华龙证券内参—“钻石级”客户03[1]19(1)

服务分级资讯客服热线：0931-4890527华华龙龙证证券券内内参参【【华华龙龙视视点点】】专供主动服务体系之“钻石级”客户(2010/03/19)（1）旱情持续，中国面临粮食安全威胁【博览财经报道】极端干旱天气和水利建设不足正在对中国粮食安全构成新的威胁。西南受旱占八成，全国近半望天收据中国国家防汛抗旱总指挥部的统计，截至3月16日，中国耕地受旱面积达645万公顷，超过多年同期均值近180万公顷。其中，云南、广西、贵州、四川、重庆这五个省区市是重灾区，受旱面积占到全国的83%。云南全省秋冬播农作物受灾3000多万亩，占已播种面积的87%，全省小春粮食预计比上年减产50%以上。未来30天，云南省将持续高温、降水偏少，全省综合气象干旱重现期为80年以上一遇，滇中、滇东、滇西东部的大部地区升级为100年以上一遇。广西自去年9月中旬以来，旱情发展迅速，目前全区共有77个县(市)发生不同程度的气象干旱，其中特旱8个，重旱20个。据统计，全区农作物受灾面积已超过1000万亩，水稻育秧、农作物播种等受到严重影响。持续旱情已影响到四川13个市州55个县市区，616万人，600多万亩农作物。截至目前，全省小春作物受旱517万亩，重旱78万亩。重灾区攀枝花有近40万亩已栽种作物受旱，10.8万亩绝收。贵州全省农作物受旱面积1304万亩，占夏收农作物播种面积的60%左右。农业部抗旱保春耕专家指导组成员张毅日前透露，这次西南旱情严重程度远超过预期。西南地区是我国重要的粮食、油料和经济林果产地。农业部统计数据显示，中国西南5省(区、市)粮食产量约占全国的16%。张毅预测，今年云南省预计小春粮食比上年减产50%以上。滇、黔、贵等西南服务分级资讯客服热线：0931-4890527亿元。中国的农田水利工程多数修建于上世纪五六十年代，设施老化、功能衰退。截至2007年底，中国已建成水库总计约8.7万座，其中病险水库约3.7万座，占水库总数的42.5%。据水利部统计，中国现有的18.3亿亩耕地中，尚有9.59亿亩是没有灌溉条件的“望天田”，已建成的8.67亿亩灌溉耕地，灌溉水利用率也只有46%。旱情仍将持续中央气象台3月18日18时继续发布干旱黄色预警：云南大部、贵州中部和西南部、川西高原南部和广西西北部等地维持气象干旱重旱等级。未来三天，云南、贵州、川西高原南部、广西西北部等地基本无降水，气象干旱将持续或发展。极端干旱天气或将持续更长时间。气象专家从1951年到2000年我国夏季降水分布图上，发现我国降水集中的地区在有规律地变化着，存在20年左右的周期。他们预测，2010年多雨区可能会重新回到北方，即形成“南旱北涝”的局面。北京大学大气科学系教授钱维宏的研究更具视野，“过去近千年和近500年的中国东部旱涝分析，揭示出长江与黄河流域的旱涝变化是相对立，并且还是以70年为周期交替出现。”钱教授还收集了韩国近200多年的数据，发现东亚地区的降水也刚好有60-70年的周期变化。“正是在这些研究的基础上，我才能说我国南北气候的转型是肯定要发生的。”钱教授说，根据70年的周期来预算，从1979年开始的“南涝北旱”，到2015年左右将转变为“南旱北涝”，但具体时间还将与人类活动的影响有关。美国《时代周刊》杂志报道，去年的厄尔尼诺现象至今都在影响着亚洲的中国南方和东南亚等地区。世界第二大稻米生产国越南自去年9月以来降水量大减，正遭受一百年以来最大旱灾。气象专家还提醒，2010年4月至6月为弱潮汐时期，这将加剧旱灾的强度。（LT）本文要点：至少在未来三个月的政策“确定期”，权重股真正启动并带动指数上攻3300，需要的，或许只是一个具备足够影响力的趋势性事件。综合来看，火种仍然最有可能从国际大宗商品市场传递进来。因而我们认为，4月前后，商品市场新一轮强势有可能成为助推A股上攻3300点的重要催化剂。