广发证券-投资速递-060821

专业、专心、专为您免责声明：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析文章仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司、本人不承担任何投资行为产生的相应后果。第1页共4页[06]第138期总第138期200600821/9时09分出刊每日信息扫描中国人民银行决定，自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25％提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%。点评：从历史上看，利率与股市之间有着明显的“杠杆效应”。总体来说，利率上升，股市将下跌；利率下调，股市将上涨。从1993年5月、7月，到2004年10月、2005年3月，至2006年4月，中国股市先后经历了5次加息，除了2006年4月28日宣布加息后股市依然维持上涨势头，并在5月份展开了一波历史上少见的逼空行情之外，其它几次加息，都带给市场一段时期的下跌调整行情。2006年8月这次是股市第6次加息，股市会受到多大程度影响广受关注。央行这次加息目的一是抑制经济增长过快，维护价格总水平基本的稳定；二是希望投资人谨慎投资。此次加息幅度只有0.27个百分点，只是一种微调，但央行此次调整利率是进一步收紧银根的明确表现和信号，尤其是在目前股市本身就已经处在密集扩容导致的大幅调整过程之中宣布加息，因此，对股市造成负面振荡的概率相对更大一些。扩容政策与宏观调控政策，目前都是对当前和今后股市走向有重大影响的政策性问题，目前都处于偏紧状况，股市中期走势预期还将受到一段时期的影响，以观察和适应宏观调控加强与扩容压力继续增大的市场环境。至于加息对具体行业和上市公司经营的影响，会有区别，目前不是关注重点。重点在于关注加息对投资者心理的影响以及市场资金流动性和投资预期改变的影响。投资者目前阶段应谨慎对待投资，以保存资金实力为主要考虑。沪深证券交易所《融资融券交易试点实施细则》今日发布实施。投资者融资买入证券或融券卖出时，融资或融券保证金比例均不得低于50%；融资融券期限最长不超过6个月；客户维持担保比例不得低于130%；充抵保证金的股票折算率最高不超过70%。点评：在加息消息公布的同时正式发布实施融资融券交易试点实施细则，管理层以利好化解利空的意图比较明显。对于融资融券办法的正式实施，就短期来看，对股市资金面不会构成多大影响，其实施仍需要一个时间。因券商承担的风险很大，券商在具体实施该项业务的时候会十分的慎重。此外，因有融券业务同时启动，市场实际引入了做空机制，对股市今后行情的演变未必都是好事。作主办：广发证券经纪业务总部广发网：本期编辑：邸永忠（早间信息版）专业、专心、专为您免责声明：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析文章仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司、本人不承担任何投资行为产生的相应后果。第2页共4页为投资者，融资融券同时具有放大盈利或亏损的效果，一旦判断失误可能导致血本无归，普通投资者也应慎重参与。中国石化（600028）宣布进入股权分置改革程序。业内人士介绍，具体股改方案将于8月28日和公司半年报一同披露，然后中国石化复牌。方案可能是简单的送股。送股水平可能在每10股送2.5股-2.8股之间。点评：中石化何时启动股改以及具体股改方案如何，曾经多次受到市场炒作和关注。中国石化进入股改程序，而旗下上海石化（600688）、仪征化纤（600871）和泰山石油（000554）等5家公司并未随之启动股改，这表明，中国石化极可能先股改再择机进行私有化，或者干脆让上述5家公司独立进行股改。这让市场之前的种种有关私有化猜测落空。值得注意的是，中国石化今日并未立即披露股改说明书，其股改说明书中是否会出现对上述5家上市公司股改的意见，将是市场关注的热点。中国石化A股市值超过4200亿元，占沪深两市市值的10.9%。该公司加入股改直接使沪深两市股改市值的比重超过了90%，也标志着持续一年多的股改步入尾声。其复牌后股价的表现将对市场产生一定影响。招商银行（600036）董事长秦晓和行长马蔚华表示，本次在香港证券市场发行不超过25.3亿H股后，预计公司未来三年内不需要再进行股权融资。点评：招行H股发行计划对A股股价明显构成了向上的牵引作用，本次发行完H股后未来三年不再进行股权融资的表态，有助于减轻招行投资者的融资压力，对股价中长期稳定有利。招行在银行零售业务等方面具有很强优势，是现有银行上市公司中资产质量、盈利能力较好的品种，也是投资银行股的首选之一。不过，股价短期涨幅较多，大盘不稳，只在充分调整时考虑参与。贵航股份（600523）股改最终方案中控股股东贵航集团正式承诺，在贵航股份股改完成后将尽快注入优质资产和业务。贵航集团总经理谭卫东接受记者采访表示，贵航集团拥有飞机、航空发动机、机载设备等专业化产品。