企业综合经济效益分析

Page1题目：综合诊断之（三）星桥咨询BridgeStarConsulting企业综合经济效益分析Page2企业经营是一项复杂的系统工程客户企业的愿景/战略管理组织关、主流程核心能力SWOT分析满意度分析决策班子财务分析人力资源获利能力运营能力发展能力贡献能力信息化企业文化适配度与外部环境是否匹配？目标是否科学、先进？内部问题、瓶颈在哪里？企业经营──一项极其复杂的SE！企业愿景/战略的实现，既要与外部环境相匹配，又离不开可靠的内部支撑保证！企业是否具备这些条件？有无瓶颈？若有，瓶颈在哪里？…这是企业决策者必须把握的关键，星桥咨询将通过战略导向的综合诊断给予判定。Page3企业的经营资源分析资产总额（例：1056万元）负债总额（例：431万元）所有者（股东）权益（例：625万元）人财物信息人力资本有形资产无形资产专有技术、信誉品牌、文化…知识、经验、技能…Page4综合诊断的目的和任务判定：──成绩（锦上添花）/问题（得病就医）为主？──愿景/战略有无-是否恰当？“三者”是否动态平衡？管理方面的制约瓶颈在哪里？有无改善可能？外部环境内部条件愿景/战略目标Page5综合诊断的目的目的判定经营绩效水平判定有“病”/“锦上添花”判定影响经营绩效的主要原因是否管理方面的问题判定产生问题的主要部位和要害输出效果—成绩/问题Page6综合诊断的主要方法方法工具自身历史水平同行业水平社会平均水平四力分析杜邦分析现金流量分析盈亏平衡及主要产品获利能力分析ABC分类法现状标准不足/过盈问题标准企业发展阶段Page7外部财务分析效益如何评价？──企业综合经济效益分析与评价目的：了解过去，评价现在，预测未来银行对企业进行信用分析投资人对企业进行盈利分析企业内部财务分析企业综合经济效益分析我们的分析方法和主要工具通常有三种！Page8企业综合经济效益分析的一般方法一是：主要从企业的财务报表和必要的统计数据看企业的经营效果，用3-5年来的财务数据，进行纵向比较，找出自身的变化趋势；二是：搜集同行业情报，尤其是主要竞争对手的情况，横行比较，发现自身的不足。三是：比照国家及行业要求与标准。对于诸如烟草和卷烟行业这类国家专卖控制与管理的行业，有明确的行业绩效要求和标准。比照结果可以发现差距，有重要的参考价值。Page9综合经济效益分析的步骤–明确分析的目的–阅读财务报表和统计报表–判断报表的真实性–提取必要的数据–计算评价指标–绘制指标趋势图–分析单项指标–对企业进行综合评价Page10获利能力运营能力企业综合经济效益分析发展能力贡献能力财务“四力”指标确定企业经营的主要成绩/问题财务“现金流量”分析财务“杜邦”分析纵向（自己与自己比）及横向（与行业及竞争对手/社会平均水平比）的分析比较企业综合经济效益分析根据需要、选择、确定分析内容“盈亏”及经营安全率分析Page11销售收入利润现金流量增减比例关系三足鼎立匹配增减企业综合诊断—经营正常与否的分析Page12企业综合经济效益分析(三)(一)(二)(四)“盈亏”及“经营安全率”分析四力分析现金流量分析杜邦分析企业综合经济效益分析(五)产品获利能力分析Page13发现、判定问题粗剥一刀分析原因设定咨询课题企业自我改进纵、横向分析比较综合经济效益分析（之一）－四力分析*这主要是依据已经发生的财务报表数据进行分类归并、综合分析！Page14用“四力”指标评价企业经营绩效一、获利能力二、营运能力三、发展能力四力分析四、贡献能力单纯用“利”、“税”、“投资回报”等衡量，显然是片面短的！除例行的获利能力指标外，我们通常还包括每一个具体产品的获利分析（主要分析边际贡献率），以及企业经营的盈亏平衡点分析（又称为“量本利分析”－参见本文的最后部分）Page15分类1销售利润率（％）利润总额／产品销售净收入反映生产经营和资本动作的效益2产品销售毛利率（%）（产品销售收入-产品销售成本）／产品销售净收入反映产品的获利能力（不包括期间费用）3净资产收益率（％）净利润／平均净资产（所有者权益）反映投资者的投资报酬水平4总资产报酬率（％）（利润总额＋利息支出）／平均资产总额反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标5成本费用利润率（％）-1利润总额／（销售成本＋期间费用）反映企业每股投入一元钱的成本费用，能够创造的利润总额1资产负债率（％）负债总额／资产总额反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产对债权的权益的保障程度2流动比率流动资产／流动负债反映企业可用在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力3速动比率（流动资产－存货）／流动负债反映企业未来的偿债能力4流动资产周转率销售收入／平均流动资产反映流动资产的使用效果5应收账款周转期（360×应收帐款净额）÷销售收入说明应收帐款周转速度及企业付款能力6产销率现价销售产值／现价工业总产值反映工业产品已实现销售的程度1销售收入增长率（%）（本期销售收入－上期销售收入）／上期销售收入反映公司主营业务收入规模的扩张情况，表明企业重点发展产品的成长性2利润总额增长率（%）（本期利润总额－上期利润总额）／上期利润总额反映企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力3总资产增长率（％）（本期总资产－上期总资产）／上期总资产反映企业总资产的扩张程度4资本保值增值率本期所有者权益／上期所有者权益反映企业资本保全和增值状况5固定资产原值增长率(％)（本期固定资产原值－上期固定资产原值）／上期固定资产原值反映了固定资产投资扩张程度6固定资产净值率（％）固定资产净值／固定资产原值反映企业的设备及其他固定资产的新旧程度7开发率（％）新产品销售收入／产品销售收入反映企业对新产品开发的重视程度1总资产贡献率（利润总额+税金总额+利息支出）/平均资产总额反映企业为国家创造的价值，反映企业占用经济资源所产生的社会经济效益的大小2社会积累率（％）应交各种税金／社会贡献总额反映企业向国家上交税金占企业为社会创造贡献的比率3全员劳动生产率（万元／人.年）工业增加值／平均职工人数分析该指标的着眼点在于如何充分调动劳动者的积极性、能动性、从而提高其劳动效率4人均工资（元／人.