中钢集团财务管理

中钢集团财务管理主讲人：张景星中钢财务助理副总中冠信息公司董事长桂裕企业公司董事长纲要壹、中钢集团财务之现况及财管本质一、中钢公司简介二、公司财务管理之本质三、财务操作及财管风格四、财务结果及绩效五、转投资事业贰、中钢集团面临之问题参、对策及策略1台湾唯一的一贯作业钢厂多样的高品级产品列入全球最有效率的钢厂之一全球获利能力最佳钢厂之一钢铁核心事业外亦积极发展第二核心事业中钢公司简介2中钢民营化19711977198219881995199720002001中钢公司成立第一阶段扩建完成:粗钢产能150万公吨第二阶段扩建完成:粗钢产能325万公吨第三阶段扩建完成:粗钢产能565万公吨第四阶段扩建完成:粗钢产能805万公吨中钢公司简介全年粗钢产量1,025万公吨中钢里程碑32000年钢品销售量:970万吨熱軋鋼品冷軋鋼品彩色鍍面鋼品鋼板商用鋼胚線材條鋼44.1%16.0%9.0%11.4%5.8%中钢公司简介12.0%中钢主要产品4热轧钢品(不含热轧钢板)冷轧钢品钢板(含热轧钢板)条钢及线材镀锌钢品电磁钢片中钢公司简介(主宰国内钢品市场)62%51%71%48%50%56%中钢产品国内市场占有率5二、公司财务管理之本质资本密集管理绩效优e化的深度6财务之本质资本密集050010001500200025001997/121998/121999/122000/122001/9050100150200250負債股東權益折舊及攤銷中钢资产负债表新台币亿元7中钢的生产力0340325358359424493393454453404632616615658602707712838762543112410781155113842504596503745684632754476208144820781939662971695679529949994789108865982089076907489728840887690500200400600800100012001400676869707172737475767778798081828384858686/07~1287888990(E)每人年粗鋼產量(公噸)020004000600080001000012000年底人數(人)每人年粗鋼產量年底人數财务之本质管理绩效优8中钢公司e化是高获利的关键e化的深度中钢公司e化之路中钢公司e化系统中钢企业e化的成功要素中钢电子商务发展沿革高产能利用率是深度e化的结果9中钢公司e化之路一阶建厂150万吨二阶扩建325万吨三阶扩建560万吨整体规划批次操作系统联机操作系统生产自动化及用户直接使用计算机资源信息运用整合.建立作业标准.人员训练.系统架构设计.普通会计.人事薪资.材料管理.采购管理.固定资产.股务管理.厂务及成本会计.冶金技术规范.销售与出货管理.存货与帐务管理.过程控制.原料规划.生产计划.生产排程.生产指令.产线追踪.设备管理.文案管理.制造资源规划.应用软件开发管理.存货与帐务管理.设备维护系统整合.原料、销售系统整合.品保系统整合.能源、生管系统整合.环保监测系统.信息供给系统租用他人设备IBM370IBM43414381x2x2IBM3090-1504381IBM9121-3209121-570197479848994979917套50套81套建厂产能资讯系统发展HOST程控PC2200套.信息运用与制度流程整合.多重作业平台之整合运作.多媒体与应用系统接合运作.炼轧钢生管整合.销售、品管与生管之整合四阶扩建800万吨计算机整合制造IBM9672-R259121-57097套10中钢整体应用系统架构示意冶金技术出货管理存货帐务物料存货采购管理厂商资料工令管理工事管理倾向分析预防保养设备管理工程图管票据管理固定资产资本支出财务管理现金管理财务调度原料存货运输管理品管作业生产计划存货管理生产日报作业控制厂务会计环保监控能源管理钢品程控储区管理轧铝程控市场调查产业服务客户管理订单管理销货发票应收帐款工程进度工务管理薪資管理人事管理人力發展健康檢查会计[资源运用][资源管理]成本工厂自动化帐务流程数据流MarketingManMoney扩建管理MaterialMachineManufacturing11中钢企业e化的成功要素已达到数字神经系统之境界考虑人性因素是达成下列成功要素的关键高度自动化•全面设备电控→操作自动化•自动化系统整合→生产自动化•生产与管理系统实时连结→信息流与物流同步高度整合•统一各种代码→系统间交流无阻•订单、生产、存货、销售整合→整体化产销系统。•公司内各单位之活动同步成为会计交易传票，各系统之交易数据汇总给会计系统→会计整合。•各系统互相勾稽→控制整合。•各系统建置各种纪律→可目标导向之纪律结构化。重视对外连结下游联机体系。出货卡车运输调派体系。产业信息提供。12中钢电子商务系统发展沿革第1版：于1987/12上线，于台北、高雄建立中继站，并提供前一天晚上准备好的订单、生产、货款、出货、品保、销货折扣等信息，供客户拨接连线查询，订为「上下游客户联机系统」。第2版：于1994/12上线，增加台中之中继站，以实时处理方式提供信息，并增加数据下传与电子订购功能，更名为「产业信息系统」。第3版：于1998/11上线，使用internet联机方式，与客户联机，以减轻客户使用长途电话费用的负担；并将信息之查询、传递、交换及电子订购等整合成一体，以Web-based的操作方式，提高使用的亲和性与简易性，并正名为「中钢电子商务系统」电子商务应收帐款系统：预计2001/12上线，可提供客户额外融资额度，并解决电子商务交易之金流问题。13成本结构有竞争力：由于规模经济，先进的生产设备，以及优越的管理，历年产能利用率皆超过100%，进而降低生产成本。123%118%118%125%111%19961997199819992000粗钢的产能利用率(%)e化的深度高产能利用率是深度e化的结果14???1.?