XXXX1026方正证券 投资报告

1[table_page]方证开盘必读[table_main]方证开盘必读模板【市场评述】谨慎大盘冲高回落操作切忌追高A股市场回顾与后市展望：周二市场有望继续上攻外盘评述：G20会议没有能够改变市场的趋势，因此以往以美元贬值所引发的行情仍将继续。操作策略：可逢低关注成品油价格上涨带来的石化、新能源、煤炭交易性机会，回避近期连续涨幅过高股，控制好仓位，切忌追高操作。【影响今日市场走势的主要消息】发改委26日起上调成品油价格等消息【消息综述】今日市场消息比较重要，可能会对市场走势造成一定的影响。【资金流向数据解析】周一沪深两市再度大幅流入148.52亿，其中，大单资金净流入121.52亿，小单资金净流入27.00亿。【投资组合变动】持仓观望。【一周个股推荐】华微电子（600360）、金健米业（600127）、哈空调(600202)【其他市场日评】股指期货日评：期指投资者继续看好后市，不过目前期指升水幅度太大，我们依然建议持有多者逢高兑现浮盈。B股市场日评：B指技术形态良好，结合周一美元指数继走弱，建议投资者继续关注人民币升值利好的航空、造纸个股。基金市场日评：基金的加仓或许是市场上涨的主要原因，这表明了基金对加息后的市场依然充满信心，对后市走势较为有利，同时印证了我们此前提到的基金正在进行调仓的判断。债券市场日评：债券市场收益率上行压力不减，上证国债指数10个多月以来首次跌破60日均线[table_subject]方证开盘必读第612期2010-10-26[table_research]方正证券研究所责任编辑：赵伟执业编号：S0510200010009研究团队：王辉、陈硕、陈敏、邓焜、宋一宁、陈吉市场指数情况[table_MorningIndexQuote]指数收盘点位涨跌幅（%）1日5日上证综合指数3051.422.573.25上证B股291.042.477.13深证成份指数13734.203.858.58深圳B股826.531.863.62沪深300指数3481.083.035.29中小板指数6859.062.9110.28创业板指数1039.052.5311.44上证国债指数4885.132.533.82上证基金指数126.50-0.03-0.1410月25日行业涨幅前五名[table_lastSYWGQuoteList]指数点位1日5日申万有色金属5708.517.0214.72申万采掘6898.764.2611.54申万农林牧渔2538.443.7010.99申万家用电器2611.513.189.79申万食品饮料5642.572.989.9010月25日行业跌幅前五名[table_lateSYWGQuoteList]指数点位1日5日申万医药生物4658.541.396.23申万餐饮旅游3100.621.453.77申万公用事业2167.281.651.77申万房地产2937.601.70-1.02申万黑色金属2997.331.73-1.962[table_page]方证开盘必读[table_content]【市场评述】谨慎大盘冲高回落操作切忌追高A股市场回顾与后市展望：周一A股市场再次迎来开门红，个股普涨。最终，上证指数以大涨76.38点收盘，报收在3051.42点，较前一交易日上涨2.57%。两市总成交量为4454.31亿元，较前一交易日大幅增加924.16亿元。收盘时，两市共有52只股票涨停，无一跌停，上涨家数与下跌家数比基本为20:1，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的36.41%。从各板块的表现来看，周一所有板块均现上涨，无一下跌，其中有色以及近日出现调整的金融板块领涨大盘。当日涨幅居前的板块主要有云计算、有色、玻璃、煤炭、金融、造船、物联网、军工航天、医疗器械等；而涨幅相对较小的板块主要有公路桥梁、生物制药、地产、酒店旅游、钢铁等。周一市场的上涨基本上符合我们对“红色星期一”值得又一次期待的判断，但是市场强势之程度超出了我们的预期。