阳光私募尽职调查资料

1目录一、公司概括.....................................51.1公司基本情况........................................51.2公司治理结构........................................5二、团队建设情况.................................62.1公司各部门人员配备情况..............................62.2公司高级管理人员....................................62.3关键岗位人员变动情况................................7三、投资理念、投资流程和研发情况.................83.1公司股票投资的基本理念及依据........................83.2在投资决策中如何考虑风险控制的影响（实例说明）........83.3投资流程............................................93.4投资的定量分析与定性分析...........................133.5公司股票池及选股....................错误!未定义书签。3.6主动性的投资组合管理中出售股票的原则...............143.7关于资产配置........................错误!未定义书签。3.8组合管理中的投资策略...............................173.9投资目标选择与绩效评估.............................193.10公司的研究理念和研究方法..........................213.11公司研究人员的分工情况............................213.12投资管理业务的研究流程及具体研究工作开展情况。.....2223.13研究过程中股票投资所使用的估值方法................273.14内部研究报告的主要依据............................283.15投资部与研究部的协作，研究成果的实际效果..........28四、交易管理....................................294.1股票交易管理机制及交易原则.........................294.2交易系统中各产品帐户的交易公平.....................304.3交易流程、交易量与交易系统能力.....................304.4交易人员与基金经理间的交流反馈的途径方式与实际效果..31五、风险控制....................................335.1公司的风险管理理念和风险管理组织架构...............335.2资产管理过程中风险控制.............................335.3投资组合的风险管理.................................365.4产品之间的独立性问题...............................375.5员工道德风险管理...................................385.6公司对IT系统风险的防范措施........................385.7包机处理机制.......................................395.8公司通过何种程序处理违规和违反风险控制规定的行为....405.9公司自营业务及委托业务的风险防范...................40六、绩效评估...................................416.1绩效评估体系的配备与使用...........................416.2公司认为绩效评估体系对实际的投资组合管理的作用......426.3关于产品的业绩归因分析.............................4236.4如何获取超额收益与绝对收益..........错误!未定义书签。6.5产品业绩表现说明....................................6.6产品业绩表现数据表...................................6.7产品业绩表现同类比较（私募）.........................6.8产品业绩表现同类比较（公募）..........................七、其他情况.....................................7.1与银行及其它金融机构合作情况.........................7.2市场评价.............................................附件：............................................附一：企业法人营业执照..........................................附二：组织机构代码证............................................附三：税务登记证................................................附四：法定代表人身份证复印件.....................................附五：公司章程..................................................附六：公司验资报告..............................................