年）工资总额／平均职工人数反映企业职工收益水平和职工生活水平的能力，进而说明企业吸引人才的能力5人均创利（万元／人.年）利润总额／平均职工人数用人均所创利润额反映企业劳动生产效率指标名称四力分析计算公式及其涵义计算公式涵　　　　义贡献能力获利能力营运能力发展能力Page16获利能力净资产收益率总资产报酬率主营业务利润率每股收益成本费用利润率12345Page17获利能力指标之一－净资产收益率指标净资产收益率公式净利润/平均净资产*100%说明该指标是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标。该指标反映投资者的投资报酬水平，指标越大，企业的获利能力就越强；由此项指标可以逐层分解，了解企业盈利是由哪些因素产生的该指标不受行业局限，适应性广、通用性强，通常是越高越好。某企业本年取得420万元净利润，净资产期初500万元，期末625万元。净资产收益率为75%Page18获利能力指标之二－总资产报酬率指标总资产报酬率公式（利润总额＋利息支出）/平均资产总额*100%说明反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。该指标越高越好。指标越高表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。某企业本年取得150万元利润总额，利息支出净额为50万元，资产总额期初900万元，期末1056万元。资产收益率为20%Page19获利能力指标之三－主营业务利润率指标主营业务利润率公式利润总额/主营业务收入*100%说明反映产品收入产生利润的能力。主营业务收入是企业生存与发展的基础，是企业获利的源泉该指标越高越好。指标越高说明企业每销售出一元的产品所能创造的利润越高。Page20获利能力指标之四－每股收益指标每股收益资本收益率公式净利润/平均股本总数净利润/平均实收资本说明表明普通股每股所享有的利润。该指标越大越好。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。Page21获利能力指标之五－成本费用利润率指标成本费用利润率公式利润总额/（销售成本+期间费用）*100%说明反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润总额；反映了企业主要成本的利用效果，是企业加强成本管理的着眼点。从投入与产出的角度，评价企业的投入产出比，也能反映出企业管理水平的高低。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。该指标也是越高越好。该指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多。Page22示例指标名称19*319*419*519*6行业前十名平均水平净资产收益率20%19%8%15%总资产报酬率18%20%8%14%产品销售利润率19%18%8%13%销售毛利率67%68%61%64%成本费用利润率66%67%21%37%51%Page23获利能力分析—趋势图051015202530351230510152025产品销售利润率销售毛利率成本费用利润率02468101230510152025净资产收益率总资产报酬率每股收益Page24与行业最佳水平比较指标名称199920002001行业排序行业最佳水平净资产收益率8.689.385.2827.49总资产报酬率6.945.451.7236.28产品销售利润率16.5716.1711.91111.91每股收益0.210.230.0830.2销售毛利率21.3520.4830.74130.74Page25运营能力资产负债率流动比率速动比率现金流动负债比率存货周转率应收帐款周转率已获利息倍数1234567产品销售率8Page26运营能力指标之1－资产负债率指标资产负债率公式负债总额/资产总额*100%说明资产负债比率又称财务杠杆系数，该指标反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。在生产经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。如果企业的经营状况不佳，不但企业资金实力不能保证偿债的安全，财务杠杆还会发挥负面作用导致，导致财务状况越加恶化。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。指标值以不高于70%为宜。预警：如果资产负债率1，说明企业已经资不抵债，有濒临倒闭的危险。资产负债率对于投资者、经营者和债权者有不同的意义。投资者希望此指标适度，以免负债累累，不堪重负；经营者希望此指标高一些，以便运作大的资产；债权者迫切要求资产负债率要低，确保债权能按时收回。Page27运营能力指标之2－流动比率指标流动比率公式流动资产/流动负债说明该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。该指标值，一般以2为宜，表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需求外，还有足够的财力偿付到期短期债务。过高会影响资金的使用效率和企业的筹资成本进而影响获利能力；过低说明企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。Page28运营能力指标之3－速动比率指标速动比率公式（流动资产-存货）/流动负债说明流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远远低于账面价值；待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能资金的获利能力。该指标值，一般以1为宜。Page29运营能力指标之4－现金流动负债比率指标现金流动负债比率公式经营活动产生的现金净流量/流动负债说明该指标从经营活动现金流入与流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务。Page3