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《台北股市》盤後焦點：多項2008新措施元旦上路2007/12/3116:35時報資訊時報-盤後焦點國內焦點：1.迎接2008新措施上路：義務役縮短、債務限定繼承、員工分紅費用化、電視數位化、保障弱勢未成年人及禁治產人、鄉村地區住宅修繕貸款補貼、義務役役期縮短、實施勞退選年金制適用定額免稅、調降強制汽機車責任保險費率等。2.高鐵春節票1/5開賣，2/5~2/11停售自由座。3.台股回歸基本面，年線壓力大待人氣回籠。4.投顧：市場氣氛改觀，有利台股反彈。5.遠東區PE現貨報價持續飆漲，國內元月份PE內銷牌價創歷史高價。6.投領票爭議謝志偉：開鍘不中斷黑名單還有四人。國際焦點：1.世界銀行最新的《全球經濟展望》：2030年中印將主導全球高科技出口。2.布希承諾將確保明年美國經濟繼續增長。3.朝鮮開貿易資訊網站，發佈各類消息吸引外資。4.今年拉美經濟增長5.6%，連續增長5年。5.油價高漲、次貸危機，美國今年汽車銷量將降至9年來最低。6.2007年俄羅斯股票市場首次公開募股總量創新高。大陸焦點：1.香港恒指以收報27813點結束2007年交易，全年累計上升7847點，升幅39.4%。2.尼爾森調查顯示：69%的中國受訪者堅信2008年中國經濟值得期待。3.2007年滬深市值總和達32萬億元，兩年半規模膨脹10倍。4.周小川：2008年將用多種貨幣政策加強流動性管理。5.明年中國將對小麥等糧食產品開徵5%~25%的出口暫定關稅。6.中國西部12省份旅遊總收入占GDP8.6%。7.2007年香港整體物業註冊宗數、金額雙創10年新高。8.因應跨年人潮，香港地鐵今日通宵行駛。（編輯組整理）6巴菲特看準信用市場商機收購NRGN.V.啟動債券保險事業2007/12/2900:11鉅亨網【鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電】荷蘭金融服務業巨人INGGroup周(28)五宣佈，將旗下再保險業務部門NRGN.V.以4.357億美元價格賣給WarrenBuffett(巴菲特)的BerkshireHathawayGroup(BRK/A-US)。據了解，該收購案可能是Buffett為了成立一間承作市政債券(municipalbonds)保險的新公司之部分計畫。《華爾街日報》報導，Buffett周(28)五將於紐約州設立一家債券保險事業--BerkshireHathawayAssuranceCorp，看準信用市場尚未穩定所蘊含的商機。近幾周，債券保險業者因為曝險於益加惡化的信用市場，而頻頻受到信評機構降等、或列入觀察名單的沉重打擊。因此，對於Buffett而言，其新事業的確有發展潛力。Standard&Poor'(標準普爾)於12月19日將ACACapitalHoldingsInc.債券保險部門的信用評等A，一舉降至CCC。FitchRatings(惠譽)亦將兩家最大的債券保險商MBIAInc.andAmbacFinancialGroupInc.，列入評等負向的觀察名單中。箇中原因為，信評機構擔心業者們沒有足夠的資金來應對債券以及抵押貸款相關證券可能發生的違約情事，特別是借款人信用紀錄不佳的次級房貸。一般而言，債券保險業者的信用評等需達到AAA，才能進一步拓展事業。BerkshireHathaway.旗下的債券保險業部門，有可能獲得此評級。市政債券的發行單位--為了發展醫院、學校以及下水道系統等基礎建設--通常都會與債券保險連結，除了降低借貸成本之外，對投資人的吸引力也會相對增加。有鑒於最近ACA、MBIA與Ambac等業者所遭遇的麻煩，市政債券的發行單位有可能傾向於放棄保險、以高成本的支出賣到市場上。BerkshireHathaway收購NRG一案，預期於2008前半年完成。而ING預計因此將於2007年計入相關損失約1.452億美元。