稳健保守(Prudential)─避险优先─视环境调节流动性(Liquidity)─避免对外保证─注重资金质量(BondFundRating)?2.追求绩效(Performance)─套利操作─低成本资金*直接金融*CreditRating取代保证三、财务管理风格与财务操作15ForeignCurrencyPositionSalesNaturalHedgeExchangeRate(NTD/USD)_+0PaymentNaturalHedge-规避经济风险财务管理风格与财务操作+_ForeignCurrencyPositionAssetsLiabilities从经济避险转为「资产负债表避险」1.161.?稳健保守(Prudential)─视环境变化调节流动性(Liquidity)财务管理风格与财务操作-150-100-5005010015020025030035040045085.1286.1287.1288.1289.1290.09營運資金短期性借款長期性借款Y2KY2K危机时以长资短并加大营运资金增加Liquidity172.追求绩效(Performance)─逐渐趋向直接金融筹资0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%85.186.187.188.189.190.1直接金融比率間接金融比率*直接金融比率=直接金融筹资(公司债、CP)/应计息之负债间接金融比率=间接金融筹资(银行贷款、透支)/应计息之负债财务管理风格与财务操作18四、财务结果及绩效财务结果强有力的现金流量健全的资产负债表EBITDA利益率全球居冠19單位：新台幣百萬元資產金額負債及股東權益金額流動資產流動負債37,197現金及約當現金12,279短期投資14,749長期負債應收帳款及票據1,763應付公司債31,700存貨16,993長期借款3,902質押定期存款7,600長期負債合計35,602其他575流動資產合計53,959土地重估增值稅準備3,371長期投資34,927其他負債5,881固定資產淨額114,050負債合計82,051其他資產4,143股東權益股本普通股87,484特別股478股本合計87,961資本公積408保留盈餘36,823長期投資未實現跌價損失(320)累積換算調整數156股東權益合計125,028資產總計207,079負債及股東權益總計207,079财务结果及绩效资产负债表民国九十年六月三十日2005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00019911992199319941995199619971998199920002001E營業活動現金流入資本支出单位：新台币百万元历年现金流量强有力的现金流量财务结果及绩效第一阶364亿第二阶541亿第三阶429亿第四阶569亿212001年10月31日2000年1999年負債66,33474,32877,022負債/股東權益52.9%55.2%60.4%NetDebt19,96517,45428,816NetDebt/股東權益15.9%12.9%22.6%TotalCapitalization163,886169,950167,118NetDebt/TotalCapitalization12.2%10.3%17.2%*NetDebt=Totaldebt-Cash&Equivalent-Securitizedshortterm&longterminvestment**TotalCapitalization=Equity+Longtermdebt单位：新台币百万元***财务结果及绩效健全之资产负债结构221615141313121111997422522261634ChinaSteelPOSCOTataIron&SteelSteelDynamicsNucorKawasakiSteelAlleghenyTechSumitomoMetalNipponSteelNKKAKSteelInchonUsinorThyssenKruppCorusGroupU.S.SteelBethlehemSteelBirminghamSteel2000年EBITDA利益率比较图(%)财务结果及绩效2000年EBITDA利益率全球钢厂中居冠23四、转投资事业经营多角化之背景民营化充沛的现金流量，追求高报酬率之投资集团现况企业定位24中钢集团发展演进•84年民营化前：专注钢铁本业(corebusiness)•民营化后：多角化(diversify)–内部衍生(钢铁周边事业)•运输、信息软件、保全、环保、铝品、工程营造–策略性投资•生技、高科技电子与通讯、休闲–第二核心事业•高雄捷运转投资事业25集团现况转投资事业以制造业为核心，兼具贸易、运输、工程、金融、服务与新兴科技等事业群的大型国际化工业集团。89年集团营业额1650亿元，总员工12,930人，100大企业中，中钢为制造业中营收排名第6名。61%39%中鋼轉投資集团营业额89年：1650亿元26中钢企业定位中钢角色转变050100150200250300350400钢铁生产者1987-19921992-19941994–20002000-目前钢铁供应者工业材料供应者累积转投资金额(新台币亿元)工业材料、脑力资源、优质生活供应者27集团发展定位民66~80年鋼鐵材料生產者民81年鋼鐵材料供應者民82~88年工業材料供應者民89年以後工業材料、腦力資源、優質生活供應者民95年建立第二核心事業转投资事业28贰、中钢集团面对之问题•台湾缺乏足够的greenfield土地→无法扩建，成长受限•世界性经济不景气•下游厂商外移，内销市场不振，外销市场竞争剧烈•全球钢铁上下游产业有联合垄断的趋势，两头挟杀•台湾钢铁半成品无法自给自足，但成品供过于求一、环境及产业困境29贰、中钢集团面对之问题•每年现金流入丰沛•财务结构强健显现多余资金•投资人股东要求善加利用多余资金