广发增强债券型证券投资基金季度报告

广发增强债券型证券投资基金季度报告（2008年第2号）1广发增强债券型证券投资基金季度报告（2008年第2号）一、重要提示广发基金管理有限公司（以下简称“本基金管理人”）董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对本报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2008年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。二、基金产品概况基金简称：广发强债基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2008年3月27日截止2008年6月30日本基金份额总额：4,336,083,085.70份投资目标：在保持投资组合低风险和较高流动性的前提下，追求基金资产长期稳健的增值。投资策略：本基金主要投资于固定收益类金融工具，具体包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债券、可转换公司债券、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具。本基金还可参与一级市场新股申购，持有因可转债转股所形成的股票及该股票派发的权证或可分离交易可转债分离交易的权证等资产，以及法律法规或中国证监会允许投资的其他非债券品广发增强债券型证券投资基金季度报告（2008年第2号）2种。因上述原因持有的股票和权证等资产，基金将在其可交易之日起的60个交易日内卖出。本基金不通过二级市场买入股票或权证。本基金债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，非债券类资产的投资比例合计不超过基金资产的20%，本基金持有的现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金通过利率预测、收益曲线预测、债券类属配置、信用策略和套利机会挖掘构建固定收益类资产投资组合；本基金主要从上市公司基本面、估值水平、市场环境三方面选择新股申购参与标的、参与规模和退出时机。业绩比较基准：中证全债指数收益率风险收益特征：本基金为债券型基金，具有低风险，低预期收益的特征，其风险和预期收益低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。基金管理人：广发基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司三、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标单位：元1.本期利润28,175,592.382.本期利润扣减公允价值变动损益后的净额29,683,400.353.加权平均基金份额本期利润0.00594.期末基金资产净值4,361,465,664.855.期末基金份额净值1.006注：（1）所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本表中财务数据未经审计。（二）基金净值表现1.本基金本报告期单位基金资产净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表阶段净值增长率(1)净值增长率标准差(2)业绩比较基准收益率(3)业绩比较基准收益率标准差(4)(1)-(3)(2)-(4)过去3个月0.60%0.0004-0.01%0.00040.61%0.00002.本基金自基金合同生效以来单位基金资产净值的变动与同期业绩比较基准比较图广发增强债券型证券投资基金季度报告（2008年第2号）30.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%0.70%2008年3月27日2008年4月15日2008年5月4日2008年5月23日2008年6月11日2008年6月30日业绩比较基准广发强债基金注：（1）业绩比较基准：中证全债指数（2）本基金基金合同生效日为2008年3月27日，图示时间段为2008年3月27日至2008年6月30日。四、管理人报告（一）基金经理情况：谢军，男，金融学硕士，持特许金融分析师状（CFA），5年基金业从业经历，2003年7月至2006年9月先后任广发基金管理有限公司研究发展部产品设计人员、企业年金和债券研究员，2006年9月起任广发货币市场基金基金经理，2008年3月27日起任本基金基金经理，2008年4月17日起任广发基金管理有限公司固定收益部总经理助理。（二）基金运作合规性声明本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发增强债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。（三）公平交易制度执行情况本报期内，本基金管理人在投资管理活动中公平对待不同投资组合，未广发增强债券型证券投资基金季度报告（2008年第2号）4发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。截至本报告期末，本基金管理人管理的投资组合全部为开放式基金，其中股票型基金4只、积极配置型基金2只、货币市场基金1只、债券型基金1只。本基金管理人未管理与本基金投资风格相似的其他基金。（四）市场情况及基金运作回顾1.市场回顾及运作分析2008年第二季度宏观经济形势总体表现为国民经济继续保持平稳快速发展，总体形势良好。当前宏观经济调控的主要焦点在于处理好防止经济过度下滑和通胀压力攀升的矛盾。美国虽然停止降息步伐，但其国内经济缺乏亮点，美元是否能重新走强还是未知数。在此背景下，石油等大宗商品价格攀升的趋势有较大可能将继续维持。再考虑到我国当前货币供应量仍然维持在17-18%的高台阶以及利率维持不变，未来一段时间内国内的通胀压力只增不减。