东方证券-全国工业系统淘汰落后产能工作会议：重拳淘汰落后产能彰显

临时报告【投资策略·研究报告】东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读报告最后一页的免责申明。事件：工信部要求各地确保3季度前完成今年应淘汰落后产能为贯彻落实国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作和确保实现“十一五”节能减排目标的部署和要求，进一步统一思想，分解落实2010年任务，2010年5月27-28日，全国工业系统淘汰落后产能工作会议在北京召开。会上，工业和信息化部部长李毅中作了题为《坚定信心扎实工作全面完成“十一五“淘汰落后产能任务》的重要讲话。并向各地下达2010年18个行业淘汰落后产能的目标任务，确保今年应淘汰的落后产能在第三季度前全部关停。点评：一、本次工信部淘汰落后产能的目标任务大幅超过5月初国务院节能减排会议要求5月5日，国务院召开全国节能减排工作电视电话会议，动员和部署加强节能减排工作。温家宝总理在会上提出，要切实把节能减排作为加强宏观调控、调整经济结构、转变发展方式的重要任务，本着对国家、对人民、对历史高度负责的精神，下更大的决心，花更大的气力，做更大的努力，确保实现“十一五”节能减排目标（“十一五”计划到2010年底，在2005年基础上单位GDP能源消费降低20％，目前仅下降了14.38％）。同时强调“任务艰巨”，并指出“无论面临多大的困难，我们的承诺不能改变，决心不能动摇，工作不能减弱。”并在会上提出“今年要关停小火电机组1000万千瓦，淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨、水泥5000万吨、电解铝33万吨、平板玻璃600万重箱、造纸53万吨。”并要求“5月底前要把任务落实到各地区和企业”。事实上，中央也确实按照原定计划推进节能减排工作。中国工业和信息化部27日向各地下达今年18个行业淘汰落后产能的目标任务，其中：炼铁3000万吨，炼钢825万吨，水泥9155万吨，玻璃648万重量箱，焦炭2127万吨，铁合金144万吨，造纸432万吨，酒精67.7万吨，电解铝33.9万吨，铜冶炼11.7万吨，锌冶炼11.3万吨，铅冶炼24.3万吨，电石71.8万吨，味精18.9万吨，柠檬酸1.7万吨，皮革1200万标张，印染31.3亿米，化纤55.8万吨。很明显，炼铁、炼钢、水泥、电解铝、平板玻璃、造纸6大重点行业的淘汰任务大幅超过国务院要求。其中，炼铁是淘汰落后产能任务最重、最难的一个行业。今年计划淘汰炼铁落后产3000万吨，虽能完成“十一五”淘汰任务，但要完成2011年底前再淘汰400立方米及以下高炉约7200万吨产能的目标，任务十分艰巨。东方证券研究所策略团队王明旭（执业证书编号：S0860209100201）刘俊（执业证书编号：S0860208110153）毛楠（执业证书编号：S0860209100203）王晓李（执业证书编号：S0860108081123）杨娜（执业证书编号：S0860108111177）郑文琦（执业证书编号：S0860210030005）樊磊（执业证书编号：S0860109121345）相关报告《铁腕整治能否达成减排目标？——5月5日全国节能减排工作会议点评》2010年05月06日《铁腕减排决心已转为实质行动——关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知点评》2010年05月17日策略点评报告报告日期2010年05月28日星期五重拳淘汰落后产能彰显政府转型决心——全国工业系统淘汰落后产能工作会议点评2重拳淘汰落后产能彰显政府转型决心——临时策略报告同时，工信部要求各地要在当地媒体和互联网上公告需要淘汰的落后产能、落后工艺设备、淘汰时限及企业名单，并将名单于今年7月底前报到工信部，工信部也将在主流媒体和互联网上予以公告。