光大证券新三板介绍

光大证券新三板项目承揽业务介绍目录一、对新三板的理解二、谈判签约心得三、打造差异化品牌优势四、渠道合作对新三板的理解一什么是新三板新三板（全国中小企业股份转让系统）主要服务对象：创新型中小微型企业中小微型企业新三板财务门槛较低定向增资资产规模较小资金需求旺盛Nasdaq5000NasdaqNGM上交所、深交所主板1400深交所中小板、创业板900新三板146美国资本市场结构中国资本市场结构NYSE3000OTCBBpinkmarket其他市场20006000上万家NasdaqNGSNasdaqNCM中美资本市场对比上交所、深交所主板深交所中小板、创业板地方性股权交易所券商柜台交易市场全国中小企业股份转让系统新三板中国资本市场未来发展趋势区域性股权转让平台创新型企业培育期的孵化器中小型企业成长期的摇篮蓝筹股市场深交所中小板、创业板市场上交所深交所主板市场区域性场外交易市场券商柜台交易市场新三板市场统一监管的全国性场外交易市场“十二五”规划——多层次资本市场体系建设8区域性场外交易市场券商柜台交易市场新三板市场依法设立新三板是中国证监会依照《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》等文件设立的中小微企业融资交易平台。覆盖全国新三板将作为我国统一监管的全国性场外交易市场。未来将扩容到全国。制度保障《非上市公众公司监督管理办法》将成为场外市场的基本法。新三板将构成我国场外市场的最高层次。区域性市场，省级政府监管区域性场外市场受地方政府监管，是全国性场外交易市场--新三板的有效补充。制度差异依照《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（38号文）《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（37号文），区域性场外市场不得采取集中交易方式、实行T+5交收、股东不可突破200人上限。证券公司参与程度《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》已出台，证券公司可参与经清理整顿后的区域性股权交易市场。证券公司可以成为区域性市场会员，可以股权方式参与区域性市场。2012年2月2012年3月、4月2012年8月2012年10月2011年1月中国证监会出台《非上市公众公司监督管理办法》，对挂牌公司股东人数突破200人，个人投资者准入做出了明确规定。此办法将成为场外市场的基本法。3月王岐山在北京考察中关村非上市公司股份转让试点工作，4月郭树清在湖北参加资本市场工作会议。新三板扩容提速。据悉，证监会已成立新三板筹备机构，交易场所设在北京，杨晓嘉出任理事长。温家宝在国务院常务会议上提出，“促进多层次资本市场健康发展”为2012年深化经济体制改革的八项重点工作之一时任证监会主席尚福林将新三板扩容列为年度八项重点工作之首中国证监会宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点。首批扩大试点新增上海、武汉、天津高新园区。发展动态金融机构2011年各大券商成立专门部门负责新三板业务，光大证券成立了公司场外市场部，并计划建设覆盖全国，拥有IPO经验、注册会计师、律师资格的专业队伍。各大PE机构纷纷成立新三板业务部门挖掘场外交易市场机会。地方2011年各地加快国家级高新技术园区认定申报工作，截至2011年10月15日，全国共有88家国家级高新技术园区。纷纷出台新三板挂牌扶持政策，与主办券商签约的企业将获得100-250万不等的奖励，覆盖全部费用。发展动态新三板市场情况二新三板市场情况挂牌情况截至2012年12月18日，已有207家中关村园区公司通过中国证券业协会备案确认，挂牌企业数为169家；共8家企业实现转板，在创业板或中小板成功实现IPO或过会：紫光华宇、博晖创新、久其软件、北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、东土科技、安控科技。12截至2012年5月1日共有28家挂牌企业完成了35次定向增资，共增资16.79亿元，平均每次募集4797.2万元，剔除3家亏损和接近亏损企业，平均市盈率为20.85倍。挂牌企业代码时间(按结果报告书公告时间)增资额市盈率（按公告公布值，或按公告中EPS计算得出）中科软4300022007年1月15日6000万元30中海阳4300652010年7月22日11250万元31中海阳4300652011年3月9日21200万元25.24现代农装4300102011年8月30日18000万元11双杰电气4300492012年2月27日7200万元25市盈率情况公司名称新三板代码转板后代码挂牌交易均价或增发价格发行价格发行股数发行市盈率万股世纪瑞尔4300013001507.0032.993,500.00105.40北陆药业4300063000165.3317.861,700.0037.16久其软件43000700227915.0027.001,530.0036.14佳讯飞鸿4300233002139.8022.002,100.0042.00紫光华宇43000830027130.801,850.0033.85博晖创新43001230031815.002,560.0034.09东土科技43004530035320.751,340.0035.17安控科技430030获创业板发审委审核通过截止日期2012年10月24日转版情况新三板业务特点三15新三板主要由券商内核委员会对拟挂牌企业进行审核，一般情况下主办券商内核通过即可实现挂牌；一定程度使得企业成功挂牌的确定性增加。备案制大大简化了挂牌工作量，缩短了挂牌企业审批时间，如果企业资质良好，从股改工作开始起最快可在6个月内实现挂牌。而IPO通常需要2-3年。新三板备案制不仅限于挂牌流程，目前新三板定向增资即实行备案制，由主办券商内核通过，提交定向增资材料报协会备案。---备案制给予了企业进行直接融资最大程度的自主性。