XXXX证券基金笔记总结

第一章证券投资基金概述□1、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。□证券投资基金的特点（一）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（四）严格管理，信息透明（五）独立托管，保障安全□（一）基金与股票、债券的差异1、反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系；债券反映的债权债务关系；基金反映的是一种信托关系。2、所筹资金的投向不同。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。3、投资收益与风险大小不同。股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。□基金与银行存款的差异。1、性质不同2、收益与风险大小不同3、信息披露程度不同。□基金的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。（常以多项选择题目出现）□证券投资基金当事人（一）基金份额持有人1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。2、基金份额持有人享有的权利（分享基金财产收益；分配清算剩余财产；已发转让或申请赎回持有份额；按规定要求召开基金份额持有人大会；大会上的表决权；查阅或复制公开披露信息资料；对管理人托管人销售机构提出诉讼）（二）基金管理人1、基金管理人的主要职责（投资运作，在有效控制风险的前提下使基金份额持有人利益最大化）（三）基金托管人1、基金托管人的职责（资产保管；资金清算；会计复核，运作监督）□证券投资基金市场服务机构包括：基金销售机构、登记注册机构（基金管理公司和中国结算公司）、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。□（一）基金监管机构（中国证监会）（二）自律管理机构：证券交易所（三）基金行业自律组织（基金同业协会）□依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。□契约性基金与公司型基金的区别（一）法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。（二）投资者的地位不同契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。（三）基金营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。□依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。□封闭式基金与开放式基金的区别1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。2、规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。□1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。□1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。□分为三个阶段：第一阶段（20世纪80年代末至1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前）第二阶段（《暂行办法》颁布以后至2001年8月的封闭式基金的发展阶段第三阶段（2001年9月以来的开放式基金的发展阶段）2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”。2004年6月1日《证券投资基金法》实施第二章基金的类型□2004年7月1日《证券投资基金运作管理办法》中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金□基金分类（一）根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）根据法律形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。（三）根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。（四）根据投资目标不同，可分为增长型基金、收入性基金和平衡性基金。（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型（指数型）基金。（六）根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金（小于100人，每人净资产100万美元，限制少）。（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金（不在发行国家投资）。（八）特殊类型基金系列基金、基金中的基金、保本基金、ETF、LOF6、QDII、分级基金□LOF与ETF的区别：（1）申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与现金的交易。ETF是基金份额与“一篮子”股票的交易。（2）申购、赎回的场所不同：ETF通过交易所进行；LOF在代销网点和交易所。（3）对申购、赎回的限制不同：ETF要求的数额较大，在50万份以上(有变动)；LOF在申购、赎回上没有特别要求。（4）基金投资策略不同：ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；而LOF既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。（5）在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价；而LOF通常一天只提供一次或几次基金净值报价。（6）套利机制不同：ETF可实时套利；而LOF在套利上没有ETF方便，需要承担较大的套利风险。□股票基金在投资组合中的作用：1、适合长期投资。2、风险较高、预期收益也较高。3、提供了应付通货膨胀最有效的手段。□股票基金的类型（一）按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。（二）按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。