本文要点：根据《中国首席财经》的判断，“五·一”前加息概率微乎其微，博览研究员认为，上半年担心印花税提高，大可不必。同时，基于今年股市“扩容”压力，决策层年内使用印花税调整工具也会格外谨慎。目前市场相对较弱，短期内看不到印花税调整的可能。“加息、印花税”两只老虎“跑不快”服务分级资讯客服热线：0931-4890527【【博博览览财财经经研研报报】】17日新华社播发的《关于2009年中央和地方预算执行情况与2010年中央和地方预算草案的报告》指出，在2010年中央财政主要收入项目安排中，证券交易印花税516亿元，增加20.96亿元，增长4.2%。今年证券印花税预算提高的消息，引发了市场对年内提高印花税率的担忧。博览研究员认为，从必要性上看，在央行加息前，决策层单方面对股市采取提高印花税这样剧烈调控措施的必要性不大。从实用性上看，今年中央政府对资本市场的政策诉求是“积极扩大直接融资”，刺激资本市场融资功能提高，更好满足实体经济融资需求的实用性，远大于印花税提高所增加的财政收入。根据《中国首席财经》的判断，五一前加息概率微乎其微，我认为，上半年担心印花税提高，大可不必。同时，基于今年股市“扩容”压力，决策层年内使用印花税调整工具，也会格外谨慎。首先，从政策调控的逻辑上说，股市政策的调控方向和力度，服从于经济政策的调控方向和力度。●加息可以视作决策层判断整个经济领域存在过热、通胀、流动性过剩风险，而需要为实体经济和虚拟经济共同降温的重要参考指标。●而提高印花税率，则可以视作监管层判断股市热度过高，需要为市场降温的重要参考指标。加息是决策层从抑制整个经济（包括虚拟经济）过热的层面考虑，提高印花税则是从股市这一单一虚拟经济部门层面的过热考虑。只要加息工具不启用，说明通胀和流动性状况尚处决策层可控范围，流动性驱动的资产价格上涨（楼市、股市）风险属于管理层可“容忍”范围，则决策层针对股市，使用提高印花税率这样剧烈行政手段直接调控股指的政策意愿就不高。因此，在央行加息前，对股市单方面采取降温行动的可能性不大，特别是在股市下轨——实体经济复苏尚不稳固的情况下，决策层不会贸然出台提高印花税率这样的剧烈政策，打击现阶段本就脆弱的市场人气。其次，从今年中央政府对资本市场的政策诉求来说，决策层主观上也不希望股价过分下跌对“扩容”造成阻碍。如博览首席研究员刘天智先生所言，今年股市承担了为银行体系战略转移“断后”的历史任务，为了保证平稳过渡，决策层对股市信心、人气更多是呵护态度，不会服务分级资讯客服热线：0931-4890527轻易动用印花税此种与市场情绪关联性极高的政策工具。最后，博览研究员有两点依据补充：其一，从历史情况看，不能从财政预算数据来判断印花税的改变。2007年印花税预算只有415亿元，但2007年5月，印花税却由1‰调整为3‰。导致2007年印花税收入2261.76亿元，增长500.5%，完成预算的545%。而2008年公布的印花税预算为1946亿元，这一数字当时也被解读为印花税不会下调，至少不会很快下调。但当年“两会”才结束不久，2008年4月24日起，财政部就将印花税下调，9月又进一步改成单项征收。结果，2008年证券交易印花税949．68亿元，下降51．2％，仅完成预算的48．8％。这说明，并不能从预算数据来判断印花税的改变。其二，根据历史规律，每次印花税率调整无不与A股的牛熊交替有关，一般规律为：在熊市中后期下调；在牛市中后期上调。2009年证券交易印花税下降47.9%，在证券交易印花税大幅下降的背景下，多次传出调整印花税的消息。今年1月20日，一则消息在市场迅速流传。“国务院、财政部、国家税务总局决定，从2010年1月21日起，调整证券(股票)交易印花税率，由现行千分之一调整为千分之二。即对买卖、继承、赠予所书立的A股、B股股权转让数据，由立据双方当事人分别按千分之二的税率缴纳证券交易印花税”。