要确保今年应淘汰的落后产能在第三季度前全部关停。我们必须清醒地认识到，中央采用铁腕手段强调节能减排，恰恰说明了“十一五”节能减排目标完成之难，毕竟2010年只剩下不到8个月的时间。现在，减排目标大幅提升，一方面，彰显中央转变经济发展方式的坚定决心，因为当前中国的经济结构、社会发展、能源结构这三个因素决定了节能减排是转变发展方式的核心环节，只有坚定实行节能减排方可推动中国经济实现可持续发展。另一方面，也意味着我们必须做出更大的努力，才有希望完成既定目标。表1：过剩行业“十一五”以及今年计划淘汰产能今年计划关停产能过剩行业工信部5月27日会议国务院5月5日会议“十一五”期间计划关停/淘汰现有总产能火电-1000万千瓦十一五计划共计关停5000万千瓦，已于09年年中实现该目标；目前已累计关停6000多万千瓦。8.9亿千瓦炼铁3000万吨2500万吨1亿吨7亿吨炼钢825万吨600万吨5500万吨7.3亿吨水泥9155万吨5000万吨2012年之前淘汰3亿吨落后水泥22.69亿吨电解铝33.9万吨33万吨65万吨1290万吨平板玻璃648万重量箱600万重量箱有7000多万重量箱落后产能7.4亿重量箱造纸432万吨53万吨650万吨8800万吨焦炭2127万吨-8000万吨3.9—4亿吨铁合金144万吨-400万吨3360万吨酒精67.7万吨-160万吨500万吨电石71.8万吨-200万吨700万吨味精18.9万吨-20万吨150万吨柠檬酸1.7万吨-8万吨100万吨铜冶炼11.7万吨-到2009年，淘汰落后产能30万吨656万吨锌冶炼11.3万吨-到2009年，淘汰落后产能40万吨514万吨铅炼24.3万吨-到2009年，淘汰落后产能60万吨420万吨皮革1200万标张-到2011年，淘汰3000万标准张以上7000万标张印染31.3亿米-到2011年，重点淘汰75亿米高耗能、高耗水、技术水平低的印染能力500亿米化纤55.8万吨-230万吨2300万吨资料来源：东方证券研究所3重拳淘汰落后产能彰显政府转型决心——临时策略报告二、政府将运用综合手段确保淘汰落后产能目标任务的完成李毅中部长在会上指出，淘汰落后产能时间紧，任务重，涉及面广，政策性强，必须充分发挥各职能部门的作用，综合运用好法律、经济、技术和必要的行政手段，形成合力，确保淘汰落后产能目标任务的完成，并提出十条措施。(一)要充分发挥法律法规的约束作用和技术标准的门槛作用，严格执行环保、能耗、安全、质量、土地等方面的法律法规和标准，对不符合要求的落后产能坚决淘汰。(二)要充分发挥市场机制的作用，提高土地使用成本，加大差别电价加价幅度，实行惩罚性价格政策，使落后产能无利可图，无法生存。(三)要暂停“两高”和产能过剩行业扩大产能项目的审批、核准和备案，今年内不再审批、核准、备案“两高”和产能过剩行业扩大产能项目。(四)要加大行政处罚力度，对未按期完成淘汰落后产能任务的地区，暂停项目的环评、核准和审批，对未按规定期限淘汰落后产能的企业，要吊销排污许可证，停止新增授信支持，停止审批和核准新的投资项目，不予批准新增用地，不予办理生产许可，已颁发生产许可证、安全生产许可证的要依法撤回，依法停止供电、供水。(五)要充分发挥财政资金的引导和支持作用。2010年，中央财政初步安排40亿元奖励资金，支持淘汰落后产能工作。地方也要按照国务院要求筹集资金，支持本地区淘汰落后产能工作。(六)要高度重视职工安置工作，各地要通过多种渠道、多种手段，妥善安置淘汰落后产能企业职工就业。(七)要积极支持企业改造升级，对淘汰落后产能任务较重且完成较好的地区和企业，在安排技术改造资金、节能减排资金、投资项目核准备案、土地开发利用、融资支持等方面给予倾斜。(八)要加强高耗能产品能耗限额标准执行情况的监督检查，对不达标企业责令立即停产改造，改造无望或经改造仍不达标的企业列入淘汰名单。(九)要加强监督考核，对未完成淘汰落后产能任务的地区进行通报，限期整改，对瞒报谎报的，要追究有关责任人的责任。