第四章利润表解读

第四章利润表及其附表的质量分析第一节、利润表质量分析的内涵第二节、利润表的整体分析第三节、利润表项目的质量分析第四章利润表及其附表的质量分析第一节、利润表质量分析的内涵第二节、利润表的整体分析第三节、利润表项目的质量分析第一节、利润表质量分析的内涵一、利润表的含义利润表，又称损益表。是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。重点：1、“一定会计期间”表明利润表是一个“时期”信息；2、本表主要揭示企业的“健康状况”（即经营成果）。二、利润表的结构等式：“利润=收入-费用”收入是企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。费用是企业为销售商品，提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。利润是企业在一定会计期间的经营成果。在利润表上按照营业利润、利润总额和净利润的构成分类分项列示。结构：利润表的格式主要有多步式和单步式两种。我国企业的利润表采用多步式。表首内容包括：表名、编制单位、编制时间、货币单位表身：将损益的计算分为3个步骤，金额栏反映本月余额和上期金额。项目行次本月数本年累计数一、产品销售收入1减：销售折扣与折让2商品销售收入净额3减：商品销售成本4经营费用5商品销售税金及附加6二、商品销售利润10加：代购代销收入11三、主营业务利润14加：其他业务利润15减：管理费用16财务费用17四、营业利润18加：投资收益19营业外收入20减：营业外支出21以前年度利润调正22五、利润总额23减：所得税24六、净利润25三步：（与教材有变化）•第一步，以营业收入为基础，减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、加上公允价值变动损益和投资收益，计算出营业利润。•第二步，以营业利润为基础，加上营业外收入，减去营业外利润，计算出利润总额。•第三步，以利润总额为基础，减去所得税费用，计算出净利润。注意：普通股或潜在普通股已公开交易的企业，以及正处于公开发行普通股或潜在普通股过程中的企业，还应当在利润表中列示每股收益信息。三、利润表分析的作用通过利润表可以：1、从总体上了解企业收入、成本费用及净利润（或亏损）的实现及构成情况；2、分析和掌握企业利润的增长点以及亏损的分布点；3、可以分析企业的获利能力及利润的未来发展趋势；4、了解投资者投入资本的保值增值情况；5、考核企业预算完成程度。多步式：1、优点：清晰反映企业净利润的形成步骤，准确揭示利润各构成要素之间的内在联系，提供了十分丰富的中间信息，便于报表使用者进行企业盈利分析，评价企业的盈利状况。2、缺点：加减步骤较多、计算琐碎，且容易使人产生收入与费用的配比有先后顺序之误解由于利润既是企业经营业绩的综合体现，又是企业进行利润分配的主要依据，因此，利润表是会计报表中的主要报表之一。利润表与资产负债表：企业利润各项目均会引起资产负债表项目的相应变化：收入增加资产增加或负债减少费用增加资产减少或负债增加第四章利润表及其附表的质量分析第一节、利润表质量分析的内涵第二节、利润表的整体分析第二节、利润表项目的质量分析一、利润表分析的基本程序利润表的项目分析以主营业务收入为起点，以净利润为终点。1、从有关收益项目总额之间的内在关系角度考察利润形成的持久性和稳定性；2、对利润表中的各个收入、费用项目进行逐一解读。二、利润表的收益项目关系分析企业的利润可以分为：营业利润与非营业利润、税前利润与税后利润、经常业务利润与偶然业务利润、经营利润与投资收益等。这些项目的数额和比例关系，会导致收益质量不同，在预测未来时有不同意义。（一）营业利润与非营业利润一个公司的营业利润应该远远高于其他利润（如投资收益、公允价值变动收益、处置固定资产收益等）。营业活动是公司赚取利润的基本途径，代表公司有目的活动取得的成果。营业利润的持续增长是企业盈利持久性和稳定性的源泉。