经验显示，在市场非常强势的情况下5日均线具有很大的参考价值，而随着周一市场的大涨，本已走平的5日均线重拾升势，另10日均线的乖离也得到修复，因此这预示着市场还将进一步上攻。在成交量上，周一市场成交量比上一个交易日大幅放大900多个亿，因此量能上也仍然支持指数进一步上涨。在消息面上，发改委决定26日零时起将汽柴油出厂价格每吨分别上调230元与220元，另有消息称新成品油定价机制有望年内出台，这将对石油板块形成直接利好，化工、新能源等板块也将受益，同时也有望刺激A股市场进一步上扬。(策略分析师陈敏)外盘评述：美国9月份二手房销量环比增长10%，好于市场预期。全美不动产协会公布的数据显示，美国9月成屋销售年率为453万户，高于此前市场预期的430万户。9月的成屋销售增长率为10%，也高于分析师预期的4%的增长率。而在上周末20国集团官员做出有关避免货币战争的承诺之后，美元应声下跌，主要原因是这一会议缓解了汇率纠纷，从而使高风险资产更有吸引力，从而抛售美元，买入高风险的资产。另外，美国为期两天货币政策会议将于11月2日召开，在此之前，任何避免本币贬值的承诺都不会阻止美国印钞机的快速运行。另外，欧盟统计局报告称，欧元区8月份工业订单环比增长5.3%。受到以上因素的影响，周一美股高开，道指全天上涨0.3%，美元指数继续走低，而国际大宗商品价格集体走高，12月份交割的黄金期货价格上涨13.80美元，原油期货上涨了83美分。我们认为，G20会议没有能够改变市场的趋势，因此以往以美元贬值所引发的行情仍将继续，资源类股票继续存在交易性机会。(策略分析师宋一宁)操作策略：昨日，市场在资源、金融股上涨带领下继续强劲上扬，以价涨量增、个股普涨的态势创出市场上涨以来新高，特别是深市成交量再呈天量。量能显示，今日大盘将继续向上挑战今年4.19缺口压力，特别是昨晚发改委上调了成品油价格，石化“双雄”将跳空高开。然而，一旦大盘大幅高开而形成第三个向上跳空缺口，也容易引起市场恐慌，进而导致大盘冲高回落。可以预计，今日大盘盘中将震荡加大，个股走势也将分化。操作上，可逢低关注成品油价格上涨带来的石化、新能源、煤炭交易性机会，回避近期连续涨幅过高股，控制好仓位，切忌追高操作。（策略分析师赵伟）【影响今日市场走势的主要消息】发改委26日起上调成品油价格央视：发改委决定，26日零时起将汽柴油出厂价格每吨分别上调230元与220元，相当于汽柴油价格每升分别提高0.17元和0.19元。【点评】按照官方的说法，本次价格上调是根据“当国际市场原油连续22个工作日平均价格变化超过4%3[table_page]方证开盘必读时，可相应调整国内成品油价格的规定做出的。我们认为，由于油价调整幅度不大，因此对通胀产生的影响有限，但由于实际中油价易上难下，因此对通胀的影响是长期的。从管理层近期的态度看，调整产业结构的决心非常大，上调成品油价格也是加快调结构步伐的重要组成部分，因为成品油价格上升，有利于其替代品的销售，因此对新能源板块的走势有利。就市场而言，上调油价对石化板块有刺激作用，对市场短线而言有利，但长线而言不利，原因就是会导致下游企业生产成本提高，迫使产品提价，最终转嫁到消费者身上，不利于经济长久增长。（该消息为宏观中性偏空，石化、新能源板块利好，汽车、交通运输等利空）(策略分析师宋一宁)9月份全社会用电量3498亿千瓦时环比降12%新华网北京10月25日电：国家能源局综合司副司长王思强在25日举行的能源经济运行发布会上说，我国9月份全社会用电量达3498亿千瓦时，环比下降12%，回落幅度高于上年同期5个百分点。【点评】9月份全社会用电量回落总额是476亿千瓦时，其中第二产业用电量回落433亿千瓦时，占到了全社会用电量回落绝对值的91%。同期，重工业用电1939亿千瓦时，环比降17.3%，其同比增幅也是自去年下半年来首次低于轻工业用电量的增幅。由此可见，9月份全社会用电量的下降除了季节方面的因素外，更多是由于今年以来不断推进的节能减排和结构调整政策的落实。