备案制券商终身督导交易制度突破自然人入场定向增资制度分类限售制度做市商备案制新三板实行主办券商制度，主办券商对其推荐挂牌企业负有终身督导的职责。主办券商通过挂牌工作对企业建立一定的了解，并通过持续督导保持对优质企业的了解和把控，持续锁定客户。主办券商在企业不断成长壮大过程中，引导并满足企业全程的资本市场服务需求，包括“定向增资--并购重组--发行债券--做市商--市值管理--IPO转板”，获取持续的业务收入。挂牌立项详细尽调辅导改制券商内核推荐挂牌终身督导备案制券商终身督导交易制度突破自然人入场定向增资制度分类限售制度做市商券商终身督导引入集合竞价制度增加协议转让时段系统自动匹配成交功能每笔报价委托最低数量由30000股降低为1000股对涨跌幅度的限制为不超过前一交易日收盘价的30%经证监会批准，挂牌公司股东人数可突破200人可能的交易制度突破备案制券商终身督导交易制度突破自然人入场定向增资制度分类限售制度做市商交易制度突破目前中关村试点，新三板的投资者为机构投资者及公司自然人股东。合格自然人投资者入场扩容后，将允许合格自然人买卖所有挂牌公司的股份。目前监管层设定的投资者门槛为证券账户资产30万元以上，2年证券投资经验以上，累计5笔以上的证券交易成交纪录，或是具有金融、财经等专业背景，并通过证券公司测试。备案制券商终身督导交易制度突破自然人入场定向增资制度分类限售制度做市商自然人投资者入场控股股东及实际控制人挂牌前持有的股份分三批（进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年）进入代办系统转让，每批进入的数量均为其所持股份的三分之一。挂牌即流通分类限售制度对于挂牌前12个月内控股股东及实际控制人所持股份进行过转让的，以及挂牌前12个月内以货币方式定向增资的新增股份，不再进行限售；对于挂牌前12个月内以非货币资产认购新增股份的，锁定期由24个月减少为12个月。备案制券商终身督导交易制度突破自然人入场定向增资制度分类限售制度做市商分类限售制度目前中关村试点，定向增资制度一直都未有具体规定，仅以内部执行的原则、条件和程序进行指导和规范，这也使融资功能未能很好发挥。定向增资制度扩容后，新增股东人数放宽到除公司原有股东以及内部职工外部不得超过35名。挂牌公司将不仅可以选择股权融资，也可选择定向发行可转债。允许在挂牌时定向股权增资。挂牌的公司还可自主选择采用小额快速融资或储架发行的方式。备案制券商终身督导交易制度突破自然人入场定向增资制度分类限售制度做市商定向增资制度•做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，合规持有挂牌公司的一部分股份，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投者进行证券交易。•做市商的主要作用提高流动性，增强市场吸引力有效稳定市场，促进市场平衡运行具有价格发现的功能备案制券商终身督导交易制度突破自然人入场定向增资制度分类限售制度做市商做市商挂牌新三板对企业的好处四便利融资挂牌企业可通过定向增资募集资金便利融资确定性高价值发现券商终身督导成本低品牌效应挂牌快门槛低截至2012年5月1日共有28家挂牌企业完成了35次定向增资，共增资16.79亿元，平均每次募集4797.2万元，剔除3家亏损和接近亏损企业，平均市盈率为20.85倍。案例门槛低诺思兰德（430047），2009年2月挂牌，股本950万，2009年及2010年营业收入分别为223万元、356.40万元，净利润10.6万元、-62.06万元，2011年2月在前一年度亏损的情况下完成定向增资，募集资金3,973.2万元，每股价格21元。效率高中海阳（430065），2010年3月挂牌。2010年7月、2011年3月分别完成两次定向增资，分别融资1.1亿元、2.1亿元。挂牌仅一年，累计融资3.2亿。便利融资确定性高价值发现券商终身督导成本低品牌效应挂牌快门槛低便利融资26可通过多种方式获得银行授信便利融资确定性高价值发现券商终身督导成本低品牌效应挂牌快门槛低便利融资企业挂牌新三板，获得独立的股票代码和股票简称，成为公众公司，通过证券行情软件，受到全国4000多家证券营业部、近2亿自然人投资者和机构投资者关注，极大提升企业知名度和品牌效应。便利融资确定性高价值发现券商终身督导成本低品牌效应挂牌快门槛低品牌效应主管机构申请路径交易场所新三板备案制中国证券业协会由其主办券商提交备案申请全国中小企业股份转让系统IPO核准制中国证监会保荐人提交材料并“排队”等候发审委核准上交所深交所便利融资确定性高价值发现券商终身督导成本低品牌效应挂牌快门槛低新三板主要由券商内核委员会对拟挂牌企业进行审核，一般情况下主办券商内核通过，报监管机构备案，即可实现挂牌；一定程度使得企业成功挂牌的确定性增加。确定性高从券商进场改制算起，公司股份进入报价转让系统挂牌流通一般需要6个月左右，而股票进入主板或者中小板一般需要2至3年。案例：九恒星（430051）挂牌进程2008.11.3券商进场尽职调查完成券商内核、表决2008.12.192008.12.252008.12.302009.2.5完成现场尽职调查向协会报送备案文件协会确认、备案便利融资确定性高价值发现券商终身督导成本低品牌效应挂牌快门槛低挂牌快新三板创业板财务指标净资产需达到股份制改造500万净资产的要求。最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。净利润无要求；某些挂牌企业还处于亏损状态。但扩容后，出于内核审慎要求，券商要求一定的净利润（该要求不断随市场热度门槛不断增加）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元。营业收入同上最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%经营指标公司设立存续期满两年，具有持续经营能力依法设立且持续经营三年以上出资和股权转让新三板在诸多问题，审核要求较宽，不追溯企业报告期内不合规情况，仅要求企业充分披露并采取解决措施改正，挂牌后，