与营业利润相比，非营业利润较高的公司公司往往是在自己的经营领域里处于下滑趋势，市场份额减少，只好从其他方面寻求收益，比如股票市场、债券市场或期货市场，而这种市场的风险是很大的，影响因素复杂，收益很难保障。【例】2001年5月6日，波士顿的一家证券分析公司OWS（OFFWALLSTREET）公司发表了一份关于安然公司的分析报告，建议投资人卖掉安然股票，主要依据是安然越来越低的营业利润率。资料显示，安然的营业利润率从1996年的21.15％，下降至2000年的6.22％。其中2000年的第四季度的营业利润率为2.08％，2001年第一季度的营业利润率为1.59％（该季度的收入为500亿美元，比上年同期增长近3倍，而营业利润很少）。它的利润是利用关联交易从子公司转移利润。例如，2000年第二季度，把一批光纤电缆出售给关联企业等。因此，OWS公司建议股东不要轻信安然的财务利润。最终，“安然神话”破灭，安然公司因财务造假崩塌，为其多年提供审计服务的安达信会计公司也因此而关门。（二）经常业务利润和偶然利润一个公司的经常业务利润应该远远高于其偶然利润（如处置资产所得、短期证券投资收益等）。经常性业务收入因其可以持续不断地发生而成为收入的主力。而偶然业务利润（一次性收入）不能期望它经常地、定期地发生，因此是没有保障的，不能代表企业的盈利能力。偶然业务利润比例较高的企业，其收益质量较低，因为一次性收入是没有保障的。有些企业正是通过资产置换来达到操纵利润的目的。在一个有效的资本市场上，只能获得与其风险相符的收益率，获得超额收益只是偶然的，不能依赖买卖短期证券获利来增加投资者财富。【例】某以生产汽车为主业的上市公司公布的2000年度报表显示，公司营业利润为-163百万元，而投资收益为414百万元，占利润总额的165％。该公司2000年公司年度报告称：“公司为加快资本结构的调整，实现公司长期发展战略，于2000年4月28日、12月25日与非关联方陈辉先生分别签订了股票出售和购买协议，将所持有的在纽约上市和在香港上市的普通股股票（每股票面价格为0.01美元）共计9743.9万股，以每股1.96港元的价格全部转让给陈辉先生，转让总价格是19098万港币。公司依此协议进行了股票交割，截止2000年12月31日实际交割股数为9094.306万股，交割金额为17824.84万元港币，折合人民币18905.02万元。”上述的转让显然是偶然事项，不可能年年发生，不能作为公司盈利的手段长期存在、因此而获得的收益不能代表企业的盈利能力。（三）内部利润和外部利润内部利润是指依靠企业生产经营活动取得的利润，它具有较好的持续性。外部利润是指通过政府补贴、税收优惠或接受捐赠等，从公司外部转移来的收益。外部收益的持续性较差。外部收益比例越大，收益的质量越低。能够获得补贴收入的大多数公司属于公共事业类和环保类公司，这些企业受国家政策及其他宏观政策的影响很大，一旦国家政策发生变化，补贴减少，这些企业就将由“优”变“劣”。【例】福建水泥（600802）1999年度利润总额8352.2万元，净利润7523.3万元，净资产收益率11.07%（1998年为10.05%，1997年为9.07%，3年平均10.06%）。1999年利润总额中补贴收入为3536.5万元，占利润总额的42.34%。若扣除该项补贴收入，利润总额为4815.7万元，净资产收益率当年数和3年平均数也将低于10%。【例】某公司2004-2005年度利润总额构成分析如下：金额百分比金额百分比金额百分比营业利润6336025387.39%8575379785.94%19238860187.82%投资收益19196292.65%19482251.95%-488827-0.22%公允价值变动损益8144251.12%1185335711.88%2594019411.43%营业外收支净额64094698.84%2307810.23%21359790.97%利润总额72503776100.00%99786158100.00%219075947100.00%利润构成分析表项目2004年2005年2006年从表中数据可知，该公司三年来利润总额持续增长，2005年比2004年增长率为37.63%，2006年比2005年又增长119.54%，而其增长的主要原因是占利润总额85%以上的营业利润引起的。