我们认为，在相关宏观调控政策以及国民经济增速放缓的背景下，受第二产业用电量将进一步回落影响，四季度全社会用电量增速仍可能同步下行，但这是我实现国经济转型的必由之路。（该消息为宏观中性偏空，利好节能减排行业）(策略分析师陈吉)北京12月起严禁房产商直接收存商品房预售资金中国新闻网：北京最新出台的《商品房预售资金监督管理暂行办法》明确规定，商品房预售资金应当全部存入商品房预售资金监管专用账户，保证预售资金优先用于工程建设，严禁房地产开发企业直接收存商品房预售资金。此《办法》将于12月1日起实行。【点评】此前有消息称11月1日起，成都将实施开发商预售款监管新政，有业内人士认为，预售款监管新政将直指开发商的“钱袋子”，这是继今年4月楼市新政策后，最严厉的调控措施。在以上消息中，北京将于12月起严禁房产商直接收存商品房预售资金，数据显示，在北京，定金和预售款资金约占开发商开发资金的1/4左右，因此我们认为预售款新政对地产商的影响在北京比在成都将会有过之而无不及。不过我们认为新政的实施，将使得很多资金实力较弱的地产商被迫加快推盘速度，进而使房价尽快想价跌量增的局面靠拢也未尝不是好事。我们建议投资者密切关注新政前夕房价和成交量的变化情况，如果理想的话，地产行业的配置情况有望由低配上升到超配。（该消息地产行业中性偏空）(策略分析师陈敏)【消息综述】今日市场消息比较重要，可能会对市场走势造成一定的影响。首先，发改委26日起上调成品油价格，有消息称新成品油定价机制有望年内出台，这将对石油板块形成直接利好，另外化工、新能源等板块也将受益，不过这对航空、汽车等行业来说则为利空；“9月份全社会用电量3498亿千瓦时环比降12%”，我们认为用电量的环比下降一方面与季节性因素有关，另外一方面与节能减排有一定的关系。最后，“北京12月起严禁房产商直接收存商品房预售资金”，这一消息对地产板块形成利空，不过我们认为新政的实施，将使得很多资金实力较弱的地产商被迫加快推盘速度，进而使房价尽快向价跌量增的局面靠拢也未尝不是好事。（策略分析师陈敏）【资金流向数据解析】4[table_page]方证开盘必读G20会议刚刚宣布“暂停货币战”，日本央行便传达出购买1万亿低等级债券的意图。这一言行上的不一致，反倒进一步强化了市场关于主要货币进一步贬值的预期。于是，美元小幅反弹后再度大跌，国际大宗商品价格继续上行。受此影响，有色、煤炭为主的资金拉动指数，周一沪深两市再度大幅流入148.52亿，其中，大单资金净流入121.52亿，小单资金净流入27.00亿。从行业来看，受益于通胀的资源板块再受到资金热捧，其中，有色金属冶炼及压延加工业、有色金属矿采选业、煤炭采选业分别净流入26.75亿、15.06亿和14.93亿，分列资金流入榜的第1、3、4名；资金流入位居第2的是受市场成交活跃、市值大幅上涨的券商业，净流入金额达到17.78亿元；化学原料及化学制品制造业周一资金净流入规模也达到11.85亿；除此以外，资金净流入超过3万的还有具备大消费和新兴产业光环的饮料制造业、电器机械及器材制造业、航空运输业、食品加工业和通信及相关设备制造业和非金属矿物制品业。资金流出方面，银行业和交通运输设备制造业分别出现4.10亿和2.31亿的净流出，其他行业的流出额均不足1亿元。周一市场再度出现普涨态势，但净流入排名前五的行业资金流入占到市场全部净流入金额的58%，显示出资金流向高度集中。建议投资者中长期关注受益于十二五规划的新兴产业和大消费概念个股，激进投资者关注因行业景气度大幅提升资金明显流入的券商、化工板块，同时短线关注有色、煤炭板块。(策略分析师陈硕)【投资组合变动】泉友价值型组合100831：组合表现情况：起始资金1000000总盈亏313761.2总盈亏率31.38%资金余额108295.163股票市值1205466持仓比例91.76%组合目前持有品种：买入时间代码名称持仓成本持有股数（股）最新价格累计盈亏率%0915600481双良节