.可持续增长率的确定与应用。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中8第一节长期计划一、长期计划的内容准确预测比较困难，预测的真正价值在于有助于应变。未来的不确定性越大，预测能给企业带来的收益越大。四、主要内容精讲2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中9财务计划是依据企业的发展战略和经营计划，对未来一定期间的财务活动及其结果进行的规划、布置和安排，它规定了企业计划期财务工作的任务和目标及预期的财务状况和经营成果。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中10财务计划是经营计划的重要组成部分，是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件。这些计划可以按照任何时间跨度制定，但是计划期限的跨度既要服从计划目标的要求，也要考虑企业目标的大小、未来的可预测性程度、企业的经济和技术力量等因素。通常企业制定为期5年的长期计划。长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略、经营计划在已制定的公司战略的基础上，提供详细的实施指导，帮助实现公司目标。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中11在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表，并在4个方面使用：（1）通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平，例如，如果预计财务报表显示权益净利率远低于行业平均水平，管理者就应该着手调查原因并找到补救方法；（2）预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响；（3）管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求；（4）预计财务报表被用来预测企业未来现金流。由于本书重点关注财务管理内容，故此处略去对战略计划和经营计划的详细讨论，而只阐述与财务计划有关的内容。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中12二、财务计划的步骤1.编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。2.确认支持5年计划需要的资金。3.预测未来5年可使用的资金。4.在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。5.制定调整基本计划的程序。6.建立基于绩效的管理层报酬计划。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中13第二节财务预测2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中14一、财务预测的意义和目的狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。1.财务预测是融资计划的前提。2.财务预测有助于改善投资决策。3.准确预测比较困难，但是预测真正目的是有助于应变。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中15二、财务预测的步骤财务预测的基本步骤如下：（一）销售预测财务预测的起点是期望销售预测。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点，销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中16（二）估计经营资产和经营负债通常，经营资产是销售收入的函数，根据历史数据可以分析出该函数关系。根据预计销售收入，以及经营资产与销售收入的函数，可以预测所需经营资产的数额。大部分经营负债也是销售收入的函数，亦应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中17（三）估计各项费用和保留盈余假设各项费用也是销售收入的函数，可以根据预计销售收入估计费用和损失，并在此基础上确定净利润。净利润和股利支付率共同决定所能提供的资金数额。（四）估计所需融资根据预计经营资产总量，减去已有的经营资产，自发增长的经营负债和内部提供的利润留存便可得出外部融资利润留存需求。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中18假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比如何确定以根据基期的数据确定，也可以根据以前若干年度的平均数确定应用已知各项经营资产或经营负债的销售百分比，以及计划期销售收入，可以预计计划期的各项经营资产或经营负债。比如应收账款的销售百分比为10%，如果预计收入1000万元，则预计应收账款＝1000×10%＝100万元。三、销售百分比法（一）基本假定2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中19（二）预测思路分析2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中202010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中21外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加1.确定预计净经营资产预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债——销售百分比法本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。这一假设是理解这一方法的关键。（三）预测程序及原理2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中22（1）预计经营资产的确定假设经营资产项目中应收账款基期（2009年）的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%（10/100）。由于假定该比率不变，因此，如果下期（2010年）销售收入为200万元，则下期预计的应收账款项目金额为：200×10%=20（万元）。每一项经营资产项目均采用这种方法确定，合计数即为预计经营资产。（2）预计经营负债的确定（同上）。（3）预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中232.资金总需求的确定资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产3.预计可以动用的金融资产的确定一般情况下，会直接给出。4.留存收益增加的确定留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×（1-股利支付率）5.外部融资额的确定外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加【教材P74.例3－1】2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中24资金总需求动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本预计净经营资产-基期净经营资产内部资金利用外部资金需求现存的金融资产预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)Dongao.com2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中25综合前面所有的步骤有：外部融资额（总额法）＝【预计销售额总额×（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）－基年资金总额】－可以动用的金融资产－预计销售额×销售净利率×（1－股利支付率）或者：增加额法(为第三节打基础)预计需从外部增加的资金=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）增加额法解【教材例3-1】：需从外部追加的资金=1000×66.47%-1000×8.33%-6-4000×4.5%=395（万元）2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中26【思考】（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）与净经营资产周转次数有什么关系？答案：经营资产销售百分比－经营负债销售百分比＝1/净经营资产周转次数外部融资额＝1/净经营资产周转次数－预计收入×预计销售净利率×（1－股利支付率）2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中272010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中282010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中29【例·单选题】企业的外部融资需求的计算公式，错误的为（）。A.外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加B.外部融资额=资金总需求-留存收益增加-可以动用的金融资产C.外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率）-可以动用的金融资产D、外部融资额=预计经营资产增加-预计经营负债增加-可以动用的金融资产2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中30【例·单选题】某企业2010年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加10%（即增加100万元），预计2011年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2011年度对外融资需求为（）万元。A.0B.2000C.1950D、150『答案解析』100/基期收入=10%得：基期收入=1000；经营资产销售百分比=4000/1000=4经营负债销售百分比=2000/1000=2对外融资需求为：100×（4-2）-50=1502010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中31资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金1000应付账款3000交易性金融资产1000短期借款1000应收账款3000长期借款9000存货7000普通股股本1000固定资产7000资本公积5500可供出售金融资产1000留存收益500资产总计20000负债与所有者权益合计20000【例·计算题】已知：某公司2010年销售收入为40000万元，税后净利2000万元，发放了股利1000万元，2010年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）2010年12月31日单位：万元2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中32假设公司2011年股利支付率和净经营资产周转次数保持不变。假设货币资金均为经营资产，应收账款不收取利息，应付账款不支付利息。要求：如果该公司计划销售净利率比上年增长10%，预计2011年销售增长率为30%,在不保留金融资产的情况下，预测该公司外部融资需求额。2010cpa注册财务成本管理石河子大学王建中33『正确答案』经营资产销售百分比＝（20000－2000）/40000＝45%经营负债的销售百分比＝3000/40000＝7.5%可动