国际收支[ppt]

第1章：国际收支2010年9月封闭经济下的国民收入帐户–总需求=C+I+G–总供给=C+SP+T国民经济均衡的条件为C+I+G=C+SP+T又S=SP+SGSG=T-G所以SP=S-T+GC+I+G=C+S-T+G+TI=S开放条件下的国民收入帐户•总需求=C+I+G+X•总供给=C+Sp+T+M•国民经济均衡的条件为C+I+G+X=C+Sp+T+M（I-Sp）+（G-T）+（X-M）=0I-Sp投资储蓄差额G-T政府收支差额X-M经常帐户差额国民收入帐户的宏观经济分析（I-Sp）+（G-T）+（X-M）=01、如果储蓄不足，财政赤字，经常帐户一定赤字；2、如果G=T，有I+X=Sp+M，若ISp，则MX；3、如果T=G，令X-M=CA，有CA=Sp-I，Sp=CA+I，说明增加对外净资产也可以增加国民储蓄；4、CA=SP-I-（G-T），说明：储蓄增加、经常项目余额会增加；投资、政府支出增加，经常项目余额会下降。1.1国际收支平衡表一、国际收支的含义（一）国际收支的概念狭义的国际收支是一个国家在一定时期内同其他国家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和。广义的国际收支是一个国家或地区在一定时期内居民同非居民所进行的全部经济交易的系统的货币记录（IMF）。准确理解其含义：1.国际收支记录的是一国居民与非居民之间的国际经济交易；2.国际收支是对国际经济交易的系统的货币记录；3.国际收支是一个流量的概念与事后的概念；4.国际收支记录的是一国全部对外经济交易。具体包括：▲商品、劳务与金融资产之间的交换▲物物交换▲金融资产之间的交换▲商品、劳务单方面转移▲金融资产单方面转移（二）国际收支与国际借贷的关系1.国际借贷2.区别3.联系二、国际收支平衡表的含义（一）国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账户分类和复式记账原则编制的会计报表。（二）国际收支平衡表的记账原则（IMF《国际收支手册》第五版）收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方；支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方。1.贷方项目2.借方项目三、国际收支平衡表的内容国际收支账户经常账户资本和金融账户错误与遗漏账户货物/商品收益/收入经常转移服务金融账户资本账户经常账户货物服务收益经常转移运输、旅游、通讯金融、保险计算机服务其它商业服务除了资本转移以外的各种转移货物出口货物进口投资收益报酬资本和金融账户资本账户金融账户固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债权人不索取任何回报而取消的债务资本转移非生产、非金融资产的收买和放弃各种无形资产的交易直接投资证券投资其它投资储备资产货币性黄金外汇资产和其它债权在IMF的储备头寸特别提款权错误与遗漏账户记帐原则和记帐符号（见附3页）•记帐原则复式簿记原则责权发生制原则•记帐符号：贷方项目=正号项目=外国居民向本国居民支付的交易=外汇收入（供给）项目借方项目=负号项目=本国居民向外国居民支付的交易=外汇支出（需求）项目•借贷,代表赤字或逆差；反之代表盈余或顺差。•记帐说明（第ⅠⅡⅢⅣ类）实例分析：•1、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加；•2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用从该居民的海外存款中扣除；•3、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万用于当地再投资，50万购买当地商品运回国内，25万结售给政府换取本币；•4.甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。一、经常账户借方（－）贷方（＋）1、商品2、服务3、收入4、经常转移二、资本与金融账户1、资本账户2、金融账户（1）直接投资（2）证券投资（3）其他投资（4）储备资产三、错误与遗漏账户四、国际收支平衡表的分析1.国际收支差额分析▲贸易差额▲经常账户差额▲资本和金融账户差额▲综合差额或总差额▲错误与遗漏账户分析2.国际收支不平衡的含义由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此国际收支从会计意义上说总是平衡的。国际收支不平衡应从经济意义上理解。自主性交易和补偿性交易自主性交易：经济主体为了经济利益或其它目的积极主动地进行的交易，亦称事前交易。补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易，亦称事后或补偿性交易。国际收支不平衡◆理论上是指：自主性交易收入≠自主性交易支出◆实际中常指：（经常账户收入+资本与金融账户中储备资产以外的收入）≠（经常账户支出+资本与金融账户中储备资产以外的支出）2005年度中国国际收支平衡表简表(单位:千美元)资料来源：货物和服务124,797,704836,887,831712,090,128a.货物134,189,095762,483,733628,294,638b.服务-9,391,39274,404,09883,795,490B.收益10,635,13938,959,10028,323,961C.经常转移25,385,46827,734,8562,349,387二.资本和金融项目62,963,916418,956,199355,992,283A.资本项目4,101,7924,155,14753,355B.金融项目58,862,124414,801,052355,938,9291.直接投资67,821,04386,071,26318,250,2202.证券投资-4,932,83721,997,43726,930,2743.其它投资-4,026,082306,732,352310,758,434三.储备资产-207,016,0001,929,000208,945,000四.净误差与遗漏-16,766,227016,766,227中国错误与遗漏项（1998-2005）-30-20-10010203019981999200020012002200320042005十亿美元4.