7基金投資重點仍在新興市場2008/01/0210:06【張子嫻／台北報導】去年新興亞洲市場中、印兩國強勁的成長力道，讓眼光精準的投資人荷包滿，今年投信仍看好新興亞洲中國、印度成長的續航力，同時原物料、資源題材也是關注焦點。而投信指出，今年全球股市波動大，因此債券的配置的重要性比去年時更加重要。寶源投顧指出，亞洲經濟與全球經濟正逐漸脫鉤，今年亞洲成長仍來自於龐大的內需消費，亞洲成長動力將來自於不斷成長的消費力，今年除了新興亞洲外，新興歐洲及帶有資源題材的俄羅斯應該也會有不錯的表現。天達投顧進一步指出，今年全球經濟最大考驗或將來自通膨，這也將有利於貴金屬投資，高盛、美林、瑞銀等大型投資銀行也不約而同調降全球基本金屬需求預估值，在停滯性通膨出現期間，貴金屬因兼具投資與保值功能，成為資金的避險天堂。匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠表示，新興市場崛起，包括能源、礦產、農產品以及公共事業需求大增，相關的企業獲利表現強勁帶動股價走揚，去年，國內投信募集的資源基金申請規模就達1095億元，而今年資源基金仍受到矚目。根據證期局統計，今年包括，匯豐全球關鍵資源在元月啟動第1次追募、陸續也有日盛全球抗暖化、國泰全球環保趨勢、保德信全球基礎建設、安泰安泰ING全球氣候變遷、德盛安聯全球農金趨勢，共11檔資源基金推出，總募集金額高達1080億元，顯示資源題材仍會是2008年的投資主流。富達證券指出，以出口為導向的拉丁美洲市場，投資風險端視美國與中國的經濟表現。但如果今年美國與中國經濟減緩，拉美經濟將受衝擊。例如，墨西哥與美國市場關係甚深，美國受到次貸風暴衝擊，經濟可能走緩，連帶影響拉美經濟。再者，中國為全球原物料最大的消費國，中國持續進行的宏觀調控以及今年北京奧運結束之後，經濟是否趨緩、因而影響原物料行情，成為投資人必須注意的指標。11免驚！摩根大通：道瓊紅盤大跌為築底2008/01/0418:302008年各地股市紅盤開得似乎不怎麼亮眼，道瓊更是開盤重跌了1.7%。創下1983年以來開年第一天的最大跌幅，也為史上紅盤日第7大跌幅。不過還是有人樂觀以待。摩根大通根據所收集的資料，表示「道瓊工業平均指數開年第一天刷新25年來最大跌幅，可能預示了今年隨後的漲勢。」摩根大通追蹤道瓊的投資報酬，結果發現自1991年以來，道瓊紅盤日表現最差的那10年，這一年隨後的平均漲幅為14%，勝過道瓊歷年來平均的7%漲幅。摩根大通駐紐約的首席美股策略師Lee表示，「紅盤日暴跌非常罕見，反映了市場的恐慌。」「這顯示受到抑制的賣壓出籠，和美股處在底部的關聯較大，不是美股又將開始震盪的前兆，」這是為何今年紅盤日會跟過往走勢不同。美股1月2日在銀行和電腦股領跌下暴跌，製造業指數創下近5年來最大降幅，加上油價寫下歷史新高，引發市場擔心美國經濟疲軟，將導致歷時5年的經濟成長畫下句點。不過，看好者仍預估美股今年將走高，商品製造商以及科技公司將是走勢帶動者。708展望／亞洲區域基金獲利多元鼠年錢途最亮眼2008/01/0309:48記者楊伶雯／台北報導2008新年初始，正是投資人檢視資產配置時機，就今年投資展望來看，投信投顧業者一致看好亞洲錢景，包括中國、印度、南韓、香港等國家，處處充滿誘人成長商機，目前看來，2008年亞洲區域市場成長動能，仍由中國、印度2國高度經濟成長，不受美歐經濟衰退影響，新光投信認為，只要資產配置佈局亞洲，獲利機會就贏了5成。新光投信指出，中國和印度兩大經濟成長引擎帶動下，2008年股市可望維持多頭榮景，中國受惠於2008年奧運行情，內需經濟動能強勁，未來將轉型為消費大國，2008年經濟持續高度成長。至於印度，2007年引爆一波全球投資熱潮，2008年仍是外資看好單一國家，尤其印度正值大興土木時代，基礎建設開始急起直追，帶動其他行業快速成長，未來印度將擁有10年經濟成長力道，加上股市本益比低，將吸引外資持續加碼，2008年股市仍牛氣沖天。