长远看，治理通胀和保持经济平稳增长不仅不矛盾，还是相互促进的。在合适的环境下，利率恢复到与通胀相适应的价格也是资源价格理顺的重要一环，在未来经济软着陆过程中恐怕难以避免，只是何种形式、具体时机还有较大的不确定性。然而在短期内，基于对宏观基本面的担忧以及寄希望于数量型货币政策工具，预期基准利率仍有较大可能维持稳定。第二季度，央行提高法定存款准备金率到17.5%，存贷款和央票招标利率都未变化，但市场加息预期再起，国债收益率曲线再度陡峭化，把一季度国债收益率下行成果全部吞噬，中长期国债利率普遍上行40bp以上。交易所无担保可分离债收益率也大幅上升80bp以上。第二季度，股票市场进一步大幅下跌，可转债整体也表现较差。第二季度，我们仔细研究了基本面面临的风险，认为通胀压力远未真正缓解，不排除未来新的一轮加息周期的可能，基于这种判断，我们认为当时过于平坦且较低的收益率曲线并不合理。基于上述判断，我们建仓初期主要以央票配置为主，规避了收益率曲线处于不合理平坦位置的中长期国债，整体久期配置在2年以下。考虑到交易所债券短期流动性趋差，控制了交易所可分离债仓位在2%以内，有效的控制了流动性风险。广发增强债券型证券投资基金季度报告（2008年第2号）5基于对权益市场的较差预期，从控制风险获取稳定收益的角度，我们有选择的进行小盘股网下申购，把新股申购和可转债仓位控制在1%以内，取得了风险控制下的较好收益。2.市场展望和策略预期在2008年第三季度，经济下滑是政府宏观调控关注的重点，但通胀忧虑也挥之不去。预期央行仍然会坚持数量从紧的货币政策，保持升值速度，收缩流动性，利率作为调控居民流动性需求和通货膨胀预期的重要手段将可能保持平稳，不动或者小动的概率比较大。在当前通胀环境下，中长期债券收益率已经调整到近五年来较高位置，但预期近期难有较好表现。我们认为，通胀失控的远期风险并不能排除，且货币供应量始终居高不下，利率也长期维持负利率状态。从较长区间段看，不排除重新进入新一轮加息周期的可能。在这种预期下，我们将保持组合总体较低久期和较好流动性。同时将谨慎配置高收益率和高波动性品种，以提高组合总的回报。五、投资组合报告（一）基金资产配置组合（二）按行业分类的股票投资组合行业市值净值比A农、林、牧、渔业326,815.280.01%B采掘业0.000.00%C制造业6,164,853.700.14%C0食品、饮料0.000.00%C1纺织、服装、皮毛0.000.00%市值（元）占总资产的比重股票7,566,663.080.16%债券4,259,335,251.492.49%权证--银行存款及清算备付金合计214,015,879.664.65%其他资产124,435,724.782.70%资产总值4,605,353,518.92100.00%广发增强债券型证券投资基金季度报告（2008年第2号）6C2木材、家具0.000.00%C3造纸、印刷0.000.00%C4石油、化学、塑胶、塑料0.000.00%C5电子1,113,831.400.03%C6金属、非金属1,535,955.640.04%C7机械、设备、仪表2,840,069.990.07%C8医药、生物制品674,996.670.02%C99其他制造业0.000.00%D电力、煤气及水的生产和供应业0.000.00%E建筑业0.000.00%F交通运输、仓储业0.000.00%G信息技术业0.000.00%H批发和零售贸易1,074,994.100.02%I金融、保险业0.000.00%J房地产业0.000.00%K社会服务业0.000.00%L传播与文化产业0.000.00%M综合类0.000.00%合计7,566,663.080.17%（三）基金投资前十名股票明细股票代码股票名称数量市值市值占净值比002242九阳股份47,4881,920,414.720.04%002251步步高22,1421,074,994.100.02%002233塔牌集团81,297788,580.900.02%002237恒邦股份18,242747,374.740.02%002249大洋电机29,830722,184.300.02%002252上海莱士27,141674,996.670.02%002241歌尔声学24,635661,203.400.02%002236大华股份12,573452,628.000.01%002234民和股份16,147326,815.280.01%002248华东数控18,001197,470.970.00%（四）本报告期末按券种分类的债券投资组合债券类别债券市值市值占净值比交易所国债投资--银行间国债投资--央行票据投资3,938,656,000.0090.31%企业债券投资259,958,151.405.96%金融债券投资--可转换债投资20,769,1000.48%国家政策金融债券39,952,000.000.92%广发增强债券型证券投资基金季度报告（2008年第2号）7其他债券--（五）本报告期末债券明细1.本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细债券代码债券名称市值市值占净值比数量080103808央票38499,450,000.0011.45%5,000,000080104608央票46432,360,000.009.91%4,500,000080104708央票47399,440,000.009.16%4,000,000080103408央票34384,320,000.008.81%4,000,000080106408央票64384,280,000.008.81%4,000,0002.本报告期末本基金持有的可转换债券明细债券代码债券名称市值市值占净值比125528柳工转债11,710,6000.27%110002南山转二9,058,5000.21%（六）本报告期末本基金未持有权证投资。（七）投资组合报告附注1.本基金持有的每只股票的价值均不超过基金资产净值的10％。2.报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名股票的发行主体未受到公开谴责和处罚。3.本基金投资的前十名