（市值：5亿元和20亿元或相对规模：20%和50%为区分）（三）按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。（四）按基金投资风格分类，可以分为9种类型（九宫格）（五）按行业分类，可以分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金。□股票基金的投资风险分为系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。□股票基金的分析方法（一）反映基金经营业绩的指标（基金分红、已实现收益、净值增长率）净值增长率指标是最主要分析指标，最能全面反映基金的经营业绩。净值增长率=（期末份额净值-期初份额净值+每份期间分红）/期初份额净值*100%（二）反映基金风险大小的指标（标准差、β值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量）β=（基金净值变化率/股票指数变化率）*100%持股集中度=（前十大重仓股票市值/基金投资股票总市值）*100%（三）反映股票基金组合特点的指标（所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率）（四）反映基金运作成本的指标（费用率=基金运作费用/基金平均净资产*100%）（五）反映基金操作策略的指标（基金股票周转率）□债券基金与债券的不同（一）债券基金的收益不如债券的利息固定。（二）债券基金没有确定的到期日。（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。（四）投资风险不同。□债券基金的投资风险（一）利率风险（二）信用风险（三）提前赎回风险（四）通货膨胀风险□债券基金的分析方法。久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。□货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。□货币市场基金的投资对象（现金；1年以内的银行定期存款大额存单&债券回购&中央银行票据；剩余期限在397天的债券&资产支持证券）□货币市场基金的限制投资对象：（1）股票（2）可转换债券（3）剩余期限超过397天的债券（4）信用等级在AAA级以下的企业债券。5）国内信用评级机构评定的A-1的短期融资券；6）流通受限的证券□货币市场基金的分析方法收益分析：日每万份基金净收益和最近7日年化收益率风险分析：投资组合平均剩余期限（180天或90天）；融资比例（回购资金约20%）；浮动利率债券投资情况□混合基金的类型（偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金）□混合基金的风险主要取决于股票和债券配置的比例大小。（偏股型基金50%-70%；债权平衡基金40%-60%；偏债基金）□保本基金的类型（本金保证、收益保证、红利保证）保本基金的投资风险1、期限的限制。2、在一定程度上限制了基金收益的上升空间。3、存在一定的机会成本。保本基金的分析方法（保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等）□交易型开放式指数基金ETF的三大特点1、被动操作的指数型基金2、独特的实物申购赎回机制（ETF最大的特色）3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。□ETF的类型1、根据ETF跟踪指数的不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。2、根据指数复制方法不同，可以分为完全复制ETF和抽样复ETF。我国首只ETF——上证50ETF采用的就是完全复制法。□ETF的风险（系统性风险、二级市场偏差，跟踪误差）□QDII基金境内募集，境外投资QDII不得有行为：购买不动产；房地产抵押按揭；贵重金属或凭证；实物商品；借入现金10%，利用融资购买证券；证券承销业务；参与未持有基础资产的卖空交易风险：汇率风险；国别风险、新兴市场风险；市场风险；流动性风险。第三章基金的募集、交易与登记□基金募集的程序申请、核准、发售、基金合同生效四个步骤。□申请募集文件申请报告；草案（基金合同、基金托管协议、招募说明书）□国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。基金的募集期限自基金份额发售之日起计算，不得超过3个月。发售前3日公布招募说明书和基金合同等文件。□基金合同生效1、开放式基金：基金份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币。基金份额持有人的人数不少于200人。2、封闭式基金：总额达到核准规模的80%；持股人不少于200人。期满10日内聘请机构验资；验资后10日内提交证监会材料。证监会收到后3日内给予书面确认。如不生效：固有资产承担债务和费用；30日内规划已缴投资额；□我国开放式基金的认购步骤1、开户（基金账户-登记机构；资金账户-代销银行）2、认购（全额缴款；可以多次认购）3、确认（T+2日确认）□认购费率认购费用=净认购金额*认购费率（净认购金额=认购金额/（1+认购费率）□开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。我国股票基金1%—1.5%，债券基金1%以下，货币基金一般为0。□封闭式基金的认购网上发售和网下发售份额认购制度，1元面额+0.01元费用□ETF份额的认购可分为现金认购（场内/网上认购和场外/网下认购）和证券认购（网上认购）。□LOF份额的认购只有深交所由此业务，场外认购：登记于开放式基金注册登记系统场内认购：登记于证券登记结算系统□封闭式基金上市交易条件1、基金发售规模达到核准规模的80%以上，2、基金合同期限为5年以上，3、基金募集金额不低于2亿元人民币，4、基金份额持有人不少于1000人，□封闭式基金交易规则与股票相同（时间：9:30-11:30；13:00-15:00；价格优先，时间优先；报检单位每份价格；最小变动0.001元人民币；最少数量100份；单笔小于100万份；T+1日交割；10%涨跌限制。□封闭式基金交易费用。我国基金交易佣金小于成交金额的0.3%，不足5元的按5元收取。我国封闭式基金不收取印花税。□折（溢）价率=（市场价格—基金份额净值）/基金份额净值*100%□开放式基金申购、赎回原则1、“未知价”交易原则2、“金额申购、份额赎回“原则□短期交易：7日以内：1.5%*赎回金额；30日以内：0.75*赎回金额□赎回款项自受理