《高级财务管理》导学

《高级财务管理》导学专业：中央开放会计学本科教师：孙凤琴副教授E-mail:[e-mail]一、课程性质和特点《高级财务管理》是开放本科会计学专业的一门统设必修课程，实行全国统一考试。本课程5学分，90课时。（一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理1.什么是企业集团？What?2.企业集团是如何产生的？How?3.为什么会产生企业集团？Why?4.企业集团一定能走向成功？Where?5.企业集团财务管理的特征?character?（一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理1.什么是企业集团？A公司+B公司+…=企业集团企业集团是指以资本为主要联结纽带的母子公司为主体；以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规模的企业法人联合体。企业集团不具有企业法人资格。（一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理2.企业集团是如何产生的？并购介绍历史上五次（有学者说六次）并购浪潮历史上五次并购浪潮——以美国企业为代表第一次浪潮：1897—1904并购方式：横向并购涉及行业：制造业、能源行业并购目的：？横向并购的目的通过扩大生产规模的办法，可以明显降低单位产品的成本，由此获得竞争优势第二次浪潮：1916—1929并购方式：纵向并购涉及行业：波及面扩展到零售业、银行业、公用事业并购目的：？纵向并购的目的纵向并购同样有利于成本的降低，但更重要的是可以提高生产流程上的效率，最终达到终端产品在性能价格比上的相对竞争优势。将上游企业、中游企业和下游企业整合成为一个企业集团后，加强生产过程各环节的配合，进行协作化生产，可以加速生产流程，缩短生产周期，节省运输、仓储和资源等。第三次浪潮：1965—1969并购方式：混合并购涉及行业：跨行业并购目的：？混合并购的目的：分散处于一个行业所带来的风险，提高企业对经营环境变化的适应能力。第四次浪潮：1981—1989特点：以超强并购为特征、交易额巨大，混合并购所占比重急剧下降，金融市场的发展和金融工具的创新推动并购，小吃大开始发生。第五次浪潮：20世纪90年代以后特点：跨国并购、以提高国际竞争力成为趋势，并购规模大、并购速度快，网络并购、小吃大时有发生。1998年5月7日，德国的戴姆勒-奔驰汽车公司与美国的克莱斯勒汽车公司宣布合并，新公司称为戴姆勒-克莱斯勒汽车公司。1998.12.1日美国石油界的老大埃克森出资766亿美元购买了老二美孚。这是世界上迄今为止规模最大的一次公司合并。3.为什么会产生企业集团？交易内部化、提高整体竞争优势集团组建的宗旨：实现资源一体化整合效应与管理协同效应请参阅“何谓企业集团：理论·形式·模式”——集团的“舰队”优势集团的“垄断”优势集团的“协同”优势集团的“战略”优势集团的“品牌”优势4.企业集团一定能走向成功？麦肯锡的一项调查表明，只有17%的收购会达到目的，即能提高股东价值。如何确保购并能实现目标是每个展开收购的公司关心的话题。企业集团成功的保证：核心竞争力和核心控制力核心竞争力是1990年由美国企业战略管理专家C·K·普拉哈拉德和G·哈默尔提出的，指企业组织中的积累性知识，特别是关于如何协调不同的生产技能和整合多种技术的知识，并据此获得超越其它竞争对手的独特能力。它是建立在企业核心资源基础之上，企业的智力、技术、产品、管理、文化的综合优势在市场上的反映。三个基本特征：（1）用户价值。即核心竞争力能够为用户提供根本性的好处或效用。（2）独特性。企业的任何一项专长要成为核心能力，必须独树一帜。（3）延伸性。核心竞争力犹如一个“技能源”，它能为企业延伸出一系列相关的领先产品或服务。《财富》杂志是美国一家颇有影响力的财经类媒体。