注入上市公司优质资产集团会分两步来具体操作：第一步，在一年内将选择其中的优良产业和优质资产，包括军品中的机载设备、资产等相关业务，注入到上市公司，使上市公司的资产质量、盈利水平得到提升；第二步，根据上市公司发展需要，进一步注入飞机、无人机中的专业化产品及系统，以实现贵航集团的整体上市。点评：飞机、无人机等专业军品资产与业务的注入，以及贵航集团的整体上市计划和安排，预期将对贵航股份长期发展产生重大影响，目前所缺的就是相关资产实际盈利的数据和预测，这是预期其未来股价定位的关键。该股股价未来走势有重点关注价值。（高级分析师罗利长）专业、专心、专为您免责声明：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析文章仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司、本人不承担任何投资行为产生的相应后果。第3页共4页主力动向探秘期内两地大盘反弹力量减弱，呈现窄幅震荡走势，全周沪指下跌7个点，深成指小涨15点，成交资金维持较低水平。市场做空的力量主要来自银行提高准备金率、“小非”解禁、下周发审重启、大盘股国航上市等，而反弹主要原因是期内申购国航股份、瑞泰科技和东华合创的资金陆续回笼，期内又无新股申购，二级市场资金面暂时缓解。期内房地产板块和电解铝为首的有色金属股分别成为领导大盘反弹的力量，但数据显示：短线游资占了绝大多数比例，且成交集中度较低，也就是说反弹并非增量资金带动，而基本是场内原有资金，特别是江浙、上海、深圳一带短线资金。这些资金高频进出，虽然市场活跃度略微增强，但同时也制约了大盘的反弹空间。买卖差额上看也没有明显的资金流入，反而在复牌G股中出现较多的中长线资金流出。G金叶(代码000812)涨幅偏离值:10.62%成交量:872万股成交金额:2654万元[点评]：该股8月18日跳空高开后迅即封涨，当日最大买家正是最活跃的短线主力，买入611万，占23%高比例，其余几十万至100万，而首位卖家资金量也较大，净卖出558万。短线主力领导冲击而成，短期易惯性活跃。证券代码证券简称成交量成交金额(万元)601111N国航285071491.0079608.83[点评]：由于油价高企吞噬了航空业的利润，国航网下发行已显清淡，我们在IPO重启后首次特别提示了参与一级市场申购该股具有一定风险。虽然发行价格等临时改变，但8月18日该股开盘表现依然不佳，在我们的预期之中。由于申购者仍要亏交易手续费，因此换手率很低，当日买方成交主要集中在首位，买入2.8亿，其余4位800-5600万，卖家则卖出1200-3200万，后期表现可能难以强过大市。G沈中兴(代码000715)涨跌幅:-37.64%成交量:204万股成交金额:1788万元[点评]：该股是06年表现得最强的商业股之一，曾经在5月份12个交易日上涨106%！8月18日股改复牌，按照10送3股对价，实际贴权18.9%，当日前5大买卖资金均只有几十万，前5大卖家中有两位来自机构专用席位，有主力减持，后期表现可能同步于大市。G华天(代码000428)涨幅偏离值:8.22%成交量:301万股成交金额:2375万元[点评]：该股8月初回调半年线附近后连续展开反弹，8个交易日反弹幅度高达40%！8月18日加速上扬，前两位买家均来自机构专用席位，买入200-300余万，卖家是平均100余万的游散资金，仍有机构主力做多，后期表现可能仍能强于大市。G投资(代码000548)涨跌幅:-50.00%成交量:2615万股成交金额:7483万元专业、专心、专为您免责声明：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析文章仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司、本人不承担任何投资行为产生的相应后果。第4页共4页[点评]：公司股改对价10转增9股，8月18日复牌实际贴权5.1%，当日最大买家是来自上海的最活跃短线主力，买入1559万，前5大卖家卖出270-460万，有短线主力介入，短期可能同步或略强于大市。G长钢(代码000569)涨幅偏离值:10.62%成交量:1134万股成交金额:3008万元[点评]：该股8月15日股改复牌贴权5.3%，当日有机构主力净卖出708万，8月18日反弹涨停，最大买家和卖家均只有100-200余万，其中首位买家正是宁波短线主力，短线游资做反弹，后期空间可能有限。证券代码证券简称偏离值%成交量成交金额(万元)600263G路桥7.91%18853682.0010212.57[点评]：该股7月19日以“一阳穿三线”的方式攻克水平三线系统并构筑“价坑”形态后进入中期强势，近期依托30日均线再度向上突破，当日主要成交来自前两大买家是较常见的中级主力，分别买入1159万和652万，而卖家均只有100-200余万，有中级主力做多，短期可能仍能强于大市。证券代码证券简称偏离值%成交量成交金额(万元)600436G片仔癀10.35%2436296.003984.29[点评]：该股5月22日股改复牌后一直处于震荡下跌中，跌幅高达44%,8月18日反弹涨停，当日主要是首位买家买入845万，占21%高比例，另有三位短线主力200万左右资金跟风，卖出资金量100-200万左右，有领头做多主力，短期可能惯性活跃，中期空间尚有待观察。（高级分析师季星宇，交流邮箱：[e-mail]）