(十)要加强协调配合，建立政府领导负责的协调机制，统筹领导淘汰落后产能工作。从产业结构调整的角度看，集中到一点就是淘汰落后、过剩产能和促进升级换代。为推动经济发展方式转变，无论是生产领域，还是消费领域，资源要素的相对价格都应该上调，从而使各方面更加珍惜资源，节约使用初级产品，刺激各种主体千方百计地开发节能减耗的工艺、产品和技术。东方策略团队在今年5月6日和5月7日的报告中一再重申：在当前节能减排背景之下，深化能源价格改革被提升到非常重要的一环。在实现“十一五”节能减排目标的压力之下，能源资源价格改革今年将提速，包括天然气价格改革、阶梯式电价和资源税改革等。毫无疑问，价格手段是促进节能减排的一个重要杠杆。在我国，包括能源资源在内的要素成本长期以来被低估，造成了能源资源的极大浪费和低效率使用，深化能源价格改革，适当提高能源价格，迫在眉睫。三、加大淘汰落后产能力度将会对地方财政收入以及GDP增长产生短期负面压力加快淘汰落后产能，事关经济发展方式的转变，既是当前面临的一项紧迫工作，又是一项长期的战略任务。尽管淘汰落后产能工作还存在着不少困难和问题，但粗放型的经济发展方式资源环境难以承载，不可持续，我们除了迎难而上，别无选择。从目前中央推进节能减排工作的整体部署和进程演化来看，政府致力于转变经济发展方式的决心异常坚决。不可否认，如果按时节能减排工作目标，将不可避免地会对地方财政收入以及GDP增长产生短期负面压力。但是，如果没有勇气承受经济转型时期的阵痛，怎么可能换取经济长期的可持续发展。4重拳淘汰落后产能彰显政府转型决心——临时策略报告四、寻找受益于节能减排以及资源价格改革的投资标的我们认为，在中央不断加大节能减排力度的背景下，循环经济、建筑与照明节能、余热利用、新型空调、清洁煤技术等领域存在大量投资机会。此外，中央铁腕整治节能减排将会促使资源价格改革相应提速，城市供水、供热、供气等公用事业领域也将在一定程度上获益。从长期角度而言，落后产能行业的整合与淘汰将会对相关龙头上市公司带来积极的影响。5重拳淘汰落后产能彰显政府转型决心——临时策略报告东方证券研究所策略团队2010年已发布报告一览定期策略/市场策略报告1月05日2010年1月份A股投资策略——沿着政策指引的方向前行2月02日2010年2月份A股投资策略：全面认识区域振兴的战略意义3月01日2010年3月份A股投资策略：追寻“两会”政策风向标指引4月19日2010年2季度A股投资策略——拥抱世博1月11日东方策略周报——风格转化的“最后一根稻草”1月18日东方策略周报——盈利、流动性以及A股市场1月25日东方策略周报——区域振兴打造经济增长重要新引擎3月29日东方策略周报——人民币短期不会升值5月07日宏观策略报告——复苏、通胀以及政策退出选择5月12日政策调整渐露端倪结构转型任重道远——A股市场投资前景展望专题策略报告1月08日策略专题报告——美元如何影响世界专题策略系列报告之一：国际货币体系的前世今生1月11日策略专题报告——从媒体报道宝钢新疆扩产计划再验证我们前期对于新疆新增投资的测算1月22日策略专题报告——不宜过于悲观：对宏观调控、地产新政的解读1月28日策略专题报告——冰海“渔”机：渤海湾遭遇30年最严重冰灾所蕴含的交易性机会2月04日策略专题报告——长风几万里，吹度玉门关：从国家战略高度理解新疆区域振兴2月10日策略专题报告——谋局者得天下：“谋”策略在2010年的应用2月22日战略性新兴产业专题系列投资策略报告之一：推动中国经济增长的下一个支柱产业2月23日策略专题报告——股指期货对风格影响并不显著2月24日策略专题报告——渤海湾冰冻专题：瀚海百丈冰渐融2月25日战略性新兴产业专题系列投资策略报告之二——天生我“材”必有用3月02日战略性新兴产业专题系列投资策略报告之三——科技点亮未来3月10日策略专题报告——欧元会解体吗？3月15日策略专题报告——寻找“投资蓝海”系列之一：国际产业链重构背景下的中国出口升级3月18日战略性新