與中國連動比例高達5成的香港，新光投信表示，中國不少重量級企業正緊纙密鼓在香港上市，2003年香港受惠於「更緊密經貿關係安排」(CEPA)簽署效應，浥注內需經濟活水，2007年中國宣布實施「香港直通車」，更一舉帶動香港股市衝破3萬點大關，預估2008年中國經濟持續成長下，今年香港經濟與股市，仍可獲得有力支撐，維持穩定成長局面。南韓市場部分，2007年南韓經濟表現和企業獲利成績亮眼，但股市在去年率先反應一波後，由於南韓企業競爭力強勁，2008年獲利仍將維持成長局面，後勢仍持續看俏，加上李明博去年當選新任總統，CEO經濟治國理念，將帶給市場嶄新期待，新光投信預估，南韓在企業獲利維持穩定成長，股市本益比偏低且國家政經情勢樂觀下，2008年仍將有一番表現空間。金鼠年的投資組合，新光投信建議，亞洲區域型基金可作為主要核心配置，再搭配印度、香港、南韓等亞洲單一國家基金佈局，至於核心基金的挑選，則可以選擇中長期績效維持同類型基金排名數一數二的基金，除掌握亞洲多國市場脈動，靈活操作具成長性的多元產業外，透過區域型基金採均衡配置優勢，可分散單一市場波動過高的風險，鼠年投資錢途將更為亮眼！11張凌雲：新興歐洲今年首選2008/01/0607:30記者蔡靜紋／台北報導貝萊德美林投資管理台灣區負責人張凌雲昨（5）日指出，原物料的超級景氣循環，將帶動新興市場國家經濟持續成長，最看好的是新興歐洲市場；拉丁美洲市場短線漲幅偏高，惟長線仍持續看好；新興亞洲的出口市場與美國景氣連動高，景氣可能受衝擊。國泰金融集團昨天舉辦「2008年國泰理財博覽會」，張凌雲受邀擔任首場講座講者，他強調，新興市場今年底指數絕對比現在高，只是漲幅可能不若去年。張凌雲說，次貸風暴將於今年中告於一段落，屆時資金會從債市離開，所以現在資金放股票部位，會比債券部位好，而新興市場是首選。在新興市場中，張凌雲最看好以俄羅斯為首的新興歐洲、東歐市場，因俄羅斯能源政策處理適當；代表礦業等原物料的拉丁美洲也是長期看好，只是去年短線漲幅較高；倒是與美國連動較高的新興亞洲市場可能到影響，尤其以南韓、日本、台灣等地首當其衝，當中又以日本衝擊最大。在原物料方面，他研判原油仍將走強，因供需失衡問題還存在；黃金也會往上，除非每英兩突破1,000美元，才會思考是否將轉空頭。他進一步說，新興市場過去幾年的成長，累積龐大消費能力，卻進一步造成原物料供需失調，進而導致原物料上漲、基本物資也跟著調漲，民眾消費意願下降，將使企業必須壓縮獲利、提升生產力以因應民眾的消費導向，自然又得增加在成本較低的新興市場投資。全球分工的情況下，會將景氣循環波段拉長。6新興市場有錢途新興歐洲最耀眼2008/01/0604:09〔記者廖千瑩／台北報導〕專家預估，新興市場多頭循環持續，今年投資新興市場優於成熟市場，尤其是新興歐洲，受惠能源價格高漲，新興歐洲應為新興市場投資首選。國泰金控今年首度舉辦理財博覽會，活動第二天，邀來貝萊德美林投顧董事長張凌雲、國泰投顧協理吳淑美等專家，針對今年新興市場投資、退休基金理財術等議題進行剖析。貝萊德美林投顧董事長張凌雲表示，受到次貸影響，美國今年的經濟會放緩，但是不至於步入景氣衰退，等到上半年金融機構陸續提列次貸損失、打銷壞帳，下半年後美國經濟應該會撥雲見日，次貸影響到了第三季就會明朗化。張凌雲說，每逢過去金融市場有泡沫時，資金並不會因此消失，總是會找到新的出口，以這次美國發生次貸風暴為例，資金持續湧入新興市場，天然資源價格攀升，新興市場財富仍持續累積。新興市場過去已走了五年多頭，今年多頭循環還會持續，年底前主要股票指數會比現在高，但不會比去年好。張凌雲認為，新興市場股市還有機會成長，主因就在於新興市場重要性被低估。舉例來說，新興市場人口眾多，佔全世界總人口數的86%；土地部分，新興市場土地佔全世界土地的75%；就連外匯存底，新興市場外匯存底也佔全世界總數的70%。不過，值得注意的是，新興市場的股市市值，卻僅佔全世界的9%，迄今最多12%左右，並不合理，應還有成長空間。張凌雲分析，新興市場股價雖然偏貴，但企業獲利成長動能依然強勁，今年投資，新興市場還是優於成熟市場，三大新興市場又以新興歐洲最好，近來能源價格走高，新興歐洲第一季表現可期；至於新興亞洲，一直以來和美國貿易依存度高，美國經濟若受次貸衝擊趨緩