国际收支不平衡的原因与类型▲临时性不平衡（突发事件）▲周期性不平衡▲结构性不平衡▲货币性不平衡▲收入性不平衡▲国际资本流动冲击性不平衡1.2国际收支调节一、国际收支的自动调节机制（一）金本位制度下的国际收支自动调节机制（货币—价格机制）国际收支逆差黄金输出货币供应量减少国内物价下降出口增加贸易收支改善（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制国际收支逆差外汇储备减少货币供应量减少改善国际收支逆差利率提高资本流入增加金融收支改善投资减少国民收入下降公众支出减少进口需求减少利率机制：收入机制：2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制价格机制国际收支逆差外汇需求大于供给外汇汇率上升本币对外贬值本国商品相对价格下降出口增加进口减少改善国际收支逆差状况二、国际收支的政策调节机制国际收支调节政策需求调节政策供给调节政策资金融通政策政策搭配1.需求调节政策支出增减型政策支出转换型政策财政政策货币政策财政收入政策财政支出政策公债政策调整存款准备率贴现政策公开市场政策关税政策优惠税收政策外汇管制外贸管制汇率政策财政补贴税收政策直接管制推动技术进步加强人力资本投资提高管理水平2.供给调节政策制度创新政策科技政策产业政策优化产业结构企业制度改革提高企业经营效率支出增减型与支出转移型支出增减型与供给型政策4.政策搭配3.资金融通政策官方储备的使用国际信贷便利的使用支出型与融资政策三、内外均衡的矛盾及政策搭配调节1.米德冲突在固定汇率情况下，政府主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡时，在开放经济的特定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。上表中只有第2、3种情况内外均衡是一致的。2.丁伯根原则（1）要实现若干个独立的政策目标，至少需要若干个有效的相互独立的政策工具。（2）政策含义：只运用支出增减政策调节支出总量的方法，要同时实现内外均衡两个目标是不够的，必须寻找新的政策工具，并进行合理配合。3.蒙代尔的政策指派原则如果每一工具被合理地指派给一个政策目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。4.内外均衡曲线与政策搭配•（1）财政政策与货币政策搭配时内外均衡•（蒙代尔）•第一、内部均衡线的形成•第二、外部均衡线的形成•第三、内外均衡的达成•（2）支出转换政策与支出增减政策搭配时的内外均衡（斯旺模型）•第一、内部均衡线的形成•第二、外部均衡线的形成•第三、内外均衡的达成1.3国际收支理论一、弹性论(ElasticityApproach)由英国剑桥大学经济学家JoanRobinson在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着重考虑本币贬值对贸易收支和贸易条件的影响，强调国际收支调节中的相对价格效应。1.前提条件(1)收入不变（Y）；(2)利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易收支等同于国际收支；(3)国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm）；(4)贸易品进出口供给弹性无穷大。2.基本观点根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。3.汇率变动与贸易收支（1）本币贬值（e上升）——在绝对价格不变条件下，本国商品劳务的相对价格下降——出口量增加、进口量减少，单位商品劳务的进口支出增加——贸易收支变化不确定。TB=X•Px−M•(ePm)TB=X↑•Px−M↓•(e↑Pm)（本币升值（e下降）对贸易收支的影响如何？）（2）结论：本币贬值对贸易收支的影响取决于e、X、M的变动幅度对比，即取决于进出口数量对汇率变动的反应，亦即取决于进出口弹性。在进出口供给弹性无穷大的假设下，进出口数量和贸易收支的变动将完全取决于进出口的需求价格弹性。4.马歇尔－勒纳条件（Marshall-LernerCondition）以本币贬值1％为例：（1）出口数量（X）会增加ηx％（ηx为出口需求价格弹性的绝对值），在本币价格不变的情况下以本币表示的出口收入变动为+ηx％PxX；（2）进口数量（M）会减少ηm％（ηm为进口需求价格弹性的绝对值），因进口数量减少引起的进口支出变动为-ηm％ePmM；（3）因本币贬值1％，进口的本币价格上升1％，从而引起的进口支出变动为+1%ePmM.综合进出口支出变动：收入+ηx％PxX支出-ηm％ePmM支出+1%ePmM即△TB＝+ηx％PxX－(-ηm％ePmM+1%ePmM)当△TB0时，本币贬值将会改善贸易收支，假设本币贬值前贸易收支是平衡的，即TB=X•Px−M•(ePm)=0，就可以得到：ηx+ηm1此即马歇尔－勒纳条件，是本币贬值能够带来贸易收支或经常账户改善的必要条件。5.J曲线效应（JCurve）弹性大小是不变的吗？弹性大小与什么有关系？弹性大小与一定的时间相联系，通常来说，时间越长，数量对价格变化所作出的调整就越充分，或者说，短期弹性往往小于长期弹性。J曲线效应：本币贬值后，即使满足马歇尔－勒纳条件，贸易收支的改善也不会立即见效，而是存在一定的时滞。往往会经历一个先恶化、后改善的过程，这个过程理论期限为9-12个月。J曲线效应（JCurve）产生J曲线效应的原因（1）货币贬值以前签订的贸易合同较少受货币贬值的影响；认识时滞决策时滞生产时滞（2）货币贬值后签订的贸易合同要受到时滞的影响。6.对弹性论的评价弹性论的理论贡献不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值来调节国际收支,而且提出了货币贬值改善贸易收支的前提条件。弹性论的缺陷（1）只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社会总需求和总支出的影响；（2）马歇尔—勒纳条件的几个假设之间存在着矛盾；（3）没有分析货物币贬值对资本流动的影响。二、国际收支调节的吸收分析法（吸收论）1.吸收论的基本理论吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础