说明该公司营业活动突出且具有稳步增长的趋势，盈利能力和成长性较好。第四章利润表及其附表的质量分析第一节、利润表质量分析的内涵第二节、利润表的整体分析第三节、利润表项目的质量分析一、营业收入（有变动）营业收入是指企业自身经营活动所取得的收入，具体包括主营业务收入和其他业务收入。企业取得的营业收入是其生产经营业务的最终环节，是企业生产经营结果能否得到社会承认的重要标志。同时，主营业务收入又是许多经济指标（如销售利润率、资产周转率等）的计算基数。（一）数量判断即将营业收入与资产负债表的资产总额配比。营业收入代表了企业的主要经营能力和获利能力，而这种能力应与企业的生产经营规模（资产总额）相适应。这种分析应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展。例如：主营业务收入占资产总额的比重，处于成长或衰退阶段的企业较低，处于成熟阶段的企业较高；工业企业和商业企业较高，有些特殊行业（如航天、饭店服务业）较低。若二者不配比（过低或过高），需要进一步质量判断。（二）质量判断1、营业收入的确认营业收入的确认具体指的是在什么情况下，企业可以认为他已经取得了营业收入。要求企业针对不同交易的特点，分析交易的实质，正确判断。在商品销售的交易中，要求企业在确认收入时要判断商品所有权上的主要风险和报酬是否转移给买方，而并不注重表面上商品是否已经发出；要求企业判断商品的价款能否收回，而并不注重形式上是否已取得收取价款的权利，等等。明确收入确认条件的基础上，应关注：（1）收入确认时间的合法分析，即分析本期收入与前期收入或后期收入的界限是否分清；（2）特殊情况下企业收入确认的分析，如商品需要安装或检验时收入的确认，附有销售退回条件的商品销售收入的确认等。【例】2007年5月，国嘉实业(600646)与美国一家公司签订协议，以3500万元的价格向美国公司购买了一批软件和硬件，同时美国公司同意以12000万元的价格购买开发出的软件，合同约定交货时间为2008年6月和9月，2008年12月质量鉴定后予以验收。2007年12月25日，国嘉实业与一家外贸公司签订协议，以9600万元的价格“卖断”软件，同时确认6100万元的利润。显然，国嘉实业在没有提供商品或劳务，与商品所有权有关的风险和报酬尚未转移时就确认收益，对收入的确认是违背会计准则的。即使与外贸公司签订的协议成立，这9600万元也只能作为预收账款，只有等到2008年6月和9月才能根据提供的商品或劳务，逐步确认收益。2、营业收入与其他表相关项目的配比资产负债表现金流量表资产总额应收账款相关税费销售商品、提供劳务收到的现金（1）营业收入与资产总额的配比营业收入代表了企业的主要经营能力和获利能力，而这种能力应与企业的生产经营规模（资产总额）相适应。这种分析应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展。（2）营业收入与应收账款的配比收款方式现销赊销预收账款会计收入的确认与收入项目对应的货币流入同时发生。会计收入的确认先于收入项目对应的货币流入，同时债权增加。会计收入的确认晚于收入项目对应的货币流入，同时负债减少。观察企业的信用政策，是以赊销为主，还是以现金销售为主。一般而言，如果赊销比重较大，应进一步将其与本期预算、企业往年同期实际、行业水平（如国家统计局测算的指标）进行比较，评价企业主营业务收入的质量。（3）营业收入与相关税费的配比取得收入不仅会增加资产，而且会伴随着税金的支付。不仅影响所得税，还是流转税的计税基础。相关项目：“营业税金及附加”、“应交税费”、“缴纳的各种税费”、“收到的税费返还”等。（4）营业收入与现金流量的配比营业收入与现金流量表中有关经营活动的现金流量项目之间存在一定的配比关系。如果营业收入高速增长，而“销售商品或提供劳