附七：公司财务报表（2007、2008、2009年及2010年6月）..............附八：《公司内部组织结构及相关投资管理制度》、《风险控制制度》....附九：关于无银行借款、无信托委托贷款、无对外担保和或有负债的说明.附十：媒体报道................................................4一、公司概括1.1公司基本情况上海鑫富越资产管理有限公司成立于2011年9月，由多家大型民营产业集团与资深金融专业人士共同发起设立，是产业资本与专业人力资本融合的典范，开创了国内资产管理新模式。我们致力于成为一家专注长远发展的专业资产管理机构。我们信奉价值投资。我们相信，取得好的业绩的一个途径就是要“有氧寄生”于能长期发展的有价值的公司。资本市场的高波动要求我们要善于综合运用各类金融工具和投资工具，以保持投资的稳健性和可持续性，从而为合作伙伴带来合理收益。我们希望成为“市场经济的实践者，大众财富的管理者，慈善事业的奉献者，社会公平的参与者”。公司文化：诚信、进取、共赢1.2公司治理结构5二、团队建设情况2.1公司各部门人员配备情况投资相关人员10人，非投资人员5人。（1）风险管理部：主要负责对产品运作和公司内部管理的日常监察、稽核及风险控制等。（2）证券投资部：主要负责产品的投资运作，按照投资决策程序的要求，构建调整投资组合。（3）研究发展部：主要负责研究并提供定量及定性报告，包括宏观政策、策略、行业、上市公司及债券等的研究和信息收集、股票库的建立及维护、运用数量化策略模型进行评估等。（4）集中交易部：主要负责执行投资指令，包括指令的执行和反馈、公平交易、二级市场分析等。（5）市场管理部：主要负责产品设计、渠道开发、市场调查分析、客户服务等。（6）综合管理部：主要负责公司信息技术系统的运行及维护、人力资源管理及后勤事务管理等。2.3关键岗位人员变动情况自成立以来，无高级或资深人员离开。6三、投资理念、投资流程和研发情况3.1公司股票投资的基本理念及依据公司股票投资的基本理念：以研究为基础，以基本面为根本，以绝对收益为目标，以成长股投资为主价值股投资为辅，追求风险可控前提下的稳健持续投资回报。股票投资理念的依据：第一，投资者结构机构化和产业化的特征将越来越明显。研究创造价值，产业主导价值。第二，私募基金与公募基金的本质差异和安身立命之本，没有绝对回报就无法生存。第三，随着中国经济由高速向平稳发展，成长股的稀缺性愈发凸现，证券投资必须“有氧寄生”。第四，没有风险控制，就没有长期发展。3.2在投资决策中如何考虑风险控制的影响（实例说明）本公司建立了严密的投资风险管理制度，实施严格的投资风险管理流程。在投资管理流程中建立涵盖投资研究、投资决策、投资执行的全过程风险控制，对投资过程中的风险进行事前、事中、事后的监控。公司设有专门的风险管理部门，负责拟定风险管理政策和程序，把全面风险控制贯穿于投资管理的全过程；对投资风险进行定性和定量评估，合理确定各类风险限额，监测风险限额的遵守情况，改进风险管理方法、技术和模型，定期和不定期报告组合投资风险状况、投资绩效和风险归因结果；对出现不符合相关法律法规、信托计划规定、公司相关规定的投资行为及时通知相关责任人，并提示其在规定期限内进行调整。投资决策委员会、投资经理和交易人员是投资风险管理的责任主体，负责执行公司制定的投资风险管理政策，向风险管理人员及时提供风险信息，对超出风险限额的情况及时采取措施。在投资管理运作过程中，由于具体操作人的投资策略失误、决策程序不当或管理水平不高等因素的影响，投资收益将产生波动。因此风险控制在整个投资决策的事前、事中、事后都是必不可少的。公司的投资风险管理流程具体监控措施包括风险识别、风险度量，关健风险指标、风险限额设定等：（1）事前：正确识别金融市场和各种证券投资品种的市场风险成份，为确保市场风险度量的准确性提供科学依据；针对每个投资组合，风险管理人员根据合同约定的投资目标进行量化的风险预算，并将风险预算得到的关键风险指标（KRI）分解到该组合的每个资产类别，明确每类资产的风险限额；风险限额的设定、分配和监控应独立于投资研究部，未经公司投资决策委员会审查批准，不得突破风险限额。7通过加强对影响市场整体运行的各方面因素进行跟踪调查和研究，及时做出相关的前瞻性研究报告，为投资决策提供依据，可以有效规避和防范市场风险。投资决策委员会以定期（每月）和不定期会议审定投资经理的资产配置计划，决定投资在不同业务品种之间的配置比例，决定资产在行业和市场之间的分配比例，以控制投资运作的市场风险。公司设定的关键风险指标重点关注市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、汇率风险等，并自上而下将投资风险分解为资产配置风险、行业配置风险、个股（券）选择风险等。对每类风险中的关键风险指标分别设定安全（绿色）、预警（黄色）、危险（红色）三个区域，风险管理人员相应地对投资经理发出不同级别的提醒和整改建议。（2）事中：风险管理部门利用定量风险管理系统对组合投资风险进行及时跟踪与分析，发现违反投资风险制度的情况及时报告，并向投资部门及相关的投资人员发出风险提示；在此过程中研究优化各类风险的度量方法，以制定更合理的关键风险指标和风险限额来控制风险；过程中投资研究部对宏观经济走势、政策变化、行业发展、个股情况、投资策略演变以及其它影响市场变化的因素及时进行分析研究，并出具定期和不定期报告供投资决策参考。风险管理部通过与投资研究部、外部研究机构合作，获得较为全面的宏观经济信息以及政策走向分析，帮助投资决策规避市场风险。投资管理部配合风险管理部采用程序化和规范化的方式，设定市场风险的监控点和警示点，及时有效对市场风险做出监控和反应，包括大盘波动度监控（设定大盘走势异常波动的警示和股票持仓水平警示）、流动性监控（对流动性过小股票的交易做出限额设定）、停损点监控（设定停损警示及临界点强制处理规定）等措施。（3）事后：风险管理