它每年对全球范围内各种企业,按照实力（营业额）的大小进行排名,评选出当年的500强。时至今日,一个国家有多少家企业入围《财富》全球500强,在某种程度上已成为该国经济实力和竞争力的一个反映。财富前十123456789102004沃尔玛英国石油埃克森－美孚壳牌通用汽车福特汽车戴姆勒.克莱斯勒丰田汽车通用电气托塔尔石油2005沃英埃壳通戴丰福通托2006200720082009埃沃沃壳沃埃埃埃壳壳壳沃英英英英通通丰雪雪佛龙丰雪托戴雪荷兰国际集团康菲丰戴托荷兰国际集团福康通中石化康非托康丰２００３年沃尔玛的营业额为２６３０亿美元，比前一年增长７％。2004年沃尔玛的营业额为2879.89亿美元，比前一年增长10％。2007年度沃尔玛的营业额为3788亿美元，比上年增长7.9%。2008年为4056亿美元，比上年增长7%。2004-2008年美国公司在前１０名中均占有５席以上，2006年占6席。2009年4家。前十强企业中，从行业来看，石油公司2007\2008占据了6个席位，汽车公司亦表现不俗。从地区来看，美\英\德\日\法\荷瓜分了前十。发展与差距前些年,我国内地入围的企业还是凤毛麟角。2005年18家,2006年22家,2007年30家,2008年35家，2009年43家（美国140家）。2005年包括内地、香港和台湾在内，中国共有18家企业上榜。内地15家企业是：中国石化（31）、国家电网（40）、中国石油（46）、中国人寿（212）、中国移动（224）、中国工商银行（229）、中国电信（262）、中化集团（287）、宝钢集团（302）、中国建设银行（315）、中国南方电网、中国银行、中国农业银行、中粮集团、一汽集团。2006年,中国共有22家企业榜上有名,较2005年增加4个：内地19家，香港1家，台湾2家。内地19家企业是：中国石化（23）、国家电网（32）、中国石油（39）、中国工商银行（199）、中国移动（202）、中国人寿（217）、中国银行（255）、中国南方电网（266）、中国建设银行（277）、中国电信（279）、宝钢集团（296）、中化集团（304）、中国农业银行（377）、中国铁路工程总公司（441）、中粮集团（463）、一汽集团（470）、上汽集团（475）、中国铁道建筑总公司（485）、中国建筑工程总公司（486）。2005年包括内地、香港和台湾在内，中国共有18家企业上榜。2006年,中国共有22家企业榜上有名：内地19家，香港1家，台湾2家。2007年中国共有30家企业榜上有名：内地共有22家，香港2家，台湾6家。2008年中国上榜企业数量达到35家(内地25家、香港4家、台湾6家)。其中，中石化以16名的座次成为排名最高的中国企业，1592.6亿美元。2009年中国上榜企业达到创纪录的43家，其中来自中国内地的公司34家，来自中国台湾和香港地区的公司分别为6家和3家。中石化进入前十名。1中国石化2国家电网3中石油4中国工商银5中国移动6中国人寿7中国建设银行8中国银行9中国农业银行10中国南方电网公司11中国中化集团公司12宝山钢铁公司13和记黄埔（香港）14中国电信15中国一汽16中铁集团17来宝集团（香港）18中铁建设集团19上海汽车集团20中国建筑集团总公司21中粮集团22中远集团23中国海洋石油总公司24中国五矿集团公司25中国交通建设集团有限公司26怡和集团（香港）27中铝公司28中国冶金科工集团公司29联想集团2005、2006年、2007年、2008年财富500强前50名有3家中国企业，2004年财富500强前50名只有1家中国企业（国家电网）。宝钢集团在2004财富500强企业行列中排名第372位，2005年跃升为302位，2006年跃升为296位，2007年降到307位；中石化从原来的54位上升到31位，2006年升到23位，2007年升到17位；中石油从第52位升至46位，2006年升到39位，2007年升到24位；2005我国最大的汽车企业——中国一汽集团以138.25亿美元的年营业额位居第448位，在入选的全部汽车及零部件企业中排名倒数第二，2006一汽集团以145.10亿美元的年营业额位居第470位。