当日，金融、地产、石油、煤炭、有色、钢铁六大权重板块联手杀跌，题材股无力回天，两市股指急速下挫，沪指暴跌95.02点，跌幅达2.93%。这说明短期市场对印花税调整的敏感度非常之高，稍有风吹草动就会影响市场情绪。目前市场相对较弱，短期内看不到印花税调整的可能。自07年“5.30”事件后，决策层在使用印花税调整工具时，也会格外谨慎。至少，在央行加息前，贸然对股市采取降温行动的概率微乎其微！（研究员徐志丹）【【华华龙龙视视点点】】专供主动服务体系之“白银级”客户(2010/03/20)股市指数涨跌比例时间日经22510744.03-102.95-0.95%03/18韩国股市1675.17-7.69-0.46%03/18台湾指数7886.3438.500.49%03/18香港恆生21330.67-53.82-0.25%03/18英国股市5642.62-2.01-0.04%03/18法国股市3938.18-19.71-0.50%03/18德国股市6012.31-11.97-0.20%03/18道琼工业10779.1745.500.42%16:30NASDAQ2391.282.190.09%03/18S&P五百1165.83-0.38-0.03%03/18商品价格商品买价涨跌比例时间服务分级资讯客服热线：0931-4890527黄金(盎司)1126.900.800.07%5:15银(盎司)17.41-0.12-0.69%5:15铂金(盎司)1633.00-1.00-0.06%4:55铜(磅)3.38670.000.07%3:28铝(磅)1.01340.000.00%3:03锌(磅)1.0393-0.00-0.22%2:35铅(磅)1.00760.000.00%2:25紐約輕原油82.200-0.730-0.88%5:14十一号糖19.0300.7003.82%2:00本期目录【【AA股股投投资资策策略略】】【【大大盘盘趋趋势势】】华华龙龙视视点点震荡中坚持波段操作周四，两市全天震荡横盘，虽然盘中在电子科技以及房地产的带动下两次冲高，但由于成交量未能跟上，最后均无功而返。截止收盘，沪指报3045.92点，微跌0.15%，成交1098.6亿元；深成指报12237.05点，微涨0.02%，成交803.9亿元，除去复牌和新上市的4只个股，成交量较前一交易日基本持平。盘面观察，沪市基本维持在前一日收盘点位上下呈窄幅震荡，虽然多空表现都较为激烈，但权重股表现基本较稳，而题材股继续活跃。首先、工业和信息化部部长李毅中在接受专访时表示，三网融合试点方案预计５月出台，６月启动影响，电子信息、教育传媒和数字电视等相关板块涨幅居前；其次、央企地王成为市场热议话题，继续推动地产板块强势表现；同时，物联网、部分区域概念也涨幅靠前，而银行、保险、券商等权重股板块则走势较弱。综合分析，在美联储承诺长期实行超低利率后，日本央行也进一步扩大宽松措施的规模，刺激的全球股市和大宗商品出现整体上涨。这种背景下市场在权重和题材的共同推动下出现了连续的反弹，从近一段时间的观察看，市场的主线在逐步从政策面向基本面过度，但风格转换还需要一个过程，而投资者的参与度短期还不足以使大盘摆脱目前的震荡格局，虽然市场短期还有冲高可能，但仍然维持市场震荡的观点。操作策略上，控制好仓位后跟随市场节奏波段操作，对于保险、银行、地产板块继续中线关注，短线仍可关注新经济、低碳、节能减排、教育传媒等的机会。（华龙证券）服务分级资讯客服热线：0931-4890527机机构构观观点点荟荟萃萃徘徊格局短期不会有太大改变【股搜天下分析】近5个交易日的大盘呈下探后反弹的状态，尤其是上证指数几乎回到上周三的原地。从海外市场看，继美联储重申宽松货币政策后，日本央行将其银行贷款规模提高一倍至2220亿美元，令全球投资者信心高涨，全球股市以及大宗商品市场连日以来普遍上涨，为A股营造了良好的外部