2007年一汽集团位居385名，2008年一汽集团排名第303名，较2007年前进了82名。2004上汽集团在500强中排名461位，2005年不见其身影，2006年排名475，2007年排名402，2008年上汽集团排名373名，2009年359位。海尔多年来冲击世界500强的梦想依然要等待。第一章总论5.企业集团财务管理的特征（1）财务管理主体：在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（2）财务管理目标：在财务管理目标上，企业集团呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。第一章总论（3）财务管理客体（对象）：在财务管理对象上，企业集团体现为多级理财主体各自资金运动系统的一体化复合结构特征。（4）财务管理方式：在财务管理方式上，企业集团体现为高度的全面预算性。集团财务管理的基础是控制。（5）财务管理环境：企业集团面临的融投资空间更大。（二）本课程的具体内容包括总论、企业集团治理机制、企业集团财务管理体制、企业集团财务战略、企业集团预算控制、企业集团投资决策、企业集团并购决策与控制、公司分立及分拆上市、企业集团融资决策与控制、企业集团管理层收购计划、企业集团税收筹划与股利政策、企业集团经营者薪酬计划、企业集团财务风险监测与危机预警。（三）本课程的特点理论性强、前瞻性强，有一定的学习难度。题型：判断题、单项选择题、多项选择题、计算和案例分析题等。考试形式：半开卷。二、本课程的学习目的一是能够比较全面地了解、掌握企业集团财务管理的基本理论、基本方法和基本技能，使财务的理论知识与管理能力能够在专科基础上，提升到一个更高的层面；二是为后续的《高级财务会计》、《财务报表分析》、《财务案例研究》和毕业论文写作等学习打下良好的基础。三、本课程学习注意事项1、专科阶段的财务管理是学习高级财务管理的基础。2、宏观上关注国家的最新法规政策，特别是有关企业集团方面的政策。3、微观上关注具体集团公司信息，注意理论联系实际。4、应通过做题目来巩固所学知识，踏踏实实做好作业，要重视中央电大期末复习指导。5、关注中央电大和江苏电大网上教学活动，并积极参与。四、主要教学媒体和教学环节（一）主要教学媒体1.文字教材本课程的文字教材为分立型教材：主教材采用的是中央广播电视大学出版社出版、张延波主编的《高级财务管理》（第二版），辅助教材是中央广播电视大学出版社出版、石瑞芹等编的《高级财务管理导学》。2.网上资源（1）中央电大在线，登录方法：未实名注册的用户：用户名：请使用14位学号。密码：第一次登录使用本人8位生日数字。例：19800101.登录后可自行修改密码。已实名注册的用户：用户名：使用14位学号或用户名进行登录（推荐您使用学号登录）。密码：第一次登录使用您原来实名注册的密码。登录后可自行修改密码。中央电大在线，主要内容有：指导性文件（课程说明、教学大纲、实施方案等）、教学辅导（每章辅导、教学活动资料、教学案例、参考资料等）、ＩＰ课件及直播课堂、日常答疑。*特别提醒：中央电大在线本课程ＩＰ课件栏目中专家讲课内容，是同学学习的好帮手。*特别提醒：中央电大在线日常答疑是非实时的，大家有问题可以随时上去向石瑞芹老师请教。（2）江苏电大在线平台（）进入方式：登录江苏电大在线→进入本科会计学→点击《高级财务管理》进入课程页面→论坛（3）相关网站建议同学们根据自己的学习条件、学习情况、学习兴趣，去点击相应的网站，搜索阅读有关财经法规及与本课程有关的专业文章，以获取更丰富的学科方面的信息，扩展自己的知识面，培养自己的创新意识和研究素质。以下列举一些相关网站，供参考。（1）(2)(3)(4)（5）